摩根士丹利警告美元牛市即將結束

摩根士丹利的美元預測標志着美元15年主導地位的結束，分析師們預測目前正朝着美元下跌趨勢發生結構性轉變。這家投資銀行的唱空摩根士丹利美元預測是在經濟逆風加劇的背景下提出的，美元牛市面臨着前所未有的挑戰以及各種政策不確定性。這實際上代表了自2010年以來推動美元牛市的美國例外主義的重大轉變，即便市場仍在期待持續的強勁表現。

另請閱讀：$400B中國基金在去美元化推動中推出首個人民幣代幣

另請閱讀：$400B中國基金推出首個人民幣代幣以推動去美元化## 歐元走強，美元牛市接近崩潰

！摩根士丹利投資銀行辦公室資料來源：貨幣市場結構性轉變Office###就業服務

摩根士丹利的首席全球外匯策略師詹姆斯·洛德在年初概述了該公司逆向的摩根士丹利美元預測，市場普遍預期在川普當選後美國將繼續保持例外狀態。然而，摩根士丹利基於他們的分析預期了不同的結果。

分析者Lord表示：

“從2010年到去年年底，美元一直在猛漲。”

**“從2010年一直到去年年底，美元一直在飆升。”**美元下跌的趨勢是由移民限制、缺乏財政刺激以及貿易關稅實施推動的。Lord 強調，在增長放緩的環境中，美國面臨着4%的GDP經常帳戶赤字，這使得持續的美元強勢在現在變得越來越難以維持。

联准会政策加速下滑

摩根士丹利的美元預測已經超過了初始目標，這促使該公司在其年中展望中延長了預測。Lord指出，他們甚至可能達到1.30的歐元兌美元的牛市目標，這標志着與之前美元牛市動態的顯著變化。

主解釋道：

“我們甚至可能不得不朝着歐元-美元130的牛市目標前進。”

**“我們可能甚至需要朝着歐元-美元的牛市目標130邁進。”**在撰寫本文時，摩根士丹利美國經濟研究預計联准会將利率下調至2.5%，這將進一步加大對下跌的美元的壓力。這種鴿派轉變實際上代表了與之前貨幣政策的戲劇性背離，並繼續削弱主導市場十多年之久的美元牛市。

歐洲市場影響

摩納·扎沃洛克（Marina Zavolock），摩根士丹利的首席歐洲股票策略師，分析了美元貶值如何影響歐洲股票，她的研究顯示超過一半的歐洲指數面臨對歐元強勢的負面影響。目前只有大約30%的公司從這些貨幣波動中受益。

Zavolock 表示：

“他們幾乎每天都在相對於指數創出新高。”

**“它們幾乎每天都相對於指數創下新高。”**受此變化影響的行業包括公用事業、房地產和銀行，它們在摩根士丹利的美元預測實現的過程中表現強勁。擁有先進對沖計劃的公司與那些沒有適當外匯風險管理的公司相比，表現更佳且波動性更低。

Zavolock 強調了貨幣調整指標的重要性：

“目前歐洲的收益增長爲7.6%，以美元計。”

**“目前歐洲的收益增長率爲7.6%，以美元計。”**另見：下一個美元低點：联准会決策和關稅風險的關鍵一周

另請閱讀：下一個美元低點：联准会決策和關稅風險的關鍵一周這突顯了美元牛市的結束如何爲歐洲公司創造機會，盡管由於歐元和其他貨幣的升值效應，當以美元計價時，當地貨幣表現似乎較弱。