Blur 新借貸協議 Blend 深度剖析

近期，一個新的 P2P NFT 借貸協議 Blend 引起了業界廣泛關注。該協議不僅提供了創新的借貸功能，還支持貸款購買 NFT 的服務。本文將深入探討 Blend 的核心特性、產品優勢及其實現方式。

Blend 的核心特點

Blend 協議具有以下主要特徵：

1. 點對點永續借貸，無固定到期時間，無需依賴預言機
2. 貸出方可自主設定可貸金額和年化收益率，並發布報價
3. 借款方可從現有報價中選擇
4. 貸款方如需退出，借款方須在 30 小時內還款或重新借貸，否則將面臨清算
5. 借款方可隨時償還貸款
6. 支持"先買後付"模式，即首付加貸款購買 NFT

產品優勢分析

Blend 的核心優勢在於統一了非必要元素，降低了系統復雜度，實現了借貸關係在系統內部的靈活遷移。通過市場博弈來定價風險和收益，最大程度滿足用戶需求。

相較於傳統點對點模式，Blend 將借款的三個關鍵要素（抵押率、利率、期限）中的期限統一爲永續靈活模式，極大改善了貸款方的流動性問題。同時，Blend 將貸款方退出和清算進行了統一處理，本質上清算就是沒有人願意接手該項目的結果。

Blend 雖然表面上固定了抵押率和利率等條款，但由於其極具靈活性的退出機制，使得生效中的條款能夠基本跟隨市場平均水平。如果條款明顯低於市場水平，借款方有動力還款並借入其他更優惠的報價；如果條款顯著優於市場水平，貸款方則有動力退出並發布新的報價以獲得更高收益。

對借款方而言，Blend 通過永續加隨時還款的設置，實現了借款期限的完全靈活。對貸款方來說，該協議既提供了點對點模式的自定義優勢，又享有接近點對池模式的流動性優勢，還可以自行制定風控標準靈活退出。

貸款購買 NFT

Blend 推出的貸款購買 NFT 功能類似於房屋貸款。用戶可以在購買 NFT 的同時發起抵押借款，只需支付首付即可獲得 NFT 所有權，提高了資本使用效率。這一功能的整合有助於爲 Blend 帶來大量新用戶，促進其快速成長，同時也體現了生態系統整合可能帶來的協同效應。

其他細節

根據設計文檔，貸款方退出時將啓動荷蘭式拍賣，利率從 0% 逐步提升至 1000%。新貸款方可隨時出價，如果利率達到 1000% 仍無人接手，則清算借款方，將抵押的 NFT 轉給當前貸款方。

然而，實際操作中借款方需要還款或重新借貸。這可能是因爲當前系統考慮了借款金額和利率兩個變量，而非僅考慮利率一個因素。兩種方式的本質目標相同，都是爲了讓借款方獲得最優的新條款。

值得注意的是，Blend 目前尚未充分發揮 $Blur 代幣的作用。$Blur 持有者擁有設定各項參數的治理權，以及在半年後開啓費用開關的權力，但具體實施細節仍存在不確定性。

總結

Blend 在傳統點對點借貸模式的基礎上，通過統一非必要要素，實現了效率的顯著提升。同時，與 Blur 交易模塊的深度整合爲用戶帶來了更優質的體驗。盡管在代幣賦能方面相對普通，但 Blend 在產品層面的創新無疑爲 NFT 借貸市場帶來了新的可能性。