在動蕩時期如何保護資產

1. 地理位置至關重要。選擇正確的避難所可能決定財產乃至性命的安危。歷史上有許多案例表明，不同的地理選擇導致了截然不同的結果。例如，二戰期間一個猶太家族的兩支分別逃往法國和葡萄牙，前者遭遇不幸，後者得以幸存。1943年，一些納粹分子開始將資金轉移到南美，而非歐亞大陸或美國，這在當時是明智之舉。1991年蘇聯解體時，許多普通居民因全部資產都在國內而一夜之間損失殆盡。

2. 在困境中要善於觀察細節，做出獨立判斷。1942年，野村證券通過觀察食品短缺、皇宮圍欄被拆等細節，以及海軍軍官藝妓們的反應，預感到日本可能最終戰敗。他們開始逐步出售股票，甚至做空，並將資金投入土地和房產，認爲這些將成爲戰後最好的保值工具。這一決策爲野村證券戰後的快速擴張奠定了基礎。相比之下，1930年代許多德國猶太貴族家庭對國家過分信任，錯失了及時離開的機會，最終遭遇悲劇。愛因斯坦則做出了正確判斷，早早移民到普林斯頓大學任教。

3. 不要將所有資產押注在單一市場或資產類別上。1937年，連丘吉爾都被美國牛市吸引，結果在1938年爆倉。德國的猶太富人因大部分資產都在德國而難以脫身。現代企業的生命週期越來越短，標準普爾500指數成分股公司的平均壽命已從1958年的61年縮短到2020年的約18年，預計到2030年可能只有12年左右。

4. 要意識到"自托管"和"三方托管"的風險。在重大變局中，政權更迭可能導致之前的產權文件失效。銀行存款、黃金、房產等實際上都是某種形式的三方托管。二戰期間，波蘭貴族的莊園被德國沒收，戰後又因波蘭落入蘇聯勢力範圍而無法收回。近年來，俄羅斯富豪在北約國家的資產被凍結。二戰時，美國日裔公民的財產也遭到沒收。1945年，南斯拉夫政府剝奪了境內所有德國人的國籍和財產權。

5. 關於黃金保管，自我托管可能比第三方托管更安全。二戰期間，存放在法國銀行保險櫃的黃金被德軍沒收，而那些被埋藏在祕密地點的黃金得以保存。有趣的是，一個猶太家族將10%的家族財富儲備爲黃金，並主要以金幣形式保存，因爲金幣更便於在動亂時期用作小額支付，幫助他們通過重重關卡到達避難地。1939年法國許多家族將20%的財富以金條形式存儲，但在戰時出售黃金面臨諸多風險和困難。總的來說，二戰經驗表明，不應將黃金和珠寶鎖在本國的銀行保險櫃裏。

6. 結論：動蕩是人類歷史的常態，和平繁榮才是例外。在過去3500年的有記載歷史中，全球沒有戰爭的時期不到300年。建議：首先，不要將所有資產集中在一處，要在資產類別、地理位置和托管方式上實現多元化。其次，要未雨綢繆，不要抱有僥幸心理，當大家都想逃離時，可能已經來不及了。