宏觀經濟因素對比特幣價格的影響分析

本文探討了全球流動性、利率、通貨膨脹和聯邦公開市場委員會（FOMC）公告等關鍵宏觀經濟因素如何在牛市期間影響比特幣價格。我們利用2014年初至今的歷史數據進行統計和計量經濟學分析，以識別趨勢和相關性，爲投資策略提供見解。

全球市場流動性

流動性對健康的經濟至關重要。增加的流動性推動資產價格漲，促進快速和穩定的交易。了解這些趨勢有助於投資者抓住市場機會，做出明智的決策以最大化回報。

流動性通過多個指標進行衡量，包括貨幣市場基金、銀行儲備、流動性覆蓋率和周轉率等。然而，我們使用的主要衡量標準之一是'M2'貨幣供應量。M2包括人們手頭和銀行帳戶中的所有現金，涵蓋了實物貨幣、支票帳戶、儲蓄帳戶和其他近似貨幣資產。

歷史上，全球M2增長的峯值與比特幣牛市相吻合。重要的不僅是流通中的貨幣量，還有貨幣供應的變化率。比特幣的波動往往與M2動量的變化一致。在牛市期間，監控M2變得尤爲重要，因爲增加的流動性通常推動市場漲。

加密貨幣領域的幾次顯著牛市包括：

1. 第一次牛市（2011-2013）：在歐洲金融危機和塞浦路斯銀行危機期間，央行增加了流動性。比特幣價格從2.93美元飆升至329美元。

2. 主流受歡迎牛市（2015-2017）：低利率和增加的貨幣供應持續。比特幣從200美元漲到19,000美元。

3. 新數字時代牛市（2020-2021）：COVID-19大流行引發了前所未有的貨幣寬松和刺激措施。比特幣價格從10,000美元飆升至64,000美元。

4. 復蘇與創新（2024）：盡管整體流動性呈下降趨勢，比特幣仍創下歷史新高，從25,000美元漲到85,000美元。這表明比特幣市場的成熟度提高。

然而，山寨幣的情況有所不同。我們可能需要看到整體流動性增加，山寨幣才會進入增長階段。

利率和通貨膨脹

盡管比特幣設計爲獨立於貨幣政策，但實際上對联准会和歐洲中央銀行（ECB）的決策做出反應，效果隨時間變化。

2013年之前，联准会的貨幣衝擊顯著降低了比特幣價格。2013年之後，這些衝擊開始推動比特幣價格漲。ECB的去通脹衝擊始終降低比特幣價格，表明比特幣在ECB決策面前表現爲數字黃金。

自2020年開始，比特幣在FOMC公告周圍的實際波動性開始上升，特別是在2020年底COVID-19大流行爆發後。比特幣價格幾乎立即對联准会緊縮做出反應，表明與貨幣政策決策有更緊密和更直接的相關性。

在最近的CPI發布中，比特幣估值對通脹新聞在2020年後的高通脹環境中的敏感性增加。當5月份美國通脹率爲0.0%（環比）公布時，比特幣價格與大多數其他資產一起漲，但隨後被糾正。

結論

比特幣與通脹之間的關係復雜且不斷演變，受市場成熟度和更廣泛經濟條件的影響。比特幣的價格動態緊密聯繫着全球流動性狀況，由央行政策、投資者行爲和機構投資趨勢驅動。

最初，比特幣的需求更多是由於其作爲無國界、去中心化的數字現金的使用。然而，2020年後，联准会緊縮後比特幣價格大幅下跌，突顯了投機動機以及更廣泛的投資者基礎和普遍接受。

對於即將到來的CPI發布，市場預測無顯著變化。如果實際結果再次低於預期，可能會對市場產生影響。