每週市場熱點回顧復盤【6.9 - 6.13】：加密市場普漲後遇黑天鵝，穩定幣與Sol ETF敘事升溫

本週加密市場經歷了起伏。初期比特幣和以太坊帶動大盤漲，DeFi代幣受SEC主席釋放的積極信號影響快速拉升。宏觀數據也傾向於降息。然而周五中東地緣局勢驟然升級，加密貨幣市場遭遇衝擊，大部分山寨幣下跌約10%。另外，某公司向SEC提交招股說明書允許股東大規模轉售股票的消息被誤解,引發恐慌拋售,導致股價暴跌70%,一定程度上拖累了以太坊下跌。

本週報重點關注三個方面:穩定幣話題升溫、Aster項目動態、監管政策進展。

一、穩定幣熱度持續上升

美國參議院以68比30的票數通過了《GENIUS穩定幣法案》的程序性表決,將啓動全院辯論和最終表決。如果兩黨能夠協商縮短辯論時間,最快可能在下周一完成立法程序。若參議院最終通過,該法案將提交衆議院進一步審議。

如果該法案最終獲得通過,將成爲美國首部針對加密資產的全面聯邦立法。某政府顧問在政策聲明中表達了對該法案的支持。隨着GENIUS穩定幣法案即將通過,以及美國政府機構展現的支持態度,其他國家和地區、銀行企業也迅速開始在穩定幣領域布局,相關話題炒作愈演愈烈。

1.韓國動向

韓國新任總統對加密行業持開放態度,計劃設立直接受總統控制的數字資產委員會推動行業政策,其中一項重要計劃是推出以韓元爲錨定的穩定幣。韓國執政黨提出了《數字資產基本法》,旨在允許本地公司發行穩定幣,以提高透明度和競爭力。

發行要求包括:公司需具備至少5億韓元股本,通過儲備保證退款,並獲得金融服務委員會批準。

背景數據顯示,2025年第一季度美元掛鉤穩定幣在韓國的交易量達57萬億韓元(約415億美元)。截至2024年底,約30%的韓國人口(約1560萬人)參與數字資產交易,每月有10萬名新投資者加入市場。近60%的受訪者表示計劃在現任總統任期內增加加密貨幣持有量。

韓國央行行長將於6月23日與各大商業銀行高管會面,探討韓元支持的穩定幣發展。央行正與相關機構合作制定穩定幣監管框架,以確保其穩定性和實用性。但由於韓元穩定幣可能繞過資本管控措施,韓國對在國內經濟中引入韓元穩定幣的態度略顯謹慎。

值得關注的相關標的:

某支付平台是韓國領先科技公司的金融科技部門。由於其數字錢包基礎設施和二維碼支付系統,被廣泛視爲國內穩定幣的潛在受益者。在《數字資產基本法》公布後,其股價單日漲29%,創下近一年來最高漲幅。

某高性能Layer-1區塊鏈由兩家大型科技公司合並而成,背靠2.5億用戶。近期宣布計劃發行韓元掛鉤穩定幣。該項目核心貢獻者表示,繼原生USDT上線後,團隊將全力推動韓元穩定幣部署。該項目代幣本週漲幅超過50%,印證了市場對其布局穩定幣敘事的高度認同。

2.傳統機構

2024年穩定幣的總交易額達到27.6萬億美元,超過了2024年兩大信用卡公司交易額的總和。穩定幣帶來的低成本、簡潔支付流程迅速吸引了大量企業機構的關注,紛紛探討將穩定幣整合至其支付系統中。

二、Aster項目動態

6月13日,某交易所孵化的去中心化交易所(DEX)項目Aster完成Au積分(通過存款獲得)的空投快照。該項目被認爲是某公鏈生態中的重要項目,對標某高性能DEX。Aster項目由某孵化器第七期孵化的DeFi協議與某投資的金融項目品牌整合而來。

目前確認某代幣將替換另一代幣,但未明確給出具體的轉換比例。有爆料稱項目方合約測試爲1:1兌換,但其中一半需要鎖定半年。考慮到某交易所CEO的支持和生態發展需要,被替換的代幣可能存在後續拉升的較大可能性。

類似的換幣策略在2024年初某代幣兌換另一代幣時曾經發生,當時存在較大的套利空間,被替換的代幣在短時間內出現了顯著漲幅,最低點到最高點漲幅約3倍。

三、監管政策進展

1. SEC主席在"DeFi與美國精神"圓桌會議上的講話要點:

• DeFi的設計理念與美國精神相契合,強調經濟自由、私有財產權和創新。
• 明確參與PoW或PoS網路的活動不屬於聯邦證券法管轄範圍。
• 支持用戶自托管權利,減少自托管錢包開發者的法律風險。
• 探索"創新豁免"框架,允許符合條件的鏈上項目合法運營。
• 承認DeFi技術的創新性,表示需要更新現有監管框架以適應鏈上活動。

2. SEC要求擬推出現貨SOL ETF的發行商在下周內提交修訂後的S-1表格

這可能預示該ETF將在3至5周內獲批。消息還稱,SEC似乎也願意接受包含質押(staking)機制的方案。

目前市場已進入相關代幣的ETF炒作週期。Sol ETF申請的最早final deadline約在2025年10月11日,不出意外獲批可能性較高。對於SOL本幣和生態中的優質資產如Raydium (RAY)、Orca (ORCA)、Jito (JTO)、Sanctum(CLOUD)等可在適當時機進行布局。