新加坡Web3監管收緊：從業者如何應對？

2025年6月30日，新加坡Web3行業將迎來一個重要時刻。根據《金融服務與市場法案》（FSMA）第137條規定，所有在新加坡設有營業場所並提供數字代幣相關服務的個人或公司，無論其服務對象是否在新加坡境內，都必須獲得數字代幣服務提供商（DTSP）牌照。否則，將面臨刑事責任。

新加坡金融監管局（MAS）在5月30日發布的監管回應文件中明確表示，屆時未持牌者必須立即停止境外業務，申請中狀態不被視爲合法依據。這一措辭被許多人解讀爲"有史以來最嚴格的加密監管"。

爲深入了解FSMA文件中被忽視的重點，我們採訪了數字經濟領域的專業律師。同時，我們還採訪了5位在新加坡工作的Web3從業者，以了解他們對新加坡監管變化的看法。

一、被忽視的法案核心要點

在與數字經濟專業律師的交流中，我們發現了以下幾個值得讀者關注的法案內容：

1. FSMA是全面升級，而非境外補丁

FSMA不僅僅是爲了彌補原《支付服務法》（PSA）的漏洞，而是一部統籌監管的框架性法律。無論業務面向境內還是境外，只要在新加坡設有營業場所或是新加坡註冊的公司，都必須遵守FSMA。這標志着MAS對本地Web3從業者的全面監管正式開啓。

2. 監管重心從"機構牌照"轉向"個人審查"

FSMA新增了對個人的監管機制，使MAS能夠直接幹預和隔離金融市場中的高風險人員。這意味着，即使是非管理層的自由職業者、遠程開發者、顧問或KOL，只要在新加坡境內從事相關服務，都可能成爲監管對象。

3. FSMA的門檻顯著提高

即使已經持有PSA牌照，也不能自動通用。FSMA在合規門檻上顯著提高，申請DTSP牌照需要具備25萬新幣初始資本、常駐合規官，建立獨立審計機制，定期提交合規報告，並滿足反洗錢與反恐融資的流程與配套管理體系。

二、新加坡Web3從業者的真實反應

監管趨嚴確實給Web3從業者帶來了壓力和恐慌。然而，真正能反映一國政策是否歡迎Web3，還需要看實際落地的企業和從業者的反應。以下是我們採訪的幾位在新加坡工作的Web3從業者的觀點：

1. 代幣化運營項目方創始人：小企業有自己的生存之道

該創始人表示，他們的項目受到了影響，因爲幾乎所有有意義的產品最終都會涉及交易，從而觸碰DTSP監管紅線。對小團隊來說，投入大量時間和資源與監管打交道是不可承受的負擔。他們認爲新加坡可能不適合初創期項目的發展，但仍保持樂觀態度，相信小企業會有自己的生存之道。

2. OTC交易從業者：新加坡是"務實的管理者"

這位從業者認爲，新加坡監管的底色是務實的。他們會讓能帶來實質價值的企業留下，而清退那些只帶來泡沫的企業。他認爲這次監管並沒有那麼嚴厲，更像是"雷聲大，雨點小"，主要是敲山震虎。真正需要牌照的企業早就已經申請了，那些對政府有貢獻或真正有能力的企業並不會因爲這輪新規而焦慮。

3. Web3 AI領域從業者：透過現象看本質

這位從業者強調，新加坡的治理風格核心是務實。這次監管條款愈發嚴格，是因爲Web3領域出現了一些需要正視的問題，政府必須介入以保障生態的健康發展。他注意到，越來越多的自由職業者和遠程工作者開始更傾向於在家辦公，並避免在公開場合主動討論Web3相關話題，以降低風險。

4. 長期居住在新加坡的創始人：Web3依然是新加坡國家戰略的一部分

這位創始人認爲，新加坡這幾年在Web3領域的監管政策並沒有出現劇烈轉向，更多是對既有框架的明確和細化。他指出，對大多數初創項目來說，新加坡依然是一個制度明確、路徑清晰、資源豐富的環境。從長遠來看，Web3仍是新加坡國家戰略的一部分，政府通過多種方式推動生態發展。

5. AI初創公司創始人：是洗牌期，但針對的是偏金融方向而非所有人

這位創始人表示，目前的監管變化並未對他們的AI初創公司帶來明顯衝擊。他認爲這輪監管更多是針對金融屬性較強的企業與項目，而對於小型團隊的實際影響相對有限。他仍然認爲新加坡是一個適合小團隊甚至個人創業的地方，特別是對海外華人來說，新加坡在語言和文化上有着天然的親和力。

結語

這次監管收緊，本質上是新加坡作爲國際金融中心的一次自我校準，而非對Web3行業的驅趕。Web3從業者正在重新選擇和考量：是留下來接受更高強度的監管以換取長期的政策確定性，還是轉向那些看似更友好、但充滿更多不確定性的市場。無論如何，新加坡的Web3生態正在經歷一次重要的轉型和洗牌。