策略在比特幣激增中創下利潤記錄

在比特幣塑造企業命運的驚人示範中，Strategy——以前被稱爲MicroStrategy的公司——報告了2025年第二季度創紀錄的100億美元淨利潤。比特幣在4月和6月之間價格的戲劇性反彈推動了衝鋒，使Strategy躍升爲公共市場中最具盈利性的加密連結公司之一。

比特幣是戰略盈利模型的核心

Strategy的100億美元季度利潤幾乎完全來自其激進的比特幣投資策略。在4月至6月期間，比特幣的價格從77,000美元飆升至111,000美元，使公司的大量持有變成了財務上的意外之財。在此期間，Strategy將其比特幣投資組合擴大了20%，季度末持有比特幣597,000個——比第一季度的499,000個有所增加。這些資產現在的估值大約爲740億美元。

盡管傳統收入略微增長至1.145億美元，但它們在公司的整體表現中僅發揮了次要作用。戰略轉型爲比特幣優先實體似乎已接近完成。它不再僅僅是投資於這項加密貨幣——它作爲其價格的金融代理，利用其公開狀態來放大收益並超越傳統商業指標。

邁克爾·塞勒贊揚監管變革

邁克爾·塞勒（Michael Saylor），Strategy的執行主席和聯合創始人，歸因於不斷變化的監管環境支持這種勢頭。他引用了一份關於數字資產的150頁白宮新報告，表示美國政府對比特幣和更廣泛的加密生態系統越來越持積極態度。

這一政策層面的語氣變化增強了Strategy的立場。根據比特幣國庫的數據，自2020年以來，該公司已經累計持有628,800 BTC，並繼續積極增加其持有量。隨着比特幣在7月創下122,838美元的新歷史最高點並在118,000美元附近穩定，Strategy似乎處於良好位置——至少在市場保持看漲的情況下。

優先股推動比特幣購買熱潮

戰略最近的比特幣積累在很大程度上得益於創新的金融工程。在第二季度，該公司通過發行STRC優先股籌集了25億美元，使其能夠獲得大約21,000個新比特幣。根據最近的SEC文件，另一個42億美元的資本籌集已經在計劃中。

與大多數公司不同，Strategy 對未來普通股的發行制定了嚴格的條款。除非公司的股價交易在其每股 BTC 價值的 2.5 倍，否則新股票將僅用於支付與其優先股相關的利息或股息。這種結合了公共公司和比特幣投資基金元素的模式旨在最大限度地提高加密貨幣的曝光率，同時最小化對現有股東的稀釋。

高風險，高回報：模型的未來

戰略的混合模型提供了非凡的上行潛力，但伴隨着相當大的風險。它的命運現在與比特幣的價格軌跡緊密相關，並且對投資者信心的依賴使公司暴露於市場波動和宏觀經濟變化之中。

該公司的宏偉計劃在三年內籌集420億美元的目標已經實現了一半。但爲了使這一策略成功，策略必須繼續以溢價交易，並保持投資者的熱情。該模型的長期可行性還依賴於監管的明確性，尤其是關於新型STRC優先股結構的規定。

隨着加密市場的成熟，比特幣價格保持在歷史高位附近，Strategy在比特幣生態系統中作爲主導企業力量的角色變得越來越難以忽視。市場是否會繼續青睞這種大膽的方法，或最終因其波動性而退縮，尚待觀察——但目前，Strategy正乘着這股浪潮，達到前所未有的高度。