Ngày 18 tháng 8, theo báo cáo của Coindesk, báo cáo của Galaxy Research cho thấy quy mô thế chấp của thị trường tiền điện tử trong Q2 đã tăng lên 27%, đạt 53,1 tỷ USD, mức cao nhất kể từ đầu năm 2022, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cho vay DeFi và sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro. Bitcoin đã giảm từ 124.000 USD xuống 118.000 USD, dẫn đến việc thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử chứng kiến hơn 1 tỷ USD bị thanh lý, đây là cuộc thanh lý vị thế Long lớn nhất kể từ đầu tháng 8. Các nhà phân tích cho rằng đây giống như một lần chốt lời lành mạnh, chứ không phải là sự khởi đầu của một sự đảo chiều, nhưng cũng làm nổi bật sự mong manh của thị trường khi đòn bẩy gia tăng nhanh chóng. Các nhà phân tích của Galaxy chỉ ra rằng các điểm áp lực đã bắt đầu xuất hiện. Vào tháng 7, Aave đã xảy ra rút tiền lớn, thúc đẩy lãi suất cho vay ETH vượt lên trên lợi suất thế chấp Ether, phá vỡ logic giao dịch "kinh doanh chênh lệch giá" - tức là sử dụng ETH đã thế chấp làm tài sản thế chấp để vay thêm ETH. Quá trình giảm đòn bẩy này đã dẫn đến việc rút tiền hàng loạt từ các vị thế thế chấp, khiến hàng chờ thoát khỏi chuỗi tín hiệu Ethereum ghi nhận kỷ lục lịch sử 13 ngày. Galaxy cho biết, kể từ tháng 7, chi phí cho vay USDC trên thị trường OTC đã liên tục tăng cao, trong khi lãi suất cho vay trên chuỗi vẫn giữ ổn định. Chênh lệch giữa hai bên đã mở rộng lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2024. Sự lệch lạc này có nghĩa là nhu cầu về đô la ngoài chuỗi đã vượt qua thanh khoản trên chuỗi, nếu điều kiện thị trường thắt chặt hơn nữa, có thể làm gia tăng Biến động. Trong bối cảnh quy mô cho vay tăng vọt, sức lực cho vay tập trung, thanh khoản DeFi bị thắt chặt, và khoảng cách giữa thị trường đô la trên chuỗi và ngoài chuỗi ngày càng mở rộng, hệ thống đang cho thấy nhiều điểm áp lực hơn. Cuộc thanh lý 1 tỷ USD vào thứ Năm đã nhắc nhở mọi người rằng tác động của đòn bẩy là hai chiều.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Galaxy Digital: Thị trường tiền điện tử đòn bẩy tăng nhanh, dẫn đến sự gia tăng tính dễ bị tổn thương của thị trường
Ngày 18 tháng 8, theo báo cáo của Coindesk, báo cáo của Galaxy Research cho thấy quy mô thế chấp của thị trường tiền điện tử trong Q2 đã tăng lên 27%, đạt 53,1 tỷ USD, mức cao nhất kể từ đầu năm 2022, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cho vay DeFi và sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro. Bitcoin đã giảm từ 124.000 USD xuống 118.000 USD, dẫn đến việc thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử chứng kiến hơn 1 tỷ USD bị thanh lý, đây là cuộc thanh lý vị thế Long lớn nhất kể từ đầu tháng 8. Các nhà phân tích cho rằng đây giống như một lần chốt lời lành mạnh, chứ không phải là sự khởi đầu của một sự đảo chiều, nhưng cũng làm nổi bật sự mong manh của thị trường khi đòn bẩy gia tăng nhanh chóng. Các nhà phân tích của Galaxy chỉ ra rằng các điểm áp lực đã bắt đầu xuất hiện. Vào tháng 7, Aave đã xảy ra rút tiền lớn, thúc đẩy lãi suất cho vay ETH vượt lên trên lợi suất thế chấp Ether, phá vỡ logic giao dịch "kinh doanh chênh lệch giá" - tức là sử dụng ETH đã thế chấp làm tài sản thế chấp để vay thêm ETH. Quá trình giảm đòn bẩy này đã dẫn đến việc rút tiền hàng loạt từ các vị thế thế chấp, khiến hàng chờ thoát khỏi chuỗi tín hiệu Ethereum ghi nhận kỷ lục lịch sử 13 ngày. Galaxy cho biết, kể từ tháng 7, chi phí cho vay USDC trên thị trường OTC đã liên tục tăng cao, trong khi lãi suất cho vay trên chuỗi vẫn giữ ổn định. Chênh lệch giữa hai bên đã mở rộng lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2024. Sự lệch lạc này có nghĩa là nhu cầu về đô la ngoài chuỗi đã vượt qua thanh khoản trên chuỗi, nếu điều kiện thị trường thắt chặt hơn nữa, có thể làm gia tăng Biến động. Trong bối cảnh quy mô cho vay tăng vọt, sức lực cho vay tập trung, thanh khoản DeFi bị thắt chặt, và khoảng cách giữa thị trường đô la trên chuỗi và ngoài chuỗi ngày càng mở rộng, hệ thống đang cho thấy nhiều điểm áp lực hơn. Cuộc thanh lý 1 tỷ USD vào thứ Năm đã nhắc nhở mọi người rằng tác động của đòn bẩy là hai chiều.