Thị trường cổ phiếu của các công ty như Michael Saylor's Strategy, chủ yếu nắm giữ Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, đang xuất hiện những vết nứt. Những cổ phiếu này đã trở thành một cách rất phổ biến để các nhà đầu tư đầu cơ vào Bitcoin cũng như một số loại tiền điện tử kỳ lạ gần đây.
Giá trị của Strategy và các công ty khác (bao gồm Semler Scientific, những người nắm giữ Bitcoin và Upexi, những người nắm giữ Solana) đều đã giảm, trong khi giá trị của các công ty nắm giữ nhiều token đầu cơ thì giảm mạnh, có những công ty thậm chí đã giảm xuống dưới giá trị của tiền điện tử mà họ nắm giữ. Cấu trúc của các công ty này cũng như đòn bẩy mà một số công ty sử dụng có nghĩa là việc bán tháo có thể nhanh chóng tăng tốc.
Giám đốc quản lý tài sản toàn cầu của Galaxy Digital, Steve Kurz, cho biết: "Thị trường có một số dấu hiệu mệt mỏi. Tôi không nghĩ rằng nó đã mất động lực. Trong tương lai sẽ có sự phân hóa, các lĩnh vực khác nhau sẽ xuất hiện tình trạng người thắng tất cả."
Chiến lược này hiện đang được gọi là cổ phiếu lưu trữ tiền điện tử, với hơn 160 cổ phiếu tương tự trên toàn cầu, cho phép các nhà đầu tư có được sự tiếp xúc với tiền điện tử mà không cần phải mua trực tiếp các mã thông báo. Về mặt này, chúng tương tự như các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETF) đã trở nên phổ biến kể từ khi ra mắt tại Hoa Kỳ vào đầu năm 2024.
Mặc dù Strategy đã mua Bitcoin trong nhiều năm, nhưng sự tăng vọt của giá tiền điện tử đã dẫn đến một làn sóng sản phẩm mới. Theo dữ liệu từ công ty tư vấn tiền điện tử Architect Partners, tính đến nay trong năm, các công ty niêm yết tại Mỹ đã công bố kế hoạch huy động hơn 91 tỷ USD để mua Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.
Dữ liệu từ Dealogic cho thấy, con số này vượt xa 38 tỷ USD mà các công ty Mỹ đã huy động thông qua các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu trong năm nay. Trong khi đó, hoạt động huy động vốn từ vốn tư nhân và tín dụng tư nhân đã có phần chậm lại trong năm nay.
Đối tác chính của quỹ tiền điện tử Pantera, Cosmo Jiang, cho biết: "Những công cụ tài sản kỹ thuật số này đã thu hút sự chú ý từ tất cả các lĩnh vực khác. Đây gần như là điều duy nhất mà mọi người bàn luận." Năm nay, Pantera đã đầu tư hàng trăm triệu đô la vào hơn 10 cổ phiếu tiền điện tử.
Các nhà đầu tư lớn vẫn đang đổ tiền vào những công cụ này. Theo thông tin từ những người biết chuyện, quỹ đầu cơ Citadel do Ken Griffin thành lập là một trong những công ty đang tích cực xem xét đầu tư vào cổ phiếu tiền điện tử được chọn lọc. Nhà đầu tư tỷ phú Stanley Druckenmiller và Ark Invest của Kathy Wood gần đây đã đầu tư vào cổ phiếu Ethereum BitMine, điều này đã được thể hiện trong một tài liệu và thông báo.
Đại diện của Citadel từ chối bình luận.
Các dấu hiệu chậm lại trở nên rõ ràng khi quan sát cổ phiếu của Strategy (trước đây là MicroStrategy). Là một tiên phong trong thị trường cổ phiếu tiền điện tử, Strategy hiện đang nắm giữ Bitcoin trị giá 73 tỷ USD. Vào tháng 5, giá cổ phiếu của nó gấp đôi giá trị Bitcoin mà nó nắm giữ. Hiện tại, giá cổ phiếu của nó gấp 1,75 lần giá trị Bitcoin mà nó nắm giữ.
Theo dữ liệu của Blockworks, các nhà đầu tư mô phỏng chiến lược cũng đã giảm chung trong hai tuần qua, trong một số trường hợp đã xóa bỏ mức chiết khấu hoặc làm cho giá cổ phiếu thấp hơn giá trị của các loại tiền điện tử mà họ nắm giữ.
Phó Tổng Giám Đốc ParaFi, Josh Salisbury, cho biết do khối lượng giao dịch giảm trong mùa hè và số lượng sản phẩm tăng lên, mức chênh lệch giá cổ phiếu đã giảm.
Hyperion DeFi (trước đây là cổ phiếu dược phẩm Eyenovia) đã bắt đầu mua token hyperliquid vào tháng 6. Hyperliquid là token của một trong những sàn giao dịch tiền điện tử phát triển nhanh nhất. Giá trị thị trường hiện tại của Hyperion là 30,5 triệu đô la, mặc dù theo giá token hiện tại, giá trị của các token hyperliquid mà họ nắm giữ gần 60 triệu đô la. Kể từ khi đổi tên thành HYPD và thay đổi mã cổ phiếu vào ngày 2 tháng 7, giá cổ phiếu của Hyperion đã giảm 62%.
Khi các công ty này giao dịch với mức phí cao hơn tài sản của chúng, việc huy động vốn trở nên dễ dàng - nhưng khi chúng giao dịch với mức chiết khấu, tình hình lại ngược lại. Điều này khiến cho việc huy động vốn để mua thêm tiền điện tử trở nên khó khăn hơn. Trong trường hợp này, sự giảm giá trị của các token cơ bản như hyperliquid có thể làm giảm thêm giá cổ phiếu của công ty.
Các công ty nắm giữ các token phổ biến như Bitcoin có hiệu suất vượt trội so với các công ty nắm giữ các token nhỏ hơn. Theo dữ liệu thống kê từ Architect Partners, tỷ lệ hoàn vốn trung vị của các cổ phiếu tiền điện tử nắm giữ Bitcoin, Ethereum hoặc Solana kể từ khi công bố là 92,8%.
So với đó, tỷ lệ hoàn vốn trung bình của nhóm cổ phiếu tiền điện tử đầu tư vào các token ít được ưa chuộng hơn là âm 24%.
Thị trường yếu có thể làm giảm lợi nhuận của các công ty quản lý tài sản tiền điện tử như Pantera, Hivemind, ParaFi và Galaxy Digital. Những công ty này sẽ đầu tư vào các doanh nghiệp có kế hoạch mua tiền điện tử thông qua việc huy động vốn riêng trước khi cổ phiếu công bố kế hoạch. Những giao dịch này gần như luôn mang lại lợi nhuận, vì cổ phiếu thường tăng giá sau khi thông báo được phát hành.
Sự gia tăng của cổ phiếu lưu trữ tiền điện tử đã làm tăng mối liên hệ giữa thị trường truyền thống và tiền điện tử, có thể làm tăng sự biến động của cổ phiếu. Người sáng lập Hivemind, Matt Zhang, cho biết: "Khi sự tích hợp này trở nên sâu sắc hơn, các nhà đầu tư cổ phiếu truyền thống sẽ phải đối mặt với nhiều rủi ro mà họ chưa từng thấy trước đây. Họ có thể vẫn chưa quen với việc một số token giảm 15% trong một ngày, điều này thường xảy ra trong lĩnh vực tiền điện tử."
Người sáng lập đối tác của công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Castle Island Ventures, Nic Carter (, cho biết công ty này luôn tránh đầu tư vào cổ phiếu tiền điện tử. "Chúng tôi cho rằng, các doanh nghiệp thuộc về trò chơi tổng bằng không về bản chất có một số rủi ro về danh tiếng, và lợi nhuận của những doanh nghiệp này chủ yếu đến từ việc sử dụng đòn bẩy hoặc các cổ đông nhỏ lẻ mua vào với giá không thuận lợi."
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tài sản tiền điện tử炙手可热的股票交易显示出降温迹象
Tác giả: Yueqi Yang
Biên dịch: Block unicorn
Thị trường cổ phiếu của các công ty như Michael Saylor's Strategy, chủ yếu nắm giữ Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, đang xuất hiện những vết nứt. Những cổ phiếu này đã trở thành một cách rất phổ biến để các nhà đầu tư đầu cơ vào Bitcoin cũng như một số loại tiền điện tử kỳ lạ gần đây.
Giá trị của Strategy và các công ty khác (bao gồm Semler Scientific, những người nắm giữ Bitcoin và Upexi, những người nắm giữ Solana) đều đã giảm, trong khi giá trị của các công ty nắm giữ nhiều token đầu cơ thì giảm mạnh, có những công ty thậm chí đã giảm xuống dưới giá trị của tiền điện tử mà họ nắm giữ. Cấu trúc của các công ty này cũng như đòn bẩy mà một số công ty sử dụng có nghĩa là việc bán tháo có thể nhanh chóng tăng tốc.
Giám đốc quản lý tài sản toàn cầu của Galaxy Digital, Steve Kurz, cho biết: "Thị trường có một số dấu hiệu mệt mỏi. Tôi không nghĩ rằng nó đã mất động lực. Trong tương lai sẽ có sự phân hóa, các lĩnh vực khác nhau sẽ xuất hiện tình trạng người thắng tất cả."
Chiến lược này hiện đang được gọi là cổ phiếu lưu trữ tiền điện tử, với hơn 160 cổ phiếu tương tự trên toàn cầu, cho phép các nhà đầu tư có được sự tiếp xúc với tiền điện tử mà không cần phải mua trực tiếp các mã thông báo. Về mặt này, chúng tương tự như các quỹ giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETF) đã trở nên phổ biến kể từ khi ra mắt tại Hoa Kỳ vào đầu năm 2024.
Mặc dù Strategy đã mua Bitcoin trong nhiều năm, nhưng sự tăng vọt của giá tiền điện tử đã dẫn đến một làn sóng sản phẩm mới. Theo dữ liệu từ công ty tư vấn tiền điện tử Architect Partners, tính đến nay trong năm, các công ty niêm yết tại Mỹ đã công bố kế hoạch huy động hơn 91 tỷ USD để mua Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.
Dữ liệu từ Dealogic cho thấy, con số này vượt xa 38 tỷ USD mà các công ty Mỹ đã huy động thông qua các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu trong năm nay. Trong khi đó, hoạt động huy động vốn từ vốn tư nhân và tín dụng tư nhân đã có phần chậm lại trong năm nay.
Đối tác chính của quỹ tiền điện tử Pantera, Cosmo Jiang, cho biết: "Những công cụ tài sản kỹ thuật số này đã thu hút sự chú ý từ tất cả các lĩnh vực khác. Đây gần như là điều duy nhất mà mọi người bàn luận." Năm nay, Pantera đã đầu tư hàng trăm triệu đô la vào hơn 10 cổ phiếu tiền điện tử.
Các nhà đầu tư lớn vẫn đang đổ tiền vào những công cụ này. Theo thông tin từ những người biết chuyện, quỹ đầu cơ Citadel do Ken Griffin thành lập là một trong những công ty đang tích cực xem xét đầu tư vào cổ phiếu tiền điện tử được chọn lọc. Nhà đầu tư tỷ phú Stanley Druckenmiller và Ark Invest của Kathy Wood gần đây đã đầu tư vào cổ phiếu Ethereum BitMine, điều này đã được thể hiện trong một tài liệu và thông báo.
Đại diện của Citadel từ chối bình luận.
Các dấu hiệu chậm lại trở nên rõ ràng khi quan sát cổ phiếu của Strategy (trước đây là MicroStrategy). Là một tiên phong trong thị trường cổ phiếu tiền điện tử, Strategy hiện đang nắm giữ Bitcoin trị giá 73 tỷ USD. Vào tháng 5, giá cổ phiếu của nó gấp đôi giá trị Bitcoin mà nó nắm giữ. Hiện tại, giá cổ phiếu của nó gấp 1,75 lần giá trị Bitcoin mà nó nắm giữ.
Theo dữ liệu của Blockworks, các nhà đầu tư mô phỏng chiến lược cũng đã giảm chung trong hai tuần qua, trong một số trường hợp đã xóa bỏ mức chiết khấu hoặc làm cho giá cổ phiếu thấp hơn giá trị của các loại tiền điện tử mà họ nắm giữ.
Phó Tổng Giám Đốc ParaFi, Josh Salisbury, cho biết do khối lượng giao dịch giảm trong mùa hè và số lượng sản phẩm tăng lên, mức chênh lệch giá cổ phiếu đã giảm.
Hyperion DeFi (trước đây là cổ phiếu dược phẩm Eyenovia) đã bắt đầu mua token hyperliquid vào tháng 6. Hyperliquid là token của một trong những sàn giao dịch tiền điện tử phát triển nhanh nhất. Giá trị thị trường hiện tại của Hyperion là 30,5 triệu đô la, mặc dù theo giá token hiện tại, giá trị của các token hyperliquid mà họ nắm giữ gần 60 triệu đô la. Kể từ khi đổi tên thành HYPD và thay đổi mã cổ phiếu vào ngày 2 tháng 7, giá cổ phiếu của Hyperion đã giảm 62%.
Khi các công ty này giao dịch với mức phí cao hơn tài sản của chúng, việc huy động vốn trở nên dễ dàng - nhưng khi chúng giao dịch với mức chiết khấu, tình hình lại ngược lại. Điều này khiến cho việc huy động vốn để mua thêm tiền điện tử trở nên khó khăn hơn. Trong trường hợp này, sự giảm giá trị của các token cơ bản như hyperliquid có thể làm giảm thêm giá cổ phiếu của công ty.
Các công ty nắm giữ các token phổ biến như Bitcoin có hiệu suất vượt trội so với các công ty nắm giữ các token nhỏ hơn. Theo dữ liệu thống kê từ Architect Partners, tỷ lệ hoàn vốn trung vị của các cổ phiếu tiền điện tử nắm giữ Bitcoin, Ethereum hoặc Solana kể từ khi công bố là 92,8%.
So với đó, tỷ lệ hoàn vốn trung bình của nhóm cổ phiếu tiền điện tử đầu tư vào các token ít được ưa chuộng hơn là âm 24%.
Thị trường yếu có thể làm giảm lợi nhuận của các công ty quản lý tài sản tiền điện tử như Pantera, Hivemind, ParaFi và Galaxy Digital. Những công ty này sẽ đầu tư vào các doanh nghiệp có kế hoạch mua tiền điện tử thông qua việc huy động vốn riêng trước khi cổ phiếu công bố kế hoạch. Những giao dịch này gần như luôn mang lại lợi nhuận, vì cổ phiếu thường tăng giá sau khi thông báo được phát hành.
Sự gia tăng của cổ phiếu lưu trữ tiền điện tử đã làm tăng mối liên hệ giữa thị trường truyền thống và tiền điện tử, có thể làm tăng sự biến động của cổ phiếu. Người sáng lập Hivemind, Matt Zhang, cho biết: "Khi sự tích hợp này trở nên sâu sắc hơn, các nhà đầu tư cổ phiếu truyền thống sẽ phải đối mặt với nhiều rủi ro mà họ chưa từng thấy trước đây. Họ có thể vẫn chưa quen với việc một số token giảm 15% trong một ngày, điều này thường xảy ra trong lĩnh vực tiền điện tử."
Người sáng lập đối tác của công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Castle Island Ventures, Nic Carter (, cho biết công ty này luôn tránh đầu tư vào cổ phiếu tiền điện tử. "Chúng tôi cho rằng, các doanh nghiệp thuộc về trò chơi tổng bằng không về bản chất có một số rủi ro về danh tiếng, và lợi nhuận của những doanh nghiệp này chủ yếu đến từ việc sử dụng đòn bẩy hoặc các cổ đông nhỏ lẻ mua vào với giá không thuận lợi."