Báo cáo quan sát thị trường hàng tuần【6.9 - 6.13】：Sự rối loạn địa chính trị và sự thận trọng của dòng tiền cộng hưởng, Token chính thống điều chỉnh dao động, thị trường tích lũy ở mức cao.
Tình hình địa chính trị bất ổn ảnh hưởng đến dòng tiền, các loại tiền điện tử chính thống dao động điều chỉnh, các đồng coin khác xuất hiện xu hướng điều chỉnh
Biến động môi trường vĩ mô gia tăng, tâm lý thị trường dao động:
Tình hình Trung Đông căng thẳng đã gây ra tâm lý phòng ngừa ngắn hạn, độ biến động đã giảm, thị trường gia tăng kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất, thái độ tổng thể có xu hướng thận trọng chờ đợi.
Năng lực dòng tiền vào có chút ấm lên nhưng thiếu tính bền vững:
Dòng tiền ròng vào ETF tiền điện tử đạt 1,02 tỷ USD nhưng tốc độ tăng trưởng chậm lại, tốc độ phát hành stablecoin giảm, thái độ đầu tư vào thị trường thận trọng.
Token chính thống biểu hiện phân hóa, Bitcoin có xu hướng mạnh mẽ giảm dần, Ethereum sau khi phục hồi lại điều chỉnh:
Bitcoin tăng cao gặp trở ngại quay đầu, động lực tăng giá của Ethereum giảm, các nhà đầu tư dài hạn tiếp tục mua vào, cấu trúc tổng thể vẫn thiên về trung tính và mạnh.
Tính thanh khoản của token vốn hóa nhỏ cải thiện biên độ nhưng vẫn bị cản trở trong việc tăng giá:
Tổng vốn hóa của các token có thị trường nhỏ phục hồi nhưng lại bị cản trở và quay lại điều chỉnh, tỷ lệ thị trường đã dừng rơi và dao động, chỉ số hoạt động trên chuỗi là 53, vẫn chưa thoát khỏi tình trạng yếu.
Hiện tại đang ở giai đoạn cuối của việc sắp xếp, trong thời gian ngắn cần chờ đợi sự đột phá của vốn kết hợp, kiên nhẫn quan sát cấu trúc của các token nhỏ tăng cường và dấu hiệu dòng vốn quay trở lại của các đồng coin chính thống.
Một. Môi trường vĩ mô và thị trường
Địa chính trị: Tình hình căng thẳng ở khu vực Trung Đông, nhưng chưa phát triển thành xung đột toàn diện, kéo dài khoảng hai tuần, Mỹ cung cấp hỗ trợ nhưng chưa can thiệp trực tiếp.
Diễn biến thị trường: Giá dầu tăng do tâm lý, Bitcoin trở lại 105.000 USD, chứng khoán Mỹ phục hồi, độ biến động giảm, thị trường có xu hướng ổn định.
Chính sách kinh tế: Xác suất giảm lãi suất vào tháng 7 tăng, Cục Dự trữ Liên bang cân bằng giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế, tình hình địa chính trị có thể liên quan đến lợi ích của Hoa Kỳ.
Hai, phân tích dòng tiền & cấu trúc thị trường tiền điện tử chính thống
Dòng tiền bên ngoài
Quỹ ETF: Tuần này đã có 28.0046 tỷ đồng đổ vào, lượng vốn đổ vào tăng mạnh.
Stablecoin: Tuần này phát hành thêm 2.3 tỷ, trung bình mỗi ngày phát hành thêm 321 triệu, mức phát hành ở vị trí tương đối cao.
Chỉ số tâm lý thị trường
Chênh lệch ngoài thị trường: Chênh lệch ổn định của đồng tiền điện tử tiếp tục tăng.
Bitcoin (BTC)
**Kỹ thuật: **Thị trường đang trong khoảng dao động tăng lên
Phân bổ chip trên chuỗi: Tăng cường chip trên 10.3 triệu USD
Ethereum (ETH)
Diễn biến yếu hơn BTC, ETH/BTC duy trì dao động, vốn tiếp tục chảy vào BTC.
Biến động trên chuỗi: Sự gia tăng địa chỉ hoạt động có thể báo hiệu việc hình thành đáy tạm thời đã hoàn tất.
Tổng quan kinh tế vĩ mô
Theo dõi tình hình địa chính trị
• Bối cảnh địa chính trị:
Khu vực Trung Đông có địa hình phức tạp, sức mạnh quân sự của các quốc gia xung quanh chênh lệch, khiến cho các xung đột cục bộ khó có thể leo thang thành chiến tranh toàn diện, trừ khi các cường quốc bên ngoài can thiệp trực tiếp, nếu không, các xung đột sẽ chỉ giới hạn ở những cuộc đối kháng quy mô nhỏ (như tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái).
• Quy mô và thời gian xung đột:
Các bên liên quan đã cho biết sẽ tiếp tục chiến đấu trong hai tuần, dự kiến sẽ là một cuộc đối kháng lâu dài với cường độ thấp, chứ không phải là chiến tranh quy mô lớn thông thường hoặc hạt nhân. Các quốc gia xung quanh như một vùng đệm đã hạn chế thêm sự tiếp xúc trực tiếp trên mặt đất.
• Đánh giá tác động:
Trong bối cảnh hiện tại, thị trường lo ngại về một cuộc chiến tranh toàn diện là khá thấp, rủi ro địa chính trị chủ yếu thể hiện qua sự biến động tâm lý, chứ không phải là sự leo thang quân sự thực sự.
• Động thái giá dầu:
Giá dầu hiện tại tăng lên do phản ứng cảm xúc, chứ không phải do gián đoạn cung ứng, vì không có sự nhắm mục tiêu vào các cơ sở dầu mỏ hoặc các tuyến giao thông. Trong ngắn hạn, không có ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung dầu toàn cầu.
• Chứng khoán Mỹ và tiền điện tử：
Chứng khoán Mỹ mặc dù đang ở mức âm trước giờ mở cửa nhưng đã phục hồi, Bitcoin đã tăng trở lại 105.000 đô la, cho thấy tâm lý thị trường đã cải thiện. Độ biến động đã giảm từ mức cao buổi sáng, và vào buổi chiều dao động trong khoảng 1000 đô la.
• Thay đổi biến động:
So với đầu năm, thị trường hiện tại đã giảm độ nhạy cảm với địa chính trị, và biên độ dao động đã giảm.
• Ảnh hưởng từ vị thế tổ chức:
Tổ chức nắm giữ gia tăng, số lượng coin lưu thông giảm, tương tự như mô hình chứng khoán Mỹ (thị trường tăng trưởng dài, thị trường giảm ngắn). Hiệu ứng khóa của ETF rất rõ ràng, dòng chảy ra vào cân bằng nhưng phần lớn đã được khóa lại.
• Nhịp điệu thị trường：
Diễn biến của Bitcoin ngày càng gắn bó với thị trường chứng khoán Mỹ, chu kỳ quyết định của các tổ chức kéo dài (điều chỉnh theo năm), dẫn đến việc giảm lượng coin lưu thông và tăng cường tính ổn định của thị trường. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, vẫn bị chi phối bởi cảm xúc, như sự phục hồi sau khi giảm vào 6 giờ sáng.
• So sánh với các loại tiền điện tử khác:
Các đồng tiền điện tử chính thống khác vẫn duy trì nhịp độ biến động cao do thiếu ETF quy mô lớn và sự tham gia sâu của các tổ chức.
Lãi suất trung tính
Từ ngày 30 tháng 7 năm 2025 đến ngày 9 tháng 12 năm 2026, phân bố xác suất giảm lãi suất dần dần thay đổi.
Tại các cuộc họp vào ngày 29 tháng 10 và 10 tháng 12 năm 2025, xác suất giảm lãi suất 50 điểm cơ bản xuống còn 375-400 điểm cơ bản đang dần tăng lên,
Đặc biệt là cuộc họp vào ngày 10 tháng 12 năm 2025, xác suất giảm lãi suất từ 225-250 điểm cơ bản đạt 28,6%, xác suất giảm xuống còn 400-425 điểm cơ bản là 21,3%. Các cuộc họp năm 2026 cho thấy mức giảm lãi suất có thể ổn định hơn, với phân bố xác suất rộng hơn.
Sự kiện chú ý tuần tới
Ảnh hưởng của các sự kiện quan trọng trong tuần tới
Bảng phát hành dữ liệu vĩ mô
Công bố dữ liệu
Hai. Phân tích dữ liệu trên chuỗi
1.Dữ liệu biến động thị trường ngắn hạn và trung hạn trong tuần này ảnh hưởng đến thị trường
1.1 Tình hình lưu chuyển vốn của stablecoin
Dữ liệu vốn ổn định của đồng tiền tuần này so với tuần trước (5/31-6-6), lượng phát hành đồng ổn định đã tăng từ 1.005 triệu lên 1.149 triệu, so với tuần trước tăng 14%, lượng phát hành trung bình hàng ngày đã tăng từ 143 triệu lên 164 triệu, so với tuần trước tăng 14%. Có thể thấy rằng lượng phát hành đồng ổn định tuần này vẫn đang tăng so với tuần trước, nhưng tốc độ tăng của lượng phát hành đã bắt đầu chậm lại. So với tốc độ phục hồi tăng của lượng phát hành tuần trước, tốc độ tăng của lượng phát hành tuần này lại gặp lạnh và giảm nhiệt. Lưu thông vốn ổn định liên quan chặt chẽ đến xu hướng giá của các đồng tiền điện tử chính thống, sự thay đổi tâm lý thị trường sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc phát hành và lưu thông của đồng ổn định, vì vậy nếu kết hợp với giá Bitcoin, tốc độ tăng của lượng phát hành đồng ổn định tuần này giảm nhiệt có thể là một trong những lý do khiến giá Bitcoin tuần này kiểm tra mức cao trước đó nhưng không vượt qua.
Tổng thể, stablecoin với vai trò "quỹ tiền tệ" trong thị trường tiền điện tử xứng đáng được chúng ta chú ý, hiện tổng lượng stablecoin vẫn đang tiếp tục tăng trưởng, nhưng nhịp độ phát hành có sự biến động, hiện tại vẫn chưa phải là nhịp độ toàn thị trường chuyển biến mạnh mẽ, vì vậy nên giữ thái độ thận trọng lạc quan.
1.2 Tình hình dòng tiền ETF
Trong tuần từ 6/6 đến 6/13, Bitcoin ETF đã phục hồi dòng vốn ròng, với số tiền dòng vào ròng đạt 1.02045 tỷ USD, tăng 1.718 tỷ USD so với tuần trước, phản ánh rằng tâm lý đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư Mỹ đã có sự ấm lên trong ngắn hạn. Cụ thể trong hai ngày đầu tuần, từ biểu đồ có thể thấy tốc độ dòng vào ròng của Bitcoin ETF đã gia tăng, trong khi giá Bitcoin cũng đã tăng trở lại vào thứ Ba, đạt điểm cao nhất trong tuần và một lần nữa kiểm tra vùng giá cao trước đó. Trong những ngày tiếp theo, Bitcoin ETF vẫn trong trạng thái dòng vào ròng, nhưng tốc độ dòng vào đã bắt đầu giảm nhiệt, đồng thời giá BTC cũng đã bắt đầu tạo đỉnh và xuất hiện điều chỉnh từ thứ Tư, tâm lý đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức giảm nhiệt trong nửa sau của tuần này. Do đó, nhìn chung trước khi xu hướng giảm tốc độ dòng vào ròng của Bitcoin ETF có sự đảo chiều, cần phải cảnh giác với rủi ro giá BTC liên tục giảm ở đây.
Dữ liệu đáng chú ý khác trong tuần này là ETH ETF, ETH ETF đã có sự gia tăng dòng tiền rõ rệt và liên tục trong tuần này. Dòng tiền liên tục vào chắc chắn sẽ có ảnh hưởng tích cực trung và dài hạn. Tuy nhiên, sau khi có sự gia tăng 240 triệu vào ngày 6/11, thị trường cũng đã có sự điều chỉnh, và cũng nên lưu ý xem liệu thị trường ETF có đang tồn tại tình huống không hợp lý trong ngắn hạn hay không.
1.3 Chênh lệch giá ngoài thị trường
Từ diễn biến trong tuần qua (6/7-6/13), tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường của USDT và USDC đã đồng loạt hồi phục, phản ánh rằng trong nửa đầu tuần này có một động thái hồi lưu của vốn ngoài thị trường. Diễn biến tăng trưởng tổng thể của thị trường trong nửa đầu tuần cũng thể hiện điều này. Bắt đầu từ thứ Tư, tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường của USDT và USDC đã lần lượt chạm 99.79% và 100% trước khi quay đầu đi xuống. Tổng thể thị trường cũng gần như bắt đầu điều chỉnh mới vào thứ Tư. Tuy nhiên, vào thứ Năm, tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường của USDC lại quay đầu đi lên và USDT đã đi theo hướng khác. Đến hôm nay, tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường của USDC đã quay trở lại 100% trong khi USDT tiếp tục giảm xuống 99.65%. Mặc dù USDC có sự hồi phục nhưng tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường cũng không vượt qua 100%, và từ đầu năm đến giờ, diễn biến tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường tổng thể của USDC và USDT vẫn thể hiện xu hướng giảm. Trong giai đoạn bình thường hoặc thị trường tăng trưởng, stablecoin thường xuất hiện chênh lệch giá nhẹ, đại diện cho việc có vốn sẵn sàng mua stablecoin với giá cao hơn để tham gia thị trường. Do đó, từ tỷ lệ chênh lệch giá hiện tại của USDC và USDT, có thể thấy rằng thị trường hiện tại vẫn có xu hướng thận trọng, và tâm lý tổng thể vẫn nghiêng về trạng thái chờ đợi.
1.4 Mua sắm của tổ chức
Từ hành vi mua vào của một tổ chức, có thể nhận thấy rằng, mặc dù tổ chức này vẫn đang liên tục tăng cường nắm giữ Bitcoin từ đầu năm đến nay, nhưng với sự gia tăng giá Bitcoin, khi giá Bitcoin vượt qua 100.000, tốc độ mua vào đã rõ rệt chậm lại. Vào tuần trước, vào ngày 2 tháng 6, khi giá Bitcoin ở gần 106495, số lượng mua vào Bitcoin đã giảm từ 4020 đồng vào ngày 26 tháng 5 xuống còn 705 đồng. Tuy nhiên, vào tuần này, khi giá Bitcoin ở gần 105426, họ đã mua vào 1040 đồng Bitcoin, số lượng mua vào có sự tăng nhẹ khi giá giảm. Do đó, có thể thấy rằng hiện tại tổ chức này có thái độ thận trọng đối với việc mua Bitcoin trên 100.000, nhưng sẵn sàng tăng cường số lượng mua vào khi giá Bitcoin có sự điều chỉnh giảm.
1.5 Khối lượng nắm giữ của người nắm giữ ngắn hạn và dài hạn
Đến đầu tháng 6 năm 2025, dữ liệu trên chuỗi BTC cho thấy nguồn cung của những người nắm giữ lâu dài (LTH) tiếp tục tăng, đạt mức cao nhất trong gần 6 tháng, khoảng 14,4 triệu BTC, cho thấy niềm tin của dòng vốn trung và dài hạn trên thị trường tiếp tục tăng cường, một lượng lớn BTC bị khóa trong các ví không hoạt động, tính thanh khoản càng giảm thêm. Đồng thời, nguồn cung của những người nắm giữ ngắn hạn (STH) đã giảm từ mức cao đầu năm, chạm đáy vào cuối tháng 5, đại diện cho áp lực bán trong vài tháng qua đã tiếp tục giảm. Trong tuần trước đã có sự phục hồi nhẹ, có thể phản ánh rằng một số nhà giao dịch ngắn hạn trên thị trường bắt đầu mua vào, nhưng từ đầu tuần này, nguồn cung của những người nắm giữ ngắn hạn lại bắt đầu quay đầu giảm, trong khi nguồn cung của những người nắm giữ lâu dài vẫn tiếp tục đạt mức cao mới, có thể thấy rằng sự điều chỉnh trong nửa sau của tuần này có thể chủ yếu bị thúc đẩy bởi áp lực bán của những người nắm giữ ngắn hạn, trong khi những người nắm giữ lâu dài vẫn đang tăng cường nắm giữ, vì vậy ngay cả khi giá có sự điều chỉnh, đó có thể cũng là một cơ hội mua vào tốt.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự bất ổn địa chính trị ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử, Bitcoin tăng lên rồi giảm lại, ETH gặp khó khăn trong việc tăng giá.
Báo cáo quan sát thị trường hàng tuần【6.9 - 6.13】：Sự rối loạn địa chính trị và sự thận trọng của dòng tiền cộng hưởng, Token chính thống điều chỉnh dao động, thị trường tích lũy ở mức cao.
Tình hình địa chính trị bất ổn ảnh hưởng đến dòng tiền, các loại tiền điện tử chính thống dao động điều chỉnh, các đồng coin khác xuất hiện xu hướng điều chỉnh
Biến động môi trường vĩ mô gia tăng, tâm lý thị trường dao động:
Năng lực dòng tiền vào có chút ấm lên nhưng thiếu tính bền vững:
Token chính thống biểu hiện phân hóa, Bitcoin có xu hướng mạnh mẽ giảm dần, Ethereum sau khi phục hồi lại điều chỉnh:
Tính thanh khoản của token vốn hóa nhỏ cải thiện biên độ nhưng vẫn bị cản trở trong việc tăng giá:
Một. Môi trường vĩ mô và thị trường
Hai, phân tích dòng tiền & cấu trúc thị trường tiền điện tử chính thống
Dòng tiền bên ngoài
Chỉ số tâm lý thị trường
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
Theo dõi tình hình địa chính trị
• Bối cảnh địa chính trị:
Khu vực Trung Đông có địa hình phức tạp, sức mạnh quân sự của các quốc gia xung quanh chênh lệch, khiến cho các xung đột cục bộ khó có thể leo thang thành chiến tranh toàn diện, trừ khi các cường quốc bên ngoài can thiệp trực tiếp, nếu không, các xung đột sẽ chỉ giới hạn ở những cuộc đối kháng quy mô nhỏ (như tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái).
• Quy mô và thời gian xung đột:
Các bên liên quan đã cho biết sẽ tiếp tục chiến đấu trong hai tuần, dự kiến sẽ là một cuộc đối kháng lâu dài với cường độ thấp, chứ không phải là chiến tranh quy mô lớn thông thường hoặc hạt nhân. Các quốc gia xung quanh như một vùng đệm đã hạn chế thêm sự tiếp xúc trực tiếp trên mặt đất.
• Đánh giá tác động:
Trong bối cảnh hiện tại, thị trường lo ngại về một cuộc chiến tranh toàn diện là khá thấp, rủi ro địa chính trị chủ yếu thể hiện qua sự biến động tâm lý, chứ không phải là sự leo thang quân sự thực sự.
• Động thái giá dầu:
Giá dầu hiện tại tăng lên do phản ứng cảm xúc, chứ không phải do gián đoạn cung ứng, vì không có sự nhắm mục tiêu vào các cơ sở dầu mỏ hoặc các tuyến giao thông. Trong ngắn hạn, không có ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung dầu toàn cầu.
• Chứng khoán Mỹ và tiền điện tử：
Chứng khoán Mỹ mặc dù đang ở mức âm trước giờ mở cửa nhưng đã phục hồi, Bitcoin đã tăng trở lại 105.000 đô la, cho thấy tâm lý thị trường đã cải thiện. Độ biến động đã giảm từ mức cao buổi sáng, và vào buổi chiều dao động trong khoảng 1000 đô la.
• Thay đổi biến động:
So với đầu năm, thị trường hiện tại đã giảm độ nhạy cảm với địa chính trị, và biên độ dao động đã giảm.
• Ảnh hưởng từ vị thế tổ chức:
Tổ chức nắm giữ gia tăng, số lượng coin lưu thông giảm, tương tự như mô hình chứng khoán Mỹ (thị trường tăng trưởng dài, thị trường giảm ngắn). Hiệu ứng khóa của ETF rất rõ ràng, dòng chảy ra vào cân bằng nhưng phần lớn đã được khóa lại.
• Nhịp điệu thị trường：
Diễn biến của Bitcoin ngày càng gắn bó với thị trường chứng khoán Mỹ, chu kỳ quyết định của các tổ chức kéo dài (điều chỉnh theo năm), dẫn đến việc giảm lượng coin lưu thông và tăng cường tính ổn định của thị trường. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, vẫn bị chi phối bởi cảm xúc, như sự phục hồi sau khi giảm vào 6 giờ sáng.
• So sánh với các loại tiền điện tử khác:
Các đồng tiền điện tử chính thống khác vẫn duy trì nhịp độ biến động cao do thiếu ETF quy mô lớn và sự tham gia sâu của các tổ chức.
Lãi suất trung tính
Từ ngày 30 tháng 7 năm 2025 đến ngày 9 tháng 12 năm 2026, phân bố xác suất giảm lãi suất dần dần thay đổi.
Tại các cuộc họp vào ngày 29 tháng 10 và 10 tháng 12 năm 2025, xác suất giảm lãi suất 50 điểm cơ bản xuống còn 375-400 điểm cơ bản đang dần tăng lên,
Đặc biệt là cuộc họp vào ngày 10 tháng 12 năm 2025, xác suất giảm lãi suất từ 225-250 điểm cơ bản đạt 28,6%, xác suất giảm xuống còn 400-425 điểm cơ bản là 21,3%. Các cuộc họp năm 2026 cho thấy mức giảm lãi suất có thể ổn định hơn, với phân bố xác suất rộng hơn.
Sự kiện chú ý tuần tới
Ảnh hưởng của các sự kiện quan trọng trong tuần tới
Bảng phát hành dữ liệu vĩ mô
Công bố dữ liệu
1.Dữ liệu biến động thị trường ngắn hạn và trung hạn trong tuần này ảnh hưởng đến thị trường
1.1 Tình hình lưu chuyển vốn của stablecoin
Dữ liệu vốn ổn định của đồng tiền tuần này so với tuần trước (5/31-6-6), lượng phát hành đồng ổn định đã tăng từ 1.005 triệu lên 1.149 triệu, so với tuần trước tăng 14%, lượng phát hành trung bình hàng ngày đã tăng từ 143 triệu lên 164 triệu, so với tuần trước tăng 14%. Có thể thấy rằng lượng phát hành đồng ổn định tuần này vẫn đang tăng so với tuần trước, nhưng tốc độ tăng của lượng phát hành đã bắt đầu chậm lại. So với tốc độ phục hồi tăng của lượng phát hành tuần trước, tốc độ tăng của lượng phát hành tuần này lại gặp lạnh và giảm nhiệt. Lưu thông vốn ổn định liên quan chặt chẽ đến xu hướng giá của các đồng tiền điện tử chính thống, sự thay đổi tâm lý thị trường sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc phát hành và lưu thông của đồng ổn định, vì vậy nếu kết hợp với giá Bitcoin, tốc độ tăng của lượng phát hành đồng ổn định tuần này giảm nhiệt có thể là một trong những lý do khiến giá Bitcoin tuần này kiểm tra mức cao trước đó nhưng không vượt qua.
Tổng thể, stablecoin với vai trò "quỹ tiền tệ" trong thị trường tiền điện tử xứng đáng được chúng ta chú ý, hiện tổng lượng stablecoin vẫn đang tiếp tục tăng trưởng, nhưng nhịp độ phát hành có sự biến động, hiện tại vẫn chưa phải là nhịp độ toàn thị trường chuyển biến mạnh mẽ, vì vậy nên giữ thái độ thận trọng lạc quan.
1.2 Tình hình dòng tiền ETF
Trong tuần từ 6/6 đến 6/13, Bitcoin ETF đã phục hồi dòng vốn ròng, với số tiền dòng vào ròng đạt 1.02045 tỷ USD, tăng 1.718 tỷ USD so với tuần trước, phản ánh rằng tâm lý đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư Mỹ đã có sự ấm lên trong ngắn hạn. Cụ thể trong hai ngày đầu tuần, từ biểu đồ có thể thấy tốc độ dòng vào ròng của Bitcoin ETF đã gia tăng, trong khi giá Bitcoin cũng đã tăng trở lại vào thứ Ba, đạt điểm cao nhất trong tuần và một lần nữa kiểm tra vùng giá cao trước đó. Trong những ngày tiếp theo, Bitcoin ETF vẫn trong trạng thái dòng vào ròng, nhưng tốc độ dòng vào đã bắt đầu giảm nhiệt, đồng thời giá BTC cũng đã bắt đầu tạo đỉnh và xuất hiện điều chỉnh từ thứ Tư, tâm lý đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức giảm nhiệt trong nửa sau của tuần này. Do đó, nhìn chung trước khi xu hướng giảm tốc độ dòng vào ròng của Bitcoin ETF có sự đảo chiều, cần phải cảnh giác với rủi ro giá BTC liên tục giảm ở đây.
Dữ liệu đáng chú ý khác trong tuần này là ETH ETF, ETH ETF đã có sự gia tăng dòng tiền rõ rệt và liên tục trong tuần này. Dòng tiền liên tục vào chắc chắn sẽ có ảnh hưởng tích cực trung và dài hạn. Tuy nhiên, sau khi có sự gia tăng 240 triệu vào ngày 6/11, thị trường cũng đã có sự điều chỉnh, và cũng nên lưu ý xem liệu thị trường ETF có đang tồn tại tình huống không hợp lý trong ngắn hạn hay không.
1.3 Chênh lệch giá ngoài thị trường
Từ diễn biến trong tuần qua (6/7-6/13), tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường của USDT và USDC đã đồng loạt hồi phục, phản ánh rằng trong nửa đầu tuần này có một động thái hồi lưu của vốn ngoài thị trường. Diễn biến tăng trưởng tổng thể của thị trường trong nửa đầu tuần cũng thể hiện điều này. Bắt đầu từ thứ Tư, tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường của USDT và USDC đã lần lượt chạm 99.79% và 100% trước khi quay đầu đi xuống. Tổng thể thị trường cũng gần như bắt đầu điều chỉnh mới vào thứ Tư. Tuy nhiên, vào thứ Năm, tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường của USDC lại quay đầu đi lên và USDT đã đi theo hướng khác. Đến hôm nay, tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường của USDC đã quay trở lại 100% trong khi USDT tiếp tục giảm xuống 99.65%. Mặc dù USDC có sự hồi phục nhưng tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường cũng không vượt qua 100%, và từ đầu năm đến giờ, diễn biến tỷ lệ chênh lệch giá ngoài thị trường tổng thể của USDC và USDT vẫn thể hiện xu hướng giảm. Trong giai đoạn bình thường hoặc thị trường tăng trưởng, stablecoin thường xuất hiện chênh lệch giá nhẹ, đại diện cho việc có vốn sẵn sàng mua stablecoin với giá cao hơn để tham gia thị trường. Do đó, từ tỷ lệ chênh lệch giá hiện tại của USDC và USDT, có thể thấy rằng thị trường hiện tại vẫn có xu hướng thận trọng, và tâm lý tổng thể vẫn nghiêng về trạng thái chờ đợi.
1.4 Mua sắm của tổ chức
Từ hành vi mua vào của một tổ chức, có thể nhận thấy rằng, mặc dù tổ chức này vẫn đang liên tục tăng cường nắm giữ Bitcoin từ đầu năm đến nay, nhưng với sự gia tăng giá Bitcoin, khi giá Bitcoin vượt qua 100.000, tốc độ mua vào đã rõ rệt chậm lại. Vào tuần trước, vào ngày 2 tháng 6, khi giá Bitcoin ở gần 106495, số lượng mua vào Bitcoin đã giảm từ 4020 đồng vào ngày 26 tháng 5 xuống còn 705 đồng. Tuy nhiên, vào tuần này, khi giá Bitcoin ở gần 105426, họ đã mua vào 1040 đồng Bitcoin, số lượng mua vào có sự tăng nhẹ khi giá giảm. Do đó, có thể thấy rằng hiện tại tổ chức này có thái độ thận trọng đối với việc mua Bitcoin trên 100.000, nhưng sẵn sàng tăng cường số lượng mua vào khi giá Bitcoin có sự điều chỉnh giảm.
1.5 Khối lượng nắm giữ của người nắm giữ ngắn hạn và dài hạn
Đến đầu tháng 6 năm 2025, dữ liệu trên chuỗi BTC cho thấy nguồn cung của những người nắm giữ lâu dài (LTH) tiếp tục tăng, đạt mức cao nhất trong gần 6 tháng, khoảng 14,4 triệu BTC, cho thấy niềm tin của dòng vốn trung và dài hạn trên thị trường tiếp tục tăng cường, một lượng lớn BTC bị khóa trong các ví không hoạt động, tính thanh khoản càng giảm thêm. Đồng thời, nguồn cung của những người nắm giữ ngắn hạn (STH) đã giảm từ mức cao đầu năm, chạm đáy vào cuối tháng 5, đại diện cho áp lực bán trong vài tháng qua đã tiếp tục giảm. Trong tuần trước đã có sự phục hồi nhẹ, có thể phản ánh rằng một số nhà giao dịch ngắn hạn trên thị trường bắt đầu mua vào, nhưng từ đầu tuần này, nguồn cung của những người nắm giữ ngắn hạn lại bắt đầu quay đầu giảm, trong khi nguồn cung của những người nắm giữ lâu dài vẫn tiếp tục đạt mức cao mới, có thể thấy rằng sự điều chỉnh trong nửa sau của tuần này có thể chủ yếu bị thúc đẩy bởi áp lực bán của những người nắm giữ ngắn hạn, trong khi những người nắm giữ lâu dài vẫn đang tăng cường nắm giữ, vì vậy ngay cả khi giá có sự điều chỉnh, đó có thể cũng là một cơ hội mua vào tốt.
![Thị trường quan