USDC trỗi dậy: Cục diện Stablecoin Ethereum thay đổi, hệ sinh thái Tài chính phi tập trung được tái cấu trúc

Gần đây, một nhà phân tích đã đưa ra quan điểm về thị trường stablecoin trên mạng xã hội. Ông chỉ ra rằng tỷ lệ cung cấp stablecoin của USDT trên mạng Ethereum có thể lần đầu tiên giảm xuống dưới 50%. Trong khi đó, USDC đang nhanh chóng trở thành stablecoin thống trị trên Ethereum, điều này phần lớn nhờ vào tầm quan trọng ngày càng tăng của nó trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi).

Dữ liệu cho thấy, hơn 50% nguồn cung USDC đã vào hợp đồng thông minh, tương đương khoảng 12.5 tỷ USD. Mặc dù tỷ lệ này thấp hơn DAI, nhưng về giá trị đô la, USDC dẫn đầu xa. Cần lưu ý rằng, tài sản thế chấp của DAI còn bao gồm các tài sản khác. Hiện tại, USDC đã trở thành stablecoin được ưa chuộng trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.

Trong hệ sinh thái DeFi, các giao thức cho vay như MakerDAO, Compound và Aave là những người sử dụng chính của USDC, tổng cộng họ nắm giữ khoảng 23% tổng nguồn cung của USDC. Tại MakerDAO, USDC chủ yếu hỗ trợ sự ổn định giá của DAI thông qua mô-đun ổn định neo. Còn tại Compound và Aave, người dùng gửi USDC vào giao thức để nhận lợi nhuận.

Gần đây, Compound Labs đã thông báo thành lập công ty mới Compound Treasury. Công ty mới này hợp tác với các công ty fintech khác, cho phép các ngân hàng và công ty fintech mới nổi đổi đô la Mỹ sang USDC. Các mã USDC này sẽ được triển khai trên nền tảng Compound với tỷ lệ lãi suất đảm bảo 4%. Điểm đổi mới của Compound Treasury là nó cho phép những người nắm giữ đô la Mỹ có thể nhận được tỷ lệ lãi suất có sẵn trên thị trường USDC của giao thức Compound, đồng thời đơn giản hóa các thao tác phức tạp liên quan đến giao thức như quản lý khóa riêng, chuyển đổi tiền điện tử sang tiền pháp định và các vấn đề biến động lãi suất.

Với sự ra mắt của Compound Treasury và việc thực hiện các sáng kiến liên quan đến Tài chính phi tập trung (DeFi) khác, dự kiến sẽ có nhiều thanh khoản đô la Mỹ đổ vào lĩnh vực DeFi. Xu hướng này mặc dù có thể làm giảm tỷ suất lợi nhuận của người gửi tiền, nhưng hy vọng sẽ thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi các giao thức cho vay DeFi. Những giao thức này từ lâu đã phải đối mặt với vấn đề thiếu thanh khoản đô la Mỹ, đây cũng là một trong những nguyên nhân chính dẫn đến lãi suất cao.

Tuy nhiên, với sự phát triển không ngừng của Tài chính phi tập trung, một vấn đề mới nổi lên: Tài chính phi tập trung sẽ tiếp tục phụ thuộc vào Stablecoin tập trung đến mức nào? Mặc dù Stablecoin tập trung mang lại tính thanh khoản cho Tài chính phi tập trung và giảm bớt vấn đề biến động, nhưng đây không phải là giải pháp lâu dài.

Trong việc giải quyết vấn đề này, stablecoin phi tập trung DAI đã thể hiện một số hy vọng, mặc dù hiện tại nó chỉ chiếm 8% thị phần. Tuy nhiên, thật mỉa mai, mô-đun neo ổn định mà DAI dựa vào để đạt được sự ổn định cũng ngày càng phụ thuộc vào USDC.

Hiện tại, chưa có một dự án stablecoin phi tập trung nào đạt được mức độ thành công như MakerDAO. Tuy nhiên, nhiều nhà phát triển đang tích cực khám phá các thiết kế stablecoin phi tập trung mới, tìm kiếm các giải pháp thay thế. Một trong những đề xuất thú vị nhất là hoàn toàn thoát khỏi sự phụ thuộc vào đô la.

Dù sao đi nữa, stablecoin phi tập trung đại diện cho DAI vẫn là một trong những nền tảng quan trọng cho sự phát triển khỏe mạnh hơn của Tài chính phi tập trung.