CEO của công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới: Bitcoin có thể thách thức vị thế toàn cầu của đô la, mã hóa kỹ thuật số có thể trở thành tương lai của tài chính

Vào ngày 31 tháng 3, Giám đốc điều hành của một công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu đã phát hành một bức thư dài 27 trang gửi các nhà đầu tư. Trong bức thư này, CEO hiếm khi cảnh báo: nếu Hoa Kỳ không thể kiểm soát khoản nợ và thâm hụt ngân sách đang gia tăng, "vị thế đồng tiền dự trữ toàn cầu" của đồng đô la có thể cuối cùng nhường chỗ cho các tài sản kỹ thuật số mới nổi như Bitcoin.

Bitcoin có thể làm suy yếu vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ

CEO này đã nêu một câu hỏi sâu sắc trong báo cáo trang 20: "Bitcoin có làm suy yếu vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ không?"

Ông cho biết, trong vài thập kỷ qua, Mỹ luôn được hưởng lợi từ vị thế của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu. Nhưng vị thế này không phải là một bảo đảm vĩnh viễn. Kể từ khi "Đồng hồ nợ công" tại Quảng trường Thời đại bắt đầu đếm từ năm 1989, tốc độ tăng nợ công của Mỹ gấp ba lần GDP. Năm nay, chỉ riêng chi phí lãi suất đã vượt quá 9520 tỷ đô la, nhiều hơn cả chi tiêu quốc phòng. Đến năm 2030, chi tiêu chính phủ bắt buộc và dịch vụ nợ sẽ nuốt chửng tất cả thu nhập liên bang, tạo ra thâm hụt lâu dài.

Trong khi cảnh báo về rủi ro tài chính truyền thống, CEO này cũng khẳng định rằng ông không phản đối sự phát triển của tài sản kỹ thuật số. Ông viết: "Cần phải làm rõ rằng, tôi rõ ràng không phản đối tài sản kỹ thuật số. Nhưng hai điều có thể đồng thời đúng: Tài chính phi tập trung là một đổi mới phi thường. Nó khiến thị trường trở nên nhanh hơn, có chi phí thấp hơn và minh bạch hơn. Tuy nhiên, chính đổi mới này cũng có thể làm suy yếu lợi thế kinh tế của Mỹ - nếu nhà đầu tư bắt đầu cho rằng Bitcoin an toàn hơn đô la Mỹ."

Trong việc đánh giá hiệu suất, CEO này đã chỉ ra rằng ETF Bitcoin được ra mắt tại Mỹ đã trở thành sản phẩm giao dịch lớn nhất trong lịch sử, với quy mô tài sản quản lý vượt 50 tỷ USD chỉ trong chưa đầy một năm. Đây là sản phẩm có sức thu hút tài sản đứng thứ ba trong toàn ngành ETF, chỉ sau quỹ chỉ số S&P 500. Trong đó, hơn một nửa nhu cầu đến từ nhà đầu tư cá nhân, và ba phần tư đến từ những nhà đầu tư chưa từng sở hữu sản phẩm của công ty trước đây. Năm nay, công ty đã mở rộng sản phẩm Bitcoin của mình sang các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) tại Canada và châu Âu.

Ông còn chỉ ra rằng, ETF không chỉ đạt được thành công lớn ở Mỹ, mà còn đang trở thành công cụ chính thúc đẩy sự phát triển văn hóa đầu tư ở châu Âu. Nhiều nhà đầu tư châu Âu lần đầu tiên bước vào thị trường vốn chính là thông qua ETF, đặc biệt là sản phẩm của công ty này, để có bước đi đầu tiên. Hiện tại, chỉ có một phần ba nhà đầu tư cá nhân châu Âu tham gia vào đầu tư thị trường vốn, tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với hơn 60% ở Mỹ. Điều này không chỉ khiến họ bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng mà thị trường vốn cung cấp, mà trong bối cảnh lãi suất thấp, lợi nhuận từ tài khoản tiết kiệm của họ cũng thường bị lạm phát xói mòn.

Để nâng cao tỷ lệ này, công ty đang hợp tác với nhiều tổ chức trưởng thành và nền tảng mới nổi ở châu Âu, chẳng hạn như một số công ty công nghệ tài chính nổi tiếng, nhằm giảm bớt rào cản đầu tư và nâng cao kiến thức tài chính địa phương.

Tin tưởng vào RWA, cho rằng mã hóa kỹ thuật số là "đường cao tốc" cho tương lai tài chính

Từ ETF mở rộng đến công nghệ tiền điện tử đang thịnh hành hiện nay, CEO này cho rằng, mã hóa kỹ thuật số đang trở thành lực lượng chính trong việc tái cấu trúc hạ tầng tài chính.

Ông viết rằng, việc lưu thông vốn toàn cầu hiện nay vẫn phụ thuộc vào "đường ống tài chính" được thiết lập từ thời kỳ mà giao dịch được thực hiện bằng cách hô hào và fax vẫn được coi là công cụ cách mạng trong những sảnh giao dịch. Lấy Hiệp hội Viễn thông Tài chính Ngân hàng Toàn cầu (SWIFT) làm ví dụ - nó hỗ trợ hàng nghìn tỷ đô la giao dịch toàn cầu mỗi ngày, hoạt động của nó giống như một cuộc tiếp sức: các ngân hàng lần lượt truyền đạt lệnh, mỗi bước đều kiểm tra kỹ lưỡng từng chi tiết. Trong những năm 1970, khi quy mô thị trường nhỏ hơn và tần suất giao dịch thấp hơn, phương pháp tiếp sức này là hợp lý. Nhưng đến ngày nay, việc tiếp tục phụ thuộc vào SWIFT giống như việc gửi email đến bưu điện để chuyển tiếp vậy, thật không hiệu quả.

Hệ thống này mặc dù hợp lý trong quá khứ, nhưng hiệu suất hiện nay đã khó khăn để đáp ứng nhu cầu tài chính toàn cầu và số hóa.

Theo CEO này, sự xuất hiện của mã hóa kỹ thuật số sẽ hoàn toàn thay đổi sự kém hiệu quả này. Nếu như SWIFT là dịch vụ bưu chính, thì mã hóa kỹ thuật số chính là email - tài sản có thể lưu thông trực tiếp, trong thời gian thực, bỏ qua tất cả các trung gian.

Ông đã mô tả thêm cách mà mã hóa kỹ thuật số đã thay đổi sâu sắc hệ sinh thái tài chính, không nghi ngờ gì nữa là đang nhìn nhận tích cực về thị trường RWA. "Nó là việc chuyển đổi các tài sản trong thế giới thực (như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản) thành các mã thông báo kỹ thuật số có thể giao dịch trực tuyến. Mỗi mã thông báo đại diện cho quyền sở hữu của bạn đối với một tài sản cụ thể, giống như một chứng nhận quyền sở hữu kỹ thuật số. Khác với các chứng chỉ giấy truyền thống, những mã thông báo này được lưu trữ an toàn trên blockchain, giúp việc mua bán và chuyển nhượng trở nên ngay lập tức, không cần các giấy tờ phức tạp và thời gian chờ đợi. Mỗi cổ phiếu, mỗi trái phiếu, mỗi quỹ - mọi loại tài sản đều có thể được mã hóa kỹ thuật số. Một khi điều này được thực hiện, nó sẽ cách mạng hóa cách đầu tư. Thị trường sẽ không còn cần đóng cửa, những giao dịch vốn cần vài ngày để hoàn tất có thể được thanh toán trong vài giây. Hiện tại, hàng trăm tỷ đô la bị đóng băng do chậm thanh toán sẽ có thể được tái đưa vào nền kinh tế ngay lập tức, thúc đẩy thêm nhiều sự tăng trưởng."

Ông cho biết, có lẽ điều quan trọng nhất là mã hóa kỹ thuật số sẽ khiến việc đầu tư trở nên "dân chủ hóa" hơn. Mã hóa kỹ thuật số có thể đạt được sự dân chủ hóa trong việc tiếp cận. Mã hóa kỹ thuật số cho phép sở hữu tài sản được phân mảnh - tài sản có thể được chia thành vô số phần nhỏ. Điều này có nghĩa là những tài sản vốn có mức rào cản cao (như bất động sản tư nhân, cổ phần tư nhân) sẽ mở ra cho một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn, giảm đáng kể rào cản tham gia.

Mã hóa kỹ thuật số còn có thể thực hiện sự dân chủ hóa quyền biểu quyết của cổ đông. Sở hữu cổ phiếu có nghĩa là bạn có quyền bỏ phiếu về các đề xuất của cổ đông công ty. Mã hóa kỹ thuật số khiến việc bỏ phiếu trở nên thuận tiện hơn, vì quyền sở hữu và quyền bỏ phiếu của bạn được ghi lại theo cách số hóa, cho phép bạn tham gia bỏ phiếu một cách an toàn và không bị cản trở từ bất kỳ đâu.

Mã hóa kỹ thuật số cũng có thể thực hiện sự dân chủ hóa lợi nhuận. Một số khoản đầu tư có tỷ suất sinh lợi cao hơn nhiều so với những khoản khác, nhưng thường chỉ có các nhà đầu tư lớn mới có thể tham gia. Một trong những lý do là có các "ma sát" về pháp lý, hoạt động, hành chính, v.v. Trong khi đó, mã hóa kỹ thuật số có thể loại bỏ những rào cản này, cho phép nhiều người hơn có cơ hội tiếp cận các lĩnh vực có lợi suất cao.

Tuy nhiên, CEO này cũng thẳng thắn chỉ ra rằng sự phổ biến của mã hóa kỹ thuật số vẫn phải đối mặt với một thách thức công nghệ và quy định quan trọng. "Một ngày nào đó trong tương lai, tôi tin rằng quỹ mã hóa kỹ thuật số sẽ trở thành một phần cấu hình hàng ngày của các nhà đầu tư giống như ETF - nhưng điều kiện tiên quyết là chúng ta phải giải quyết một vấn đề then chốt: xác minh danh tính."

Ông cho biết, giao dịch tài chính cần có xác thực danh tính nghiêm ngặt. Một số phương thức thanh toán chính và thẻ tín dụng có thể thực hiện hàng tỷ lần xác thực danh tính mỗi ngày mà không gặp trở ngại. Các sàn giao dịch chứng khoán chính và nền tảng giao dịch cũng có thể làm điều đó khi mua bán chứng khoán. Tuy nhiên, các tài sản mã hóa kỹ thuật số sẽ không còn đi qua những kênh truyền thống này nữa, vì vậy chúng ta cần một hệ thống xác thực danh tính kỹ thuật số hoàn toàn mới.

"Nghe có vẻ phức tạp, nhưng quốc gia đông dân nhất thế giới - Ấn Độ, đã đạt được mục tiêu này. Ngày nay, hơn 90% người dân Ấn Độ có thể xác thực giao dịch một cách an toàn qua điện thoại thông minh."

Trong bức thư thường niên này, Giám đốc điều hành đã nhìn lại sự phát triển lịch sử của thị trường vốn, chỉ ra vai trò quan trọng của nó trong việc thúc đẩy sự thịnh vượng của xã hội và giúp cá nhân tích lũy tài sản thông qua đầu tư. Ông đề cập rằng vẫn cần thúc đẩy đổi mới tài chính hơn nữa để thu hẹp khoảng cách giữa thị trường công cộng và thị trường tư nhân, và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mở rộng cơ hội đầu tư, đặc biệt là để các nhà đầu tư nhỏ và vừa cũng có thể tham gia vào các loại tài sản vốn trước đây chỉ mở cho những người giàu có nhất.

Mặc dù ông cũng thừa nhận sự lo lắng về kinh tế đang phổ biến hiện nay, vị CEO này vẫn cố gắng xoa dịu các nhà đầu tư, cho rằng thời kỳ như vậy không phải là mới – giống như trong lịch sử, dựa vào sức bền của con người và sức mạnh của thị trường vốn, nền kinh tế cuối cùng sẽ phục hồi ổn định.

Tổng thể, bức thư thường niên gửi các nhà đầu tư này cảnh báo về rủi ro của vị thế dự trữ toàn cầu của đô la Mỹ, cũng như là một dự đoán về tương lai tài chính. Từ việc mã hóa kỹ thuật số tái cấu trúc thị trường vốn, đến việc vượt qua các nút thắt trong hệ thống danh tính kỹ thuật số cần thiết, CEO này đã tiết lộ những bất hợp lý của hệ thống hiện tại, đồng thời chỉ ra những hướng đi mới có thể đến từ đổi mới công nghệ và thể chế.