Bitcoin Giao ngay ETF được phê duyệt: Tác động sâu rộng đến Chính sách tiền tệ của Mỹ
Gần đây, Ủy ban Chứng khoán Mỹ đã phê duyệt việc niêm yết Bitcoin Giao ngay ETF, gây ra nhiều cuộc thảo luận. Mặc dù phần lớn mọi người tập trung vào tác động ngắn hạn của nó đối với giá Bitcoin, nhưng quyết định này có ý nghĩa lâu dài hơn về Chính sách tiền tệ thì đáng được thảo luận.
Việc ra mắt ETF đã giúp Bitcoin có được vị thế hợp pháp trong hệ thống tài chính Mỹ, điều này có nghĩa là chính phủ Mỹ sẽ rất khó khăn để cấm hoàn toàn tài sản kỹ thuật số. Về lâu dài, điều này có thể thúc đẩy sự thay đổi căn bản trong cách thức hoạt động của tiền tệ.
Động lực chính trị của việc mất giá tiền tệ
15 năm trước, khi bản trắng của Bitcoin được công bố, nó đã khơi dậy mối lo ngại về chính trị kinh tế tiền tệ: Chính phủ thường có động cơ mạnh mẽ để làm giảm giá trị đồng tiền của mình nhằm đạt được mục tiêu chi tiêu vượt mức.
Tăng chi tiêu của chính phủ thường có thể nhận được sự ủng hộ của cử tri, trong khi việc tăng thuế thì không được ưa chuộng. Do đó, chính phủ có xu hướng tăng chi tiêu thông qua việc vay mượn, và khi việc vay mượn trở nên khó khăn, sẽ lựa chọn phát hành tiền trực tiếp.
Về mặt ngắn hạn, cách làm này về chính trị là khả thi, vì các chính trị gia có thể giành được nhiệm kỳ tiếp theo bằng cách tăng chi tiêu cho các nhóm cụ thể. Nhưng về lâu dài, việc tăng cung tiền sẽ dẫn đến lạm phát, làm giảm sức mua của mỗi đơn vị tiền tệ.
Thiết kế ban đầu của Bitcoin là để giải quyết vấn đề này. Nó giới hạn tổng cung ở 21 triệu, sẽ không thay đổi do các yếu tố chính trị. Về lý thuyết, điều này làm cho Bitcoin trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị lâu dài đáng tin cậy hơn so với các loại tiền tệ pháp định hiện đại.
ETF khiến việc cấm Bitcoin trở nên khó khăn
Mặc dù chính phủ Mỹ không thể cấm hoạt động của mạng Bitcoin về mặt kỹ thuật, nhưng lý thuyết có thể làm cho đại chúng khó sử dụng và mua Bitcoin thông qua nhiều biện pháp quản lý. Tuy nhiên, ETF Bitcoin vừa được phê duyệt đã làm tăng đáng kể độ khó trong việc này.
Với sự phê duyệt của Ủy ban Chứng khoán, một số công ty lớn nhất trong ngành tài chính, như BlackRock, Fidelity, sẽ nắm giữ hàng tỷ đô la Bitcoin. ETF giúp nhiều nhà đầu tư chưa bao giờ giao dịch trực tiếp tiền điện tử có thể tiếp cận Bitcoin.
Điều này đã mở rộng rất lớn các nhóm lợi ích hỗ trợ duy trì và tăng cường vị thế của Bitcoin trên thị trường tài chính Mỹ. Nếu có các nhà hoạch định chính sách cố gắng hạn chế Bitcoin, họ sẽ phải đối mặt với sự phản đối từ những người tham gia tài chính chính có ảnh hưởng ở Washington.
Hiện tại, Bitcoin được nắm giữ trong ETF đã vượt quá 25 tỷ đô la Mỹ, trong đó khoảng 1 tỷ đô la Mỹ được tạo ra trong vòng hai tuần sau khi được Ủy ban Chứng khoán phê duyệt. Ngay cả đối với các ông lớn tài chính, đây cũng là một khoản tiền không nhỏ.
Những xem xét của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ
Ủy ban Chứng khoán đã trải qua một cuộc đấu tranh lâu dài để quyết định phê duyệt Bitcoin ETF. Mặc dù nhiệm vụ của họ không phải là đánh giá xem Bitcoin có phải là một khoản đầu tư tốt hay không, nhưng trong suốt 10 năm qua, Ủy ban Chứng khoán đã liên tục chống lại việc cho phép nhà đầu tư tiếp cận Bitcoin thông qua các công cụ chính thống được quản lý. Chính vì họ nhận ra rằng việc phê duyệt có thể làm tăng đáng kể sự quan tâm của nhà đầu tư đối với tài sản kỹ thuật số.
Ủy ban Chứng khoán cuối cùng đã phê duyệt ETF dưới áp lực của tòa án. Chủ tịch Gensler cho biết, đây là "con đường tiến về phía trước bền vững nhất", mặc dù ông vẫn giữ thái độ phê phán đối với Bitcoin.
Triển vọng tương lai
Nếu Bitcoin thực sự phát triển đến mức có thể cạnh tranh với đô la như một phương tiện lưu trữ giá trị, chính phủ Hoa Kỳ có thể sẽ xem xét việc đàn áp. Nhưng đến lúc đó, đã quá muộn. Giống như chính phủ Argentina cố gắng hạn chế việc sử dụng đô la nhưng không thể ngăn cản người dân nắm giữ đô la một cách lớn lao.
Khi giá trị thị trường của Bitcoin đạt khoảng 7 nghìn tỷ USD (khoảng 9 lần hiện tại), nó có thể bắt đầu cạnh tranh về tính thanh khoản với trái phiếu kho bạc Mỹ. Nhưng để đạt được mức này, Bitcoin phải được công nhận rộng rãi hơn như một phương tiện lưu trữ giá trị.
Tại thời điểm đó, sự đàn áp của Mỹ đối với Bitcoin có thể phản tác dụng, vì điều này sẽ gửi tín hiệu tới thị trường toàn cầu rằng Mỹ không còn tin vào lợi thế vốn có của đồng đô la.
Kết luận
Trong điều kiện lý tưởng, Hoa Kỳ nên giải quyết các vấn đề tài chính của mình, đặc biệt là việc chi tiêu quá mức cho phúc lợi y tế, để đưa nợ liên bang trở lại quỹ đạo bền vững. Trước khi điều đó xảy ra, người Mỹ có thể sử dụng Bitcoin như một bảo hiểm chống lại sự mất giá của đồng đô la do nợ gia tăng. Quyết định này của Ủy ban Chứng khoán đảm bảo sự tồn tại lâu dài của loại bảo hiểm này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ContractTester
· 08-01 13:42
Cục Dự trữ Liên bang (FED) này thật là ngại ngùng.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeNightmare
· 08-01 03:09
Làm mơ cũng đang tính gas của những con kiến, vừa nghèo vừa keo kiệt. Lên xe ba năm tập trung phân tích gas, tiết kiệm tiền dẫn đến nghèo khổ.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseMigrant
· 08-01 02:53
Cục Dự trữ Liên bang (FED) nhìn thấy sẽ khóc chết đi được
Bitcoin ETF được phê duyệt: Tác động sâu rộng đến chính sách tiền tệ của Mỹ và thách thức trong tương lai
Bitcoin Giao ngay ETF được phê duyệt: Tác động sâu rộng đến Chính sách tiền tệ của Mỹ
Gần đây, Ủy ban Chứng khoán Mỹ đã phê duyệt việc niêm yết Bitcoin Giao ngay ETF, gây ra nhiều cuộc thảo luận. Mặc dù phần lớn mọi người tập trung vào tác động ngắn hạn của nó đối với giá Bitcoin, nhưng quyết định này có ý nghĩa lâu dài hơn về Chính sách tiền tệ thì đáng được thảo luận.
Việc ra mắt ETF đã giúp Bitcoin có được vị thế hợp pháp trong hệ thống tài chính Mỹ, điều này có nghĩa là chính phủ Mỹ sẽ rất khó khăn để cấm hoàn toàn tài sản kỹ thuật số. Về lâu dài, điều này có thể thúc đẩy sự thay đổi căn bản trong cách thức hoạt động của tiền tệ.
Động lực chính trị của việc mất giá tiền tệ
15 năm trước, khi bản trắng của Bitcoin được công bố, nó đã khơi dậy mối lo ngại về chính trị kinh tế tiền tệ: Chính phủ thường có động cơ mạnh mẽ để làm giảm giá trị đồng tiền của mình nhằm đạt được mục tiêu chi tiêu vượt mức.
Tăng chi tiêu của chính phủ thường có thể nhận được sự ủng hộ của cử tri, trong khi việc tăng thuế thì không được ưa chuộng. Do đó, chính phủ có xu hướng tăng chi tiêu thông qua việc vay mượn, và khi việc vay mượn trở nên khó khăn, sẽ lựa chọn phát hành tiền trực tiếp.
Về mặt ngắn hạn, cách làm này về chính trị là khả thi, vì các chính trị gia có thể giành được nhiệm kỳ tiếp theo bằng cách tăng chi tiêu cho các nhóm cụ thể. Nhưng về lâu dài, việc tăng cung tiền sẽ dẫn đến lạm phát, làm giảm sức mua của mỗi đơn vị tiền tệ.
Thiết kế ban đầu của Bitcoin là để giải quyết vấn đề này. Nó giới hạn tổng cung ở 21 triệu, sẽ không thay đổi do các yếu tố chính trị. Về lý thuyết, điều này làm cho Bitcoin trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị lâu dài đáng tin cậy hơn so với các loại tiền tệ pháp định hiện đại.
ETF khiến việc cấm Bitcoin trở nên khó khăn
Mặc dù chính phủ Mỹ không thể cấm hoạt động của mạng Bitcoin về mặt kỹ thuật, nhưng lý thuyết có thể làm cho đại chúng khó sử dụng và mua Bitcoin thông qua nhiều biện pháp quản lý. Tuy nhiên, ETF Bitcoin vừa được phê duyệt đã làm tăng đáng kể độ khó trong việc này.
Với sự phê duyệt của Ủy ban Chứng khoán, một số công ty lớn nhất trong ngành tài chính, như BlackRock, Fidelity, sẽ nắm giữ hàng tỷ đô la Bitcoin. ETF giúp nhiều nhà đầu tư chưa bao giờ giao dịch trực tiếp tiền điện tử có thể tiếp cận Bitcoin.
Điều này đã mở rộng rất lớn các nhóm lợi ích hỗ trợ duy trì và tăng cường vị thế của Bitcoin trên thị trường tài chính Mỹ. Nếu có các nhà hoạch định chính sách cố gắng hạn chế Bitcoin, họ sẽ phải đối mặt với sự phản đối từ những người tham gia tài chính chính có ảnh hưởng ở Washington.
Hiện tại, Bitcoin được nắm giữ trong ETF đã vượt quá 25 tỷ đô la Mỹ, trong đó khoảng 1 tỷ đô la Mỹ được tạo ra trong vòng hai tuần sau khi được Ủy ban Chứng khoán phê duyệt. Ngay cả đối với các ông lớn tài chính, đây cũng là một khoản tiền không nhỏ.
Những xem xét của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ
Ủy ban Chứng khoán đã trải qua một cuộc đấu tranh lâu dài để quyết định phê duyệt Bitcoin ETF. Mặc dù nhiệm vụ của họ không phải là đánh giá xem Bitcoin có phải là một khoản đầu tư tốt hay không, nhưng trong suốt 10 năm qua, Ủy ban Chứng khoán đã liên tục chống lại việc cho phép nhà đầu tư tiếp cận Bitcoin thông qua các công cụ chính thống được quản lý. Chính vì họ nhận ra rằng việc phê duyệt có thể làm tăng đáng kể sự quan tâm của nhà đầu tư đối với tài sản kỹ thuật số.
Ủy ban Chứng khoán cuối cùng đã phê duyệt ETF dưới áp lực của tòa án. Chủ tịch Gensler cho biết, đây là "con đường tiến về phía trước bền vững nhất", mặc dù ông vẫn giữ thái độ phê phán đối với Bitcoin.
Triển vọng tương lai
Nếu Bitcoin thực sự phát triển đến mức có thể cạnh tranh với đô la như một phương tiện lưu trữ giá trị, chính phủ Hoa Kỳ có thể sẽ xem xét việc đàn áp. Nhưng đến lúc đó, đã quá muộn. Giống như chính phủ Argentina cố gắng hạn chế việc sử dụng đô la nhưng không thể ngăn cản người dân nắm giữ đô la một cách lớn lao.
Khi giá trị thị trường của Bitcoin đạt khoảng 7 nghìn tỷ USD (khoảng 9 lần hiện tại), nó có thể bắt đầu cạnh tranh về tính thanh khoản với trái phiếu kho bạc Mỹ. Nhưng để đạt được mức này, Bitcoin phải được công nhận rộng rãi hơn như một phương tiện lưu trữ giá trị.
Tại thời điểm đó, sự đàn áp của Mỹ đối với Bitcoin có thể phản tác dụng, vì điều này sẽ gửi tín hiệu tới thị trường toàn cầu rằng Mỹ không còn tin vào lợi thế vốn có của đồng đô la.
Kết luận
Trong điều kiện lý tưởng, Hoa Kỳ nên giải quyết các vấn đề tài chính của mình, đặc biệt là việc chi tiêu quá mức cho phúc lợi y tế, để đưa nợ liên bang trở lại quỹ đạo bền vững. Trước khi điều đó xảy ra, người Mỹ có thể sử dụng Bitcoin như một bảo hiểm chống lại sự mất giá của đồng đô la do nợ gia tăng. Quyết định này của Ủy ban Chứng khoán đảm bảo sự tồn tại lâu dài của loại bảo hiểm này.