Báo cáo RWA sinh lợi: Trái phiếu chính phủ thúc đẩy tăng trưởng, nhu cầu người dùng mã hóa tăng lên
Trên blockchain có nhiều loại RWA, mỗi loại đều có đặc điểm riêng và phù hợp với các tình huống khác nhau. Mặc dù một số RWA như stablecoin và vàng được mã hóa đã tồn tại nhiều năm, nhưng các RWA khác như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ gần đây đã xuất hiện trong bối cảnh lãi suất tăng. Bài viết này sẽ tóm lược một số RWA sinh lợi sau đây:
Bất động sản
Tín dụng cá nhân
Trái phiếu chính phủ
Chú ý: Phân tích dưới đây tập trung vào các tài sản được mã hóa này và giá trị thị trường của chúng. Không bao gồm thông tin về các giao thức cơ sở hoặc dịch vụ hỗ trợ. Để tránh che khuất sự tăng lên của các RWA khác hoặc đánh giá thấp động lực thúc đẩy, báo cáo không đề cập đến stablecoin.
Sự tích hợp giữa thế giới thực và thế giới số
RWA được tạo ra bởi bên phát hành thông qua một hoặc nhiều hoạt động sau đây:
Lấy tài sản thế giới thực
Đưa tài sản vào chuỗi dưới dạng token
Phân phối token RWA cho người dùng trên chuỗi
Không có người phát hành, RWA sẽ không tồn tại trên chuỗi.
Một số nhà phát hành RWA đáng chú ý bao gồm:
Centrifuge( phát hành RWA trị giá 2.38 triệu USD) - người phát hành tín dụng tư nhân lớn nhất trên chuỗi.
Franklin Templeton( phát hành RWA trị giá 3.1 triệu đô la) - tổ chức tài chính truyền thống phát hành trái phiếu chính phủ mã hóa.
Wisdom Tree( phát hành tài sản RWA trị giá 11 triệu USD) - công ty thị trường vốn tổ chức quỹ theo dõi kho bạc.
Điều này làm nổi bật tình huống các thực thể ngoài chuỗi ủng hộ RWA trên chuỗi. Franklin Templeton và WisdomTree là hai công ty tài chính truyền thống lâu năm có hoạt động kinh doanh không liên quan đến mã hóa. Họ bắt đầu thử nghiệm RWA, thông qua việc mã hóa các công cụ tài chính truyền thống để đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức. Những động thái này có khả năng thu hút một lượng lớn người dùng mới tham gia vào lĩnh vực mã hóa.
Tăng RWA sinh lợi
Tính đến ngày 30 tháng 9, giá trị thị trường RWA đạt 2.49 tỷ USD, giảm 9.6% so với mức đỉnh 2.75 tỷ USD vào ngày 19 tháng 4. Mặc dù RWA liên quan đến trái phiếu chính phủ tăng trưởng mạnh, nhưng việc phát hành tín dụng tư nhân giảm đã dẫn đến giá trị thị trường RWA thấp hơn mức cao lịch sử.
Từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị RWA không phải stablecoin tăng lên 1,05 tỷ USD. Trong ba quý qua, 855,7 triệu USD tăng thêm đến từ trái phiếu chính phủ và trái phiếu khác, bất động sản và tín dụng tư nhân.
tín dụng cá nhân
Tín dụng tư nhân là hình thức cho vay do các tổ chức phi ngân hàng cung cấp. Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, do sự gia tăng quy định đối với ngân hàng, thị trường tín dụng tư nhân đã tăng trưởng đáng kể. Hiện tại, xu hướng này càng được mở rộng trong chu kỳ lãi suất hiện tại. Tín dụng tư nhân cung cấp sự linh hoạt cho người vay và bảo vệ lãi suất cho người cho vay. Thị trường cho vay tín dụng tư nhân toàn cầu được định giá 1,5 ngàn tỷ đô la.
Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị khoản vay tín dụng riêng trên chuỗi đã tăng lên 210,5 triệu đô la (84% ). Phần lớn sự tăng lên (74% ) đến từ Centrifuge. Clearpool tăng trưởng nhanh nhất, số dư khoản vay tăng lên 966%.
Mặc dù năm 2023 có sự tăng lên, nhưng tổng giá trị khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi vẫn thấp hơn 70% so với mức đỉnh 1.54 tỷ USD vào tháng 5 năm 2022. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, số lượng khoản vay hoạt động đã giảm đáng kể.
Lợi suất vay tín dụng cá nhân trên chuỗi rõ ràng cao hơn so với các giao thức cho vay DeFi. Trong 9 tháng đầu năm nay, chênh lệch lãi suất hàng ngày trung bình của cả hai là 7.7%. Tuy nhiên, mã thông báo vay tín dụng cá nhân có thể không được thế chấp vượt mức.
bất động sản
Bất động sản là một loại tài sản hữu hình, bao gồm nhà ở, công trình thương mại và đất đai. Nó tạo ra dòng tiền tích cực thông qua tiền thuê, điều này làm cho nó hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Giá trị thị trường bất động sản toàn cầu năm 2023 khoảng 613 triệu tỷ đô la.
Trong 9 tháng đầu năm nay, tài sản bất động sản trên chuỗi tăng lên ít nhất, tổng giá trị đạt 178 triệu USD. RealT là đơn vị phát hành lớn nhất, chiếm 49% thị phần. Tangible có mức tăng trưởng mạnh nhất, từ 100.000 USD tăng lên 64 triệu USD.
trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác
Trái phiếu chính phủ Mỹ được coi là tài sản sinh lợi an toàn và đáng tin cậy nhất. Giá trị thị trường trái phiếu toàn cầu năm 2022 đạt 133 triệu tỷ USD.
Trong 9 tháng đầu năm nay, giá trị của trái phiếu quốc gia được mã hóa và các trái phiếu khác đã tăng lên 557.05 triệu USD. Ondo Finance, Franklin Templeton và Matrixdock là ba đơn vị phát hành lớn nhất, chiếm 85% thị phần.
Trong 18 tháng qua, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn luôn cao hơn lãi suất gửi stablecoin. Năm nay, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa hai loại này khoảng 3%.
Triển vọng
Nhu cầu về lợi nhuận của người dùng gốc mã hóa đã thúc đẩy sự tăng lên của RWA trên chuỗi. Năm nay, giá trị RWA mới bổ sung khoảng 82% đến từ tài sản sinh lợi. Trong tổng giá trị thị trường RWA, tỷ lệ RWA sinh lợi đã tăng từ 31% đầu năm lên 53%.
Năm 2021-2023, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất đã tạo ra nhu cầu mới đối với RWA có lợi suất cao cho người dùng DeFi.
Đa số nhu cầu RWA trên chuỗi đến từ một số ít người dùng mã hóa gốc, chứ không phải từ người dùng mới hay nhà đầu tư truyền thống. Người nắm giữ RWA trung bình hoạt động trên chuỗi trong 2.42 năm, sớm hơn thời gian tạo ra những tài sản này.
20% địa chỉ RWA tương tác đã bắt đầu giao dịch trên chuỗi trước năm 2023. Khoảng 34% địa chỉ mới nắm giữ tài sản do Franklin Templeton và WisdomTree phát hành, cho thấy các công ty tài chính truyền thống đang thu hút người dùng mới.
RWA tồn tại rủi ro và hạn chế từ thế giới thực. Người dùng thường cần hoàn thành KYC/AML hoặc đáp ứng yêu cầu số dư tối thiểu. RWA không mở rộng khả năng tiếp cận các công cụ tài chính.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là yếu tố chính thúc đẩy sự phát triển của RWA. Khi lãi suất thay đổi, sở thích về loại hình RWA cũng đang thay đổi. Trong quý 2 năm 2022, tín dụng tư nhân chiếm ưu thế, và trong quý 3 năm 2023, tỷ lệ trái phiếu chính phủ tăng lên đáng kể.
Kết luận
RWA tăng lên chủ yếu do nhu cầu của người dùng mã hóa gốc. Tuy nhiên, sự tham gia của các công ty tài chính truyền thống cho thấy tiềm năng thu hút người dùng mới. Đà RWA mạnh mẽ trong năm 2023, nhiều tài sản gần đạt mức cao nhất trong lịch sử. Sự thay đổi trong môi trường vĩ mô và nhu cầu của người dùng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến sự phát triển của lĩnh vực này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidityWitch
· 07-31 16:07
24 tỷ? Thật là hương vị tuyệt vời!
Xem bản gốcTrả lời0
MemecoinTrader
· 07-31 16:05
tăng giá af trên những lợi suất rwa này... cảm xúc gia tăng nhìn có vẻ hấp dẫn cho các giao dịch thanh khoản q4
Xem bản gốcTrả lời0
GhostInTheChain
· 07-31 15:57
Cái hố RWA không bao giờ chạm đáy
Xem bản gốcTrả lời0
ForumLurker
· 07-31 15:43
Tôi chọn rồi, vẫn là trái phiếu quốc gia, lợi tức offshore khá tốt.
Trái phiếu chính phủ dẫn đầu tăng lên của RWA, quy mô tài sản on-chain vượt 2,4 tỷ USD.
Báo cáo RWA sinh lợi: Trái phiếu chính phủ thúc đẩy tăng trưởng, nhu cầu người dùng mã hóa tăng lên
Trên blockchain có nhiều loại RWA, mỗi loại đều có đặc điểm riêng và phù hợp với các tình huống khác nhau. Mặc dù một số RWA như stablecoin và vàng được mã hóa đã tồn tại nhiều năm, nhưng các RWA khác như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ gần đây đã xuất hiện trong bối cảnh lãi suất tăng. Bài viết này sẽ tóm lược một số RWA sinh lợi sau đây:
Chú ý: Phân tích dưới đây tập trung vào các tài sản được mã hóa này và giá trị thị trường của chúng. Không bao gồm thông tin về các giao thức cơ sở hoặc dịch vụ hỗ trợ. Để tránh che khuất sự tăng lên của các RWA khác hoặc đánh giá thấp động lực thúc đẩy, báo cáo không đề cập đến stablecoin.
Sự tích hợp giữa thế giới thực và thế giới số
RWA được tạo ra bởi bên phát hành thông qua một hoặc nhiều hoạt động sau đây:
Không có người phát hành, RWA sẽ không tồn tại trên chuỗi.
Một số nhà phát hành RWA đáng chú ý bao gồm:
Điều này làm nổi bật tình huống các thực thể ngoài chuỗi ủng hộ RWA trên chuỗi. Franklin Templeton và WisdomTree là hai công ty tài chính truyền thống lâu năm có hoạt động kinh doanh không liên quan đến mã hóa. Họ bắt đầu thử nghiệm RWA, thông qua việc mã hóa các công cụ tài chính truyền thống để đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức. Những động thái này có khả năng thu hút một lượng lớn người dùng mới tham gia vào lĩnh vực mã hóa.
Tăng RWA sinh lợi
Tính đến ngày 30 tháng 9, giá trị thị trường RWA đạt 2.49 tỷ USD, giảm 9.6% so với mức đỉnh 2.75 tỷ USD vào ngày 19 tháng 4. Mặc dù RWA liên quan đến trái phiếu chính phủ tăng trưởng mạnh, nhưng việc phát hành tín dụng tư nhân giảm đã dẫn đến giá trị thị trường RWA thấp hơn mức cao lịch sử.
Từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị RWA không phải stablecoin tăng lên 1,05 tỷ USD. Trong ba quý qua, 855,7 triệu USD tăng thêm đến từ trái phiếu chính phủ và trái phiếu khác, bất động sản và tín dụng tư nhân.
tín dụng cá nhân
Tín dụng tư nhân là hình thức cho vay do các tổ chức phi ngân hàng cung cấp. Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, do sự gia tăng quy định đối với ngân hàng, thị trường tín dụng tư nhân đã tăng trưởng đáng kể. Hiện tại, xu hướng này càng được mở rộng trong chu kỳ lãi suất hiện tại. Tín dụng tư nhân cung cấp sự linh hoạt cho người vay và bảo vệ lãi suất cho người cho vay. Thị trường cho vay tín dụng tư nhân toàn cầu được định giá 1,5 ngàn tỷ đô la.
Từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, giá trị khoản vay tín dụng riêng trên chuỗi đã tăng lên 210,5 triệu đô la (84% ). Phần lớn sự tăng lên (74% ) đến từ Centrifuge. Clearpool tăng trưởng nhanh nhất, số dư khoản vay tăng lên 966%.
Mặc dù năm 2023 có sự tăng lên, nhưng tổng giá trị khoản vay tín dụng cá nhân trên chuỗi vẫn thấp hơn 70% so với mức đỉnh 1.54 tỷ USD vào tháng 5 năm 2022. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, số lượng khoản vay hoạt động đã giảm đáng kể.
Lợi suất vay tín dụng cá nhân trên chuỗi rõ ràng cao hơn so với các giao thức cho vay DeFi. Trong 9 tháng đầu năm nay, chênh lệch lãi suất hàng ngày trung bình của cả hai là 7.7%. Tuy nhiên, mã thông báo vay tín dụng cá nhân có thể không được thế chấp vượt mức.
bất động sản
Bất động sản là một loại tài sản hữu hình, bao gồm nhà ở, công trình thương mại và đất đai. Nó tạo ra dòng tiền tích cực thông qua tiền thuê, điều này làm cho nó hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Giá trị thị trường bất động sản toàn cầu năm 2023 khoảng 613 triệu tỷ đô la.
Trong 9 tháng đầu năm nay, tài sản bất động sản trên chuỗi tăng lên ít nhất, tổng giá trị đạt 178 triệu USD. RealT là đơn vị phát hành lớn nhất, chiếm 49% thị phần. Tangible có mức tăng trưởng mạnh nhất, từ 100.000 USD tăng lên 64 triệu USD.
trái phiếu chính phủ và các trái phiếu khác
Trái phiếu chính phủ Mỹ được coi là tài sản sinh lợi an toàn và đáng tin cậy nhất. Giá trị thị trường trái phiếu toàn cầu năm 2022 đạt 133 triệu tỷ USD.
Trong 9 tháng đầu năm nay, giá trị của trái phiếu quốc gia được mã hóa và các trái phiếu khác đã tăng lên 557.05 triệu USD. Ondo Finance, Franklin Templeton và Matrixdock là ba đơn vị phát hành lớn nhất, chiếm 85% thị phần.
Trong 18 tháng qua, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn luôn cao hơn lãi suất gửi stablecoin. Năm nay, chênh lệch lãi suất trung bình hàng ngày giữa hai loại này khoảng 3%.
Triển vọng
Nhu cầu về lợi nhuận của người dùng gốc mã hóa đã thúc đẩy sự tăng lên của RWA trên chuỗi. Năm nay, giá trị RWA mới bổ sung khoảng 82% đến từ tài sản sinh lợi. Trong tổng giá trị thị trường RWA, tỷ lệ RWA sinh lợi đã tăng từ 31% đầu năm lên 53%.
Năm 2021-2023, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất đã tạo ra nhu cầu mới đối với RWA có lợi suất cao cho người dùng DeFi.
Đa số nhu cầu RWA trên chuỗi đến từ một số ít người dùng mã hóa gốc, chứ không phải từ người dùng mới hay nhà đầu tư truyền thống. Người nắm giữ RWA trung bình hoạt động trên chuỗi trong 2.42 năm, sớm hơn thời gian tạo ra những tài sản này.
20% địa chỉ RWA tương tác đã bắt đầu giao dịch trên chuỗi trước năm 2023. Khoảng 34% địa chỉ mới nắm giữ tài sản do Franklin Templeton và WisdomTree phát hành, cho thấy các công ty tài chính truyền thống đang thu hút người dùng mới.
RWA tồn tại rủi ro và hạn chế từ thế giới thực. Người dùng thường cần hoàn thành KYC/AML hoặc đáp ứng yêu cầu số dư tối thiểu. RWA không mở rộng khả năng tiếp cận các công cụ tài chính.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là yếu tố chính thúc đẩy sự phát triển của RWA. Khi lãi suất thay đổi, sở thích về loại hình RWA cũng đang thay đổi. Trong quý 2 năm 2022, tín dụng tư nhân chiếm ưu thế, và trong quý 3 năm 2023, tỷ lệ trái phiếu chính phủ tăng lên đáng kể.
Kết luận
RWA tăng lên chủ yếu do nhu cầu của người dùng mã hóa gốc. Tuy nhiên, sự tham gia của các công ty tài chính truyền thống cho thấy tiềm năng thu hút người dùng mới. Đà RWA mạnh mẽ trong năm 2023, nhiều tài sản gần đạt mức cao nhất trong lịch sử. Sự thay đổi trong môi trường vĩ mô và nhu cầu của người dùng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến sự phát triển của lĩnh vực này.