XRPFi: Kích hoạt con đường mới cho vốn hóa thị trường XRP

Hội nghị XRP Ledger Apex 2025 vừa diễn ra tại Singapore, và khái niệm "XRPFi" đã trở thành tâm điểm của cuộc thảo luận. XRPFi kết hợp XRP với tài chính phi tập trung (DeFi), được coi là hướng đi mới để kích hoạt XRP, tài sản tiền điện tử lâu đời này, và thúc đẩy sự tăng trưởng của XRPL và hệ sinh thái Ripple.

XRP là loại tiền điện tử không hợp đồng thông minh có vốn hóa thị trường chỉ sau Bitcoin, đã có ứng dụng ổn định trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Tuy nhiên, do thiếu hỗ trợ hợp đồng thông minh trong thời gian dài, XRP khó có thể hòa nhập vào hệ sinh thái DeFi chủ đạo, mâu thuẫn cấu trúc này đang dần thu hút sự chú ý.

Với việc các tranh chấp pháp lý liên quan đã được giải quyết, vốn hóa thị trường của đồng stablecoin RLUSD của Ripple tăng trưởng, cùng với sự kỳ vọng liên tục của thị trường đối với ETF XRP, kỳ vọng của nhà đầu tư về tương lai của XRP dần tăng cao. Mọi người bắt đầu quan tâm đến việc XRP có thể nâng cao lợi suất và hiệu quả sử dụng tài sản thông qua DeFi, thúc đẩy sự ra đời của khái niệm "XRPFi".

Flare Network: Cơ sở hạ tầng chính của XRPFi

Trong quá trình phát triển của XRPFi, Flare Network được coi là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cốt lõi. XRP Ledger (XRPL) mặc dù thể hiện xuất sắc về tốc độ và tính ổn định, nhưng có những hạn chế bẩm sinh về khả năng kết hợp và chức năng hợp đồng mà DeFi yêu cầu. Flare chọn cách cung cấp sức mạnh cho XRP từ cấp độ kỹ thuật, trở thành cầu nối quan trọng kết nối XRPL truyền thống với hệ sinh thái DeFi đa chuỗi.

Flare là một blockchain L1 tương thích EVM, được thiết kế đặc biệt để thực hiện khả năng tương tác đa chuỗi. Giao thức FAssets của nó có thể ánh xạ các tài sản không hợp đồng thông minh như XRP thành FXRP, mang lại khả năng gọi hợp đồng cho chúng, từ đó kết nối liền mạch vào các giao thức cho vay phi tập trung, giao dịch và sản phẩm phái sinh. Thông qua cơ chế này, người nắm giữ XRP có thể tham gia vào các hoạt động kiếm lợi nhuận trên chuỗi chính như staking, khai thác thanh khoản.

Ngoài ra, Flare đã giới thiệu stablecoin USD₮0, được phát hành dưới dạng tài sản gốc theo tiêu chuẩn OFT dựa trên LayerZero, có khả năng tương tác nguyên bản giữa các chuỗi. Sau khi được ghép cặp với XRP, USD₮0 không chỉ có thể được sử dụng để xây dựng các bể độ sâu giao dịch và tài sản thế chấp cho vay, mà còn kết nối với hệ sinh thái USDT, cung cấp một "nền tảng vốn" có tính thanh khoản cao cho hệ sinh thái XRPFi.

Dữ liệu cho thấy, hệ sinh thái Flare gần đây đã có sự tăng trưởng đáng kể: tính đến gần đây, TVL đã vượt qua 157 triệu USD, chủ yếu nhờ vào sự ra mắt của USD₮0, hiện tại lượng cung của USD₮0 khoảng 92,1 triệu USD. Trong năm qua, TVL của Flare đã tăng hơn 400% so với năm trước. Đồng thời, Flare cũng đã tích hợp nhiều công cụ ví tương thích với XRPL, giúp giảm bớt rào cản gia nhập cho người dùng.

Flare mô tả hệ thống XRPFi của mình là "mô hình bánh đà": cung cấp nguồn vốn với USD₮0, FXRP thực hiện khả năng kết hợp hợp đồng, sự kết hợp của hai yếu tố này mang lại tính thanh khoản, từ đó thúc đẩy nhiều ứng dụng DeFi và các tình huống thực tế, và do đó, bù đắp giá trị hệ sinh thái dài hạn của XRP.

Trong tương lai, Flare có kế hoạch đưa nhiều tài sản không phải hợp đồng thông minh vào nền tảng của mình, mở rộng các trường hợp sử dụng của những tài sản này trong lĩnh vực DeFi.

Doppler Finance: Xây dựng ma trận lợi nhuận XRPFi

Trong khi xây dựng tính tương thích trên chuỗi Flare, Doppler Finance đã thiết kế một bộ cơ chế lợi nhuận xoay quanh XRP, cố gắng lấp đầy khoảng trống của XRP trong quá khứ về lãi suất và sản phẩm tài chính. Nền tảng này đã thu hút hơn 30 triệu USD TVL, trở thành một trong những người tham gia quan trọng trong lĩnh vực XRPFi.

Doppler Finance cung cấp hai loại sản phẩm sinh lợi chính: lợi nhuận CeDeFi và chiến lược DeFi trên chuỗi. Loại đầu tiên chủ yếu quản lý tài sản thông qua lưu ký cấp tổ chức và các hoạt động định lượng, trong khi loại thứ hai khám phá các tình huống sinh lợi trên chuỗi bao gồm cho vay, chiến lược stablecoin và staking.

Trong mô hình CeDeFi, người dùng sẽ gửi XRP vào địa chỉ riêng, tài sản được quản lý bởi các nhà quản lý chuyên nghiệp, và sẽ được chuyển đến nền tảng giao dịch theo kế hoạch để thực hiện các chiến lược định lượng như chênh lệch giá, giao dịch cơ sở, v.v. Lợi nhuận sẽ được hoàn trả về tài khoản người dùng sau khi thanh toán ngoài chuỗi.

Về lợi nhuận trên chuỗi, Doppler đang tích cực kết nối với hệ sinh thái sidechain XRPL, bao gồm mạng tương thích EVM và các giao thức mới nổi. Chiến lược của họ bao gồm:

1. Cho vay XRP: Thông qua việc gửi XRP vào các giao thức cho vay tuân thủ kiểm toán, nhận lãi suất hoặc phần thưởng gốc. Người vay sử dụng tài sản khác làm tài sản thế chấp, nền tảng tự động quản lý quy trình thanh lý, đảm bảo an toàn.

2. Chiến lược thu nhập từ stablecoin: Sử dụng XRP làm tài sản thế chấp để vay stablecoin, sau đó triển khai vào giao thức thu nhập từ stablecoin. Doppler áp dụng tỷ lệ LTV bảo thủ, điều chỉnh vị thế một cách linh hoạt để đạt được thu nhập với rủi ro thấp.

3. Cách thức thanh khoản và chiến lược đòn bẩy: Người dùng có thể thực hiện việc staking đòn bẩy một chạm trong các bể LST nhất định, đặc biệt là xung quanh các token sidechain. Cơ chế này thông qua hợp đồng tự động hóa quy trình thao tác phức tạp, nâng cao trải nghiệm người dùng.

Để giảm thiểu rủi ro hơn nữa, Doppler Finance đang xây dựng thị trường cho vay phân tách rủi ro, cho phép các pool tài sản khác nhau vận hành độc lập, từ đó tránh ảnh hưởng của các tài sản có độ biến động cao đến sự ổn định của toàn bộ hệ thống. Ngoài pool chính chứa các tài sản chủ yếu như XRP, USDC, Doppler Finance còn có kế hoạch ra mắt nhiều thị trường phân tách, bao gồm pool LST được thiết kế riêng cho nông nghiệp lợi nhuận đòn bẩy, cũng như thị trường phân tách chứa các token game trong hệ sinh thái.

Về cơ chế bảo mật, Doppler Finance áp dụng nhiều biện pháp kiểm soát rủi ro. Tài sản được quản lý bởi các nhà cung cấp dịch vụ hàng đầu trong ngành, và đảm bảo an toàn tài sản thông qua việc quản lý ví lạnh, xác minh trên chuỗi, cách ly trong trường hợp phá sản, v.v. Giao dịch định lượng áp dụng nhiều chiến lược và mô hình hợp tác giữa nhiều đội ngũ, và thiết kế phần lớn các hoạt động dưới dạng "cấu trúc hợp đồng vay mượn", đảm bảo vốn gốc có thể thu hồi trong điều kiện không cực đoan.

Ngoài ra, tất cả các bên hợp tác cần phải trải qua một quy trình thẩm định nghiêm ngặt, bao gồm đánh giá hiệu suất lịch sử, tính ổn định của chiến lược, quy mô AUM và rủi ro tài chính, để chọn lọc các tổ chức đủ điều kiện tham gia.

XRPFi: Lấp đầy khoảng trống trên thị trường DeFi

Với sự cạnh tranh trong hệ sinh thái DeFi của Ethereum, thị trường đang chuyển sự chú ý sang các tài sản có vốn hóa thị trường lớn chưa được kích hoạt đầy đủ. Sự xuất hiện của XRPFi đã lấp đầy khoảng trống lâu dài của XRP với "vốn hóa thị trường cao, sử dụng chuỗi thấp". Thông qua các công nghệ như giao thức FAssets của mạng Flare, XRP vốn thiếu khả năng hợp đồng thông minh đã có thể bước vào hệ sinh thái DeFi. Doppler Finance đang xây dựng một bộ cơ chế sinh lợi bền vững bao gồm lợi nhuận CeDeFi, staking thanh khoản, không chỉ có lộ trình thực tế mà còn đầu tư nguồn lực để nâng cao tính bảo mật và trải nghiệm người dùng.

Về mặt logic, sự phát triển của XRPFi đáp ứng nhu cầu cấp bách được kích hoạt bởi sự phát triển của XRP và hệ sinh thái Ripple. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hệ sinh thái XRPFi hiện vẫn đang ở giai đoạn đầu. Mặc dù lộ trình sản phẩm của Flare và Doppler khá rõ ràng, nhưng quy mô người dùng tổng thể, độ sâu thanh khoản, và độ trưởng thành của giao thức vẫn cần được xác minh. Tài sản cũ hòa nhập vào câu chuyện mới, triển vọng ra sao? Ngành công nghiệp sẽ tiếp tục theo dõi sự phát triển này.