Bitcoin thị trường xu hướng mới: Điều chỉnh chiến lược của nhà đầu tư tổ chức và cải cách chính sách

Trong bối cảnh cấu trúc chính trị và kinh tế toàn cầu đang thay đổi nhanh chóng, một công ty niêm yết nổi tiếng Strategy (tiền thân là MicroStrategy) gần đây đã thông báo tạm ngừng mua thêm Bitcoin, gây ra sự quan tâm rộng rãi trên thị trường. Công ty này, với tư cách là người nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới, các quyết định đầu tư của họ luôn được xem là chỉ số quan trọng của thị trường tiền mã hóa.

Đến ngày 7 tháng 2 năm 2024, Strategy nắm giữ 450.000 đồng Bitcoin, với chi phí trung bình khoảng 62.000 đô la, xếp hạng trong top năm người nắm giữ Bitcoin toàn cầu, chiếm khoảng 2,38% tổng cung Bitcoin. Tỷ lệ này tương đương với dự trữ vàng chính thức của Hoa Kỳ, nhấn mạnh vị thế dẫn đầu và quyết tâm chiến lược của công ty trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử.

Tuy nhiên, hiệu suất tài chính gần đây của Strategy đã gây ra lo ngại cho các nhà đầu tư. Vào quý 4 năm 2024, mặc dù lượng nắm giữ Bitcoin đã tăng gấp đôi, nhưng công ty đã ghi nhận lỗ ròng trên mỗi cổ phiếu là 3,03 đô la, vượt xa dự đoán của các nhà phân tích. Nguyên nhân chủ yếu là do đã thực hiện giảm giá lớn đối với các tài sản kỹ thuật số nắm giữ. Theo các quy định kế toán hiện hành, khi giá Bitcoin thấp hơn chi phí mua, công ty cần phản ánh phần lỗ này trong báo cáo tài chính.

Với việc thực hiện các quy định mới của Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính (FASB), Strategy sẽ lần đầu tiên ghi nhận lợi nhuận chưa thực hiện từ vị thế Bitcoin của mình. Sự thay đổi này mặc dù tăng cường tính minh bạch của bảng cân đối kế toán nhưng cũng mang lại những vấn đề thuế phức tạp hơn. Công ty có thể cần phải nộp Thuế tối thiểu thay thế cho doanh nghiệp (CAMT) trên lợi nhuận chưa thực hiện, với tỷ lệ thuế khoảng 15%.

Ngoài ra, kể từ khi được đưa vào chỉ số Nasdaq 100, Strategy phải đối mặt với yêu cầu công bố thông tin và quản trị công ty nghiêm ngặt hơn. Việc tạm ngừng tăng cường nắm giữ Bitcoin có thể liên quan đến chính sách giao dịch nội bộ của công ty và các hạn chế về thời gian cấm bán, đặc biệt là trước và sau khi công bố báo cáo tài chính.

Mặc dù Strategy đã tạm ngừng mua Bitcoin, nhưng các tổ chức khác trên thị trường không theo sau. Ngược lại, nhiều tiểu bang của Mỹ đang thúc đẩy việc đưa Bitcoin vào tài sản chiến lược cấp tiểu bang. Hiện tại đã có 16 tiểu bang nộp dự luật liên quan, trong đó có hai tiểu bang tiến triển khá nhanh. Nếu những đề xuất này được thông qua, có thể sẽ có khoảng 24 tỷ USD dòng tiền chảy vào thị trường Bitcoin, tương đương với 1,25% giá trị thị trường hiện tại của Bitcoin, hoặc 3,24% dự trữ vàng của Mỹ.

Đáng chú ý là một đại biểu bang Kentucky gần đây đã đề xuất một dự luật, đề nghị đầu tư 10% ngân quỹ bang vào tài sản kỹ thuật số có giá trị thị trường trên 7500 tỷ USD. Nếu 16 bang đều thực hiện các biện pháp tương tự, sẽ mang lại dòng vốn lớn cho thị trường Bitcoin.

Những phát triển này cho thấy, mặc dù một số nhà đầu tư tổ chức có thể tạm thời điều chỉnh chiến lược vì lý do nội bộ, nhưng vị thế của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu đang nhanh chóng được nâng cao. Các cuộc cải cách chính sách và thái độ của các nhà đầu tư tổ chức sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến xu hướng tương lai của thị trường tiền điện tử.