Ẩn sĩ vượt qua chu kỳ bò gấu: mã hóa nhà tạo lập thị trường
Các nhà tạo lập thị trường trong thị trường mã hóa và tài chính truyền thống về bản chất không khác biệt nhiều. Tuy nhiên, trong mô hình vận hành, công nghệ, quản lý rủi ro và quy định lại có nhiều khác biệt lớn. Quy mô thị trường mã hóa tương đối nhỏ, thanh khoản thấp, biến động lớn, vì vậy các nhà tạo lập thị trường cần quản lý rủi ro một cách thận trọng hơn. Quy trình giao dịch trong thị trường mã hóa rất khó để quản lý và cũng không có quy chế nghiêm ngặt nào ràng buộc các nhà tạo lập thị trường. Mối quan hệ giữa nền tảng giao dịch, bên dự án và các nhà tạo lập thị trường trở nên phức tạp hơn. Hoạt động của các nhà tạo lập thị trường không chỉ diễn ra trên các nền tảng giao dịch tập trung mà còn liên quan đến việc tạo lập trên chuỗi và đã xuất hiện một số giao thức dịch vụ tạo lập chuyên dụng. Về mặt kỹ thuật, ngành công nghiệp mã hóa cần có khả năng kỹ thuật cao hơn để đảm bảo tính an toàn của giao dịch.
Sự phát triển của các nhà tạo lập thị trường mã hóa
Sự phát triển của các nhà tạo lập thị trường mã hóa có thể được chia thành ba giai đoạn:
Giai đoạn đầu (2009-2012: Khi Bitcoin ra đời, nhóm đầu tiên của các nền tảng giao dịch mã hóa và nhà tạo lập thị trường bắt đầu xuất hiện, chủ yếu do cá nhân và các nhóm nhỏ hình thành.
Giai đoạn phát triển)2013-2017: Với sự phát triển của thị trường, các tổ chức bắt đầu chú ý và can thiệp. Xuất hiện một số nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, như Cumberland Mining, Jump Trading, v.v.
Thời kỳ biến động (2018 đến nay ): Sự sụt giảm mạnh của thị trường vào năm 2018 đã dẫn đến sự sụp đổ của nhiều nền tảng giao dịch và các nhà tạo lập thị trường, nhưng cũng mang lại cơ hội và sự tái cấu trúc. Dịch vụ và mô hình của các nhà tạo lập thị trường không ngừng được tối ưu hóa và nâng cấp. Một số công ty tài chính truyền thống như Jane Street, Susquehanna bắt đầu tham gia vào thị trường mã hóa.
Mô hình hoạt động của nhà tạo lập thị trường mã hóa
Mã hóa nhà tạo lập thị trường chủ yếu cung cấp thanh khoản và độ sâu cho thị trường, kiếm lợi nhuận thông qua chênh lệch giá mua bán. Các hoạt động cụ thể bao gồm:
Lọc cặp tiền tệ
Đưa ra báo giá mua bán
Giao dịch khớp
Quản lý rủi ro
Thanh toán quyết toán
Các nhà tạo lập thị trường thường giao dịch trên nhiều nền tảng giao dịch, kết nối với nền tảng thông qua API. Các chiến lược phổ biến bao gồm chiến lược chênh lệch giá, chiến lược phòng ngừa rủi ro, chiến lược giao dịch định lượng, v.v.
Những thách thức mà các nhà tạo lập thị trường mã hóa phải đối mặt
Giám sát và tuân thủ: Hiện tại vẫn đang ở trong vùng xám về quy định, trong tương lai sẽ có sự siết chặt quy định.
Rủi ro thị trường: Biến động giá lớn, tính thanh khoản thấp, rủi ro đối tác cao.
Rủi ro kỹ thuật: Cần có năng lực kỹ thuật cao hơn, bao gồm cả công nghệ blockchain.
Rủi ro tài chính: Quy mô vốn và hiệu quả lưu thông của vốn quyết định cấp độ nhà tạo lập thị trường.
Rủi ro trên chuỗi: Lỗ hổng hợp đồng thông minh, vấn đề công chuỗi, v.v.
Tương lai phát triển của các nhà tạo lập thị trường mã hóa
Đa dạng hóa người tham gia thị trường, bao gồm các ngân hàng đầu tư lớn, nền tảng giao dịch, v.v.
Đa dạng hóa sản phẩm làm thị trường, đặc biệt là thị trường sản phẩm phái sinh.
Tỷ lệ đòn bẩy kinh doanh tăng, có thể thúc đẩy các dịch vụ cho vay khác.
Hiệu ứng đầu càng trở nên rõ ràng hơn.
Tích cực thử nghiệm thị trường giao thức trên chuỗi.
Khám phá cơ hội làm thị trường trong các lĩnh vực mới nổi như NFT.
Trong tương lai, các nhà tạo lập thị trường mã hóa sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong việc cung cấp thanh khoản, quản lý rủi ro, đổi mới công nghệ và thúc đẩy sự phát triển và trưởng thành hơn nữa của thị trường mã hóa. Đồng thời cũng cần đối mặt với nhiều thách thức về quy định, công nghệ và rủi ro.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
mã hóa nhà tạo lập thị trường: Từ giai đoạn đầu đến những thay đổi lớn, những tác nhân bí mật
Ẩn sĩ vượt qua chu kỳ bò gấu: mã hóa nhà tạo lập thị trường
Các nhà tạo lập thị trường trong thị trường mã hóa và tài chính truyền thống về bản chất không khác biệt nhiều. Tuy nhiên, trong mô hình vận hành, công nghệ, quản lý rủi ro và quy định lại có nhiều khác biệt lớn. Quy mô thị trường mã hóa tương đối nhỏ, thanh khoản thấp, biến động lớn, vì vậy các nhà tạo lập thị trường cần quản lý rủi ro một cách thận trọng hơn. Quy trình giao dịch trong thị trường mã hóa rất khó để quản lý và cũng không có quy chế nghiêm ngặt nào ràng buộc các nhà tạo lập thị trường. Mối quan hệ giữa nền tảng giao dịch, bên dự án và các nhà tạo lập thị trường trở nên phức tạp hơn. Hoạt động của các nhà tạo lập thị trường không chỉ diễn ra trên các nền tảng giao dịch tập trung mà còn liên quan đến việc tạo lập trên chuỗi và đã xuất hiện một số giao thức dịch vụ tạo lập chuyên dụng. Về mặt kỹ thuật, ngành công nghiệp mã hóa cần có khả năng kỹ thuật cao hơn để đảm bảo tính an toàn của giao dịch.
Sự phát triển của các nhà tạo lập thị trường mã hóa
Sự phát triển của các nhà tạo lập thị trường mã hóa có thể được chia thành ba giai đoạn:
Giai đoạn đầu (2009-2012: Khi Bitcoin ra đời, nhóm đầu tiên của các nền tảng giao dịch mã hóa và nhà tạo lập thị trường bắt đầu xuất hiện, chủ yếu do cá nhân và các nhóm nhỏ hình thành.
Giai đoạn phát triển)2013-2017: Với sự phát triển của thị trường, các tổ chức bắt đầu chú ý và can thiệp. Xuất hiện một số nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, như Cumberland Mining, Jump Trading, v.v.
Thời kỳ biến động (2018 đến nay ): Sự sụt giảm mạnh của thị trường vào năm 2018 đã dẫn đến sự sụp đổ của nhiều nền tảng giao dịch và các nhà tạo lập thị trường, nhưng cũng mang lại cơ hội và sự tái cấu trúc. Dịch vụ và mô hình của các nhà tạo lập thị trường không ngừng được tối ưu hóa và nâng cấp. Một số công ty tài chính truyền thống như Jane Street, Susquehanna bắt đầu tham gia vào thị trường mã hóa.
Mô hình hoạt động của nhà tạo lập thị trường mã hóa
Mã hóa nhà tạo lập thị trường chủ yếu cung cấp thanh khoản và độ sâu cho thị trường, kiếm lợi nhuận thông qua chênh lệch giá mua bán. Các hoạt động cụ thể bao gồm:
Các nhà tạo lập thị trường thường giao dịch trên nhiều nền tảng giao dịch, kết nối với nền tảng thông qua API. Các chiến lược phổ biến bao gồm chiến lược chênh lệch giá, chiến lược phòng ngừa rủi ro, chiến lược giao dịch định lượng, v.v.
Những thách thức mà các nhà tạo lập thị trường mã hóa phải đối mặt
Giám sát và tuân thủ: Hiện tại vẫn đang ở trong vùng xám về quy định, trong tương lai sẽ có sự siết chặt quy định.
Rủi ro thị trường: Biến động giá lớn, tính thanh khoản thấp, rủi ro đối tác cao.
Rủi ro kỹ thuật: Cần có năng lực kỹ thuật cao hơn, bao gồm cả công nghệ blockchain.
Rủi ro tài chính: Quy mô vốn và hiệu quả lưu thông của vốn quyết định cấp độ nhà tạo lập thị trường.
Rủi ro trên chuỗi: Lỗ hổng hợp đồng thông minh, vấn đề công chuỗi, v.v.
Tương lai phát triển của các nhà tạo lập thị trường mã hóa
Đa dạng hóa người tham gia thị trường, bao gồm các ngân hàng đầu tư lớn, nền tảng giao dịch, v.v.
Đa dạng hóa sản phẩm làm thị trường, đặc biệt là thị trường sản phẩm phái sinh.
Tỷ lệ đòn bẩy kinh doanh tăng, có thể thúc đẩy các dịch vụ cho vay khác.
Hiệu ứng đầu càng trở nên rõ ràng hơn.
Tích cực thử nghiệm thị trường giao thức trên chuỗi.
Khám phá cơ hội làm thị trường trong các lĩnh vực mới nổi như NFT.
Trong tương lai, các nhà tạo lập thị trường mã hóa sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong việc cung cấp thanh khoản, quản lý rủi ro, đổi mới công nghệ và thúc đẩy sự phát triển và trưởng thành hơn nữa của thị trường mã hóa. Đồng thời cũng cần đối mặt với nhiều thách thức về quy định, công nghệ và rủi ro.