Gần đây, một dự án stablecoin sinh lãi Delta trung tính trên chuỗi có tên là Resolv đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 10 triệu USD, đây là lần huy động công khai đầu tiên của dự án kể từ khi thành lập vào năm 2023. So với các dự án tương tự, Resolv đã thể hiện những điểm đổi mới độc đáo, bao gồm mô hình lợi nhuận độc đáo hơn, nhiều nguồn thu trên chuỗi hơn và kinh tế học token phức tạp hơn.
Nền tảng của đội ngũ sáng lập
Ba người sáng lập của Resolv, Ivan Kozlov, Fedor Chmilevfa và Tim Shekikhachev, đều đã được giáo dục khoa học tự nhiên tại Nga. Vòng gọi vốn này do tổ chức Maven11 của Hà Lan dẫn dắt, các quỹ tham gia như Robot Ventures chủ yếu đến từ Hoa Kỳ.
Thiết kế kinh tế Token
Khác với cơ chế hai Token của các dự án khác, Resolv thực tế sử dụng ba Token:
USR：Stablecoin
RLP: Quỹ bảo hiểm kết hợp với Token LP
$RESOLV：Token quản trị
Trong đó, USR và RLP tạo thành hệ thống Token sinh lợi kép. Người dùng có thể gửi USDC/USDT/ETH theo tỷ lệ 1:1 và mint USR. Phần lớn tài sản sẽ được lưu trữ trên giao thức chuỗi hoặc Hyperliquid, nhằm giảm thiểu rủi ro mất mát tài sản do các nền tảng giao dịch tập trung gây ra.
RLP Token chủ yếu được sử dụng để bao phủ vốn chống lại trên các nền tảng giao dịch tập trung và cung cấp tỷ suất sinh lợi cao hơn. Về lý thuyết, lợi suất hàng năm của USR nằm trong khoảng 7%-10%, trong khi RLP nằm trong khoảng 20%-30%.
Nguồn thu nhập
Resolv tích cực đón nhận hệ sinh thái trên chuỗi, nguồn thu của nó bao gồm lợi nhuận từ các tài sản sinh lãi như stETH, cũng như phí giao dịch từ hợp đồng phòng ngừa rủi ro trên các nền tảng giao dịch tập trung. Hiện tại, tỷ lệ mở hợp đồng phòng ngừa rủi ro giữa một nền tảng giao dịch lớn và Hyperliquid khoảng 7:3.
Mô hình lợi nhuận độc đáo
Resolv đã đưa RLP vào như một cơ chế bảo hiểm, nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực từ các nền tảng giao dịch tập trung và sự tham gia của USDC. Về lý thuyết, USR sẽ hoàn toàn được phát hành vượt mức bởi các tài sản trên chuỗi (hiện tại tỷ lệ 120%, trong đó 40% là tài sản trên chuỗi), một phần tài sản phát hành được dùng làm tài sản thế chấp cho lưu ký của tổ chức và phòng ngừa ngoài chuỗi.
Triển vọng tương lai
Điểm đổi mới của Resolv là đã cân bằng giữa hiệu quả vốn và tính an toàn. Lợi suất của USR dao động từ 7% đến 10%, lợi suất của RLP từ 20% đến 30%, và đã thực hiện phân tách rủi ro. Ngay cả trong những tình huống cực đoan, USR cũng đảm bảo hoàn trả cứng nhắc, trong khi rủi ro lý thuyết của RLP chỉ là 8%.
Tuy nhiên, Resolv đặt nhiều lợi nhuận và vốn trên chuỗi, điều này có nghĩa là cần phải đối mặt với nhiều ảnh hưởng của danh mục đầu tư trên chuỗi. Trong môi trường cạnh tranh khốc liệt, rất khó để đảm bảo an toàn và lợi nhuận cao cùng một lúc.
Dù vậy, có thể ngày càng nhiều dự án tham gia vào lĩnh vực YBS. Trong thời đại tài chính lãi suất thấp, chỉ cần APY của dự án mới có thể vượt qua 5%, thì có khả năng thu hút những người mạo hiểm tham gia.
Kết luận
Sự kết hợp giữa USR và RLP của Resolv có thể được coi là sản phẩm hỗn hợp giữa một DEX và một dự án YBS nào đó. Thiết kế cơ chế phức tạp này nhằm vượt qua các sản phẩm hiện có, nhưng đồng thời cũng gia tăng rủi ro. Bất kỳ cơ chế LP Token nào cũng có thể đối mặt với tình huống tạo ra tính thanh khoản để có tính thanh khoản, trong khi cơ chế bảo hiểm của RLP vẫn chưa trải qua thử thách trong những điều kiện thị trường cực đoan.
Stablecoin trải qua thử thách tách rời là một bước quan trọng trong quá trình phát triển của nó, mong rằng Resolv có thể vượt qua giai đoạn này thành công.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Resolv giới thiệu Stablecoin mô hình ba Token sáng tạo, huy động 10 triệu USD
Dự án Stablecoin đổi mới mô hình ba Token Resolv
Gần đây, một dự án stablecoin sinh lãi Delta trung tính trên chuỗi có tên là Resolv đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 10 triệu USD, đây là lần huy động công khai đầu tiên của dự án kể từ khi thành lập vào năm 2023. So với các dự án tương tự, Resolv đã thể hiện những điểm đổi mới độc đáo, bao gồm mô hình lợi nhuận độc đáo hơn, nhiều nguồn thu trên chuỗi hơn và kinh tế học token phức tạp hơn.
Nền tảng của đội ngũ sáng lập
Ba người sáng lập của Resolv, Ivan Kozlov, Fedor Chmilevfa và Tim Shekikhachev, đều đã được giáo dục khoa học tự nhiên tại Nga. Vòng gọi vốn này do tổ chức Maven11 của Hà Lan dẫn dắt, các quỹ tham gia như Robot Ventures chủ yếu đến từ Hoa Kỳ.
Thiết kế kinh tế Token
Khác với cơ chế hai Token của các dự án khác, Resolv thực tế sử dụng ba Token:
Trong đó, USR và RLP tạo thành hệ thống Token sinh lợi kép. Người dùng có thể gửi USDC/USDT/ETH theo tỷ lệ 1:1 và mint USR. Phần lớn tài sản sẽ được lưu trữ trên giao thức chuỗi hoặc Hyperliquid, nhằm giảm thiểu rủi ro mất mát tài sản do các nền tảng giao dịch tập trung gây ra.
RLP Token chủ yếu được sử dụng để bao phủ vốn chống lại trên các nền tảng giao dịch tập trung và cung cấp tỷ suất sinh lợi cao hơn. Về lý thuyết, lợi suất hàng năm của USR nằm trong khoảng 7%-10%, trong khi RLP nằm trong khoảng 20%-30%.
Nguồn thu nhập
Resolv tích cực đón nhận hệ sinh thái trên chuỗi, nguồn thu của nó bao gồm lợi nhuận từ các tài sản sinh lãi như stETH, cũng như phí giao dịch từ hợp đồng phòng ngừa rủi ro trên các nền tảng giao dịch tập trung. Hiện tại, tỷ lệ mở hợp đồng phòng ngừa rủi ro giữa một nền tảng giao dịch lớn và Hyperliquid khoảng 7:3.
Mô hình lợi nhuận độc đáo
Resolv đã đưa RLP vào như một cơ chế bảo hiểm, nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực từ các nền tảng giao dịch tập trung và sự tham gia của USDC. Về lý thuyết, USR sẽ hoàn toàn được phát hành vượt mức bởi các tài sản trên chuỗi (hiện tại tỷ lệ 120%, trong đó 40% là tài sản trên chuỗi), một phần tài sản phát hành được dùng làm tài sản thế chấp cho lưu ký của tổ chức và phòng ngừa ngoài chuỗi.
Triển vọng tương lai
Điểm đổi mới của Resolv là đã cân bằng giữa hiệu quả vốn và tính an toàn. Lợi suất của USR dao động từ 7% đến 10%, lợi suất của RLP từ 20% đến 30%, và đã thực hiện phân tách rủi ro. Ngay cả trong những tình huống cực đoan, USR cũng đảm bảo hoàn trả cứng nhắc, trong khi rủi ro lý thuyết của RLP chỉ là 8%.
Tuy nhiên, Resolv đặt nhiều lợi nhuận và vốn trên chuỗi, điều này có nghĩa là cần phải đối mặt với nhiều ảnh hưởng của danh mục đầu tư trên chuỗi. Trong môi trường cạnh tranh khốc liệt, rất khó để đảm bảo an toàn và lợi nhuận cao cùng một lúc.
Dù vậy, có thể ngày càng nhiều dự án tham gia vào lĩnh vực YBS. Trong thời đại tài chính lãi suất thấp, chỉ cần APY của dự án mới có thể vượt qua 5%, thì có khả năng thu hút những người mạo hiểm tham gia.
Kết luận
Sự kết hợp giữa USR và RLP của Resolv có thể được coi là sản phẩm hỗn hợp giữa một DEX và một dự án YBS nào đó. Thiết kế cơ chế phức tạp này nhằm vượt qua các sản phẩm hiện có, nhưng đồng thời cũng gia tăng rủi ro. Bất kỳ cơ chế LP Token nào cũng có thể đối mặt với tình huống tạo ra tính thanh khoản để có tính thanh khoản, trong khi cơ chế bảo hiểm của RLP vẫn chưa trải qua thử thách trong những điều kiện thị trường cực đoan.
Stablecoin trải qua thử thách tách rời là một bước quan trọng trong quá trình phát triển của nó, mong rằng Resolv có thể vượt qua giai đoạn này thành công.