Cục Dự trữ Liên bang (FED) Chủ tịch Powell đang phải đối mặt với áp lực từ chức, thị trường toàn cầu như đi trên băng mỏng.

Kể từ khi Powell nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào năm 2018, ông đã luôn có sự khác biệt với Trump về chính sách tiền tệ. Cuộc đấu tranh kéo dài nhiều năm này hiện đang thúc đẩy tâm lý thị trường toàn cầu đi đến điểm tới hạn.

Sự bất đồng chính sách kéo dài bảy năm

Mâu thuẫn cốt lõi giữa Powell và Trump tập trung vào chính sách lãi suất: một bên kiên trì lãi suất cao để kiểm soát lạm phát, bên còn lại kêu gọi giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế. Sự khác biệt này bắt đầu từ năm 2018 và kéo dài đến nay.

Mặc dù Powell ban đầu được Trump đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED), nhưng thời kỳ tuần trăng mật của họ nhanh chóng kết thúc. Vào tháng 10 năm 2018, Trump lần đầu tiên công khai chỉ trích chính sách tăng lãi suất của Powell, gọi đó là "mối đe dọa lớn nhất". Kể từ đó, cuộc chiến ngôn từ giữa họ liên tục leo thang.

Sau khi bước vào năm bầu cử 2024, Trump đã nhiều lần công khai yêu cầu Powell từ chức. Tuy nhiên, theo luật pháp Mỹ, tổng thống không có quyền trực tiếp cách chức chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vì bất đồng về chính sách, trừ khi có bằng chứng vi phạm pháp luật hoặc thiếu sót nghiêm trọng.

Điểm đột phá mới

Vào tháng 7 năm nay, đội ngũ của Trump đã tìm thấy một lối đi mới. Họ yêu cầu Quốc hội điều tra Powell, cáo buộc rằng dự án cải tạo trụ sở Cục Dự trữ Liên bang (FED) có nghi ngờ vi phạm nghiêm trọng. Cáo buộc này nhanh chóng thu hút sự chú ý rộng rãi, thậm chí có tin đồn cho rằng Powell đang cân nhắc từ chức.

Khó khăn của Powell

Hiện nay, Powell đang phải đối mặt với nhiều thách thức. Một mặt, các chính sách thuế quan tiềm năng có thể gây áp lực tăng giá; mặt khác, thị trường lao động đã xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt. Tình hình phức tạp này khiến việc hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trở nên vô cùng khó khăn.

Nếu hạ lãi suất quá sớm, có thể dẫn đến việc kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát; nếu chọn tăng lãi suất, có thể gây ra biến động trên thị trường trái phiếu hoặc hoảng loạn tài chính. Đối mặt với những thách thức này và áp lực từ Trump, Powell chọn cách đối diện một cách trực tiếp. Ông không chỉ yêu cầu tiếp tục xem xét dự án cải tạo trụ sở mà còn hiếm khi thông qua kênh chính thức để trả lời chi tiết về nguyên nhân tăng chi phí, bác bỏ cáo buộc "nâng cấp xa hoa".

Ảnh hưởng tiềm tàng

Nếu Powell thực sự từ chức, thị trường tài chính toàn cầu có thể sẽ xuất hiện biến động mạnh. Một số nhà phân tích tài chính dự đoán rằng chỉ số đô la có thể giảm mạnh trong ngắn hạn, và thị trường trái phiếu cố định cũng có thể gặp phải sự bán tháo đáng kể. Thị trường đô la và trái phiếu có thể phải đối mặt với mức chênh lệch rủi ro kéo dài.

Điều đáng lo ngại hơn là tình trạng tài chính bên ngoài yếu ớt hiện tại của Mỹ có thể dẫn đến sự biến động giá cả khốc liệt và phá hoại hơn nữa. Một số chiến lược gia cho rằng, nếu Powell từ chức sớm, đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể trở nên dốc hơn, vì các nhà đầu tư sẽ dự đoán lãi suất giảm, lạm phát gia tăng và sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) bị suy giảm.

Đối với tài sản rủi ro, nếu Chủ tịch mới bắt đầu hạ lãi suất vào tháng 9, điều này có thể làm tăng tâm lý thị trường trong ngắn hạn, bao gồm cả thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, xét đến mức lãi suất hiện tại vẫn còn cao, vẫn còn nhiều không gian chính sách tiền tệ cần được giải phóng trong tương lai.

Dù thế nào đi nữa, việc ở lại hay ra đi của Powell sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu. Đây không chỉ là một cuộc chơi chính sách tiền tệ, mà còn là một thời điểm quan trọng liên quan đến sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Những người tham gia thị trường cần theo dõi sát sao sự phát triển của tình hình này để đưa ra quyết định đầu tư tương ứng.