Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ lãi suất không đổi, điểm xoay chuyển thanh khoản đã đến, Bitcoin có thể sẽ chạm đáy bật lại
Một, Giải thích cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Chính sách duy trì ổn định, điều chỉnh kỳ vọng thị trường
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp chính sách mới nhất đã quyết định duy trì mục tiêu tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 4.25%-4.50%. Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng ngôn ngữ chính sách, dự đoán kinh tế và định hướng cho con đường lãi suất trong tương lai đã có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường. Cuộc họp này không chỉ tiết lộ đánh giá mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về môi trường kinh tế hiện tại, mà còn ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tình trạng thanh khoản trong tương lai, do đó tác động trực tiếp đến thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.
1.1. Nội dung chính của quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Duy trì chính sách ổn định, nhưng phát tín hiệu nới lỏng.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong cuộc họp này, và trong tuyên bố sau cuộc họp nhấn mạnh "quan điểm chính sách vẫn còn hạn chế, để đảm bảo lạm phát trở về mục tiêu 2%". Câu nói này cho thấy, Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn cho rằng mức lạm phát hiện tại không đủ để hỗ trợ việc giảm lãi suất ngay lập tức, nhưng so với một vài cuộc họp trước đó, ngôn từ của quyết định lần này đã có phần mềm mỏng hơn.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong dự báo kinh tế mới nhất đã hạ nhẹ kỳ vọng tăng trưởng GDP và nâng cao kỳ vọng lạm phát trong vài năm tới, điều này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc mâu thuẫn giữa sự chậm lại của nền kinh tế và tính dai dẳng của lạm phát. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán tỷ lệ tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025 sẽ giảm từ dự báo trước đó là 2,1% xuống còn 1,8%, trong khi PCE lõi năm 2025 sẽ tăng từ 2,2% lên 2,4%.
Tại cuộc họp này, Cục Dự trữ Liên bang (FED) thông báo rằng nhịp độ thu hẹp bảng cân đối kế toán sẽ giảm từ 60 tỷ USD xuống 50 tỷ USD. Mặc dù điều chỉnh này không lớn, nhưng nó đã phát đi tín hiệu rằng chu kỳ thắt chặt thanh khoản sắp tới sẽ chậm lại. Biểu đồ điểm cho thấy kỳ vọng lãi suất trung vị của các thành viên FOMC vào năm 2025 là 3,75%, có nghĩa là ít nhất sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất.
Tổng thể, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp lần này mặc dù giữ nguyên lãi suất, nhưng đã phát đi một loạt tín hiệu nới lỏng: ngôn từ dịu lại, việc giảm bảng cân đối kế toán chậm lại, dự báo tăng trưởng kinh tế được điều chỉnh giảm và biểu đồ điểm cho thấy lộ trình giảm lãi suất. Những yếu tố này kết hợp lại, khiến thị trường bắt đầu đánh giá lại môi trường chính sách tiền tệ trong tương lai và ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng giá tài sản.
1.2. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường: Thanh khoản đang đến gần điểm chuyển, tài sản rủi ro đón nhận cơ hội.
Việc điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đối với thị trường có thể được phân tích từ nhiều khía cạnh, đặc biệt là chỉ số đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử. Sau khi quyết định này được công bố, phản ứng tức thì của thị trường cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cải thiện thanh khoản đang gia tăng, điều này cũng báo hiệu rằng các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ bước vào chu kỳ bật lại.
Đầu tiên, chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh. Chỉ số đô la Mỹ là một chỉ số quan trọng để đo lường dòng chảy tiền tệ toàn cầu. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) gợi ý rằng có thể sẽ làm chậm lại quá trình thắt chặt trong tương lai, chỉ số đô la Mỹ đã nhanh chóng giảm và đạt mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ năm 2023. Sự suy yếu của đô la thường có nghĩa là vốn toàn cầu có xu hướng đổ vào các tài sản có lợi suất cao, điều này hỗ trợ cho cổ phiếu Mỹ, vàng và Bitcoin cũng như các tài sản rủi ro khác.
Thứ hai, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, điểm uốn kỳ vọng lãi suất xuất hiện. Sự thay đổi của lợi suất trái phiếu Mỹ thường được coi là dự đoán của thị trường về môi trường lãi suất trong tương lai. Sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED), lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,3% xuống 4,1%, cho thấy thị trường đang tiêu hóa trước khả năng giảm lãi suất trong tương lai.
Về thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng đã có sự bật lại mạnh mẽ. Chỉ số Nasdaq đã tăng hơn 2% sau cuộc họp chính sách, trong khi giá cổ phiếu của các doanh nghiệp tăng trưởng như Tesla và Apple cũng đã hồi phục. Xu hướng này là một tín hiệu tích cực cho thị trường tiền điện tử, vì trong những năm gần đây, sự tương quan giữa cổ phiếu công nghệ và Bitcoin ngày càng gia tăng.
Phản ứng của thị trường tiền điện tử cũng nhanh chóng. Giá Bitcoin đã tăng hơn 5% trong thời gian ngắn sau khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được công bố, vượt qua mức kháng cự quan trọng 85,000 USD. Các đồng coin chính như Ethereum cũng đồng loạt tăng giá, điều này phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh khoản đang được củng cố.
Tổng thể, mặc dù quyết định chính sách lần này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) không điều chỉnh lãi suất ngay lập tức, nhưng tín hiệu được phát đi có ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường. Đồng đô la yếu đi, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, cổ phiếu công nghệ tăng và Bitcoin bật lại, tất cả đều cho thấy thị trường đang dần điều chỉnh kỳ vọng về thanh khoản. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là điểm uốn thanh khoản có thể đã đến gần, trong khi các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ đón nhận một chu kỳ tăng giá mới.
Hai, bối cảnh vĩ mô của thị trường: điểm quay đầu thanh khoản đã đến, vốn có thể sẽ quay trở lại tài sản rủi ro
Trong hai năm qua, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một đợt thắt chặt thanh khoản chưa từng có. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 3 năm 2022 và đồng thời thực hiện cắt giảm quy mô lớn, khiến môi trường tài chính toàn cầu biến đổi mạnh mẽ. Chính sách này dẫn đến việc giảm thanh khoản đồng đô la, chi phí vốn tăng lên, và giá của các tài sản rủi ro giảm mạnh. Bitcoin, như một loại tài sản có rủi ro cao và độ đàn hồi lớn, đã phải đối mặt với những biến động mạnh mẽ trên thị trường trong quá trình này. Tuy nhiên, với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) làm chậm lại bước cắt giảm quy mô vào năm 2024, dòng chảy của tiền trên thị trường đang trải qua những thay đổi tinh tế, có thể đã đến thời điểm xoay chuyển thanh khoản.
2.1. Phân tích môi trường thanh khoản gần đây: Điểm quay của vốn thị trường đã xuất hiện, nhiều vốn ngoài thị trường đang chờ vào.
Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt thắt chặt vào năm 2022-2023, dòng tiền trên thị trường có xu hướng bảo thủ, định giá tài sản rủi ro bị áp lực nặng nề. Tuy nhiên, nhiều chỉ số dữ liệu từ đầu năm 2024 cho thấy môi trường thanh khoản đang có sự thay đổi.
Trước tiên, bước đi thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang chậm lại. Tại cuộc họp chính sách vào tháng 3 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã rõ ràng cho biết tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ chậm lại, và biểu đồ điểm cho thấy có thể có 2-3 lần cắt giảm lãi suất trong 12 tháng tới. Điều này có nghĩa là sức ép của chính sách tiền tệ hạn chế trong hai năm qua đang giảm bớt, và thanh khoản thị trường có thể sẽ được cải thiện.
Thứ hai, sự liên kết giữa thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đã tăng cường, và thị trường tiền điện tử ngày càng nhạy cảm hơn với sự thay đổi về thanh khoản vĩ mô. Mối tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là chỉ số Nasdaq) đã đạt mức cao 0,75 vào năm 2024, cho thấy sự liên kết giữa hai bên đã rõ ràng hơn.
Ngoài ra, tâm lý phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư gia tăng, dẫn đến việc các tổ chức giảm phân bổ tài sản tiền điện tử, nhưng cấu trúc thị trường vẫn khỏe mạnh. Vào nửa cuối năm 2023, do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhanh, kỳ vọng của thị trường về lãi suất cao kéo dài khiến hầu hết các nhà đầu tư tổ chức giảm phân bổ vào tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không có rủi ro hệ thống xuất hiện trên thị trường, cấu trúc của thị trường tiền điện tử vẫn còn khá khỏe mạnh, dòng tiền vào quỹ ETF BTC giao ngay vẫn duy trì ổn định, cho thấy các tổ chức vẫn đang tìm kiếm thời điểm thích hợp để tham gia.
Điều quan trọng nhất là tổng số dư của thị trường stablecoin đã tăng lên 229 tỷ USD, cho thấy rằng vốn ngoài thị trường đang tích lũy, chờ đợi để tham gia. Dữ liệu lịch sử cho thấy, lượng cung stablecoin có mối liên hệ chặt chẽ với dòng vốn của thị trường tiền điện tử. Khi tổng giá trị thị trường stablecoin tăng lên, thường có nghĩa là thị trường tiền điện tử sắp đón nhận nguồn vốn mới. Hiện tại, tổng số dư của USDT và USDC đã liên tục tăng kể từ cuối năm 2023, cho thấy một lượng lớn vốn đang quan sát từ bên ngoài, và một khi xu hướng thị trường được xác định, số vốn này có thể nhanh chóng quay trở lại Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
Tổng thể mà nói, mặc dù thị trường tiền điện tử vẫn chịu ảnh hưởng từ sự không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô, nhưng áp lực thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang giảm bớt, và vẫn có rất nhiều vốn chờ đợi để tham gia vào thị trường. Nếu trong vài tháng tới Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu ôn hòa và thanh khoản toàn cầu được cải thiện, thị trường tiền điện tử có khả năng sẽ đón nhận một chu kỳ bật lại mới.
2.2. Mối quan hệ giữa thanh khoản đồng đô la và thị trường tiền điện tử: Dữ liệu lịch sử tiết lộ quy luật biến động của Bitcoin
Từ dữ liệu lịch sử, mức độ nới lỏng và thắt chặt của thanh khoản đô la Mỹ có mối quan hệ cao với hiệu suất của thị trường Bitcoin. Cụ thể, trong môi trường lãi suất thấp và chính sách tiền tệ nới lỏng, Bitcoin thường có sự tăng trưởng mạnh mẽ, trong khi dưới chính sách thắt chặt và lãi suất cao, Bitcoin phải đối mặt với áp lực lớn. Chúng ta có thể phân chia xu hướng này thành ba giai đoạn sau:
Giai đoạn một: 2017-2021------Chu kỳ nới lỏng thúc đẩy thị trường bò BTC
Từ năm 2017-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất thấp và chính sách QE, thanh khoản trên thị trường toàn cầu cực kỳ dồi dào. Trong giai đoạn này, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản rủi ro tăng mạnh, Bitcoin đã trải qua hai đợt thị trường bò:
Năm 2017, giá BTC tăng từ 1000 đô la lên 20000 đô la, tăng hơn 20 lần.
Năm 2020-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thực hiện lãi suất bằng 0 và QE không giới hạn do đại dịch, giá Bitcoin đã tăng vọt từ 4000 USD lên 69000 USD, lập kỷ lục mới trong lịch sử.
Giai đoạn thứ hai: 2022-2023------Chính sách thắt chặt dẫn đến BTC giảm mạnh
Vào năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tăng lãi suất một cách quyết liệt (tổng cộng 11 lần, nâng lãi suất từ 0,25% lên 5,5%), đồng thời thực hiện cắt giảm quy mô lớn, dẫn đến sự siết chặt thanh khoản toàn cầu. Bitcoin, với tư cách là tài sản có độ biến động cao, đã gặp phải sự điều chỉnh lớn trong thời gian này, với mức giảm cả năm vượt quá 60%. Các nhà đầu tư tổ chức đã rút lui, khối lượng giao dịch trên thị trường giảm mạnh.
Giai đoạn ba: Năm 2024-2025------Giảm bảng cân đối kế toán chậm lại, BTC đón nhận sự phục hồi
Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2024, tín hiệu cải thiện thanh khoản trên thị trường đang xuất hiện. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi áp lực thanh khoản giảm bớt, BTC sẽ bước vào một chu kỳ tăng giá mới khi dòng vốn quay trở lại thị trường. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu giảm lãi suất hoặc áp dụng các chính sách nới lỏng hơn trước năm 2025, Bitcoin có thể đón nhận một đợt thị trường bò dựa trên sự phục hồi thanh khoản.
Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ở giai đoạn chuyển đổi chính sách quan trọng, mặc dù chưa bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, nhưng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán chậm lại, chỉ số đô la Mỹ giảm, và số dư stablecoin tăng đều cho thấy điểm xoay chuyển về thanh khoản đã xuất hiện. Nếu trong vài tháng tới Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu nới lỏng, thị trường tiền mã hóa có khả năng thu hút nhiều vốn quay trở lại, trong khi Bitcoin, như một thước đo thanh khoản trong các tài sản rủi ro, sẽ được hưởng lợi trước tiên, đón nhận một đợt tăng giá mới.
Ba, Triển vọng thị trường Bitcoin: Khả năng bật lại từ đáy và các yếu tố rủi ro
Biến động giá gần đây của thị trường Bitcoin, dòng tiền của các tổ chức và môi trường kinh tế vĩ mô đều phần nào dự báo rằng thị trường có thể đang trong giai đoạn tạo đáy và có khả năng sẽ đón nhận sự bật lại trong bối cảnh thanh khoản ấm lên. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với các yếu tố không chắc chắn tồn tại trong thị trường, bao gồm xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), rủi ro địa chính trị và các rủi ro tiềm ẩn bên trong thị trường crypto.
3.1. Phân tích xu hướng giá Bitcoin ngắn hạn: Tín hiệu tạo đáy gia tăng, kỹ thuật cho thấy tiềm năng bật lại
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, xu hướng thị trường gần đây của Bitcoin cho thấy dấu hiệu tăng cường hỗ trợ đáy, nhiều chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường có thể đang tiến gần đến điểm chuyển biến.
Đầu tiên, các mức hỗ trợ quan trọng $76,000 - $80,000 hình thành đáy thị trường.
Trong vài tuần qua, giá Bitcoin đã nhiều lần thử nghiệm khoảng $76,000 - $80,000, nhưng không thể giảm hiệu quả, cho thấy khu vực này có sự hỗ trợ mua mạnh. Dựa trên dữ liệu lịch sử, khu vực này cũng là vùng chi phí cho việc đầu tư lớn vào quỹ ETF Bitcoin, sự can thiệp của vốn tổ chức đã củng cố sức mạnh hỗ trợ. Hơn nữa, phân tích dữ liệu trên chuỗi cho thấy có một lượng lớn UTXO tích lũy từ những người nắm giữ lâu dài trong khoảng này, cho thấy niềm tin của những người nắm giữ khá mạnh và không xuất hiện tình trạng bán tháo hoảng loạn quy mô lớn.
Thứ hai, RSI phục hồi, động lực thị trường được khôi phục.
Chỉ số RSI thường được sử dụng để đo lường tình trạng quá mua hoặc quá bán của thị trường. Khi RSI dưới 30, thị trường rơi vào trạng thái quá bán, có nghĩa là có thể sẽ bật lại. Gần đây, chỉ số RSI của Bitcoin đã bật lại từ mức khoảng 30 lên khoảng 45-50, cho thấy động lực thị trường đang phục hồi, sức mạnh của bên mua đang dần tăng lên. Hơn nữa, sự phục hồi của RSI thường đi kèm với giá ổn định dần, cho thấy sức mua trên thị trường đang gia tăng.
Thứ ba, khối lượng giao dịch dần dần tăng lên, thanh khoản thị trường hồi phục. Trong giai đoạn hình thành đáy, sự thay đổi của khối lượng giao dịch là rất quan trọng. Gần đây, khối lượng giao dịch của Bitcoin tại khu vực hỗ trợ quan trọng đã tăng lên, điều này cho thấy sự tham gia của lực mua vào thị trường, thay vì chỉ đơn thuần là hành vi bán tháo. Trong vài tuần vừa qua, trong giai đoạn dao động thấp, khối lượng giao dịch của Bitcoin đã dần tăng lên, cho thấy có dấu hiệu dòng tiền vào thị trường. Một khi tâm lý thị trường chuyển sang lạc quan, dòng tiền gia tăng có thể thúc đẩy nhanh chóng Bitcoin.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CryptoWageSlave
· 07-30 23:56
Sao khi nào mới hòa vốn!
Xem bản gốcTrả lời0
MemeCurator
· 07-29 22:18
Lại đến để lừa người khai thác nhập một vị thế!
Xem bản gốcTrả lời0
GasWaster69
· 07-29 22:17
Cục Dự trữ Liên bang (FED) cuối cùng đã bắt đầu chơi thật rồi, tiếp theo hãy xem màn trình diễn của btc.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất Bitcoin có thể đón nhận bật lại điểm xoay chuyển thanh khoản
Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ lãi suất không đổi, điểm xoay chuyển thanh khoản đã đến, Bitcoin có thể sẽ chạm đáy bật lại
Một, Giải thích cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Chính sách duy trì ổn định, điều chỉnh kỳ vọng thị trường
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp chính sách mới nhất đã quyết định duy trì mục tiêu tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 4.25%-4.50%. Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng ngôn ngữ chính sách, dự đoán kinh tế và định hướng cho con đường lãi suất trong tương lai đã có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường. Cuộc họp này không chỉ tiết lộ đánh giá mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về môi trường kinh tế hiện tại, mà còn ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tình trạng thanh khoản trong tương lai, do đó tác động trực tiếp đến thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.
1.1. Nội dung chính của quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED): Duy trì chính sách ổn định, nhưng phát tín hiệu nới lỏng.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong cuộc họp này, và trong tuyên bố sau cuộc họp nhấn mạnh "quan điểm chính sách vẫn còn hạn chế, để đảm bảo lạm phát trở về mục tiêu 2%". Câu nói này cho thấy, Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn cho rằng mức lạm phát hiện tại không đủ để hỗ trợ việc giảm lãi suất ngay lập tức, nhưng so với một vài cuộc họp trước đó, ngôn từ của quyết định lần này đã có phần mềm mỏng hơn.
Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong dự báo kinh tế mới nhất đã hạ nhẹ kỳ vọng tăng trưởng GDP và nâng cao kỳ vọng lạm phát trong vài năm tới, điều này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc mâu thuẫn giữa sự chậm lại của nền kinh tế và tính dai dẳng của lạm phát. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán tỷ lệ tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025 sẽ giảm từ dự báo trước đó là 2,1% xuống còn 1,8%, trong khi PCE lõi năm 2025 sẽ tăng từ 2,2% lên 2,4%.
Tại cuộc họp này, Cục Dự trữ Liên bang (FED) thông báo rằng nhịp độ thu hẹp bảng cân đối kế toán sẽ giảm từ 60 tỷ USD xuống 50 tỷ USD. Mặc dù điều chỉnh này không lớn, nhưng nó đã phát đi tín hiệu rằng chu kỳ thắt chặt thanh khoản sắp tới sẽ chậm lại. Biểu đồ điểm cho thấy kỳ vọng lãi suất trung vị của các thành viên FOMC vào năm 2025 là 3,75%, có nghĩa là ít nhất sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất.
Tổng thể, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong cuộc họp lần này mặc dù giữ nguyên lãi suất, nhưng đã phát đi một loạt tín hiệu nới lỏng: ngôn từ dịu lại, việc giảm bảng cân đối kế toán chậm lại, dự báo tăng trưởng kinh tế được điều chỉnh giảm và biểu đồ điểm cho thấy lộ trình giảm lãi suất. Những yếu tố này kết hợp lại, khiến thị trường bắt đầu đánh giá lại môi trường chính sách tiền tệ trong tương lai và ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng giá tài sản.
1.2. Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường: Thanh khoản đang đến gần điểm chuyển, tài sản rủi ro đón nhận cơ hội.
Việc điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đối với thị trường có thể được phân tích từ nhiều khía cạnh, đặc biệt là chỉ số đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử. Sau khi quyết định này được công bố, phản ứng tức thì của thị trường cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư về việc cải thiện thanh khoản đang gia tăng, điều này cũng báo hiệu rằng các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ bước vào chu kỳ bật lại.
Đầu tiên, chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh. Chỉ số đô la Mỹ là một chỉ số quan trọng để đo lường dòng chảy tiền tệ toàn cầu. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) gợi ý rằng có thể sẽ làm chậm lại quá trình thắt chặt trong tương lai, chỉ số đô la Mỹ đã nhanh chóng giảm và đạt mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ năm 2023. Sự suy yếu của đô la thường có nghĩa là vốn toàn cầu có xu hướng đổ vào các tài sản có lợi suất cao, điều này hỗ trợ cho cổ phiếu Mỹ, vàng và Bitcoin cũng như các tài sản rủi ro khác.
Thứ hai, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, điểm uốn kỳ vọng lãi suất xuất hiện. Sự thay đổi của lợi suất trái phiếu Mỹ thường được coi là dự đoán của thị trường về môi trường lãi suất trong tương lai. Sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (FED), lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,3% xuống 4,1%, cho thấy thị trường đang tiêu hóa trước khả năng giảm lãi suất trong tương lai.
Về thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng đã có sự bật lại mạnh mẽ. Chỉ số Nasdaq đã tăng hơn 2% sau cuộc họp chính sách, trong khi giá cổ phiếu của các doanh nghiệp tăng trưởng như Tesla và Apple cũng đã hồi phục. Xu hướng này là một tín hiệu tích cực cho thị trường tiền điện tử, vì trong những năm gần đây, sự tương quan giữa cổ phiếu công nghệ và Bitcoin ngày càng gia tăng.
Phản ứng của thị trường tiền điện tử cũng nhanh chóng. Giá Bitcoin đã tăng hơn 5% trong thời gian ngắn sau khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được công bố, vượt qua mức kháng cự quan trọng 85,000 USD. Các đồng coin chính như Ethereum cũng đồng loạt tăng giá, điều này phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh khoản đang được củng cố.
Tổng thể, mặc dù quyết định chính sách lần này của Cục Dự trữ Liên bang (FED) không điều chỉnh lãi suất ngay lập tức, nhưng tín hiệu được phát đi có ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường. Đồng đô la yếu đi, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, cổ phiếu công nghệ tăng và Bitcoin bật lại, tất cả đều cho thấy thị trường đang dần điều chỉnh kỳ vọng về thanh khoản. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là điểm uốn thanh khoản có thể đã đến gần, trong khi các tài sản rủi ro cao như Bitcoin có thể sẽ đón nhận một chu kỳ tăng giá mới.
Hai, bối cảnh vĩ mô của thị trường: điểm quay đầu thanh khoản đã đến, vốn có thể sẽ quay trở lại tài sản rủi ro
Trong hai năm qua, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một đợt thắt chặt thanh khoản chưa từng có. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất từ tháng 3 năm 2022 và đồng thời thực hiện cắt giảm quy mô lớn, khiến môi trường tài chính toàn cầu biến đổi mạnh mẽ. Chính sách này dẫn đến việc giảm thanh khoản đồng đô la, chi phí vốn tăng lên, và giá của các tài sản rủi ro giảm mạnh. Bitcoin, như một loại tài sản có rủi ro cao và độ đàn hồi lớn, đã phải đối mặt với những biến động mạnh mẽ trên thị trường trong quá trình này. Tuy nhiên, với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) làm chậm lại bước cắt giảm quy mô vào năm 2024, dòng chảy của tiền trên thị trường đang trải qua những thay đổi tinh tế, có thể đã đến thời điểm xoay chuyển thanh khoản.
2.1. Phân tích môi trường thanh khoản gần đây: Điểm quay của vốn thị trường đã xuất hiện, nhiều vốn ngoài thị trường đang chờ vào.
Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt thắt chặt vào năm 2022-2023, dòng tiền trên thị trường có xu hướng bảo thủ, định giá tài sản rủi ro bị áp lực nặng nề. Tuy nhiên, nhiều chỉ số dữ liệu từ đầu năm 2024 cho thấy môi trường thanh khoản đang có sự thay đổi.
Trước tiên, bước đi thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang chậm lại. Tại cuộc họp chính sách vào tháng 3 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã rõ ràng cho biết tốc độ thu hẹp bảng cân đối sẽ chậm lại, và biểu đồ điểm cho thấy có thể có 2-3 lần cắt giảm lãi suất trong 12 tháng tới. Điều này có nghĩa là sức ép của chính sách tiền tệ hạn chế trong hai năm qua đang giảm bớt, và thanh khoản thị trường có thể sẽ được cải thiện.
Thứ hai, sự liên kết giữa thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đã tăng cường, và thị trường tiền điện tử ngày càng nhạy cảm hơn với sự thay đổi về thanh khoản vĩ mô. Mối tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ (đặc biệt là chỉ số Nasdaq) đã đạt mức cao 0,75 vào năm 2024, cho thấy sự liên kết giữa hai bên đã rõ ràng hơn.
Ngoài ra, tâm lý phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư gia tăng, dẫn đến việc các tổ chức giảm phân bổ tài sản tiền điện tử, nhưng cấu trúc thị trường vẫn khỏe mạnh. Vào nửa cuối năm 2023, do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhanh, kỳ vọng của thị trường về lãi suất cao kéo dài khiến hầu hết các nhà đầu tư tổ chức giảm phân bổ vào tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không có rủi ro hệ thống xuất hiện trên thị trường, cấu trúc của thị trường tiền điện tử vẫn còn khá khỏe mạnh, dòng tiền vào quỹ ETF BTC giao ngay vẫn duy trì ổn định, cho thấy các tổ chức vẫn đang tìm kiếm thời điểm thích hợp để tham gia.
Điều quan trọng nhất là tổng số dư của thị trường stablecoin đã tăng lên 229 tỷ USD, cho thấy rằng vốn ngoài thị trường đang tích lũy, chờ đợi để tham gia. Dữ liệu lịch sử cho thấy, lượng cung stablecoin có mối liên hệ chặt chẽ với dòng vốn của thị trường tiền điện tử. Khi tổng giá trị thị trường stablecoin tăng lên, thường có nghĩa là thị trường tiền điện tử sắp đón nhận nguồn vốn mới. Hiện tại, tổng số dư của USDT và USDC đã liên tục tăng kể từ cuối năm 2023, cho thấy một lượng lớn vốn đang quan sát từ bên ngoài, và một khi xu hướng thị trường được xác định, số vốn này có thể nhanh chóng quay trở lại Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
Tổng thể mà nói, mặc dù thị trường tiền điện tử vẫn chịu ảnh hưởng từ sự không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô, nhưng áp lực thắt chặt thanh khoản toàn cầu đang giảm bớt, và vẫn có rất nhiều vốn chờ đợi để tham gia vào thị trường. Nếu trong vài tháng tới Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu ôn hòa và thanh khoản toàn cầu được cải thiện, thị trường tiền điện tử có khả năng sẽ đón nhận một chu kỳ bật lại mới.
2.2. Mối quan hệ giữa thanh khoản đồng đô la và thị trường tiền điện tử: Dữ liệu lịch sử tiết lộ quy luật biến động của Bitcoin
Từ dữ liệu lịch sử, mức độ nới lỏng và thắt chặt của thanh khoản đô la Mỹ có mối quan hệ cao với hiệu suất của thị trường Bitcoin. Cụ thể, trong môi trường lãi suất thấp và chính sách tiền tệ nới lỏng, Bitcoin thường có sự tăng trưởng mạnh mẽ, trong khi dưới chính sách thắt chặt và lãi suất cao, Bitcoin phải đối mặt với áp lực lớn. Chúng ta có thể phân chia xu hướng này thành ba giai đoạn sau:
Giai đoạn một: 2017-2021------Chu kỳ nới lỏng thúc đẩy thị trường bò BTC
Từ năm 2017-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất thấp và chính sách QE, thanh khoản trên thị trường toàn cầu cực kỳ dồi dào. Trong giai đoạn này, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản rủi ro tăng mạnh, Bitcoin đã trải qua hai đợt thị trường bò:
Năm 2017, giá BTC tăng từ 1000 đô la lên 20000 đô la, tăng hơn 20 lần.
Năm 2020-2021, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thực hiện lãi suất bằng 0 và QE không giới hạn do đại dịch, giá Bitcoin đã tăng vọt từ 4000 USD lên 69000 USD, lập kỷ lục mới trong lịch sử.
Giai đoạn thứ hai: 2022-2023------Chính sách thắt chặt dẫn đến BTC giảm mạnh
Vào năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã tăng lãi suất một cách quyết liệt (tổng cộng 11 lần, nâng lãi suất từ 0,25% lên 5,5%), đồng thời thực hiện cắt giảm quy mô lớn, dẫn đến sự siết chặt thanh khoản toàn cầu. Bitcoin, với tư cách là tài sản có độ biến động cao, đã gặp phải sự điều chỉnh lớn trong thời gian này, với mức giảm cả năm vượt quá 60%. Các nhà đầu tư tổ chức đã rút lui, khối lượng giao dịch trên thị trường giảm mạnh.
Giai đoạn ba: Năm 2024-2025------Giảm bảng cân đối kế toán chậm lại, BTC đón nhận sự phục hồi
Với việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán vào năm 2024, tín hiệu cải thiện thanh khoản trên thị trường đang xuất hiện. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi áp lực thanh khoản giảm bớt, BTC sẽ bước vào một chu kỳ tăng giá mới khi dòng vốn quay trở lại thị trường. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu giảm lãi suất hoặc áp dụng các chính sách nới lỏng hơn trước năm 2025, Bitcoin có thể đón nhận một đợt thị trường bò dựa trên sự phục hồi thanh khoản.
Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đang ở giai đoạn chuyển đổi chính sách quan trọng, mặc dù chưa bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, nhưng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán chậm lại, chỉ số đô la Mỹ giảm, và số dư stablecoin tăng đều cho thấy điểm xoay chuyển về thanh khoản đã xuất hiện. Nếu trong vài tháng tới Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục phát đi tín hiệu nới lỏng, thị trường tiền mã hóa có khả năng thu hút nhiều vốn quay trở lại, trong khi Bitcoin, như một thước đo thanh khoản trong các tài sản rủi ro, sẽ được hưởng lợi trước tiên, đón nhận một đợt tăng giá mới.
Ba, Triển vọng thị trường Bitcoin: Khả năng bật lại từ đáy và các yếu tố rủi ro
Biến động giá gần đây của thị trường Bitcoin, dòng tiền của các tổ chức và môi trường kinh tế vĩ mô đều phần nào dự báo rằng thị trường có thể đang trong giai đoạn tạo đáy và có khả năng sẽ đón nhận sự bật lại trong bối cảnh thanh khoản ấm lên. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với các yếu tố không chắc chắn tồn tại trong thị trường, bao gồm xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), rủi ro địa chính trị và các rủi ro tiềm ẩn bên trong thị trường crypto.
3.1. Phân tích xu hướng giá Bitcoin ngắn hạn: Tín hiệu tạo đáy gia tăng, kỹ thuật cho thấy tiềm năng bật lại
Từ góc độ phân tích kỹ thuật, xu hướng thị trường gần đây của Bitcoin cho thấy dấu hiệu tăng cường hỗ trợ đáy, nhiều chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường có thể đang tiến gần đến điểm chuyển biến.
Đầu tiên, các mức hỗ trợ quan trọng $76,000 - $80,000 hình thành đáy thị trường.
Trong vài tuần qua, giá Bitcoin đã nhiều lần thử nghiệm khoảng $76,000 - $80,000, nhưng không thể giảm hiệu quả, cho thấy khu vực này có sự hỗ trợ mua mạnh. Dựa trên dữ liệu lịch sử, khu vực này cũng là vùng chi phí cho việc đầu tư lớn vào quỹ ETF Bitcoin, sự can thiệp của vốn tổ chức đã củng cố sức mạnh hỗ trợ. Hơn nữa, phân tích dữ liệu trên chuỗi cho thấy có một lượng lớn UTXO tích lũy từ những người nắm giữ lâu dài trong khoảng này, cho thấy niềm tin của những người nắm giữ khá mạnh và không xuất hiện tình trạng bán tháo hoảng loạn quy mô lớn.
Thứ hai, RSI phục hồi, động lực thị trường được khôi phục.
Chỉ số RSI thường được sử dụng để đo lường tình trạng quá mua hoặc quá bán của thị trường. Khi RSI dưới 30, thị trường rơi vào trạng thái quá bán, có nghĩa là có thể sẽ bật lại. Gần đây, chỉ số RSI của Bitcoin đã bật lại từ mức khoảng 30 lên khoảng 45-50, cho thấy động lực thị trường đang phục hồi, sức mạnh của bên mua đang dần tăng lên. Hơn nữa, sự phục hồi của RSI thường đi kèm với giá ổn định dần, cho thấy sức mua trên thị trường đang gia tăng.
Thứ ba, khối lượng giao dịch dần dần tăng lên, thanh khoản thị trường hồi phục. Trong giai đoạn hình thành đáy, sự thay đổi của khối lượng giao dịch là rất quan trọng. Gần đây, khối lượng giao dịch của Bitcoin tại khu vực hỗ trợ quan trọng đã tăng lên, điều này cho thấy sự tham gia của lực mua vào thị trường, thay vì chỉ đơn thuần là hành vi bán tháo. Trong vài tuần vừa qua, trong giai đoạn dao động thấp, khối lượng giao dịch của Bitcoin đã dần tăng lên, cho thấy có dấu hiệu dòng tiền vào thị trường. Một khi tâm lý thị trường chuyển sang lạc quan, dòng tiền gia tăng có thể thúc đẩy nhanh chóng Bitcoin.