Quỹ thanh khoản kỹ thuật số đô la Mỹ của BlackRock ( BUIDL ) là quỹ token hóa đầu tiên được phát hành trên blockchain công cộng do công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock ra mắt vào tháng 3 năm 2024. Nó kết hợp lợi suất ổn định của tài chính truyền thống ( TradFi ) với hiệu quả của công nghệ blockchain, cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện một mô hình đầu tư hoàn toàn mới.
BUIDL về bản chất là một quỹ thị trường tiền tệ truyền thống được quản lý (MMF), với tài sản cơ sở là tiền mặt có tính thanh khoản cao, rủi ro thấp, trái phiếu chính phủ Mỹ và thỏa thuận mua lại. Điểm đổi mới của nó là việc mã hóa các phần của quỹ thành các token BUIDL được lưu thông trên blockchain công cộng, thực hiện việc ghi chép quyền sở hữu, chuyển nhượng và phân phối lợi nhuận một cách trên chuỗi.
Việc vận hành thành công BUIDL phụ thuộc vào một hệ sinh thái được xây dựng cẩn thận. BlackRock đóng vai trò là người quản lý tài sản; Securitize là đối tác công nghệ và tuân thủ cốt lõi, cung cấp dịch vụ token hóa, đại lý chuyển nhượng và truy cập cho nhà đầu tư; Ngân hàng Mellon New York đóng vai trò là người lưu ký và quản lý hành chính tài sản quỹ. Cấu trúc "tam giác sắt" này đảm bảo tính tuân thủ, an toàn và khả năng mở rộng của quỹ.
Quy trình đầu tư thể hiện tư tưởng cốt lõi của "tài chính theo giấy phép". Nhà đầu tư phải là "người mua đủ điều kiện" theo định nghĩa của luật chứng khoán Mỹ, và phải vượt qua kiểm tra KYC/AML của Securitize, địa chỉ ví của họ sẽ được đưa vào danh sách trắng của hợp đồng thông minh. Kênh rút tiền ngay lập tức của USDC do Circle phát hành là một đổi mới quan trọng, nó giải quyết mâu thuẫn giữa chu kỳ thanh toán tài chính truyền thống và nhu cầu thanh khoản tức thì 24/7 trong thế giới tiền điện tử thông qua hợp đồng thông minh.
BUIDL ban đầu được phát hành trên Ethereum như một loại token ERC-20 tùy chỉnh, với đặc điểm kỹ thuật cốt lõi là cơ chế kiểm soát chuyển nhượng danh sách trắng tích hợp. Để mở rộng ảnh hưởng, quỹ đã nhanh chóng mở rộng sang nhiều mạng lưới blockchain chính như Solana, Avalanche, Polygon và đạt được khả năng tương tác đa chuỗi thông qua giao thức Wormhole.
Việc ra mắt BUIDL không chỉ là một bước quan trọng trong chiến lược tài sản kỹ thuật số của BlackRock, mà còn có tác động lớn đến toàn bộ lĩnh vực token hóa RWA. Nó nhanh chóng vượt qua các đối thủ cạnh tranh sớm, trở thành quỹ trái phiếu quốc gia token hóa lớn nhất thế giới, với quy mô quản lý tài sản (AUM) tăng trưởng chủ yếu do nhu cầu B2B sử dụng nó làm dự trữ và tài sản thế chấp từ các giao thức gốc crypto như Ondo Finance, Ethena.
BUIDL đã cung cấp một bản kế hoạch tuân thủ có thể sao chép cho việc đưa tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi, và mở ra một "DeFi có giấy phép" mới song song với DeFi mở. Nó đại diện cho một cột mốc quan trọng trong quá trình hòa nhập giữa TradFi và DeFi, thiết lập một mô hình khả thi, có thể mở rộng và tuân thủ để đưa tài sản của thế giới thực lên chuỗi.
1. Giải cấu trúc BUIDL: Mô hình quản lý tài sản mới
1.1 Sứ mệnh quỹ: Quỹ thị trường tiền tệ được quản lý trên blockchain
BUIDL là một quỹ thị trường tiền tệ (MMF), phát hành cổ phiếu theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, chỉ hướng tới "người mua đủ điều kiện". Mục tiêu cốt lõi của nó là "tìm kiếm lợi tức hiện tại trong khi vẫn giữ được tính thanh khoản và sự ổn định của vốn gốc".
1.2 Chiến lược đầu tư: Thu được lợi nhuận ổn định thông qua các công cụ truyền thống
BUIDL sẽ đầu tư 100% tài sản vào tiền mặt, trái phiếu chính phủ Mỹ và danh mục thỏa thuận mua lại, nhằm cung cấp lợi suất đô la rủi ro thấp cho nhà đầu tư.
1.3 BUIDL token: Chứng chỉ số của phần quỹ
Token BUIDL là hiện thân số hóa của phần quỹ, mỗi token đại diện cho một phần quỹ. Quỹ cam kết giữ giá trị của mỗi token BUIDL ổn định ở mức 1.00 đô la.
1.4 Cơ chế sinh lợi: tính lãi hàng ngày, phân phối trên chuỗi hàng tháng
Quỹ hàng ngày sinh lãi, nhưng lợi nhuận được airdrop dưới dạng token BUIDL mới vào ví của nhà đầu tư theo tháng. Thiết kế này đảm bảo rằng giá trị danh nghĩa của mỗi token BUIDL luôn duy trì ở mức 1,00 đô la, khiến nó trở thành tài sản thế chấp DeFi lý tưởng.
2. Nhiệm vụ chiến lược: Tầm nhìn tài chính trên chuỗi của BlackRock
2.1 Quan hệ đối tác cộng sinh giữa BlackRock và Securitize
Securitize đóng vai trò trung tâm trong hệ sinh thái BUIDL với các công nghệ và dịch vụ cốt lõi, chịu trách nhiệm cho các chức năng quan trọng như token hóa, đại lý chuyển nhượng, đại lý phân phối và cổng tuân thủ. BlackRock đã thực hiện đầu tư chiến lược vào Securitize, hai bên đã hình thành liên minh chiến lược sâu sắc.
2.2 Hệ sinh thái: Ngân hàng New York Mellon, bên lưu ký và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng
Hệ sinh thái BUIDL kết hợp tài chính truyền thống với các nhà cung cấp dịch vụ gốc tiền điện tử. Ngân hàng Mellon New York đóng vai trò là người quản lý tài sản ngoài chuỗi và quản lý hành chính quỹ. Các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số bao gồm Anchorage Digital, BitGo, v.v. PwC được bổ nhiệm làm kiểm toán viên quỹ.
2.3 Tiền lệ chiến lược: Đặt tiêu chuẩn cho việc mã hóa RWA
Sự tham gia của BlackRock đã mang lại tính hợp pháp và hiệu ứng xác thực lớn cho lĩnh vực RWA. Toàn bộ cấu trúc của BUIDL cung cấp một kế hoạch rõ ràng và hợp lệ cho các tổ chức TradFi khác muốn đưa tài sản vào blockchain.
3. Đường đi của nhà đầu tư: Từ đăng ký đến rút tiền
3.1 Ngưỡng ra vào: Người mua đủ điều kiện và quy trình mở tài khoản
BUIDL chỉ dành cho "người mua đủ điều kiện", với số tiền đầu tư tối thiểu là 5 triệu đô la. Các nhà đầu tư phải vượt qua kiểm tra KYC/AML nghiêm ngặt của Securitize Markets, và địa chỉ ví được phê duyệt sẽ được thêm vào danh sách trắng của hợp đồng thông minh.
3.2 Đăng ký ( đúc ): Chuyển đổi tiền pháp định thành token BUIDL trên chuỗi.
Nhà đầu tư chuyển tiền đô la Mỹ qua điện đến Ngân hàng Mellon New York, BlackRock mua tài sản cơ sở, sau đó Securitize gọi hợp đồng thông minh để đúc số lượng BUIDL token tương ứng và gửi đến ví trong danh sách trắng của nhà đầu tư.
3.3 Cơ chế danh sách trắng: Chuyển tiền điểm-điểm theo chế độ cấp phép
BUIDL hợp đồng thông minh bao gồm danh sách trắng địa chỉ ví đầu tư đã được phê duyệt, chỉ cho phép chuyển khoản điểm-điểm 24/7 giữa các địa chỉ trong danh sách trắng.
3.4 Hoàn lại ( Hủy ): Securitize và Circle USDC lộ trình kép
Đường dẫn hoàn trả truyền thống được khởi xướng thông qua nền tảng Securitize, bị ràng buộc bởi chu kỳ thanh toán tài chính truyền thống. Kênh hoàn trả USDC tức thì do Circle cung cấp cho phép những người nắm giữ trong danh sách trắng đổi BUIDL sang USDC gần như ngay lập tức thông qua hợp đồng thông minh.
4. Công nghệ: Cầu nối giữa TradFi và DeFi
4.1 Kiến trúc cốt lõi: Hợp đồng thông minh ERC-20 có giấy phép trên Ethereum
BUIDL ban đầu được ra mắt trên Ethereum, tuân theo tiêu chuẩn ERC-20 được tùy chỉnh theo quy định, sửa đổi cốt lõi là logic hạn chế chuyển khoản trong danh sách trắng.
4.2 Mở rộng nhiều chuỗi: Nguyên lý và thực hiện
BUIDL đã mở rộng đến nhiều mạng blockchain chính như Solana, Avalanche, Polygon, nhằm cung cấp nhiều lựa chọn và tiện ích truy cập hơn cho các nhà đầu tư và giao thức DeFi.
4.3 Động cơ tương tác: Vai trò quan trọng của Wormhole
BUIDL áp dụng Wormhole như một giải pháp tương tác chuỗi chéo, đảm bảo rằng các token giữ được tính nhất quán và thanh khoản giữa tất cả các blockchain được hỗ trợ.
4.4 Động cơ thanh khoản: Phân tích công nghệ hợp đồng thông minh Circle BUIDL-to-USDC
Hợp đồng hoàn trả của Circle cung cấp việc đổi từ BUIDL sang USDC một chiều, tỷ lệ 1:1 ngay lập tức, là một đổi mới quan trọng trong công nghệ BUIDL.
5. Các chất xúc tác thị trường: Ảnh hưởng của BUIDL đến hệ sinh thái RWA
5.1 Từ khởi động đến dẫn dắt: Đường đi lên tài sản của BUIDL
Kể từ khi ra mắt, AUM của BUIDL đã nhanh chóng tăng trưởng, gần 2,9 tỷ đô la vào giữa năm 2025, trở thành quỹ trái phiếu quốc gia mã hóa lớn nhất thế giới.
5.2 Tài sản thế chấp mới: Cách các giao thức DeFi sử dụng BUIDL
Nhiều giao thức DeFi như Ondo Finance, Ethena Labs và Frax Finance đã sử dụng BUIDL như tài sản dự trữ và thế chấp, thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của AUM.
5.3 Cạnh tranh: BUIDL vs. Franklin Templeton BENJI và các khác
BUIDL nhanh chóng vượt qua BENJI của Franklin Templeton, trở thành người dẫn đầu thị trường. Chiến lược đa chuỗi và kênh rút tiền ngay lập tức là những lợi thế cạnh tranh chính.
6. Phân tích chiến lược và triển vọng tương lai
6.1 Đánh giá rủi ro
BUIDL phải đối mặt với rủi ro công nghệ ( lỗ hổng hợp đồng thông minh, rủi ro blockchain cơ sở ), rủi ro quy định ( sự không chắc chắn về chính sách, sự phức tạp xuyên biên giới ) và rủi ro thị trường ( rủi ro thanh khoản, rủi ro đối tác giao dịch, rủi ro tài sản cơ sở ).
6.2 Sự cân nhắc giữa tuân thủ và tính tương tác của DeFi
BUIDL đã hy sinh tính khả kết hợp của DeFi mở để tuân thủ quy định, tạo ra một hệ sinh thái "DeFi có giấy phép". Mô hình này hoàn toàn phù hợp với nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức, nhưng lại đi ngược lại với tinh thần "phi tín nhiệm" của tiền điện tử.
6.3 BUIDL và sự phát triển của sản phẩm RWA cấp tổ chức
BUIDL là bước đầu tiên trong chiến lược mã hóa rộng rãi hơn của BlackRock. Trong tương lai, có thể mở rộng tới nhiều loại tài sản hơn, tăng cường tích hợp DeFi và thúc đẩy tiêu chuẩn hóa trong ngành.
BUIDL đại diện cho cột mốc quan trọng trong việc kết hợp TradFi và DeFi, tạo ra một bản kế hoạch khả thi và tuân thủ để đưa tài sản từ thế giới thực lên chuỗi. Nó định vị mình là nền tảng của tài chính thế hệ tiếp theo, nhưng sự sống còn lâu dài của nó phụ thuộc vào việc hệ sinh thái tiền điện tử có tiếp tục đặt sự tuân thủ và lợi nhuận lên trên sự theo đuổi phi tập trung thuần túy hay không.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MysteryBoxBuster
· 17giờ trước
Người làm chợ đen lại vào đây rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
mev_me_maybe
· 07-29 04:24
Ông Lão Bú đã chơi hiểu rõ rồi～
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleWatcher
· 07-29 04:23
Vẫn phải dựa vào các tổ chức lớn để thúc đẩy thị trường!
Xem bản gốcTrả lời0
TeaTimeTrader
· 07-29 04:18
Cảm giác BlackRock cuối cùng cũng đã bước ra bước này.
BUIDL: BlackRock xây dựng tiêu chuẩn mới cho mã hóa kỹ thuật số RWA cấp tổ chức
Quỹ BUIDL của BlackRock: Cột mốc RWA cấp tổ chức
Tóm tắt
Quỹ thanh khoản kỹ thuật số đô la Mỹ của BlackRock ( BUIDL ) là quỹ token hóa đầu tiên được phát hành trên blockchain công cộng do công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock ra mắt vào tháng 3 năm 2024. Nó kết hợp lợi suất ổn định của tài chính truyền thống ( TradFi ) với hiệu quả của công nghệ blockchain, cung cấp cho các nhà đầu tư đủ điều kiện một mô hình đầu tư hoàn toàn mới.
BUIDL về bản chất là một quỹ thị trường tiền tệ truyền thống được quản lý (MMF), với tài sản cơ sở là tiền mặt có tính thanh khoản cao, rủi ro thấp, trái phiếu chính phủ Mỹ và thỏa thuận mua lại. Điểm đổi mới của nó là việc mã hóa các phần của quỹ thành các token BUIDL được lưu thông trên blockchain công cộng, thực hiện việc ghi chép quyền sở hữu, chuyển nhượng và phân phối lợi nhuận một cách trên chuỗi.
Việc vận hành thành công BUIDL phụ thuộc vào một hệ sinh thái được xây dựng cẩn thận. BlackRock đóng vai trò là người quản lý tài sản; Securitize là đối tác công nghệ và tuân thủ cốt lõi, cung cấp dịch vụ token hóa, đại lý chuyển nhượng và truy cập cho nhà đầu tư; Ngân hàng Mellon New York đóng vai trò là người lưu ký và quản lý hành chính tài sản quỹ. Cấu trúc "tam giác sắt" này đảm bảo tính tuân thủ, an toàn và khả năng mở rộng của quỹ.
Quy trình đầu tư thể hiện tư tưởng cốt lõi của "tài chính theo giấy phép". Nhà đầu tư phải là "người mua đủ điều kiện" theo định nghĩa của luật chứng khoán Mỹ, và phải vượt qua kiểm tra KYC/AML của Securitize, địa chỉ ví của họ sẽ được đưa vào danh sách trắng của hợp đồng thông minh. Kênh rút tiền ngay lập tức của USDC do Circle phát hành là một đổi mới quan trọng, nó giải quyết mâu thuẫn giữa chu kỳ thanh toán tài chính truyền thống và nhu cầu thanh khoản tức thì 24/7 trong thế giới tiền điện tử thông qua hợp đồng thông minh.
BUIDL ban đầu được phát hành trên Ethereum như một loại token ERC-20 tùy chỉnh, với đặc điểm kỹ thuật cốt lõi là cơ chế kiểm soát chuyển nhượng danh sách trắng tích hợp. Để mở rộng ảnh hưởng, quỹ đã nhanh chóng mở rộng sang nhiều mạng lưới blockchain chính như Solana, Avalanche, Polygon và đạt được khả năng tương tác đa chuỗi thông qua giao thức Wormhole.
Việc ra mắt BUIDL không chỉ là một bước quan trọng trong chiến lược tài sản kỹ thuật số của BlackRock, mà còn có tác động lớn đến toàn bộ lĩnh vực token hóa RWA. Nó nhanh chóng vượt qua các đối thủ cạnh tranh sớm, trở thành quỹ trái phiếu quốc gia token hóa lớn nhất thế giới, với quy mô quản lý tài sản (AUM) tăng trưởng chủ yếu do nhu cầu B2B sử dụng nó làm dự trữ và tài sản thế chấp từ các giao thức gốc crypto như Ondo Finance, Ethena.
BUIDL đã cung cấp một bản kế hoạch tuân thủ có thể sao chép cho việc đưa tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi, và mở ra một "DeFi có giấy phép" mới song song với DeFi mở. Nó đại diện cho một cột mốc quan trọng trong quá trình hòa nhập giữa TradFi và DeFi, thiết lập một mô hình khả thi, có thể mở rộng và tuân thủ để đưa tài sản của thế giới thực lên chuỗi.
1. Giải cấu trúc BUIDL: Mô hình quản lý tài sản mới
1.1 Sứ mệnh quỹ: Quỹ thị trường tiền tệ được quản lý trên blockchain
BUIDL là một quỹ thị trường tiền tệ (MMF), phát hành cổ phiếu theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, chỉ hướng tới "người mua đủ điều kiện". Mục tiêu cốt lõi của nó là "tìm kiếm lợi tức hiện tại trong khi vẫn giữ được tính thanh khoản và sự ổn định của vốn gốc".
1.2 Chiến lược đầu tư: Thu được lợi nhuận ổn định thông qua các công cụ truyền thống
BUIDL sẽ đầu tư 100% tài sản vào tiền mặt, trái phiếu chính phủ Mỹ và danh mục thỏa thuận mua lại, nhằm cung cấp lợi suất đô la rủi ro thấp cho nhà đầu tư.
1.3 BUIDL token: Chứng chỉ số của phần quỹ
Token BUIDL là hiện thân số hóa của phần quỹ, mỗi token đại diện cho một phần quỹ. Quỹ cam kết giữ giá trị của mỗi token BUIDL ổn định ở mức 1.00 đô la.
1.4 Cơ chế sinh lợi: tính lãi hàng ngày, phân phối trên chuỗi hàng tháng
Quỹ hàng ngày sinh lãi, nhưng lợi nhuận được airdrop dưới dạng token BUIDL mới vào ví của nhà đầu tư theo tháng. Thiết kế này đảm bảo rằng giá trị danh nghĩa của mỗi token BUIDL luôn duy trì ở mức 1,00 đô la, khiến nó trở thành tài sản thế chấp DeFi lý tưởng.
2. Nhiệm vụ chiến lược: Tầm nhìn tài chính trên chuỗi của BlackRock
2.1 Quan hệ đối tác cộng sinh giữa BlackRock và Securitize
Securitize đóng vai trò trung tâm trong hệ sinh thái BUIDL với các công nghệ và dịch vụ cốt lõi, chịu trách nhiệm cho các chức năng quan trọng như token hóa, đại lý chuyển nhượng, đại lý phân phối và cổng tuân thủ. BlackRock đã thực hiện đầu tư chiến lược vào Securitize, hai bên đã hình thành liên minh chiến lược sâu sắc.
2.2 Hệ sinh thái: Ngân hàng New York Mellon, bên lưu ký và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng
Hệ sinh thái BUIDL kết hợp tài chính truyền thống với các nhà cung cấp dịch vụ gốc tiền điện tử. Ngân hàng Mellon New York đóng vai trò là người quản lý tài sản ngoài chuỗi và quản lý hành chính quỹ. Các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số bao gồm Anchorage Digital, BitGo, v.v. PwC được bổ nhiệm làm kiểm toán viên quỹ.
2.3 Tiền lệ chiến lược: Đặt tiêu chuẩn cho việc mã hóa RWA
Sự tham gia của BlackRock đã mang lại tính hợp pháp và hiệu ứng xác thực lớn cho lĩnh vực RWA. Toàn bộ cấu trúc của BUIDL cung cấp một kế hoạch rõ ràng và hợp lệ cho các tổ chức TradFi khác muốn đưa tài sản vào blockchain.
3. Đường đi của nhà đầu tư: Từ đăng ký đến rút tiền
3.1 Ngưỡng ra vào: Người mua đủ điều kiện và quy trình mở tài khoản
BUIDL chỉ dành cho "người mua đủ điều kiện", với số tiền đầu tư tối thiểu là 5 triệu đô la. Các nhà đầu tư phải vượt qua kiểm tra KYC/AML nghiêm ngặt của Securitize Markets, và địa chỉ ví được phê duyệt sẽ được thêm vào danh sách trắng của hợp đồng thông minh.
3.2 Đăng ký ( đúc ): Chuyển đổi tiền pháp định thành token BUIDL trên chuỗi.
Nhà đầu tư chuyển tiền đô la Mỹ qua điện đến Ngân hàng Mellon New York, BlackRock mua tài sản cơ sở, sau đó Securitize gọi hợp đồng thông minh để đúc số lượng BUIDL token tương ứng và gửi đến ví trong danh sách trắng của nhà đầu tư.
3.3 Cơ chế danh sách trắng: Chuyển tiền điểm-điểm theo chế độ cấp phép
BUIDL hợp đồng thông minh bao gồm danh sách trắng địa chỉ ví đầu tư đã được phê duyệt, chỉ cho phép chuyển khoản điểm-điểm 24/7 giữa các địa chỉ trong danh sách trắng.
3.4 Hoàn lại ( Hủy ): Securitize và Circle USDC lộ trình kép
Đường dẫn hoàn trả truyền thống được khởi xướng thông qua nền tảng Securitize, bị ràng buộc bởi chu kỳ thanh toán tài chính truyền thống. Kênh hoàn trả USDC tức thì do Circle cung cấp cho phép những người nắm giữ trong danh sách trắng đổi BUIDL sang USDC gần như ngay lập tức thông qua hợp đồng thông minh.
4. Công nghệ: Cầu nối giữa TradFi và DeFi
4.1 Kiến trúc cốt lõi: Hợp đồng thông minh ERC-20 có giấy phép trên Ethereum
BUIDL ban đầu được ra mắt trên Ethereum, tuân theo tiêu chuẩn ERC-20 được tùy chỉnh theo quy định, sửa đổi cốt lõi là logic hạn chế chuyển khoản trong danh sách trắng.
4.2 Mở rộng nhiều chuỗi: Nguyên lý và thực hiện
BUIDL đã mở rộng đến nhiều mạng blockchain chính như Solana, Avalanche, Polygon, nhằm cung cấp nhiều lựa chọn và tiện ích truy cập hơn cho các nhà đầu tư và giao thức DeFi.
4.3 Động cơ tương tác: Vai trò quan trọng của Wormhole
BUIDL áp dụng Wormhole như một giải pháp tương tác chuỗi chéo, đảm bảo rằng các token giữ được tính nhất quán và thanh khoản giữa tất cả các blockchain được hỗ trợ.
4.4 Động cơ thanh khoản: Phân tích công nghệ hợp đồng thông minh Circle BUIDL-to-USDC
Hợp đồng hoàn trả của Circle cung cấp việc đổi từ BUIDL sang USDC một chiều, tỷ lệ 1:1 ngay lập tức, là một đổi mới quan trọng trong công nghệ BUIDL.
5. Các chất xúc tác thị trường: Ảnh hưởng của BUIDL đến hệ sinh thái RWA
5.1 Từ khởi động đến dẫn dắt: Đường đi lên tài sản của BUIDL
Kể từ khi ra mắt, AUM của BUIDL đã nhanh chóng tăng trưởng, gần 2,9 tỷ đô la vào giữa năm 2025, trở thành quỹ trái phiếu quốc gia mã hóa lớn nhất thế giới.
5.2 Tài sản thế chấp mới: Cách các giao thức DeFi sử dụng BUIDL
Nhiều giao thức DeFi như Ondo Finance, Ethena Labs và Frax Finance đã sử dụng BUIDL như tài sản dự trữ và thế chấp, thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của AUM.
5.3 Cạnh tranh: BUIDL vs. Franklin Templeton BENJI và các khác
BUIDL nhanh chóng vượt qua BENJI của Franklin Templeton, trở thành người dẫn đầu thị trường. Chiến lược đa chuỗi và kênh rút tiền ngay lập tức là những lợi thế cạnh tranh chính.
6. Phân tích chiến lược và triển vọng tương lai
6.1 Đánh giá rủi ro
BUIDL phải đối mặt với rủi ro công nghệ ( lỗ hổng hợp đồng thông minh, rủi ro blockchain cơ sở ), rủi ro quy định ( sự không chắc chắn về chính sách, sự phức tạp xuyên biên giới ) và rủi ro thị trường ( rủi ro thanh khoản, rủi ro đối tác giao dịch, rủi ro tài sản cơ sở ).
6.2 Sự cân nhắc giữa tuân thủ và tính tương tác của DeFi
BUIDL đã hy sinh tính khả kết hợp của DeFi mở để tuân thủ quy định, tạo ra một hệ sinh thái "DeFi có giấy phép". Mô hình này hoàn toàn phù hợp với nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức, nhưng lại đi ngược lại với tinh thần "phi tín nhiệm" của tiền điện tử.
6.3 BUIDL và sự phát triển của sản phẩm RWA cấp tổ chức
BUIDL là bước đầu tiên trong chiến lược mã hóa rộng rãi hơn của BlackRock. Trong tương lai, có thể mở rộng tới nhiều loại tài sản hơn, tăng cường tích hợp DeFi và thúc đẩy tiêu chuẩn hóa trong ngành.
BUIDL đại diện cho cột mốc quan trọng trong việc kết hợp TradFi và DeFi, tạo ra một bản kế hoạch khả thi và tuân thủ để đưa tài sản từ thế giới thực lên chuỗi. Nó định vị mình là nền tảng của tài chính thế hệ tiếp theo, nhưng sự sống còn lâu dài của nó phụ thuộc vào việc hệ sinh thái tiền điện tử có tiếp tục đặt sự tuân thủ và lợi nhuận lên trên sự theo đuổi phi tập trung thuần túy hay không.