Thí nghiệm tài chính chú ý trong thời đại AI: Nghiên cứu độ sâu về InfoFi

Một, Giới thiệu: Từ sự khan hiếm thông tin đến sự khan hiếm chú ý, InfoFi ra đời.

Cuộc cách mạng thông tin thế kỷ 20 đã mang lại cho xã hội loài người một cuộc bùng nổ kiến thức, nhưng cũng gây ra một nghịch lý: khi chi phí để có được thông tin gần như bằng không, thì tài nguyên nhận thức mà chúng ta sử dụng để xử lý thông tin lại trở nên khan hiếm - đó là sự chú ý. Nhà kinh tế học đoạt giải Nobel Herbert Simon đã lần đầu tiên đưa ra khái niệm "kinh tế chú ý" vào năm 1971, chỉ ra rằng "quá tải thông tin dẫn đến sự thiếu thốn chú ý", và xã hội hiện đại đang mắc kẹt trong điều đó. Đối mặt với sự bùng nổ nội dung từ mạng xã hội và các nguồn thông tin khác nhau, ranh giới nhận thức của con người ngày càng bị thu hẹp, việc lọc và đánh giá trở nên ngày càng khó khăn.

Sự khan hiếm chú ý này đã chuyển thành một cuộc chiến giành tài nguyên trong kỷ nguyên số. Trong mô hình Web2 truyền thống, các nền tảng kiểm soát lối vào lưu lượng thông qua thuật toán phân phối, trong khi những người dùng và nhà sáng tạo nội dung thực sự tạo ra chú ý thường trở thành "nhiên liệu miễn phí" cho lợi nhuận của nền tảng. Các nền tảng hàng đầu và vốn đầu tư thu hoạch giá trị từ chuỗi biến đổi chú ý, trong khi những cá nhân bình thường sản xuất và truyền bá thông tin lại khó khăn trong việc chia sẻ giá trị. Sự phân chia cấu trúc này trở thành mâu thuẫn cốt lõi trong sự tiến hóa của nền văn minh số.

Sự trỗi dậy của InfoFi xảy ra trong bối cảnh này. Nó dựa trên công nghệ blockchain, khuyến khích bằng token và AI, với mục tiêu "tái cấu trúc giá trị chú ý", cố gắng chuyển đổi các hành vi nhận thức phi cấu trúc của người dùng như quan điểm, thông tin, danh tiếng thành tài sản có thể định lượng và giao dịch, đồng thời thông qua cơ chế khuyến khích phân tán, cho phép mỗi người tham gia vào việc tạo ra, truyền bá và đánh giá thông tin trong hệ sinh thái đều có thể chia sẻ giá trị. Đây không chỉ là sự đổi mới công nghệ, mà còn là một nỗ lực về việc "ai sở hữu sự chú ý, ai thống trị thông tin".

Trong hệ sinh thái Web3, InfoFi kết nối mạng xã hội, sáng tạo nội dung, trò chơi thị trường và trí tuệ nhân tạo. Nó kế thừa cơ chế tài chính của DeFi, động lực xã hội của SocialFi và cấu trúc khuyến khích của GameFi, đồng thời đưa vào khả năng của AI trong phân tích ngữ nghĩa, nhận diện tín hiệu và dự đoán xu hướng, xây dựng một cấu trúc thị trường mới xoay quanh "tài chính hóa tài nguyên nhận thức". Cốt lõi của nó không phải là phân phối nội dung đơn giản hay tiền thưởng, mà là một bộ logic khám phá giá trị và tái phân phối "thông tin → niềm tin → đầu tư → lợi nhuận".

Từ sự khan hiếm "đất đai" trong xã hội nông nghiệp, đến "vốn" là động lực tăng trưởng trong thời đại công nghiệp, và giờ đây "sự chú ý" trở thành tư liệu sản xuất cốt lõi trong nền văn minh số hiện nay, trọng tâm tài nguyên của xã hội loài người đang diễn ra sự chuyển dịch sâu sắc. InfoFi chính là biểu hiện cụ thể của sự chuyển đổi mô hình vĩ mô này trong thế giới blockchain. Nó không chỉ là một cơn gió mới trong thị trường tiền điện tử, mà còn có thể là điểm khởi đầu cho sự tái cấu trúc sâu sắc về cấu trúc quản trị thế giới số, logic về quyền sở hữu trí tuệ và cơ chế định giá tài chính.

Tuy nhiên, bất kỳ sự chuyển đổi mô hình nào cũng đi kèm với bong bóng, sự thổi phồng và hiểu lầm. InfoFi có thể trở thành một cuộc cách mạng tập trung vào người dùng thực sự hay không, phụ thuộc vào khả năng tìm ra sự cân bằng giữa thiết kế cơ chế khuyến khích, logic thu giá trị và nhu cầu thực sự. Nếu không, nó sẽ chỉ là một giấc mơ khác trượt từ "narrative bao trùm" sang "thu hoạch tập trung".

Hai, Cấu trúc sinh thái của InfoFi: một thị trường giao thoa ba chiều "thông tin × tài chính × AI"

Bản chất của InfoFi là xây dựng một hệ thống thị trường phức hợp kết hợp logic tài chính, tính toán ngữ nghĩa và cơ chế trò chơi trong bối cảnh thông tin tràn ngập và giá trị khó nắm bắt. Nó không phải là một "nền tảng nội dung" hoặc "giao thức tài chính" theo một chiều đơn lẻ, mà là điểm giao thoa của cơ chế phát hiện giá trị thông tin, hệ thống khuyến khích hành vi và động cơ phân phối thông minh, tạo thành một hệ sinh thái toàn diện bao gồm giao dịch thông tin, khuyến khích sự chú ý, đánh giá uy tín và dự đoán thông minh.

Xét về logic cơ bản, InfoFi là một nỗ lực "tài chính hóa" thông tin, tức là chuyển đổi các hoạt động nhận thức như nội dung, quan điểm, đánh giá xu hướng và tương tác xã hội thành "tài sản chuẩn" có thể đo lường và giao dịch, gán cho chúng giá thị trường. Sự can thiệp của tài chính khiến thông tin trong quá trình sản xuất, lưu thông và tiêu thụ không còn là "mảnh nội dung" rời rạc, mà là "sản phẩm nhận thức" có thuộc tính cạnh tranh và khả năng tích lũy giá trị. Điều này có nghĩa là, một bình luận, một dự đoán, một phân tích xu hướng, có thể vừa là biểu hiện của nhận thức cá nhân, vừa có thể trở thành một tài sản đầu cơ mang theo rủi ro và quyền lợi thu nhập tương lai. Sự bùng nổ của thị trường dự đoán chính là ví dụ cho logic này được hiện thực hóa ở cấp độ dư luận công cộng và kỳ vọng thị trường.

Tuy nhiên, chỉ dựa vào cơ chế tài chính thì không đủ để giải quyết tình trạng tràn ngập tiếng ồn và nghịch cảnh "tiền xấu đẩy tiền tốt ra" do sự bùng nổ thông tin gây ra. Do đó, AI trở thành trụ cột thứ hai của InfoFi. AI chủ yếu đảm nhận hai vai trò: một là sàng lọc ngữ nghĩa, như là "hàng rào đầu tiên" giữa tín hiệu thông tin và tiếng ồn; hai là nhận diện hành vi, thông qua việc mô hình hóa dữ liệu đa chiều như hành vi mạng xã hội của người dùng, tương tác nội dung, tính nguyên bản của quan điểm, để thực hiện đánh giá chính xác nguồn thông tin. Một số nền tảng đã đưa công nghệ AI vào đánh giá nội dung và chân dung người dùng, đóng vai trò là "trọng tài thuật toán" trong mô hình Yap-to-Earn, quyết định ai nên nhận phần thưởng token, ai nên bị chặn hoặc giảm quyền. Theo một nghĩa nào đó, chức năng của AI trong InfoFi tương đương với các nhà tạo lập thị trường và cơ chế thanh toán trong các sàn giao dịch, là cốt lõi để duy trì sự ổn định và độ tin cậy của hệ sinh thái.

Và thông tin chính là nền tảng của tất cả điều này. Nó không chỉ là đối tượng giao dịch, mà còn là nguồn gốc của cảm xúc thị trường, kết nối xã hội và sự hình thành đồng thuận. Khác với DeFi, tài sản neo của InfoFi không còn là những tài sản cứng trên chuỗi như USDC, BTC, mà là "tài sản nhận thức" với sự lưu động cao hơn, cấu trúc lỏng lẻo hơn nhưng mang tính thời sự hơn như quan điểm, niềm tin, chủ đề, xu hướng và hiểu biết. Điều này cũng quyết định cơ chế vận hành của thị trường InfoFi không phải là xếp chồng tuyến tính, mà là một hệ sinh thái động phụ thuộc cao vào đồ thị xã hội, mạng ngữ nghĩa và kỳ vọng tâm lý. Trong khuôn khổ này, người sáng tạo nội dung tương đương với "nhà tạo lập thị trường" của thị trường, họ cung cấp quan điểm và hiểu biết để thị trường đánh giá "giá" của chúng; người dùng thì là "nhà đầu tư", thể hiện đánh giá giá trị của một thông tin thông qua các hành động như thích, chia sẻ, đặt cược và bình luận, thúc đẩy nó lên hoặc chìm xuống trong toàn bộ mạng lưới; trong khi nền tảng và AI là "trọng tài + sàn giao dịch", chịu trách nhiệm đảm bảo tính công bằng và hiệu quả của toàn bộ thị trường.

Sự vận hành đồng bộ của cấu trúc ba chiều này đã tạo ra một loạt các loài mới và cơ chế mới: thị trường dự đoán cung cấp các mục tiêu rõ ràng để tham gia cược; Yap-to-Earn khuyến khích khai thác kiến thức và tạo ra giá trị thông qua tương tác; giao thức danh tiếng chuyển đổi lịch sử cá nhân trên chuỗi và hành vi xã hội thành tài sản tín dụng; thị trường chú ý cố gắng nắm bắt "biến động cảm xúc" trong việc truyền bá trên chuỗi; trong khi nền tảng nội dung được kiểm soát bằng token tái cấu trúc logic thanh toán thông tin thông qua kinh tế quyền truy cập. Tất cả chúng tạo thành một hệ sinh thái đa tầng của InfoFi: vừa bao gồm công cụ phát hiện giá trị, vừa mang theo cơ chế phân phối giá trị, còn tích hợp hệ thống danh tính đa chiều, thiết kế ngưỡng tham gia và cơ chế chống phù thủy.

Chính trong cấu trúc giao thoa này, InfoFi không còn chỉ là một thị trường, mà là một hệ thống trò chơi thông tin phức tạp: nó sử dụng thông tin làm phương tiện giao dịch, tài chính làm động cơ khuyến khích, và AI làm trung tâm quản trị, với ý định cuối cùng là xây dựng một nền tảng hợp tác nhận thức có thể tự tổ chức, phân phối và điều chỉnh. Theo một nghĩa nào đó, nó cố gắng trở thành một "hạ tầng tài chính nhận thức", không chỉ dùng để phân phối nội dung, mà còn cung cấp cơ chế phát hiện thông tin và quyết định tập thể hiệu quả hơn cho toàn bộ xã hội tiền điện tử.

Tuy nhiên, hệ thống như vậy cũng chắc chắn phức tạp, đa dạng và dễ bị tổn thương. Tính chủ quan của thông tin quyết định sự không thống nhất trong việc đánh giá giá trị, tính cạnh tranh của tài chính làm gia tăng rủi ro thao túng và hiệu ứng bầy đàn, sự không minh bạch của AI cũng đặt ra thách thức cho tính minh bạch. Hệ sinh thái InfoFi phải liên tục cân bằng và tự phục hồi trong ba lực căng thẳng, nếu không rất dễ trượt vào mặt trái của "cờ bạc trá hình" hoặc "nơi thu hoạch sự chú ý" dưới sức ép của vốn.

Xây dựng hệ sinh thái của InfoFi không phải là một dự án độc lập của một giao thức hay nền tảng nào đó, mà là sự đồng diễn của một hệ thống xã hội - kỹ thuật toàn diện, là một nỗ lực sâu sắc trong hướng "quản trị thông tin" thay vì "quản trị tài sản" trong Web3. Nó sẽ định nghĩa cách định giá thông tin trong kỷ nguyên tiếp theo, cũng như xây dựng một thị trường nhận thức có tính mở và tự quản cao hơn.

Ba, cơ chế trò chơi cốt lõi: Khuyến khích đổi mới vs Bẫy thu hoạch

Trong hệ sinh thái InfoFi, mọi vẻ bề ngoài phồn vinh đều bắt nguồn từ cuộc chơi thiết kế cơ chế khuyến khích. Dù là sự tham gia vào thị trường dự đoán, sản phẩm từ hành vi "mở miệng", xây dựng tài sản danh tiếng, giao dịch sự chú ý, hay khai thác dữ liệu trên chuỗi, tất cả đều không thể tách rời khỏi một vấn đề cốt lõi: Ai là người đưa ra sức lực? Ai được chia lợi nhuận? Ai chịu rủi ro?

Từ góc độ bên ngoài, InfoFi dường như là một "cách mạng quan hệ sản xuất" trong việc chuyển đổi từ Web2 sang Web3: nó cố gắng phá vỡ chuỗi khai thác giữa "nền tảng - người sáng tạo - người dùng" trong các nền tảng nội dung truyền thống, nhằm trả lại giá trị cho những người đóng góp thông tin ban đầu. Nhưng từ cấu trúc bên trong, việc trả lại giá trị này không phải là công bằng tự nhiên, mà được xây dựng trên một sự cân bằng tinh tế của một loạt các cơ chế khuyến khích, xác minh và trò chơi. Nếu được thiết kế hợp lý, InfoFi có thể trở thành một phòng thí nghiệm đổi mới nơi người dùng cùng có lợi; nếu cơ chế mất cân bằng, thì rất dễ rơi vào "mảnh đất thu hoạch của các nhà đầu tư nhỏ lẻ" dưới sự chi phối của vốn + thuật toán.

Điều đầu tiên cần xem xét là tiềm năng tích cực của "khuyến khích đổi mới". Sự đổi mới thiết yếu trong tất cả các lĩnh vực con của InfoFi là việc biến "thông tin" - loại tài sản vô hình trước đây khó đo lường và không thể tài chính hóa - thành một tài sản có thể giao dịch, cạnh tranh và có thể thanh toán rõ ràng. Sự chuyển đổi này phụ thuộc vào hai động cơ chính: khả năng theo dõi của blockchain và khả năng đánh giá của AI.

Thị trường dự đoán biến nhận thức đồng thuận thành hiện thực thông qua cơ chế định giá thị trường; hệ sinh thái Miệng Lô thì biến phát biểu thành hành vi kinh tế; hệ thống danh tiếng đang xây dựng một loại vốn xã hội có thể kế thừa và thế chấp; thị trường chú ý thậm chí còn định nghĩa lại giá trị nội dung thông qua "khám phá thông tin → đặt cược tín hiệu → thu được chênh lệch" với logic là các xu hướng nóng trở thành đối tượng giao dịch; trong khi ứng dụng InfoFi do AI điều khiển, thông qua mô hình ngữ nghĩa quy mô lớn, nhận diện tín hiệu, phân tích tương tác trên chuỗi, cố gắng xây dựng một mạng lưới tài chính thông tin được điều khiển bởi dữ liệu và thuật toán. Những cơ chế này khiến thông tin lần đầu tiên có thuộc tính "dòng tiền", và cũng khiến "nói một câu, chuyển một tweet, bảo chứng cho ai đó" trở thành hoạt động sản xuất thực sự.

Tuy nhiên, càng là hệ thống có động lực mạnh mẽ thì càng dễ phát sinh "lạm dụng trò chơi". Rủi ro hệ thống lớn nhất mà InfoFi phải đối mặt chính là sự biến đổi của cơ chế khuyến khích và sự sinh sôi của chuỗi chênh lệch giá.

Lấy Yap-to-Earn làm ví dụ, bề ngoài nó thưởng cho người dùng giá trị sáng tạo nội dung thông qua thuật toán AI, nhưng trong thực tế, nhiều dự án sau khi thu hút một lượng lớn người sáng tạo nội dung trong giai đoạn khuyến khích ban đầu, nhanh chóng rơi vào "sương mù thông tin" - tài khoản ma từ robot tràn ngập, người nổi tiếng tham gia thử nghiệm trước, phía dự án thao túng trọng số tương tác theo định hướng, và rất nhiều hiện tượng hỗn loạn khác. Một KOL hàng đầu thẳng thắn nói: "Bây giờ nếu bạn không tăng lượng tương tác thì căn bản không vào được bảng xếp hạng, AI đã được huấn luyện để nhận diện từ khóa và theo đuổi độ nóng." Còn có phía dự án tiết lộ: "Đã đầu tư 15.000 đô la để làm một vòng quảng bá, kết quả 70% lưu lượng là tài khoản AI và quân đội ảo đang tự cạnh tranh, KOL thực sự không tham gia, nếu bắt tôi đầu tư lần thứ hai thì không thể nào."

Dưới cơ chế không minh bạch của hệ thống điểm và kỳ vọng về token, nhiều người dùng đã trở thành "người lao động miễn phí": tweet, tương tác, lên mạng, tạo nhóm, nhưng cuối cùng lại không đủ điều kiện tham gia airdrop. Thiết kế khuyến khích "đâm sau lưng" kiểu này không chỉ phá hoại danh tiếng của nền tảng mà còn dễ dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái nội dung lâu dài. Một số dự án có cơ chế phân phối rõ ràng trong giai đoạn "cày cuốc", với giá trị token mang lại cao; trong khi một số khác do cơ chế phân phối mất cân bằng, thiếu minh bạch, dẫn đến khủng hoảng lòng tin trong cộng đồng và nghi vấn "phản cày cuốc". Sự bất công cấu trúc dưới hiệu ứng Matthew này đã làm giảm đi động lực tham gia của những người sáng tạo ở phía đuôi và người dùng thông thường, thậm chí tạo ra danh tính châm biếm "người chơi cày cuốc hy sinh thuật toán".

Điều đáng chú ý hơn là việc tài chính hóa thông tin không đồng nghĩa với việc đồng thuận về giá trị. Trong thị trường sự chú ý hoặc thị trường danh tiếng, những nội dung, nhân vật hoặc xu hướng được "mua vào" chưa chắc đã là tín hiệu có giá trị lâu dài thực sự. Trong bối cảnh thiếu nhu cầu và hỗ trợ từ các tình huống thực tế, một khi động lực giảm đi và các khoản trợ cấp ngừng lại, những "tài sản thông tin" đã được tài chính hóa này thường nhanh chóng trở về con số không, thậm chí hình thành "ngắn.