Bitcoin đầu tư bùng nổ tại các công ty niêm yết

Gần đây, Bitcoin lại trở thành tâm điểm của thị trường tài chính. Vào ngày 30 tháng 10, giá Bitcoin đã có lúc tăng lên 73660 USD, chỉ còn thiếu 0,4% so với mức cao nhất lịch sử 73881,3 USD được thiết lập vào ngày 14 tháng 3. Trong bối cảnh chính trị hiện tại, thị trường dự đoán rằng giá Bitcoin có khả năng đạt 100000 USD vào cuối năm.

Xu hướng này cũng đã thu hút sự chú ý của các công ty niêm yết. Gần đây, một ông lớn công nghệ đã cho biết trong một tài liệu gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) rằng sẽ tiến hành bỏ phiếu về "đánh giá việc đầu tư vào Bitcoin" tại cuộc họp cổ đông vào ngày 10 tháng 12. Mặc dù hội đồng quản trị của công ty này đề xuất phản đối đề xuất này, nhưng các cổ đông lại có quan điểm khác.

Là một công ty nổi tiếng toàn cầu, việc công ty chỉ xem xét đầu tư vào Bitcoin đã có ý nghĩa sâu sắc. Mặt khác, những doanh nghiệp đã được thiết lập như MicroStrategy đã thu lợi lớn trong đợt sóng này, tạo dựng hình mẫu cho các công ty niêm yết khác.

Các ông lớn công nghệ xem xét đầu tư Bitcoin, hội đồng quản trị có ý kiến phản đối

Bị ảnh hưởng bởi các yếu tố thị trường, Bitcoin gần đây đã có màn trình diễn nổi bật. Mặc dù có sự điều chỉnh nhẹ vào ngày 30 tháng 10, nhưng tính đến nay, mức tăng của Bitcoin đã vượt quá 56% trong năm nay, vượt xa các loại tài sản lớn toàn cầu bao gồm cổ phiếu lớn, cổ phiếu nhỏ, thị trường chứng khoán Mỹ và châu Âu, hàng hóa, trái phiếu chính phủ, vàng, tiền mặt, thị trường mới nổi và quỹ tín thác đầu tư bất động sản, thể hiện đặc tính kháng lạm phát và kháng chu kỳ mạnh mẽ.

"Vàng kỹ thuật số" ngày càng có vị thế vững chắc, không chỉ thu hút các nhà đầu tư cá nhân mà còn gây chú ý với các công ty niêm yết có nguồn lực tài chính mạnh mẽ. Theo tài liệu của SEC, một ông lớn công nghệ dường như có ý định đầu tư vào Bitcoin. Công ty này đã đưa chủ đề "đánh giá việc đầu tư vào Bitcoin" vào chương trình biểu quyết của đại hội cổ đông vào ngày 10 tháng 12.

Đề xuất này được khởi xướng bởi Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công Quốc gia, một tổ chức tư vấn bảo thủ của ủy ban cố vấn "Dự án 2025" của công ty, đề nghị công ty đầu tư ít nhất 1% tổng tài sản vào Bitcoin, với lý do rằng "các doanh nghiệp nên xem xét Bitcoin như một công cụ phòng ngừa để bảo vệ giá trị của cổ đông". Xét về hiệu suất giá của Bitcoin, đề xuất này thật sự có lý và việc đa dạng hóa phân bổ tài sản cũng không có gì phải bàn cãi. Tuy nhiên, hội đồng quản trị công ty lại có thái độ phản đối đối với đề xuất này.

Hội đồng quản trị cho rằng không cần phải bỏ phiếu về đề xuất này, cho biết đã xem xét đầy đủ. Công ty cho biết, đội ngũ dịch vụ tài chính và đầu tư toàn cầu của họ đã thực hiện đánh giá toàn diện về các loại tài sản có thể đầu tư, nhằm cung cấp hỗ trợ tài chính cho hoạt động liên tục của công ty. Điều này bao gồm các tài sản có thể cung cấp sự đa dạng và bảo vệ chống lại lạm phát, cũng như các tài sản có thể giảm thiểu rủi ro thiệt hại kinh tế đáng kể do lãi suất tăng. Trong các đánh giá trước đây, Bitcoin và các loại tiền điện tử khác đều nằm trong phạm vi xem xét, công ty sẽ tiếp tục chú ý đến các xu hướng và phát triển liên quan, nhằm cung cấp thông tin tham khảo cho các quyết định trong tương lai.

Hội đồng quản trị nhấn mạnh rằng sự biến động là yếu tố then chốt trong việc đánh giá đầu tư vào tiền điện tử. Mặc dù tài sản tiền điện tử có thể có giá trị đầu tư, nhưng sự biến động giá đáng kể của Bitcoin có thể ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán của các công ty niêm yết, vì vậy nó không phải là lựa chọn tài sản ổn định.

Tuy nhiên, quyền quyết định cuối cùng của đề xuất phụ thuộc vào thái độ của các cổ đông nắm giữ cổ phần lớn. Theo dữ liệu, hai cổ đông tổ chức lớn nhất của công ty lần lượt nắm giữ 8,95% và 7,30% cổ phần. Một trong số đó đã có sự đầu tư vào lĩnh vực tiền điện tử, quỹ ETF Bitcoin của họ đã vượt mốc giá trị 30 tỷ USD. Các giám đốc điều hành của công ty đã từng tuyên bố "Bitcoin bản thân nó là một loại tài sản, là một sự thay thế cho các hàng hóa lớn như vàng."

Một cổ đông lớn khác thì có thái độ thận trọng hơn, đã từng khẳng định không cho phép khách hàng mua ETF Bitcoin giao ngay, cho rằng các sản phẩm này không phù hợp với các loại tài sản mà họ tập trung như cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt.

Hai cổ đông lớn có quan điểm khác nhau, cổ đông nhỏ cũng có kế hoạch riêng, kết quả bỏ phiếu cuối cùng khó dự đoán. Hiện tại, các cổ đông đã bắt đầu tiến hành bỏ phiếu sơ bộ cho đề xuất này. Nếu đề xuất được thông qua, với tư cách là tiêu chuẩn của ngành, quyết định của công ty này sẽ nâng cao nhận thức về thị trường Bitcoin, có thể gây ra hiệu ứng lan tỏa, thúc đẩy nhiều công ty niêm yết hơn đưa Bitcoin vào chiến lược tài chính, từ đó củng cố vị thế "vàng kỹ thuật số" của nó, tăng tốc quá trình chính thống hóa Bitcoin. Ngay cả khi đề xuất không được thông qua, hành động của công ty xem xét đầu tư vào Bitcoin bản thân nó cũng sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến ngành, làm nổi bật rằng Bitcoin đang dần gia nhập lĩnh vực đầu tư chính thống.

Công ty niêm yết đầu tư vào Bitcoin không phải là chuyện mới

Thực tế, đã có tiền lệ các công ty niêm yết đầu tư vào Bitcoin. Dữ liệu cho thấy hiện có 29 công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin, tổng số lượng đạt 360.000 đồng, trị giá hơn 2,6 tỷ đô la Mỹ. Trong số đó, đại diện tiêu biểu nhất là MicroStrategy.

Vào ngày 11 tháng 8 năm 2020, MicroStrategy lần đầu tiên công bố việc gia nhập lĩnh vực Bitcoin, mua 21,454 Bitcoin với giá 250 triệu đô la, chính thức đưa chúng vào danh mục tài sản đa dạng của công ty. Hành động này đã gây ra tiếng vang lớn trên thị trường vào thời điểm đó, đánh dấu một khoảnh khắc quan trọng khi Bitcoin bước vào dòng chính.

Sau đó, bất kể thị trường tăng hay giảm, MicroStrategy luôn kiên trì chiến lược mua vào và nắm giữ Bitcoin. Tính đến quý 3 năm 2024, công ty đã đầu tư tổng cộng khoảng 9,9 tỷ USD để mua 252220 đồng Bitcoin, trở thành công ty niêm yết nắm giữ Bitcoin nhiều nhất thế giới. Báo cáo tài chính mới nhất cho thấy, MicroStrategy dự định huy động 42 tỷ USD trong 3 năm tới để mua thêm Bitcoin như tài sản dự trữ tài chính, nhằm theo đuổi lợi nhuận cao hơn.

Thực tế cho thấy, chiến lược đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã đạt được thành công lớn. Chi phí trung bình mà công ty mua Bitcoin khoảng 39.266 USD, trong khi giá Bitcoin hiện tại đã vượt qua 72.000 USD. Xét về hiệu suất cổ phiếu, MicroStrategy đã tăng vọt, đạt 247,31 USD, mức cao nhất trong 25 năm qua, với vốn hóa thị trường vượt 50 tỷ USD. Theo báo cáo, hiệu suất cổ phiếu của MicroStrategy trong hai năm qua đã vượt qua gần như tất cả các cổ phiếu lớn của Mỹ, bao gồm cả Nvidia, với quyết định "không theo quy chuẩn" của công ty khi bắt đầu mua Bitcoin bốn năm trước để phòng ngừa lạm phát đã mang lại cho công ty mức tăng hơn 1.700%.

Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, dưới mô hình định giá hiện tại, MicroStrategy phụ thuộc rất nhiều vào Bitcoin, hình thành hai mô hình định giá: một là giá trị chiết khấu từ sự tăng trưởng kinh doanh của chính mình; hai là giá trị hiện tại của Bitcoin. Chỉ cần thị trường có kỳ vọng về giá trị tương lai của Bitcoin, MicroStrategy có thể thông qua việc điều chỉnh tỷ lệ giữa lượng nắm giữ Bitcoin và số lượng cổ phiếu phát hành, liên tục đẩy cao giá trị thị trường. Trường hợp thành công này cũng đã gây ra sự bắt chước từ các công ty khác, như thị trường chứng khoán kỹ thuật số Luxembourg STOKR đã cho biết sẽ theo chiến lược của MicroStrategy, tích cực mở rộng dự trữ Bitcoin trong những năm tới.

Ngoài MicroStrategy, một công ty nổi tiếng khác là Tesla cũng nắm giữ một lượng lớn Bitcoin. Tesla đã mua Bitcoin trị giá 1,5 tỷ USD vào tháng 2 năm 2021 và từng thông báo sẽ chấp nhận Bitcoin để mua xe, nhưng sau đó đã tạm dừng do sự biến động giá quá lớn. Tính đến quý 3 năm 2024, Tesla nắm giữ Bitcoin trị giá 763 triệu USD, đứng thứ tư trong bảng xếp hạng nắm giữ của các công ty niêm yết, chỉ đứng sau MicroStrategy, Marathon và Galaxy Digital.

Cần lưu ý rằng, mặc dù trong quý ba, Tesla đã thực hiện một số giao dịch chuyển nhượng Bitcoin lớn, nhưng hiện tại không có tình trạng bán ra. Điều này có nghĩa là kể từ khi giảm 75% vào quý hai năm 2022, Tesla đã không bán Bitcoin trong hai năm liên tiếp, cho thấy công ty có thái độ lạc quan về Bitcoin trong dài hạn. Ngoài ra, SpaceX cũng nắm giữ khoảng 560 triệu USD Bitcoin, hai công ty này tổng cộng sở hữu khoảng 19788 đồng Bitcoin, tổng giá trị thị trường khoảng 1,3 tỷ USD.

Kết luận

Về việc các ông lớn công nghệ đang cân nhắc đầu tư vào Bitcoin, với thái độ hiện tại của hội đồng quản trị, ý nghĩa biểu tượng của đề xuất này có thể lớn hơn ý nghĩa thực tế. Tuy nhiên, trong dài hạn, khi giá trị của Bitcoin tăng lên và quá trình chính thống hóa được thúc đẩy, việc đưa nó vào như một phần của đa dạng hóa phân bổ tài sản có thể trở thành điều bình thường của các công ty niêm yết. Hiện tại, tính biến động và vấn đề tuân thủ của Bitcoin vẫn là những thách thức chính mà các công ty niêm yết phải đối mặt.

Điều tích cực là, các quy định đã có phần nới lỏng. Ủy ban Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính Mỹ (FASB) đã công bố quy định mới vào cuối năm ngoái, quy định rằng các năm tài chính bắt đầu sau ngày 15 tháng 12 năm 2024 sẽ áp dụng kế toán theo giá trị hợp lý của Bitcoin. Sự thay đổi này đã giải quyết vấn đề trước đây mà các công ty niêm yết phải ghi nhận tổn thất giảm giá đối với Bitcoin, nhưng chỉ có thể ghi nhận tăng giá theo giá gốc, dọn đường cho các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin.

Do đó có thể thấy, vị trí của Bitcoin trong việc phân bổ tài sản của các công ty niêm yết có thể đang thay đổi, và trong tương lai có thể sẽ có nhiều doanh nghiệp tham gia vào hàng ngũ này.