Thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử có sự khác biệt rõ rệt so với tài chính truyền thống. Trong thị trường truyền thống, quy mô giao dịch tùy chọn vượt xa hợp đồng tương lai, nhưng trong lĩnh vực tiền điện tử thì ngược lại: khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn hàng tháng khoảng 2 nghìn tỷ USD, gấp 20 lần tùy chọn. Sự khác biệt này xuất phát từ môi trường quản lý và con đường phát triển khác nhau của hai thị trường.
Môi trường không có sự quản lý của tiền điện tử đã tạo ra không gian cho sự đổi mới. Hợp đồng vĩnh viễn được các trader ưa chuộng vì tính đơn giản và đòn bẩy cao, trong khi tùy chọn phát triển chậm hơn do tính phức tạp của nó. Deribit, là nền tảng đầu tiên tập trung vào tùy chọn tiền điện tử, hiện vẫn xử lý hơn 85% khối lượng giao dịch, cho thấy thị trường rất tập trung.
Tùy chọn on-chain đã trải qua ba giai đoạn phát triển: mô hình token độc lập ban đầu, mô hình bể thanh khoản, và hiện nay là mô hình sổ lệnh. Mỗi giai đoạn đều phải đối mặt với những thách thức khác nhau, như phí Gas cao, quản lý rủi ro không đủ, thanh khoản phân tán, v.v.
Tùy chọn phát triển chậm trên chuỗi chính là do tính thanh khoản phân tán. Mỗi tổ hợp giá thực hiện và ngày đáo hạn hình thành một thị trường độc lập, dẫn đến việc phân tán vốn, khó đạt được độ sâu cần thiết cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Ngược lại, hợp đồng vĩnh viễn giải quyết vấn đề này thông qua việc thống nhất các pool thanh khoản.
Trong tương lai, thị trường tùy chọn on-chain có thể cần phát triển theo cách "ưu tiên cơ sở hạ tầng". Chìa khóa là cung cấp các hồ thanh khoản sâu, khả năng phòng ngừa tức thì, cơ chế thanh lý hiệu quả và hệ thống ký quỹ thống nhất. Khi cơ sở hạ tầng tiền điện tử dần trưởng thành, thanh khoản cấp tổ chức dự kiến sẽ vào thị trường on-chain thông qua cơ sở hạ tầng đáng tin cậy, hỗ trợ các chiến lược giao dịch phức tạp hơn.
Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức, nhưng thị trường tùy chọn vẫn có tiềm năng phát triển. Với sự trở lại của các nhà tham gia thị trường, sự xuất hiện của các mạng hiệu suất cao và sự chấp nhận một phần logic off-chain, tùy chọn on-chain có thể gặp những cơ hội phát triển mới. Trong tương lai có thể xuất hiện các ứng dụng tiêu dùng dành cho người dùng thông thường, khiến giao dịch tùy chọn phức tạp trở nên dễ tiếp cận hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SocialFiQueen
· 07-21 01:30
Tùy chọn vừa khó vừa đắt, việc rút tiền thì quá khó.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-a606bf0c
· 07-20 02:14
Tùy chọn quá khó chơi, bán lẻ khuyên rời bỏ.
Xem bản gốcTrả lời0
LightningClicker
· 07-18 02:43
Ngày càng không hiểu được thì phải làm sao
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleSurfer
· 07-18 02:41
Số lượng tổ chức vẫn chưa đủ nhiều
Xem bản gốcTrả lời0
DiamondHands
· 07-18 02:35
Đại đa số người dùng đâu hiểu tùy chọn chứ, xem hợp đồng vĩnh viễn thì tốt hơn.
Phân tích khó khăn trong phát triển thị trường tùy chọn on-chain và cơ hội trong tương lai
Thị trường tùy chọn on-chain gặp khó khăn
Thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử có sự khác biệt rõ rệt so với tài chính truyền thống. Trong thị trường truyền thống, quy mô giao dịch tùy chọn vượt xa hợp đồng tương lai, nhưng trong lĩnh vực tiền điện tử thì ngược lại: khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn hàng tháng khoảng 2 nghìn tỷ USD, gấp 20 lần tùy chọn. Sự khác biệt này xuất phát từ môi trường quản lý và con đường phát triển khác nhau của hai thị trường.
Môi trường không có sự quản lý của tiền điện tử đã tạo ra không gian cho sự đổi mới. Hợp đồng vĩnh viễn được các trader ưa chuộng vì tính đơn giản và đòn bẩy cao, trong khi tùy chọn phát triển chậm hơn do tính phức tạp của nó. Deribit, là nền tảng đầu tiên tập trung vào tùy chọn tiền điện tử, hiện vẫn xử lý hơn 85% khối lượng giao dịch, cho thấy thị trường rất tập trung.
Tùy chọn on-chain đã trải qua ba giai đoạn phát triển: mô hình token độc lập ban đầu, mô hình bể thanh khoản, và hiện nay là mô hình sổ lệnh. Mỗi giai đoạn đều phải đối mặt với những thách thức khác nhau, như phí Gas cao, quản lý rủi ro không đủ, thanh khoản phân tán, v.v.
Tùy chọn phát triển chậm trên chuỗi chính là do tính thanh khoản phân tán. Mỗi tổ hợp giá thực hiện và ngày đáo hạn hình thành một thị trường độc lập, dẫn đến việc phân tán vốn, khó đạt được độ sâu cần thiết cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Ngược lại, hợp đồng vĩnh viễn giải quyết vấn đề này thông qua việc thống nhất các pool thanh khoản.
Trong tương lai, thị trường tùy chọn on-chain có thể cần phát triển theo cách "ưu tiên cơ sở hạ tầng". Chìa khóa là cung cấp các hồ thanh khoản sâu, khả năng phòng ngừa tức thì, cơ chế thanh lý hiệu quả và hệ thống ký quỹ thống nhất. Khi cơ sở hạ tầng tiền điện tử dần trưởng thành, thanh khoản cấp tổ chức dự kiến sẽ vào thị trường on-chain thông qua cơ sở hạ tầng đáng tin cậy, hỗ trợ các chiến lược giao dịch phức tạp hơn.
Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức, nhưng thị trường tùy chọn vẫn có tiềm năng phát triển. Với sự trở lại của các nhà tham gia thị trường, sự xuất hiện của các mạng hiệu suất cao và sự chấp nhận một phần logic off-chain, tùy chọn on-chain có thể gặp những cơ hội phát triển mới. Trong tương lai có thể xuất hiện các ứng dụng tiêu dùng dành cho người dùng thông thường, khiến giao dịch tùy chọn phức tạp trở nên dễ tiếp cận hơn.