Triển vọng thị trường tháng 7: Ảnh hưởng của chính sách và các yếu tố theo mùa đan xen, thị trường có thể tiếp tục "sự yếu kém mùa hè"
Thị trường gần đây đã bước vào giai đoạn yên tĩnh, khối lượng giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng, và độ biến động đã chạm mức thấp nhất trong 21 tháng. Tình trạng này báo hiệu rằng mặc dù trong tháng 7 sẽ có một loạt sự kiện quan trọng, nhưng thị trường có thể tiếp tục xu hướng giảm tốc độ tăng trưởng mùa hè.
Kinh nghiệm trong bốn năm qua cho thấy vào tháng 7 hàng năm thường có những sự kiện quan trọng xảy ra, nhưng giá cả thường vẫn ổn định. Các nhà giao dịch dường như thích "thưởng thức cuộc sống" hơn là theo dõi chặt chẽ thị trường trong tháng này. Liệu tình hình năm nay có khác biệt không? Câu hỏi này đáng để chúng ta suy ngẫm.
Triển vọng tháng Bảy: Một mùa hè yên tĩnh nữa?
Vào tháng 7, sẽ có một loạt sự kiện quan trọng lần lượt diễn ra, trong đó những động thái về chính sách có thể ảnh hưởng đáng kể đến thị trường:
Dự toán ngân sách: Dự toán ngân sách mới được ký vào ngày 5 tháng 7 đã gây tranh cãi do tính chất mở rộng của nó, có thể làm tăng thâm hụt của Hoa Kỳ lên 3,3 nghìn tỷ USD. Điều này có thể mang lại lợi ích cho các tài sản khan hiếm như Bitcoin, nhưng ảnh hưởng của nó có thể bị che khuất bởi các yếu tố khác.
Vấn đề thuế quan: Thời gian miễn thuế kéo dài 90 ngày sẽ kết thúc vào ngày 9 tháng 7, ảnh hưởng của thuế mới sẽ dần dần xuất hiện trong suốt tháng. Nhìn lại kinh nghiệm đầu năm nay, sự không chắc chắn về thuế quan dễ dàng kìm hãm tâm lý thị trường, gây tác động tiêu cực đến Bitcoin.
Chính sách tiền điện tử: Ngày 22 tháng 7 là hạn chót cho lệnh hành chính tiền điện tử mới nhất, vào thời điểm đó các nhóm công tác liên quan sẽ phải nộp báo cáo và đề xuất về khung pháp lý và quy định. Ngoài ra, thông tin về số lượng Bitcoin mà chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ, kế hoạch thu mua trong tương lai có thể sẽ được công bố vào thời điểm trước và sau thời gian này.
Các sự kiện này có thể ảnh hưởng đến xu hướng của Bitcoin, tùy thuộc vào yếu tố nào sẽ chiếm ưu thế giữa việc mở rộng tài chính và sự không chắc chắn trong thương mại. Ngoài ra, kỳ nghỉ Ngày Độc lập của Mỹ vào đầu tháng 7 có thể dẫn đến sự giảm tính thanh khoản của thị trường, làm gia tăng sự không chắc chắn trong ngắn hạn.
Phân tích tâm lý thị trường
Các xu hướng chính sách gần đây đã gây ra sự không chắc chắn trên thị trường. Dựa trên các chỉ số như tỷ lệ chi phí vốn, hợp đồng mở, độ mở của quỹ ETF đòn bẩy, khối lượng giao dịch và độ nghiêng của quyền chọn, tâm lý rủi ro của thị trường đang khá ôn hòa, điều này tương phản rõ rệt với tình trạng Bitcoin gần mức cao nhất trong lịch sử.
Sự ưa thích rủi ro bị kiềm chế này có thể được coi là một tín hiệu tích cực. Cảm xúc cuồng nhiệt hạn chế có nghĩa là nếu thị trường hồi phục sau này, rủi ro thanh lý cũng sẽ thấp hơn. Hiện tại, thị trường không có lý do để xảy ra việc giảm đòn bẩy quy mô lớn, mức độ đòn bẩy tổng thể vẫn được kiểm soát, điều này phù hợp hơn để tiếp tục nắm giữ tài sản thực và giữ kiên nhẫn trong mùa thị trường ảm đạm này.
Lịch sử pattern hay đột phá mới?
Nhìn lại từ năm 2021 đến 2024, tháng 7 thường là tháng ít hoạt động thứ hai trong năm về khối lượng giao dịch, mặc dù tháng 7 trong vài năm qua đều tràn ngập những tin tức quan trọng:
Tháng 7 năm 2021, sau khi Trung Quốc cấm khai thác Bitcoin, giá Bitcoin đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong năm.
Vào tháng 7 năm 2022, Three Arrows Capital và Celsius đã tiến vào quy trình phá sản.
Năm 2023 mặc dù tương đối yên tĩnh, nhưng BlackRock đã nộp đơn xin ETF Bitcoin.
Năm 2024 sẽ đặc biệt biến động, bao gồm việc Mt.Gox bắt đầu phân phối tài sản, chính phủ Đức bán tháo Bitcoin, cùng với một loạt sự kiện chính trị.
Trong bối cảnh hiện tại không có dấu hiệu thị trường quá nóng, việc tiếp tục nắm giữ hàng hóa và giữ kiên nhẫn có thể là chiến lược an toàn hơn.
Phân tích sâu dữ liệu thị trường
Thị trường giao ngay thể hiện
Hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay trong bảy ngày qua đã giảm thêm, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm 34% so với tuần trước, xuống còn 2,18 tỷ USD, đạt mức thấp nhất trong gần 9 tháng. Tình trạng ảm đạm này chủ yếu do khoảng giá hẹp và mặt tin tức tương đối yên tĩnh.
Khối lượng giao dịch Bitcoin giao ngay đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024 vào tháng 6 năm 2025, tiếp tục xu hướng giao dịch ảm đạm chung của mùa hè. Dữ liệu lịch sử cho thấy, từ tháng 6 đến tháng 10 chỉ chiếm 43% thời gian trong năm, nhưng chỉ đóng góp 32% khối lượng giao dịch hàng năm. Tháng 7 và tháng 9 thường là những tháng ảm đạm nhất trong năm.
Mặt độ biến động cũng thể hiện một mô hình tương tự. Độ biến động trong 7 ngày đã giảm xuống 0,79%, mức thấp nhất trong gần 21 tháng. Đáng chú ý là, trong năm qua, thời gian liên tục dài nhất với độ biến động 7 ngày thấp như vậy chỉ là hai ngày, điều này cho thấy có khả năng sẽ xuất hiện biến động giá lớn hơn trong thời gian ngắn.
Mặc dù xu hướng giá yếu, nhưng dòng tiền lại rất mạnh. ETP Bitcoin ghi nhận dòng tiền ròng 18,877 Bitcoin trong tuần qua, lập kỷ lục dòng tiền ròng mạnh nhất trong một tuần gần đây. Tuy nhiên, dòng tiền mạnh mẽ đối lập với giá cả trì trệ, cho thấy thị trường đang chịu áp lực bán khá lớn.
Do đó, mặc dù có nhiều yếu tố thúc đẩy thị trường tiềm năng vào tháng 7 năm 2025, nhưng theo mô hình trong quá khứ, thị trường vẫn có thể lang thang trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp và biến động thấp, bước vào trạng thái yếu đuối điển hình của mùa hè.
Thị trường sản phẩm phái sinh
Xét tổng thể, chênh lệch giá hợp đồng tương lai CME ảm đạm, dòng vốn hạn chế từ quỹ ETF đòn bẩy, cùng với việc thị trường hợp đồng vĩnh viễn có đòn bẩy thấp và tỷ suất lợi nhuận khiêm tốn, những dấu hiệu này cho thấy áp lực thị trường do đòn bẩy gây ra có rủi ro hạn chế trong ngắn hạn.
CME: Hợp đồng tương lai tiền điện tử CME đã có hiệu suất trung bình trong tuần qua, các nhà giao dịch tránh việc mở thêm vị thế theo hướng mới. Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn yếu, dao động quanh mức 7-8%.
ETF đòn bẩy: Hoạt động của ETF đòn bẩy cũng khá êm đềm, đã liên tiếp có dòng vốn nhỏ ra khỏi thị trường kể từ thứ Năm tuần trước, cho thấy sự ưa thích rủi ro thấp của thị trường vẫn vững chắc. Trong tuần qua, hợp đồng mở tại CME đã giảm 2,105 Bitcoin, chủ yếu là do các nhà giao dịch giữ hợp đồng tháng Sáu trị giá 8,960 Bitcoin cho đến khi đáo hạn.
Hợp đồng vĩnh viễn: Thị trường hợp đồng vĩnh viễn cũng phản ánh tâm lý thận trọng tương tự. Tỷ lệ phí vốn hàng năm trong 7 ngày trung bình chỉ đạt 2.5%, thấp hơn nhiều so với mức trung lập 10.95%. Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin vẫn còn thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm vào tháng 5, cơ bản dừng lại ở mức 266,000 Bitcoin.
Thị trường quyền chọn: Về thị trường quyền chọn Bitcoin, do giá cả duy trì trong một khoảng thời gian dài và hoạt động giao dịch giảm, nhu cầu đặt cược theo hướng giảm sút. Độ nghiêng của các thời hạn có xu hướng trung tính. Đồng thời, sự điều chỉnh dài hạn đã làm cho độ biến động ẩn giảm xuống mức thấp kỷ lục hàng năm, thị trường dự đoán rằng tình hình mùa hè sẽ tiếp tục tiến triển chậm.
Sự trỗi dậy của thị trường sản phẩm phái sinh tiền ảo
Trong năm qua, tỷ lệ đòn bẩy tương đối của thị trường altcoin đã tăng vọt. Tỷ lệ khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn so với vốn hóa thị trường gần như đã gấp đôi, từ 3% vào ngày 1 tháng 7 năm 2024 tăng lên 5,6% hôm nay, điều này cho thấy so với một năm trước, giao dịch đòn bẩy của altcoin đang hoạt động tích cực hơn nhiều.
Khối lượng hợp đồng mở theo giá trị danh nghĩa của Ethereum đã tăng 68%, trong khi khối lượng hợp đồng mở theo giá trị danh nghĩa của Solana đã tăng 115%. Ngược lại, khối lượng hợp đồng mở của Bitcoin hầu như không thay đổi, điều này cho thấy sự chú ý của các nhà giao dịch đang ngày càng chuyển sang các đồng tiền thay thế.
Tuy nhiên, mặc dù khối lượng nắm giữ của altcoin đang tăng lên ổn định, tỷ lệ phí vốn của altcoin lại vẽ ra một bức tranh thị trường thận trọng. Trong nửa đầu năm 2025, tỷ lệ phí vốn của nó luôn gần gũi hoặc thậm chí thấp hơn mức của Bitcoin, cho thấy một tâm lý phòng ngừa. Hiện tượng khối lượng nắm giữ tăng trưởng ổn định này cùng với tỷ lệ phí vốn nhẹ nhàng cho thấy chiến lược vị thế của toàn bộ thị trường tương đối kiềm chế.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NullWhisperer
· 07-19 08:38
meh, một mùa hè nhàm chán nữa... về mặt kỹ thuật thì các chỉ số khối lượng hiện tại đang thấp một cách thảm hại
Xem bản gốcTrả lời0
degenonymous
· 07-19 01:46
Thì cứ nằm đó đi, chờ gió ấm thổi.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenAlchemist
· 07-17 14:23
meh, những bất ổn về thanh khoản mùa hè điển hình... đến lúc khai thác một số bề mặt arb thật lòng mà nói
Xem bản gốcTrả lời0
ExpectationFarmer
· 07-17 14:22
Thị trường Bear里 nằm phẳng dưỡng tinh tích lực cũng là một chuyện
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-aa7df71e
· 07-17 14:12
đồ ngốc còn không nhanh nhập một vị thế, những ngày tốt đẹp sắp đến rồi
Dự báo thị trường tháng 7: Ảnh hưởng chính sách và mùa giao dịch ảm đạm đan xen, Bitcoin có thể tiếp tục sự yếu kém mùa hè.
Triển vọng thị trường tháng 7: Ảnh hưởng của chính sách và các yếu tố theo mùa đan xen, thị trường có thể tiếp tục "sự yếu kém mùa hè"
Thị trường gần đây đã bước vào giai đoạn yên tĩnh, khối lượng giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng, và độ biến động đã chạm mức thấp nhất trong 21 tháng. Tình trạng này báo hiệu rằng mặc dù trong tháng 7 sẽ có một loạt sự kiện quan trọng, nhưng thị trường có thể tiếp tục xu hướng giảm tốc độ tăng trưởng mùa hè.
Kinh nghiệm trong bốn năm qua cho thấy vào tháng 7 hàng năm thường có những sự kiện quan trọng xảy ra, nhưng giá cả thường vẫn ổn định. Các nhà giao dịch dường như thích "thưởng thức cuộc sống" hơn là theo dõi chặt chẽ thị trường trong tháng này. Liệu tình hình năm nay có khác biệt không? Câu hỏi này đáng để chúng ta suy ngẫm.
Triển vọng tháng Bảy: Một mùa hè yên tĩnh nữa?
Vào tháng 7, sẽ có một loạt sự kiện quan trọng lần lượt diễn ra, trong đó những động thái về chính sách có thể ảnh hưởng đáng kể đến thị trường:
Dự toán ngân sách: Dự toán ngân sách mới được ký vào ngày 5 tháng 7 đã gây tranh cãi do tính chất mở rộng của nó, có thể làm tăng thâm hụt của Hoa Kỳ lên 3,3 nghìn tỷ USD. Điều này có thể mang lại lợi ích cho các tài sản khan hiếm như Bitcoin, nhưng ảnh hưởng của nó có thể bị che khuất bởi các yếu tố khác.
Vấn đề thuế quan: Thời gian miễn thuế kéo dài 90 ngày sẽ kết thúc vào ngày 9 tháng 7, ảnh hưởng của thuế mới sẽ dần dần xuất hiện trong suốt tháng. Nhìn lại kinh nghiệm đầu năm nay, sự không chắc chắn về thuế quan dễ dàng kìm hãm tâm lý thị trường, gây tác động tiêu cực đến Bitcoin.
Chính sách tiền điện tử: Ngày 22 tháng 7 là hạn chót cho lệnh hành chính tiền điện tử mới nhất, vào thời điểm đó các nhóm công tác liên quan sẽ phải nộp báo cáo và đề xuất về khung pháp lý và quy định. Ngoài ra, thông tin về số lượng Bitcoin mà chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ, kế hoạch thu mua trong tương lai có thể sẽ được công bố vào thời điểm trước và sau thời gian này.
Các sự kiện này có thể ảnh hưởng đến xu hướng của Bitcoin, tùy thuộc vào yếu tố nào sẽ chiếm ưu thế giữa việc mở rộng tài chính và sự không chắc chắn trong thương mại. Ngoài ra, kỳ nghỉ Ngày Độc lập của Mỹ vào đầu tháng 7 có thể dẫn đến sự giảm tính thanh khoản của thị trường, làm gia tăng sự không chắc chắn trong ngắn hạn.
Phân tích tâm lý thị trường
Các xu hướng chính sách gần đây đã gây ra sự không chắc chắn trên thị trường. Dựa trên các chỉ số như tỷ lệ chi phí vốn, hợp đồng mở, độ mở của quỹ ETF đòn bẩy, khối lượng giao dịch và độ nghiêng của quyền chọn, tâm lý rủi ro của thị trường đang khá ôn hòa, điều này tương phản rõ rệt với tình trạng Bitcoin gần mức cao nhất trong lịch sử.
Sự ưa thích rủi ro bị kiềm chế này có thể được coi là một tín hiệu tích cực. Cảm xúc cuồng nhiệt hạn chế có nghĩa là nếu thị trường hồi phục sau này, rủi ro thanh lý cũng sẽ thấp hơn. Hiện tại, thị trường không có lý do để xảy ra việc giảm đòn bẩy quy mô lớn, mức độ đòn bẩy tổng thể vẫn được kiểm soát, điều này phù hợp hơn để tiếp tục nắm giữ tài sản thực và giữ kiên nhẫn trong mùa thị trường ảm đạm này.
Lịch sử pattern hay đột phá mới?
Nhìn lại từ năm 2021 đến 2024, tháng 7 thường là tháng ít hoạt động thứ hai trong năm về khối lượng giao dịch, mặc dù tháng 7 trong vài năm qua đều tràn ngập những tin tức quan trọng:
Trong bối cảnh hiện tại không có dấu hiệu thị trường quá nóng, việc tiếp tục nắm giữ hàng hóa và giữ kiên nhẫn có thể là chiến lược an toàn hơn.
Phân tích sâu dữ liệu thị trường
Thị trường giao ngay thể hiện
Hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay trong bảy ngày qua đã giảm thêm, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm 34% so với tuần trước, xuống còn 2,18 tỷ USD, đạt mức thấp nhất trong gần 9 tháng. Tình trạng ảm đạm này chủ yếu do khoảng giá hẹp và mặt tin tức tương đối yên tĩnh.
Khối lượng giao dịch Bitcoin giao ngay đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024 vào tháng 6 năm 2025, tiếp tục xu hướng giao dịch ảm đạm chung của mùa hè. Dữ liệu lịch sử cho thấy, từ tháng 6 đến tháng 10 chỉ chiếm 43% thời gian trong năm, nhưng chỉ đóng góp 32% khối lượng giao dịch hàng năm. Tháng 7 và tháng 9 thường là những tháng ảm đạm nhất trong năm.
Mặt độ biến động cũng thể hiện một mô hình tương tự. Độ biến động trong 7 ngày đã giảm xuống 0,79%, mức thấp nhất trong gần 21 tháng. Đáng chú ý là, trong năm qua, thời gian liên tục dài nhất với độ biến động 7 ngày thấp như vậy chỉ là hai ngày, điều này cho thấy có khả năng sẽ xuất hiện biến động giá lớn hơn trong thời gian ngắn.
Mặc dù xu hướng giá yếu, nhưng dòng tiền lại rất mạnh. ETP Bitcoin ghi nhận dòng tiền ròng 18,877 Bitcoin trong tuần qua, lập kỷ lục dòng tiền ròng mạnh nhất trong một tuần gần đây. Tuy nhiên, dòng tiền mạnh mẽ đối lập với giá cả trì trệ, cho thấy thị trường đang chịu áp lực bán khá lớn.
Do đó, mặc dù có nhiều yếu tố thúc đẩy thị trường tiềm năng vào tháng 7 năm 2025, nhưng theo mô hình trong quá khứ, thị trường vẫn có thể lang thang trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp và biến động thấp, bước vào trạng thái yếu đuối điển hình của mùa hè.
Thị trường sản phẩm phái sinh
Xét tổng thể, chênh lệch giá hợp đồng tương lai CME ảm đạm, dòng vốn hạn chế từ quỹ ETF đòn bẩy, cùng với việc thị trường hợp đồng vĩnh viễn có đòn bẩy thấp và tỷ suất lợi nhuận khiêm tốn, những dấu hiệu này cho thấy áp lực thị trường do đòn bẩy gây ra có rủi ro hạn chế trong ngắn hạn.
Sự trỗi dậy của thị trường sản phẩm phái sinh tiền ảo
Trong năm qua, tỷ lệ đòn bẩy tương đối của thị trường altcoin đã tăng vọt. Tỷ lệ khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn so với vốn hóa thị trường gần như đã gấp đôi, từ 3% vào ngày 1 tháng 7 năm 2024 tăng lên 5,6% hôm nay, điều này cho thấy so với một năm trước, giao dịch đòn bẩy của altcoin đang hoạt động tích cực hơn nhiều.
Khối lượng hợp đồng mở theo giá trị danh nghĩa của Ethereum đã tăng 68%, trong khi khối lượng hợp đồng mở theo giá trị danh nghĩa của Solana đã tăng 115%. Ngược lại, khối lượng hợp đồng mở của Bitcoin hầu như không thay đổi, điều này cho thấy sự chú ý của các nhà giao dịch đang ngày càng chuyển sang các đồng tiền thay thế.
Tuy nhiên, mặc dù khối lượng nắm giữ của altcoin đang tăng lên ổn định, tỷ lệ phí vốn của altcoin lại vẽ ra một bức tranh thị trường thận trọng. Trong nửa đầu năm 2025, tỷ lệ phí vốn của nó luôn gần gũi hoặc thậm chí thấp hơn mức của Bitcoin, cho thấy một tâm lý phòng ngừa. Hiện tượng khối lượng nắm giữ tăng trưởng ổn định này cùng với tỷ lệ phí vốn nhẹ nhàng cho thấy chiến lược vị thế của toàn bộ thị trường tương đối kiềm chế.