Trò lừa bịp bán máy khai thác tài sản tiền điện tử gây ra tranh cãi về quản lý
Năm 2023, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện một công ty mã hóa, cáo buộc công ty này thực hiện gian lận quy mô lớn thông qua việc bán Máy khai thác tiền điện tử, với số tiền liên quan lên tới 18 triệu đô la. Vào ngày 23 tháng 9 năm 2024, thẩm phán xác định rằng SEC đã chứng minh đầy đủ rằng các giao dịch liên quan cấu thành chứng khoán, và bị cáo đã tạo ra ảo giác về lợi nhuận đầu tư thông qua các tuyên bố sai lệch.
Cốt lõi của trò lừa bịp này là xây dựng một cái bẫy đầu tư có vẻ hoàn hảo: sau khi nhà đầu tư chi 3000 đô la để mua Máy khai thác, bị cáo hứa hẹn sẽ nhận được 100 đô la lợi nhuận mỗi tháng, với tỷ suất sinh lợi hàng năm lên tới 40%-100%. Tuy nhiên, sự thật là bị cáo không sử dụng Máy khai thác để khai thác thực tế, mà là thông qua việc mua các token chưa được khai thác để ngụy trang thành lợi nhuận, những token này cuối cùng đã mất giá vì thiếu tính thanh khoản trên thị trường thứ cấp.
Mô hình kinh doanh của công ty này có tính mơ hồ rất cao: một mặt, nó lấy việc bán phần cứng làm cái cớ, mặt khác, thông qua các thỏa thuận lưu ký, nó buộc các nhà đầu tư gắn bó sâu sắc. Theo thỏa thuận, công ty tuyên bố sẽ "hoàn thành mọi công việc" để đạt được lợi nhuận dự kiến, mô hình "cam kết + kiểm soát" này trở thành trung tâm của tranh chấp. Thẩm phán xác định rằng việc bán máy khai thác kết hợp với thỏa thuận lưu ký cấu thành giao dịch chứng khoán, phù hợp với định nghĩa hợp đồng đầu tư trong vụ SEC kiện W.J. Howey Co. năm 1946.
Điểm tranh cãi: Tại sao giao dịch máy khai thác lại được coi là chứng khoán?
Tình huống áp dụng của thử nghiệm Howey
Bốn yếu tố của bài kiểm tra Howey bao gồm: đầu tư vốn, doanh nghiệp chung, kỳ vọng lợi nhuận, lợi nhuận đến từ nỗ lực của người khác. Phần bào chữa của bị cáo tập trung vào việc nhấn mạnh đặc tính của máy khai thác như "hàng hóa sử dụng cho người tiêu dùng cuối", cho rằng lời hứa về lợi nhuận trong thỏa thuận ủy thác thuộc về động lực thương mại chứ không phải phát hành chứng khoán. Tuy nhiên, thẩm phán thông qua kiểm tra xuyên suốt, xác định rằng mối liên hệ giữa quyền kiểm soát và nguồn lợi nhuận đã vượt ra ngoài phạm vi giao dịch hàng hóa, đưa giao dịch máy khai thác vào phạm vi doanh nghiệp chung.
Giải thích đa dạng của chuyên gia pháp luật
Mặc dù phán quyết của tòa án đã được xác định, nhưng trong giới pháp lý vẫn tồn tại sự khác biệt đáng kể về vụ án này. Một số ý kiến cho rằng đây là một hình thức lừa đảo cụ thể, chỉ ra rằng các cáo buộc của SEC nhắm vào việc quảng cáo sai sự thật và thiết kế thỏa thuận lưu ký, chứ không phải là việc phủ nhận việc bán máy khai thác. Những người ủng hộ cho rằng, vụ án này thể hiện bản chất cốt lõi của thử nghiệm Howey "nội dung quan trọng hơn hình thức". Những người phản đối thì cảnh báo rằng, nếu logic này được chấp nhận, tất cả các giao dịch bán phần cứng có cam kết lợi nhuận đều có thể được coi là chứng khoán, dẫn đến sự mơ hồ trong phạm vi áp dụng pháp luật.
Các trường hợp tham khảo định tính khác về tài sản tiền điện tử
Trong vụ án Ripple, tòa án đã xác định rằng việc bán XRP cho các nhà đầu tư tổ chức phù hợp với định nghĩa chứng khoán dựa trên bài kiểm tra Howey. Còn trong vụ án Terraform, tòa án xác định rằng UST và LUNA phù hợp với định nghĩa chứng khoán, với cơ sở chính là tiêu chuẩn "lợi nhuận đến từ nỗ lực của người khác". Những trường hợp này đều cung cấp tham khảo quan trọng cho việc định tính chứng khoán của tài sản tiền điện tử.
Triển vọng tương lai về định tính tài sản tiền điện tử
Vụ án này đã tạo ra một số rào cản đối với hành vi của các dự án mã hóa gian lận, có lợi cho việc bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử. Về lâu dài, điều này giúp thúc đẩy sự phát triển của khuôn khổ quản lý chứng khoán. Khi tài sản tiền điện tử và các công nghệ mới như hợp đồng thông minh xuất hiện, các tình huống tài chính truyền thống đang thay đổi, việc áp dụng đơn giản bài kiểm tra Howey không còn đủ để đáp ứng nhu cầu quản lý, mà nên xem xét một cách linh hoạt hình thức cụ thể của dự án, cân bằng mối quan hệ giữa đổi mới công nghệ và quản lý theo luật pháp.
Sự phát triển khỏe mạnh của thị trường mã hóa không thể tách rời khỏi cuộc đối thoại sâu sắc giữa lý trí pháp luật và logic công nghệ. Tương lai của việc định tính tài sản tiền điện tử đang dần được mở ra thông qua từng trường hợp như vậy.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
23 thích
Phần thưởng
23
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeeNightmare
· 07-18 02:28
又一个 Máy khai thác仔 Rug Pull了
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleMistaker
· 07-16 21:14
Một băng nhóm lừa đảo lại đã tan rã.
Xem bản gốcTrả lời0
Degen4Breakfast
· 07-16 21:01
Khi quy định quá nghiêm ngặt, mọi người cùng thua lỗ.
SEC đối với vụ bán máy khai thác mã hóa: Tranh cãi pháp lý và bài học dưới bài kiểm tra Howey
Trò lừa bịp bán máy khai thác tài sản tiền điện tử gây ra tranh cãi về quản lý
Năm 2023, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện một công ty mã hóa, cáo buộc công ty này thực hiện gian lận quy mô lớn thông qua việc bán Máy khai thác tiền điện tử, với số tiền liên quan lên tới 18 triệu đô la. Vào ngày 23 tháng 9 năm 2024, thẩm phán xác định rằng SEC đã chứng minh đầy đủ rằng các giao dịch liên quan cấu thành chứng khoán, và bị cáo đã tạo ra ảo giác về lợi nhuận đầu tư thông qua các tuyên bố sai lệch.
Cốt lõi của trò lừa bịp này là xây dựng một cái bẫy đầu tư có vẻ hoàn hảo: sau khi nhà đầu tư chi 3000 đô la để mua Máy khai thác, bị cáo hứa hẹn sẽ nhận được 100 đô la lợi nhuận mỗi tháng, với tỷ suất sinh lợi hàng năm lên tới 40%-100%. Tuy nhiên, sự thật là bị cáo không sử dụng Máy khai thác để khai thác thực tế, mà là thông qua việc mua các token chưa được khai thác để ngụy trang thành lợi nhuận, những token này cuối cùng đã mất giá vì thiếu tính thanh khoản trên thị trường thứ cấp.
Mô hình kinh doanh của công ty này có tính mơ hồ rất cao: một mặt, nó lấy việc bán phần cứng làm cái cớ, mặt khác, thông qua các thỏa thuận lưu ký, nó buộc các nhà đầu tư gắn bó sâu sắc. Theo thỏa thuận, công ty tuyên bố sẽ "hoàn thành mọi công việc" để đạt được lợi nhuận dự kiến, mô hình "cam kết + kiểm soát" này trở thành trung tâm của tranh chấp. Thẩm phán xác định rằng việc bán máy khai thác kết hợp với thỏa thuận lưu ký cấu thành giao dịch chứng khoán, phù hợp với định nghĩa hợp đồng đầu tư trong vụ SEC kiện W.J. Howey Co. năm 1946.
Điểm tranh cãi: Tại sao giao dịch máy khai thác lại được coi là chứng khoán?
Tình huống áp dụng của thử nghiệm Howey
Bốn yếu tố của bài kiểm tra Howey bao gồm: đầu tư vốn, doanh nghiệp chung, kỳ vọng lợi nhuận, lợi nhuận đến từ nỗ lực của người khác. Phần bào chữa của bị cáo tập trung vào việc nhấn mạnh đặc tính của máy khai thác như "hàng hóa sử dụng cho người tiêu dùng cuối", cho rằng lời hứa về lợi nhuận trong thỏa thuận ủy thác thuộc về động lực thương mại chứ không phải phát hành chứng khoán. Tuy nhiên, thẩm phán thông qua kiểm tra xuyên suốt, xác định rằng mối liên hệ giữa quyền kiểm soát và nguồn lợi nhuận đã vượt ra ngoài phạm vi giao dịch hàng hóa, đưa giao dịch máy khai thác vào phạm vi doanh nghiệp chung.
Giải thích đa dạng của chuyên gia pháp luật
Mặc dù phán quyết của tòa án đã được xác định, nhưng trong giới pháp lý vẫn tồn tại sự khác biệt đáng kể về vụ án này. Một số ý kiến cho rằng đây là một hình thức lừa đảo cụ thể, chỉ ra rằng các cáo buộc của SEC nhắm vào việc quảng cáo sai sự thật và thiết kế thỏa thuận lưu ký, chứ không phải là việc phủ nhận việc bán máy khai thác. Những người ủng hộ cho rằng, vụ án này thể hiện bản chất cốt lõi của thử nghiệm Howey "nội dung quan trọng hơn hình thức". Những người phản đối thì cảnh báo rằng, nếu logic này được chấp nhận, tất cả các giao dịch bán phần cứng có cam kết lợi nhuận đều có thể được coi là chứng khoán, dẫn đến sự mơ hồ trong phạm vi áp dụng pháp luật.
Các trường hợp tham khảo định tính khác về tài sản tiền điện tử
Trong vụ án Ripple, tòa án đã xác định rằng việc bán XRP cho các nhà đầu tư tổ chức phù hợp với định nghĩa chứng khoán dựa trên bài kiểm tra Howey. Còn trong vụ án Terraform, tòa án xác định rằng UST và LUNA phù hợp với định nghĩa chứng khoán, với cơ sở chính là tiêu chuẩn "lợi nhuận đến từ nỗ lực của người khác". Những trường hợp này đều cung cấp tham khảo quan trọng cho việc định tính chứng khoán của tài sản tiền điện tử.
Triển vọng tương lai về định tính tài sản tiền điện tử
Vụ án này đã tạo ra một số rào cản đối với hành vi của các dự án mã hóa gian lận, có lợi cho việc bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử. Về lâu dài, điều này giúp thúc đẩy sự phát triển của khuôn khổ quản lý chứng khoán. Khi tài sản tiền điện tử và các công nghệ mới như hợp đồng thông minh xuất hiện, các tình huống tài chính truyền thống đang thay đổi, việc áp dụng đơn giản bài kiểm tra Howey không còn đủ để đáp ứng nhu cầu quản lý, mà nên xem xét một cách linh hoạt hình thức cụ thể của dự án, cân bằng mối quan hệ giữa đổi mới công nghệ và quản lý theo luật pháp.
Sự phát triển khỏe mạnh của thị trường mã hóa không thể tách rời khỏi cuộc đối thoại sâu sắc giữa lý trí pháp luật và logic công nghệ. Tương lai của việc định tính tài sản tiền điện tử đang dần được mở ra thông qua từng trường hợp như vậy.