Cải cách thị trường chứng khoán Mỹ: Từ công khai đến tư nhân rồi đến mã hóa kỹ thuật số
Quá trình phát triển của thị trường chứng khoán công khai ở Mỹ có thể nói là đầy thăng trầm. Ở giai đoạn đầu, bất kỳ ai cũng có thể huy động vốn cho dự án thông qua việc phát hành cổ phiếu công khai, nhưng cách làm này thường đi kèm với những cam kết giả. Vào những năm 1920, cơn sốt đầu cơ chứng khoán đạt đỉnh điểm, sau đó thị trường sụp đổ, Đại Khủng Hoảng xảy ra. Để tái thiết lập niềm tin trên thị trường, Quốc hội đã thông qua một loạt quy định yêu cầu các công ty niêm yết công khai thông tin chi tiết và phát hành báo cáo tài chính định kỳ.
Tuy nhiên, các quy định này chỉ áp dụng cho các công ty huy động vốn công khai. Theo thời gian, thị trường tư nhân ngày càng phát triển mạnh mẽ, trở thành kênh huy động vốn chính cho các doanh nghiệp. Nhiều công ty công nghệ nổi tiếng như SpaceX và OpenAI có thể dễ dàng huy động một số tiền khổng lồ trên thị trường tư nhân mà không phải chịu đựng những nghĩa vụ phức tạp do việc niêm yết mang lại.
Xu hướng này không phải là điều tốt đối với các nhà đầu tư bình thường. Họ không thể trực tiếp đầu tư vào những công ty tư nhân hot này, mà chỉ có thể mua quyền sở hữu phân mảnh với giá cao thông qua các kênh không chính thức. Do đó, mọi người bắt đầu kêu gọi thay đổi tình trạng hiện tại, để công chúng có cơ hội tham gia đầu tư vào các công ty tư nhân.
Giải pháp cho vấn đề này bao gồm: đơn giản hóa quy trình niêm yết, tăng cường quản lý các doanh nghiệp tư nhân, tái cấu trúc cơ cấu kinh tế, v.v. Nhưng giải pháp cực đoan nhất là trực tiếp bãi bỏ quy định đối với các công ty niêm yết, cho phép bất kỳ công ty nào tự do phát hành cổ phiếu ra công chúng mà không cần phải công bố thông tin bắt buộc.
Trong những năm gần đây, ngành công nghiệp tiền điện tử đã mở ra một con đường mới thông qua việc phát hành "Token", cố gắng tránh xa các quy định chứng khoán truyền thống. Mặc dù thực tiễn này gây nhiều tranh cãi, nhưng có vẻ như đang hồi sinh. Một số ông lớn tài chính bắt đầu thúc đẩy "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu", biến cổ phiếu của các công ty tư nhân thành các Token được bán cho công chúng trên blockchain.
Một nền tảng giao dịch gần đây đã thông báo ra mắt dịch vụ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và tặng token của các công ty tư nhân như một chương trình khuyến mãi. Các giám đốc điều hành của nền tảng này cho biết, động thái này nhằm giải quyết vấn đề bất bình đẳng trong đầu tư, để mọi người đều có thể mua cổ phiếu của các công ty tư nhân nổi tiếng. Tuy nhiên, điều này thực sự tương đương với việc cho phép các doanh nghiệp bán cổ phiếu cho công chúng mà không tiết lộ thông tin.
Một CEO của một công ty quản lý tài sản khác cũng công khai ủng hộ mã hóa kỹ thuật số, cho rằng nó có thể xóa bỏ rào cản đầu tư, cho phép nhiều người hơn có được lợi nhuận cao. Nhưng cái gọi là "va chạm pháp lý" ở đây thực chất chỉ đề cập đến việc một số công ty không muốn tuân thủ quy tắc công bố thông tin.
Mặc dù hiện tại ở Hoa Kỳ, việc bán token cổ phiếu của các công ty tư nhân trực tiếp cho công chúng vẫn chưa được hợp pháp hóa, nhưng nhiều nhân vật quan trọng trong giới tài chính đang tích cực ủng hộ việc này. Môi trường quy định dường như cũng tương đối thoải mái, lý do đứng sau điều này không khó để hiểu: công chúng khao khát đầu tư vào các công ty tư nhân, các tổ chức trung gian mong muốn kiếm lời từ điều này, trong khi các quy tắc công bố hiện có đang cản trở mọi thứ.
Thú vị là, vào khoảng năm 2020, thị trường tiền điện tử đã trải qua một cơn sốt đầu cơ và sụp đổ tương tự như thị trường chứng khoán vào những năm 1920. Nhưng bây giờ, ngành tài chính dường như đang tìm kiếm một phương pháp, không phải để làm cho thị trường tiền điện tử trở nên quy định hơn, mà là cố gắng làm suy yếu quy tắc công bố thông tin và giao dịch của thị trường chứng khoán truyền thống thông qua mã hóa kỹ thuật số. Xu hướng này đáng để chúng ta theo dõi chặt chẽ và suy nghĩ sâu sắc.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ZenChainWalker
· 07-19 15:55
Mã hóa kỹ thuật số đã trở nên phổ biến khắp nơi rồi.
Xu hướng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: Tái định hình đầu tư tư nhân và sự tham gia của công chúng
Cải cách thị trường chứng khoán Mỹ: Từ công khai đến tư nhân rồi đến mã hóa kỹ thuật số
Quá trình phát triển của thị trường chứng khoán công khai ở Mỹ có thể nói là đầy thăng trầm. Ở giai đoạn đầu, bất kỳ ai cũng có thể huy động vốn cho dự án thông qua việc phát hành cổ phiếu công khai, nhưng cách làm này thường đi kèm với những cam kết giả. Vào những năm 1920, cơn sốt đầu cơ chứng khoán đạt đỉnh điểm, sau đó thị trường sụp đổ, Đại Khủng Hoảng xảy ra. Để tái thiết lập niềm tin trên thị trường, Quốc hội đã thông qua một loạt quy định yêu cầu các công ty niêm yết công khai thông tin chi tiết và phát hành báo cáo tài chính định kỳ.
Tuy nhiên, các quy định này chỉ áp dụng cho các công ty huy động vốn công khai. Theo thời gian, thị trường tư nhân ngày càng phát triển mạnh mẽ, trở thành kênh huy động vốn chính cho các doanh nghiệp. Nhiều công ty công nghệ nổi tiếng như SpaceX và OpenAI có thể dễ dàng huy động một số tiền khổng lồ trên thị trường tư nhân mà không phải chịu đựng những nghĩa vụ phức tạp do việc niêm yết mang lại.
Xu hướng này không phải là điều tốt đối với các nhà đầu tư bình thường. Họ không thể trực tiếp đầu tư vào những công ty tư nhân hot này, mà chỉ có thể mua quyền sở hữu phân mảnh với giá cao thông qua các kênh không chính thức. Do đó, mọi người bắt đầu kêu gọi thay đổi tình trạng hiện tại, để công chúng có cơ hội tham gia đầu tư vào các công ty tư nhân.
Giải pháp cho vấn đề này bao gồm: đơn giản hóa quy trình niêm yết, tăng cường quản lý các doanh nghiệp tư nhân, tái cấu trúc cơ cấu kinh tế, v.v. Nhưng giải pháp cực đoan nhất là trực tiếp bãi bỏ quy định đối với các công ty niêm yết, cho phép bất kỳ công ty nào tự do phát hành cổ phiếu ra công chúng mà không cần phải công bố thông tin bắt buộc.
Trong những năm gần đây, ngành công nghiệp tiền điện tử đã mở ra một con đường mới thông qua việc phát hành "Token", cố gắng tránh xa các quy định chứng khoán truyền thống. Mặc dù thực tiễn này gây nhiều tranh cãi, nhưng có vẻ như đang hồi sinh. Một số ông lớn tài chính bắt đầu thúc đẩy "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu", biến cổ phiếu của các công ty tư nhân thành các Token được bán cho công chúng trên blockchain.
Một nền tảng giao dịch gần đây đã thông báo ra mắt dịch vụ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và tặng token của các công ty tư nhân như một chương trình khuyến mãi. Các giám đốc điều hành của nền tảng này cho biết, động thái này nhằm giải quyết vấn đề bất bình đẳng trong đầu tư, để mọi người đều có thể mua cổ phiếu của các công ty tư nhân nổi tiếng. Tuy nhiên, điều này thực sự tương đương với việc cho phép các doanh nghiệp bán cổ phiếu cho công chúng mà không tiết lộ thông tin.
Một CEO của một công ty quản lý tài sản khác cũng công khai ủng hộ mã hóa kỹ thuật số, cho rằng nó có thể xóa bỏ rào cản đầu tư, cho phép nhiều người hơn có được lợi nhuận cao. Nhưng cái gọi là "va chạm pháp lý" ở đây thực chất chỉ đề cập đến việc một số công ty không muốn tuân thủ quy tắc công bố thông tin.
Mặc dù hiện tại ở Hoa Kỳ, việc bán token cổ phiếu của các công ty tư nhân trực tiếp cho công chúng vẫn chưa được hợp pháp hóa, nhưng nhiều nhân vật quan trọng trong giới tài chính đang tích cực ủng hộ việc này. Môi trường quy định dường như cũng tương đối thoải mái, lý do đứng sau điều này không khó để hiểu: công chúng khao khát đầu tư vào các công ty tư nhân, các tổ chức trung gian mong muốn kiếm lời từ điều này, trong khi các quy tắc công bố hiện có đang cản trở mọi thứ.
Thú vị là, vào khoảng năm 2020, thị trường tiền điện tử đã trải qua một cơn sốt đầu cơ và sụp đổ tương tự như thị trường chứng khoán vào những năm 1920. Nhưng bây giờ, ngành tài chính dường như đang tìm kiếm một phương pháp, không phải để làm cho thị trường tiền điện tử trở nên quy định hơn, mà là cố gắng làm suy yếu quy tắc công bố thông tin và giao dịch của thị trường chứng khoán truyền thống thông qua mã hóa kỹ thuật số. Xu hướng này đáng để chúng ta theo dõi chặt chẽ và suy nghĩ sâu sắc.