Ngân hàng Nhật Bản bán trái phiếu Mỹ có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (FED) in tiền, tạo động lực mới cho thị trường tiền điện tử

Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu bất ổn và thị trường tài chính biến động, hệ thống ngân hàng Nhật Bản đang đối mặt với những thách thức nghiêm trọng do chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) mang lại. Ảnh hưởng sâu rộng của chính sách tài chính và tiền tệ của Mỹ đối với thị trường toàn cầu ngày càng rõ rệt.

Gần đây, ngân hàng lớn thứ năm của Nhật Bản đã thông báo sẽ bán phá giá trái phiếu nước ngoài trị giá 63 tỷ USD, chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ. Quyết định này làm nổi bật tình huống khó khăn mà các ngân hàng thương mại Nhật Bản phải đối mặt khi phải bán trái phiếu kho bạc Mỹ do sự mở rộng chênh lệch lãi suất và chi phí phòng ngừa rủi ro ngoại hối tăng lên.

Phân tích cho thấy, các ngân hàng thương mại Nhật Bản đã nắm giữ khoảng 8500 tỷ USD trái phiếu nước ngoài vào năm 2022, trong đó gần 4500 tỷ USD là trái phiếu Mỹ. Việc bán phá giá tiềm năng quy mô lớn như vậy có thể gây ra cú sốc nghiêm trọng cho thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ.

Để đối phó với tình hình này, Bộ trưởng Tài chính Mỹ có thể yêu cầu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản mua những trái phiếu này và sử dụng cơ chế mua lại của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được thành lập vào tháng 3 năm 2020 cho các cơ quan tiền tệ nước ngoài và quốc tế (FIMA). Cơ chế này cho phép các ngân hàng trung ương thành viên thế chấp trái phiếu kho bạc Mỹ để nhận được USD mới in trong một đêm.

Việc mở rộng cơ chế FIMA có nghĩa là sự gia tăng tính thanh khoản đô la trong thị trường tiền tệ toàn cầu, điều này có thể tạo ra tác động tích cực đối với thị trường Bitcoin và mã hóa.

Lý do Ngân hàng Nhật Bản chọn xác nhận khoản lỗ tại thời điểm hiện tại là do sự chênh lệch lãi suất giữa đô la Mỹ và yên Nhật đã mở rộng đáng kể. Khi khoảng cách này mở rộng, chi phí để phòng ngừa rủi ro đô la Mỹ vượt quá lợi suất trái phiếu cao hơn. Điều này khiến cho lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ sau khi phòng ngừa ngoại hối thấp hơn so với việc mua trực tiếp trái phiếu chính phủ Nhật Bản tính bằng yên.

Để tránh việc bán phá giá quy mô lớn trái phiếu chính phủ Mỹ gây ra sự tăng vọt của lợi suất, Bộ trưởng Tài chính Mỹ có thể sẽ phối hợp với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, yêu cầu các ngân hàng thương mại Nhật Bản bán trực tiếp trái phiếu chính phủ Mỹ cho Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, thay vì bán trên thị trường mở. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sử dụng cơ chế mua lại FIMA để đổi những trái phiếu này lấy đô la Mỹ mới in từ Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Cơ chế cứu trợ này mặc dù có thể tránh được sự biến động mạnh trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, nhưng cũng đồng nghĩa với việc tăng lượng cung đô la. Các nhà đầu tư có thể theo dõi quy mô đô la được bơm vào hệ thống thông qua việc giám sát các dự án "thỏa thuận mua lại - chính phủ nước ngoài".

Đối với nhà đầu tư tiền điện tử, tình hình này có thể mang lại những cơ hội mới. Với sự gia tăng tính thanh khoản của đồng đô la, thị trường tài sản mã hóa có khả năng nhận được động lực tăng trưởng mới. Trong trường hợp này, các nhà đầu tư có thể xem xét chiến lược mua vào khi giá giảm để nắm bắt cơ hội thị trường tiềm năng.