Thị trường Stablecoin: Sự trỗi dậy và cơ hội của đại dương xanh 2 ngàn tỷ đô la

Stablecoin đã trở thành một phần không thể thiếu trong ngành Web3. Gần đây, sau khi nhà phát hành stablecoin Circle niêm yết, giá cổ phiếu đã tăng vọt, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Hiện tượng này có sự thúc đẩy quan trọng từ dự luật stablecoin GENIUS do Thượng viện Hoa Kỳ thông qua.

Nội dung cốt lõi của dự luật bao gồm việc thiết lập hệ thống quản lý hai tầng, yêu cầu dự trữ 1:1, tăng cường công khai thông tin và kiểm toán, thiết lập giấy phép và yêu cầu tuân thủ, củng cố các biện pháp chống rửa tiền cũng như bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng. Đáng lưu ý là dự luật yêu cầu dự trữ ổn định币 phải sử dụng các tài sản có tính thanh khoản cao và rủi ro thấp, như tiền mặt đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ ngắn hạn, v.v.

Quy định này gợi ý rằng stablecoin có thể trở thành công cụ mới cho chính phủ Mỹ trong việc giải quyết nợ. Một số nhà phân tích dự đoán rằng đến năm 2028, giá trị thị trường toàn cầu của stablecoin có thể đạt 20 nghìn tỷ USD, điều này sẽ tạo ra nhu cầu lớn cho thị trường trái phiếu Mỹ. Hiện tại, các nhà phát hành stablecoin chính đã nắm giữ một lượng lớn trái phiếu Mỹ, trong tương lai có thể trở thành người nắm giữ trái phiếu Mỹ lớn thứ ba, chỉ sau Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương nước ngoài.

Xu hướng phát triển này không chỉ giúp giảm chi phí vay mượn của chính phủ Mỹ, mà còn củng cố thêm vị thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu. Do đó, dự luật này đã nhận được sự ủng hộ rộng rãi từ giới chính trị, và việc thông qua cuối cùng dường như đã trở thành điều chắc chắn.

Mặc dù định giá của Circle hiện tại khá cao, nhưng thị trường vẫn lạc quan về triển vọng của nó. Điều này chủ yếu xuất phát từ việc Stablecoin được coi là công cụ quan trọng để duy trì sự thống trị của đồng đô la Mỹ và tăng cường sức hấp dẫn của trái phiếu Mỹ, có khả năng thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất.

Ngoài nhà phát hành, chuỗi công nghiệp stablecoin còn bao gồm phân phối kênh, ứng dụng và các lĩnh vực hỗ trợ công nghệ. Đối với các nhà khởi nghiệp, việc cung cấp dịch vụ stablecoin trong các tình huống phân khúc có thể hấp dẫn hơn, chẳng hạn như thanh toán xuyên biên giới nhỏ lẻ. Dịch vụ hỗ trợ công nghệ mặc dù có biên lợi nhuận thấp hơn, nhưng có tính ổn định và đặc điểm chống chu kỳ.

Trên thị trường thứ cấp, Coinbase với tư cách là đối tác quan trọng của Circle, có thể hưởng lợi từ điều này. Bên cạnh đó, một số công ty liên quan đến stablecoin mới niêm yết cũng có thể được thị trường ưa chuộng. Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, sự gia tăng quy mô của stablecoin sẽ mang lại cơ hội cho các giao thức cho vay DeFi và các dự án lớp lợi suất, đặc biệt là những doanh nghiệp chuyển đổi trái phiếu kho bạc Mỹ lên blockchain có thể đạt được lợi thế đáng kể.