Stablecoin, RWA và DeFi: Ba chất xúc tác thúc đẩy việc định giá lại Ethereum

Gần đây, hiệu suất của các đồng tiền mã hóa trên thị trường rất tốt, đã khiến các nhà đầu tư suy nghĩ về một số vấn đề quan trọng, bao gồm nguồn tăng trưởng thị trường sau khi dự luật stablecoin được thông qua, lý do cho sự bùng nổ của một số token, mối quan hệ giữa cơ hội RWA và Ethereum, cũng như lý do tại sao vẫn lạc quan về ETH trong những biến động giá ngắn hạn. Bài viết này sẽ tổng hợp một cách hệ thống các vấn đề này từ logic cơ bản và góc nhìn dài hạn.

Sự gia tăng của Ethereum không phải do một tổ chức đơn lẻ thúc đẩy, mà là sự lựa chọn chung của các tổ chức chính trong quá trình thay đổi cấu trúc, điểm tới hạn của sự thay đổi xu hướng sắp đến.

Một, Tổng quan dữ liệu

Tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã đạt mức cao kỷ lục 258,3 tỷ USD. Dự luật Stablecoin của Mỹ đã được thông qua qua cuộc bỏ phiếu của Thượng viện, bước vào giai đoạn Hạ viện. Quy định về Stablecoin tại Hồng Kông đã được thông qua và có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Bộ trưởng Tài chính Mỹ dự đoán rằng, nếu dự luật được thông qua, giá trị thị trường của Stablecoin có thể tăng lên trên 2.000 tỷ USD trong vài năm tới.

Tài sản token hóa ( RWA ) thị trường đã tăng từ 5,2 tỷ đô la vào năm 2023 lên 24,3 tỷ đô la hiện tại, tăng 460%. Dự kiến đến năm 2030-2034, 10%-30% tài sản toàn cầu có thể được token hóa, quy mô đạt 40-120 triệu tỷ đô la.

Hai, RWA xem xét lại

RWA chỉ việc số hóa tài sản thế giới thực thành token trên chuỗi thông qua công nghệ blockchain. Những ưu điểm của nó bao gồm:

1. Tính lập trình: Thực hiện quản lý tài sản tự động thông qua hợp đồng thông minh
2. Cách mạng thanh toán: thực hiện thanh toán điểm-điểm ngay lập tức, giảm thiểu rủi ro đối tác giao dịch
3. Đổi mới thanh khoản: Tăng cường tính thanh khoản của tài sản có tính thanh khoản thấp
4. Toàn cầu có thể tiếp cận: phá vỡ rào cản địa lý, mở rộng nhóm nhà đầu tư

Hiện tại, các tài sản mã hóa chính bao gồm:

• Tín dụng cá nhân: lĩnh vực RWA lớn nhất, quy mô 14,3 tỷ USD
• Trái phiếu chính phủ: Điểm cắt của các tổ chức truyền thống, quy mô 74 tỷ đô la Mỹ
• Cổ phiếu: Các sàn giao dịch như Kraken đã ra mắt cổ phiếu được mã hóa.
• Sản phẩm: chủ yếu là vàng
• Cổ phần tư nhân: Đang khám phá tích cực

Ba, Stablecoin-RWA-Tài chính phi tập trung hòa nhập

Stablecoin là nền tảng cho sự hòa nhập của tài chính truyền thống vào chuỗi. Khi nhiều tài sản được đưa lên chuỗi, Tài chính phi tập trung sẽ phát huy tác dụng, kết hợp tài sản mới với các giao thức đã trưởng thành, đạt được hiệu quả và tự động hóa.

Trường hợp tích hợp RWA và Tài chính phi tập trung:

1. Securitize kết nối hệ thống DeFi thông qua sTokens
2. Sự kết hợp giữa USDtb của Ethena và BUIDL đạt được mức lợi nhuận ổn định tối thiểu

Bốn, ETH trở thành lựa chọn chính thống của các tổ chức

ETH là chuỗi công khai chính cho việc mã hóa tài sản của các tổ chức, chiếm hơn 75%. Nguyên nhân chính mà các tổ chức chọn ETH:

1. Độ an toàn và ổn định cao nhất
2. Hệ sinh thái DeFi trưởng thành nhất và thanh khoản
3. Tính phi tập trung cao và tiếp cận kinh doanh toàn cầu

Etherealize cho rằng ETH là dầu mỏ số, cung cấp năng lượng và dự trữ cho hệ thống tài chính mới. ETH là tài sản đa chức năng, bao gồm nhiên liệu tính toán, lưu trữ giá trị, tài sản thế chấp thanh toán, v.v.

Nguyên nhân ETH tụt lại so với BTC là do câu chuyện của nó chưa được các tổ chức hoàn toàn chấp nhận. Nhưng quá trình định giá lại ETH đang diễn ra nhanh chóng:

1. Nhu cầu của các tổ chức tăng vọt
2. Nhu cầu về lợi nhuận từ tiền điện tử gốc tăng nhanh
3. Chiến lược tích trữ Ether
4. ETH trở thành tài sản quỹ tổ chức

Tóm lại, ETH là giải pháp tối ưu cho việc đưa tài sản lớn lên chuỗi hiện nay, tầm quan trọng của nó đang được nhận thức lại.