Số lượng Người xác thực Ethereum rời khỏi hàng đợi đã tăng vọt lên 855,158 ETH (khoảng 3.7 tỷ USD) vào thứ Sáu tuần trước, lập kỷ lục lịch sử. Các nhà phân tích của Bitwise cảnh báo rằng lượng ETH sắp được giải phóng thế chấp này có thể tạo ra áp lực bán liên tục, đặc biệt khi các sản phẩm phái sinh thế chấp (như stETH) xuất hiện mức giá chiết khấu, sẽ kích hoạt các chiến lược đòn bẩy đóng vị thế và bán phá giá giao ngay. Đợt giải phóng này trùng hợp với việc ETH giảm giá sau khi đạt đỉnh lịch sử, rủi ro địa chính trị và dữ liệu lạm phát gia tăng đã làm gia tăng Biến động của thị trường, thời gian dự kiến để giải phóng hàng đợi là 15 ngày.
Số lượng hủy thế chấp tăng cao lập kỷ lục:
Các nhà nắm giữ Ethereum đang xếp hàng để giải phóng thế chấp (Unstake) token của họ, xu hướng này có thể tạo ra áp lực bán phá giá đáng kể đối với giá ETH. Dữ liệu từ nền tảng giám sát blockchain validatorqueue.com cho thấy số lượng người xác thực Ethereum rời khỏi hàng đợi đã đạt đến đỉnh lịch sử 855,158 ETH vào thứ Sáu. Theo dữ liệu CMC, tính đến tối thứ Sáu tuần trước, tổng giá trị của lô token này khoảng 3,7 tỷ USD.
Thế chấp (Staking) là quá trình mà người nắm giữ tài sản số khóa token để duy trì sự an toàn của mạng blockchain và nhận thưởng. Khi sự không chắc chắn trên thị trường gia tăng, người thế chấp có thể chọn mở khóa và rút tiền tài sản tiền điện tử của họ, chuyển chúng sang tài sản có rủi ro thấp hơn hoặc thanh lý.
Hạn chế mạng và cơ chế truyền dẫn áp lực bán:
Mạng Ethereum giới hạn số lượng ETH có thể được gỡ thế chấp trong một khoảng thời gian nhất định, cơ chế này nhằm duy trì sự ổn định của mạng bằng cách ngăn chặn việc người xác thực rút lui ồ ạt. Hiện tại, hàng đợi gỡ thế chấp dự kiến cần 15 ngày để hoàn tất.
Chuyên gia đầu tư cao cấp của Bitwise, Juan Leon, cho biết với Decrypt rằng lượng ETH sắp được phát hành này có thể là một trong những yếu tố thúc đẩy việc điều chỉnh giá ETH gần đây. Sau khi gần đạt mức cao kỷ lục, tài sản tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường đã giảm hàng trăm đô la trong những ngày qua.
Leon giải thích rằng việc giải phóng hàng đợi thế chấp có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá ETH, đặc biệt là khi ETH thế chấp (như sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản stETH) giao dịch với giá thấp hơn so với ETH giao ngay.
"Các token như stETH có thể giao dịch với giá thấp hơn giá trị thực. Sự giảm giá này sẽ làm giảm giá trị của nó như một tài sản thế chấp, dẫn đến việc giảm rủi ro, phòng ngừa rủi ro hoặc thậm chí thanh lý, cuối cùng dẫn đến việc bán phá giá ETH giao ngay." Leon nói. Ông bổ sung rằng, khi hàng đợi giải phóng thế chấp tăng lên, một số chiến lược giao dịch có thể buộc phải đóng vị thế, đặc biệt là khi chi phí vay ETH tăng vọt.
Khi tình huống này xảy ra, "giao dịch 'stETH vòng arbitrage' đòn bẩy thông qua các pool thanh khoản của DeFi sẽ không còn có lợi nữa," Leon chỉ ra, "các nhà giao dịch sẽ đóng vị thế và bán ETH để trả nợ, tạo ra áp lực bán đồng bộ."
Bối cảnh thị trường và quan điểm của nhà phân tích cân bằng:
Trước khi làn sóng giải chấp này xảy ra, ETH đã gần đạt mức cao nhất lịch sử 4,878 USD mà nó đạt được vào tháng 11 năm 2021 vào thứ Năm tuần trước. Tuy nhiên, sau đó do sự gia tăng bất ổn địa chính trị và báo cáo chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ mạnh hơn kỳ vọng, ETH đã điều chỉnh lại.
Mặc dù có lo ngại về việc các Người xác thực Ethereum rút khỏi hàng đợi, Leon cũng thận trọng chỉ ra rằng việc số lượng ETH chờ解除 thế chấp tăng lên không nhất thiết có nghĩa là giá token sẽ tiếp tục giảm.
"Việc giải chấp thường không gây ra sự sụp đổ đột ngột, nhưng khi thị trường chịu áp lực, nó có thể giống như một vòi cung cấp mới liên tục được mở ra," ông phân tích, "Nếu quy mô của nó vượt quá nhu cầu mới về ETH trên thị trường, thì nó sẽ tạo ra áp lực giảm giá."
Kết luận: Hàng tỷ đô la ETH trị giá lên đến 3,7 tỷ USD được giải phóng khỏi hàng đợi thế chấp đang treo lơ lửng trên đầu thị trường như "Thanh gươm Damocles". Các phản ứng dây chuyền mà nó gây ra không chỉ thử thách sự ổn định của thị trường sản phẩm phái sinh thế chấp, mà còn sẽ xác thực khả năng tiếp nhận của Ethereum trong bối cảnh dòng vốn từ các tổ chức đang tiếp tục đổ vào. Mối tương quan giữa quá trình mở khóa trong hai tuần tới và biến động giá ETH sẽ cung cấp các trường hợp điển hình quan trọng cho việc quản lý rủi ro thanh khoản tài sản thế chấp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ethereum giải phóng hàng đợi thế chấp đạt mức cao kỷ lục! 855,158 ETH đang chờ được giải phóng, cảnh báo áp lực bán 3,7 tỷ USD đã được kích hoạt.
Số lượng Người xác thực Ethereum rời khỏi hàng đợi đã tăng vọt lên 855,158 ETH (khoảng 3.7 tỷ USD) vào thứ Sáu tuần trước, lập kỷ lục lịch sử. Các nhà phân tích của Bitwise cảnh báo rằng lượng ETH sắp được giải phóng thế chấp này có thể tạo ra áp lực bán liên tục, đặc biệt khi các sản phẩm phái sinh thế chấp (như stETH) xuất hiện mức giá chiết khấu, sẽ kích hoạt các chiến lược đòn bẩy đóng vị thế và bán phá giá giao ngay. Đợt giải phóng này trùng hợp với việc ETH giảm giá sau khi đạt đỉnh lịch sử, rủi ro địa chính trị và dữ liệu lạm phát gia tăng đã làm gia tăng Biến động của thị trường, thời gian dự kiến để giải phóng hàng đợi là 15 ngày.
Số lượng hủy thế chấp tăng cao lập kỷ lục: Các nhà nắm giữ Ethereum đang xếp hàng để giải phóng thế chấp (Unstake) token của họ, xu hướng này có thể tạo ra áp lực bán phá giá đáng kể đối với giá ETH. Dữ liệu từ nền tảng giám sát blockchain validatorqueue.com cho thấy số lượng người xác thực Ethereum rời khỏi hàng đợi đã đạt đến đỉnh lịch sử 855,158 ETH vào thứ Sáu. Theo dữ liệu CMC, tính đến tối thứ Sáu tuần trước, tổng giá trị của lô token này khoảng 3,7 tỷ USD.
Thế chấp (Staking) là quá trình mà người nắm giữ tài sản số khóa token để duy trì sự an toàn của mạng blockchain và nhận thưởng. Khi sự không chắc chắn trên thị trường gia tăng, người thế chấp có thể chọn mở khóa và rút tiền tài sản tiền điện tử của họ, chuyển chúng sang tài sản có rủi ro thấp hơn hoặc thanh lý.
Hạn chế mạng và cơ chế truyền dẫn áp lực bán: Mạng Ethereum giới hạn số lượng ETH có thể được gỡ thế chấp trong một khoảng thời gian nhất định, cơ chế này nhằm duy trì sự ổn định của mạng bằng cách ngăn chặn việc người xác thực rút lui ồ ạt. Hiện tại, hàng đợi gỡ thế chấp dự kiến cần 15 ngày để hoàn tất.
Chuyên gia đầu tư cao cấp của Bitwise, Juan Leon, cho biết với Decrypt rằng lượng ETH sắp được phát hành này có thể là một trong những yếu tố thúc đẩy việc điều chỉnh giá ETH gần đây. Sau khi gần đạt mức cao kỷ lục, tài sản tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường đã giảm hàng trăm đô la trong những ngày qua.
Leon giải thích rằng việc giải phóng hàng đợi thế chấp có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá ETH, đặc biệt là khi ETH thế chấp (như sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản stETH) giao dịch với giá thấp hơn so với ETH giao ngay.
"Các token như stETH có thể giao dịch với giá thấp hơn giá trị thực. Sự giảm giá này sẽ làm giảm giá trị của nó như một tài sản thế chấp, dẫn đến việc giảm rủi ro, phòng ngừa rủi ro hoặc thậm chí thanh lý, cuối cùng dẫn đến việc bán phá giá ETH giao ngay." Leon nói. Ông bổ sung rằng, khi hàng đợi giải phóng thế chấp tăng lên, một số chiến lược giao dịch có thể buộc phải đóng vị thế, đặc biệt là khi chi phí vay ETH tăng vọt.
Khi tình huống này xảy ra, "giao dịch 'stETH vòng arbitrage' đòn bẩy thông qua các pool thanh khoản của DeFi sẽ không còn có lợi nữa," Leon chỉ ra, "các nhà giao dịch sẽ đóng vị thế và bán ETH để trả nợ, tạo ra áp lực bán đồng bộ."
Bối cảnh thị trường và quan điểm của nhà phân tích cân bằng: Trước khi làn sóng giải chấp này xảy ra, ETH đã gần đạt mức cao nhất lịch sử 4,878 USD mà nó đạt được vào tháng 11 năm 2021 vào thứ Năm tuần trước. Tuy nhiên, sau đó do sự gia tăng bất ổn địa chính trị và báo cáo chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ mạnh hơn kỳ vọng, ETH đã điều chỉnh lại.
Mặc dù có lo ngại về việc các Người xác thực Ethereum rút khỏi hàng đợi, Leon cũng thận trọng chỉ ra rằng việc số lượng ETH chờ解除 thế chấp tăng lên không nhất thiết có nghĩa là giá token sẽ tiếp tục giảm.
"Việc giải chấp thường không gây ra sự sụp đổ đột ngột, nhưng khi thị trường chịu áp lực, nó có thể giống như một vòi cung cấp mới liên tục được mở ra," ông phân tích, "Nếu quy mô của nó vượt quá nhu cầu mới về ETH trên thị trường, thì nó sẽ tạo ra áp lực giảm giá."
Kết luận: Hàng tỷ đô la ETH trị giá lên đến 3,7 tỷ USD được giải phóng khỏi hàng đợi thế chấp đang treo lơ lửng trên đầu thị trường như "Thanh gươm Damocles". Các phản ứng dây chuyền mà nó gây ra không chỉ thử thách sự ổn định của thị trường sản phẩm phái sinh thế chấp, mà còn sẽ xác thực khả năng tiếp nhận của Ethereum trong bối cảnh dòng vốn từ các tổ chức đang tiếp tục đổ vào. Mối tương quan giữa quá trình mở khóa trong hai tuần tới và biến động giá ETH sẽ cung cấp các trường hợp điển hình quan trọng cho việc quản lý rủi ro thanh khoản tài sản thế chấp.