Gate 研究院：Berachain và Cơ chế đồng thuận của nó -- Ai còn đang trả tiền cho câu chuyện chuỗi công cộng

Gate 研究院最新发布的《Berachain 与其共识机制 -- 谁还在为公链叙事买单》，hệ thống phân tích con đường nổi lên của chuỗi công khai đổi mới Berachain. Báo cáo lấy cơ chế đồng thuận PoL (Proof of Liquidity) làm điểm cắt chính, từ kiến trúc kỹ thuật, kinh tế token, tăng trưởng TVL, ứng dụng sinh thái đến dữ liệu trên chuỗi, phân tích toàn diện cách mà Berachain tái cấu trúc mô hình an toàn và logic quản trị thông qua việc khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản. Báo cáo cũng tiết lộ những mâu thuẫn cấu trúc và rủi ro tiềm ẩn trong quá trình mở rộng nhanh chóng, đồng thời đánh giá sâu sắc khả năng xây dựng vòng quay kinh tế bền vững và tiến tới mô hình chuỗi công khai thế hệ mới.

Tóm tắt điểm chính

• Bối cảnh thị trường: Kể từ năm 2020, thị trường tiền điện tử đã trải qua nhiều đợt chuyển đổi giữa thị trường bò và thị trường gấu, TVL và đổi mới trên chuỗi trở thành những điểm chú ý chính trong chu kỳ mới. Đầu năm 2025, mạng chính của Berachain ra mắt, với cơ chế đồng thuận đổi mới và sức hấp dẫn tài chính mạnh mẽ, nhanh chóng nổi lên, chỉ trong một tháng đã lọt vào top 6 chuỗi công cộng có TVL lớn nhất, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường.
• Tiến bộ công nghệ: Berachain được xây dựng dựa trên Cosmos SDK, sử dụng kiến trúc mô-đun BeaconKit và Polaris EVM, đạt được sự tương thích hoàn toàn với công cụ Ethereum, đồng thời hỗ trợ tương tác giữa các mô-đun tùy chỉnh và mô-đun Cosmos, mở ra con đường phát triển đa chuỗi, nâng cao khả năng kết hợp và linh hoạt của DeFi.
• Đổi mới cơ chế đồng thuận: Cơ chế PoL (Proof of Liquidity) liên kết an ninh chuỗi với nhà cung cấp thanh khoản, khác với PoS truyền thống "đặt cọc là ngừng sử dụng", khuyến khích tài sản hoạt động tham gia xây dựng mạng lưới. Thông qua việc gắn bó linh hồn với token quản trị $BGT, khuyến khích LP và người xác thực hình thành mối quan hệ hợp tác, giải quyết vấn đề khóa thanh khoản và tập trung của PoS.
• Thiết kế kinh tế token: Hệ thống ba token ($BERA, $BGT, $HONEY) có chức năng rõ ràng, cân bằng lẫn nhau, tránh tập trung quyền quản trị. $BGT chỉ có thể nhận được thông qua việc cung cấp thanh khoản, không thể mua, cơ chế bỏ phiếu được tích hợp vào vòng khuyến khích, tạo thành vòng quay khuyến khích DeFi.
• Sức bùng nổ sinh thái: Trong giai đoạn ra mắt, TVL nhanh chóng vượt qua 30 tỷ USD, các giao thức gốc như BEX, Bend, Berps và Infrared dẫn đầu việc tập trung vốn. Các giao thức như Kodiak, Gummi, Beradrome cung cấp chức năng đa dạng, tăng cường độ sâu và độ bám dính của hệ sinh thái.
• Rủi ro tập trung hóa: TVL (Tổng giá trị bị khóa) cao độ tập trung vào một số ít giao thức (Top 3 chiếm hơn 60%), hệ sinh thái ban đầu thể hiện cấu trúc "cá voi thống trị + mật độ giao thức thấp", cơ chế khuyến khích PoL có thể củng cố lợi thế của các ông lớn, hình thành Cartel tiềm năng.
• Lo ngại về lạm phát: $BGT có mức phát hàng ngày ổn định nhưng tỷ lệ tiêu hủy thấp, tỷ lệ lạm phát hàng năm khoảng 8.6%. Nếu tăng trưởng hệ sinh thái không thể bù đắp cho lượng phát hành, có thể rơi vào vòng xoáy trợ cấp, ảnh hưởng đến sự ổn định giá trị của token quản trị và độ bám dính người dùng lâu dài.
• Triển vọng tương lai: Nếu Berachain có thể chuyển đổi lượng thanh khoản tích tụ thành nhu cầu thực, đạt được sự phát triển thịnh vượng cho hệ sinh thái dApps, thì có khả năng sẽ định nghĩa một mô hình chuỗi công khai "được điều khiển bởi thanh khoản" mới. Ngược lại, có thể rơi vào bong bóng ngắn hạn do lạm phát mất kiểm soát, thiếu đổi mới. Mở rộng hệ sinh thái, tối ưu hóa cơ chế khuyến khích và phi tập trung hóa quản trị sẽ là chiến trường then chốt trong tương lai.

**Nhấn vào đây để tải PDF**

Gate 研究院 Gate Viện Nghiên cứu là một nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền điện tử, cung cấp cho người đọc nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn nóng hổi, đánh giá thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Nhấp vàolink để đi ngay lập tức

Tuyên bố từ chối trách nhiệm Nội dung này không cấu thành bất kỳ đề nghị, mời gọi, hoặc lời khuyên nào. Bạn nên luôn tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Xin lưu ý rằng, Gate.io có thể hạn chế hoặc cấm tất cả hoặc một phần dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Vui lòng đọc thỏa thuận người dùng để biết thêm thông tin, liên kết: https://www.gate.io/user-agreement. Đầu tư vào thị trường tiền điện tử có liên quan đến rủi ro cao, khuyên người dùng nên nghiên cứu độc lập và hiểu rõ tính chất của tài sản và sản phẩm mà họ định mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate.io không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư này gây ra.

Gate.io đội ngũ Ngày 9 tháng 4 năm 2025 **Cổng tiền điện tử** Giao dịch an toàn, nhanh chóng, dễ dàng với hơn 3,800 loại tiền điện tử **Hành động ngay** Đăng ký tài khoản, tối đa có thể nhận $10,000 thưởng chào mừng Mời người khác đăng ký, có thể nhận 40% hoa hồng **Theo dõi kênh chính thức** Truy cập trang chính của Gate.io Tải ứng dụng Gate.io | Phiên bản máy tính Theo dõi X (Twitter) , nhận các phúc lợi mới nhất Tham gia cộng đồng Telegram, thảo luận về các chủ đề nóng. Tham gia cộng đồng toàn cầu, nhận thông tin mới nhất **Đảm bảo tính minh bạch** Xem chứng minh dự trữ 100%