Ethereum ekosistemi yeniden yükseliyor, Merkezi Olmayan Finans protokolleri yeni bir yükselişi yönlendiriyor
Ethereum ekosistemi yeni bir refah dönemi yaşıyor ve Merkezi Olmayan Finans protokollerinin sıkı bağlantısıyla birlikte. Aave, Pendle ve Ethena gibi protokoller döngüsel kredi modeli aracılığıyla kaldıraç etkisini en üst düzeye çıkarıyor. 2020 yazındaki DeFi dönemine kıyasla, bugün USDe'yi temsilen stabil coinlerin desteklediği kaldıraç büyüme eğrisi daha yumuşak.
Mevcut piyasa uzun bir yükseliş döngüsüne girebilir. Zincir üstü protokollerin değerlendirilmesi esas olarak iki alan etrafında dönüyor: birincisi, daha çeşitli varlık türlerini kapsamak; ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine gitmesiyle birlikte dış fon akışının daha da artması bekleniyor; ikincisi, kaldıraç oranlarının sınırlarını keşfetmek, aynı zamanda güvenli bir şekilde nasıl kaldıraç azaltılacağına dikkat etmek; bu, bireylerin nasıl güvenli bir şekilde çıkış yapabilecekleri ve boğa piyasasının nasıl sona erebileceği konularını içeriyor.
Altı Temel Protokol: Ekosistem ve Token'ın Sinerjisi
Zincir üzerindeki protokoller ve varlık türleri çeşitli olmakla birlikte, Pareto prensibine göre, yalnızca toplam kilitli değer (TVL), işlem hacmi ve token fiyatı gibi birkaç anahtar göstergelere odaklanmalıyız. Daha spesifik olarak, zincir üzerindeki ekosisteme vazgeçilmez olan birkaç temel protokole odaklanmalı, bunların ekosistem içindeki karşılıklı ilişkilerini analiz etmeliyiz; böylece bireysel önem, ekosistem bağlantısı ve yeni protokollerin yükseliş potansiyelini dengeleyebiliriz.
Ethereum, Temmuz ayında Merkezi Olmayan Finans toplam kilitli miktarında %60'tan fazla bir paya sahipken, Aave de Ethereum ekosistemindeki payı %60'tan fazladır. Bu ikisi, Merkezi Olmayan Finans alanının çekirdeğini oluşturmaktadır. Diğer protokollerin ana akıma girebilmesi için bu iki devle yakın bir ilişki içinde olmaları gerekmektedir.
Döngüsel kredi modelinin yükselişiyle birlikte, Ethereum, Aave, Pendle ve Ethena arasındaki ilişki giderek daha da yakınlaşıyor. Bitcoin'i de dikkate alırsak, WBTC, ETH ve USDT/USDC DeFi'nin temel varlıklarını oluşturuyor. Ancak, USDT/USDC ve Lido önemli varlık özelliklerine sahip olsalar da, ekosistem değeri açısından görece zayıf.
Farklı protokoller birden fazla değere sahip olabilir. Örneğin, Bitcoin esas olarak varlık değeri olarak ortaya çıkarken, Ethereum hem varlık hem de ekosistem çift değerine sahiptir. Varlık ve ekosistem değerinin önemine dayanarak, başlıca protokollere puan verebiliriz: Gereksinim duyulan varlık özelliği 1 puan alır, gereksinim duyulan ekosistem değeri de 1 puan alır.
Analiz sonucunda, Pendle, Aave, Ethena, Ethereum, HyperEVM ve Bitcoin arasındaki bağlantı en sıkı olanlardır. Aralarında doğrudan etkileşimde bulunabilirler ve en fazla bir ek protokol veya varlık aracılığıyla bağlantı kurabilirler.
Bu altı varlık, ekosistem içindeki önemine göre üç seviyeye ayrılabilir:
En üst düzey: Bitcoin ve Ethereum
Ara katman: Aave ve HyperEVM
Temel Katman: Pendle ve Ethena
Dikkat edilmesi gereken, bu katmanlamanın varlıkların değerini yansıtmadığı, bunun yerine ekosistemdeki önem sıralarını gösterdiğidir.
Bu ilişki ağında, Ethereum ekosistemi en güçlü sinerji etkisini göstermektedir. Örneğin, 1 dolarlık Ethena, ETH ile hedge edildikten sonra sisteme girdiğinde, Pendle ve Aave arasında değer yaratmak için dolaşabilirken, aynı zamanda oluşan Gas ücretleri ETH değerinin desteklenmesine katkıda bulunmaktadır.
Bitcoin'in BTC ile değerinin kendi kendine döngüsüne dayanmasının yanı sıra, ETH değer kapalı döngüsünü gerçekleştirmeye en yakın olanıdır. Hyperliquid/HyperEVM kombinasyonu hala gelişimde, işlem, ekosistem ve $HYPE token'ı arasında etkili bir etkileşimin sağlanıp sağlanamayacağı zamanla doğrulanması gerekmektedir.
Merkezi Olmayan Finans genişlemesinin geleceği ve zorlukları
Aave, bu DeFi gelişiminde merkezi bir rol oynamakta ve Pendle ile Ethena tarafından başlatılan döngüsel kredi sistemine kaldıraç sağlamaktadır. Aave, Ethereum ağı üzerinde bir altyapı haline gelmektedir; bu yalnızca yüksek TVL'si nedeniyle değil, aynı zamanda güvenliği ve fon ölçeğinin birleşik avantajları açısından da önemlidir. Herhangi bir kamu zinciri ve ekosistem için, kredi verme modelini başlatmanın en güvenli yolu, Aave'i uyumlu bir şekilde çatallamaktır.
Ancak, Aave yerini doldurulamaz değildir. Maple, HyperEVM'ye genişledi, Fluid ve Morpho gibi yeni nesil borç verme protokolleri de YBS gibi yeni varlıklarla işbirliği yapıyor. Ethereum EVM ekosisteminin güçlü bir rakibi olarak, HyperEVM mevcut işbirliği tutumunu her zaman koruyamayabilir.
Aktiflik açısından, Bitcoin ve HyperEVM iki uç noktayı temsil ediyor. HyperEVM, çeşitli yollarla etkisini artırıyor; bunlar arasında geleneksel işlem türlerini zincire çekmek, farklı ekosistemler arasındaki likiditeyi sağlamak ve kendi ön uç aracısını desteklemek gibi yollar bulunuyor.
Genel olarak, büyük protokoller kendi genişleme yollarını arıyorlar:
Pendle, çeşitli bölünebilir varlık türleri geliştirmeye ve türev piyasasını genişletmeye kendini adamıştır.
Ethena, Merkezi Olmayan Finans döngüsel kredi modeli ve hazine stratejisi ile stablecoin'lerin üçüncü kutbunu oluşturuyor.
Aave, Ethereum ile yakından bağlantılı bir borç verme altyapısı haline gelmiştir.
Bitcoin ve Ethereum, blockchain ekonomik sisteminin sınırlarını temsil etmektedir; gelişim düzeyleri, Merkezi Olmayan Finans'ın yükseliş alanını belirlemektedir.
Hyperliquid/HyperEVM, TVL açısından Solana'nın gerisinde kalsa da, mevcut Merkezi Olmayan Finans devleri ile olan sıkı bağlantıları sayesinde, yükseliş potansiyeli daha büyük olabilir.
Sonuç
Bu makale, altı ana protokol arasındaki sıkı bağlantılara odaklanmakta ve bunların mevcut Merkezi Olmayan Finans ekosistemindeki önemli konumunu yansıtmaktadır. Bu yüksek düzeyde işbirliği, yalnızca fonların serbestliğini ve kullanım oranını artırmakla kalmamış, aynı zamanda tüm ekosistemi daha da refah içinde hale getirmiştir.
Ancak, bu sıkı bağlantı aynı zamanda risklerin paylaşılmasını da ifade ediyor. DeFi, ETH'yi referans alarak YBS'ye (USDe gibi) geçiş yapma eğilimi dikkat çekiyor. Yüksek değere sahip ancak dalgalı olan ETH'ye kıyasla, USDe'ye dayalı DeFi sistemi teorik olarak daha istikrarlı kaldıraç ve de-kaldıraç süreçleri gerçekleştirebilir, böylece tüm sistemin yükseliş eğrisi daha yumuşak hale gelir.
Bu rekabetçi kripto dünyasında, yeni ortaya çıkan protokollerin öne çıkabilmesi için sürekli yenilik yapması, mevcut ana akım protokollerle bağlantı kurması ve güçlü bir protokol ağı oluşturması gerekmektedir; ancak bu şekilde hızlı gelişen ekosistem içinde bir yer edinebilirler.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
4
Repost
Share
Comment
0/400
BlockchainFoodie
· 13h ago
şu anda bazı defi alpha'ları pişiriyorum... bu protokoller mükemmel bir lazanya gibi üst üste yığılıyor, yalan yok.
View OriginalReply0
shadowy_supercoder
· 13h ago
Susma, bir başka kesinti kaybı sahnesi rezerve edildi.
Ethereum ekosistemi yeni bir refaha kavuşuyor, Merkezi Olmayan Finans protokolleri iş birliği ile yükselişi destekliyor.
Ethereum ekosistemi yeniden yükseliyor, Merkezi Olmayan Finans protokolleri yeni bir yükselişi yönlendiriyor
Ethereum ekosistemi yeni bir refah dönemi yaşıyor ve Merkezi Olmayan Finans protokollerinin sıkı bağlantısıyla birlikte. Aave, Pendle ve Ethena gibi protokoller döngüsel kredi modeli aracılığıyla kaldıraç etkisini en üst düzeye çıkarıyor. 2020 yazındaki DeFi dönemine kıyasla, bugün USDe'yi temsilen stabil coinlerin desteklediği kaldıraç büyüme eğrisi daha yumuşak.
Mevcut piyasa uzun bir yükseliş döngüsüne girebilir. Zincir üstü protokollerin değerlendirilmesi esas olarak iki alan etrafında dönüyor: birincisi, daha çeşitli varlık türlerini kapsamak; ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine gitmesiyle birlikte dış fon akışının daha da artması bekleniyor; ikincisi, kaldıraç oranlarının sınırlarını keşfetmek, aynı zamanda güvenli bir şekilde nasıl kaldıraç azaltılacağına dikkat etmek; bu, bireylerin nasıl güvenli bir şekilde çıkış yapabilecekleri ve boğa piyasasının nasıl sona erebileceği konularını içeriyor.
Altı Temel Protokol: Ekosistem ve Token'ın Sinerjisi
Zincir üzerindeki protokoller ve varlık türleri çeşitli olmakla birlikte, Pareto prensibine göre, yalnızca toplam kilitli değer (TVL), işlem hacmi ve token fiyatı gibi birkaç anahtar göstergelere odaklanmalıyız. Daha spesifik olarak, zincir üzerindeki ekosisteme vazgeçilmez olan birkaç temel protokole odaklanmalı, bunların ekosistem içindeki karşılıklı ilişkilerini analiz etmeliyiz; böylece bireysel önem, ekosistem bağlantısı ve yeni protokollerin yükseliş potansiyelini dengeleyebiliriz.
Ethereum, Temmuz ayında Merkezi Olmayan Finans toplam kilitli miktarında %60'tan fazla bir paya sahipken, Aave de Ethereum ekosistemindeki payı %60'tan fazladır. Bu ikisi, Merkezi Olmayan Finans alanının çekirdeğini oluşturmaktadır. Diğer protokollerin ana akıma girebilmesi için bu iki devle yakın bir ilişki içinde olmaları gerekmektedir.
Döngüsel kredi modelinin yükselişiyle birlikte, Ethereum, Aave, Pendle ve Ethena arasındaki ilişki giderek daha da yakınlaşıyor. Bitcoin'i de dikkate alırsak, WBTC, ETH ve USDT/USDC DeFi'nin temel varlıklarını oluşturuyor. Ancak, USDT/USDC ve Lido önemli varlık özelliklerine sahip olsalar da, ekosistem değeri açısından görece zayıf.
Farklı protokoller birden fazla değere sahip olabilir. Örneğin, Bitcoin esas olarak varlık değeri olarak ortaya çıkarken, Ethereum hem varlık hem de ekosistem çift değerine sahiptir. Varlık ve ekosistem değerinin önemine dayanarak, başlıca protokollere puan verebiliriz: Gereksinim duyulan varlık özelliği 1 puan alır, gereksinim duyulan ekosistem değeri de 1 puan alır.
Analiz sonucunda, Pendle, Aave, Ethena, Ethereum, HyperEVM ve Bitcoin arasındaki bağlantı en sıkı olanlardır. Aralarında doğrudan etkileşimde bulunabilirler ve en fazla bir ek protokol veya varlık aracılığıyla bağlantı kurabilirler.
Bu altı varlık, ekosistem içindeki önemine göre üç seviyeye ayrılabilir:
Dikkat edilmesi gereken, bu katmanlamanın varlıkların değerini yansıtmadığı, bunun yerine ekosistemdeki önem sıralarını gösterdiğidir.
Bu ilişki ağında, Ethereum ekosistemi en güçlü sinerji etkisini göstermektedir. Örneğin, 1 dolarlık Ethena, ETH ile hedge edildikten sonra sisteme girdiğinde, Pendle ve Aave arasında değer yaratmak için dolaşabilirken, aynı zamanda oluşan Gas ücretleri ETH değerinin desteklenmesine katkıda bulunmaktadır.
Bitcoin'in BTC ile değerinin kendi kendine döngüsüne dayanmasının yanı sıra, ETH değer kapalı döngüsünü gerçekleştirmeye en yakın olanıdır. Hyperliquid/HyperEVM kombinasyonu hala gelişimde, işlem, ekosistem ve $HYPE token'ı arasında etkili bir etkileşimin sağlanıp sağlanamayacağı zamanla doğrulanması gerekmektedir.
Merkezi Olmayan Finans genişlemesinin geleceği ve zorlukları
Aave, bu DeFi gelişiminde merkezi bir rol oynamakta ve Pendle ile Ethena tarafından başlatılan döngüsel kredi sistemine kaldıraç sağlamaktadır. Aave, Ethereum ağı üzerinde bir altyapı haline gelmektedir; bu yalnızca yüksek TVL'si nedeniyle değil, aynı zamanda güvenliği ve fon ölçeğinin birleşik avantajları açısından da önemlidir. Herhangi bir kamu zinciri ve ekosistem için, kredi verme modelini başlatmanın en güvenli yolu, Aave'i uyumlu bir şekilde çatallamaktır.
Ancak, Aave yerini doldurulamaz değildir. Maple, HyperEVM'ye genişledi, Fluid ve Morpho gibi yeni nesil borç verme protokolleri de YBS gibi yeni varlıklarla işbirliği yapıyor. Ethereum EVM ekosisteminin güçlü bir rakibi olarak, HyperEVM mevcut işbirliği tutumunu her zaman koruyamayabilir.
Aktiflik açısından, Bitcoin ve HyperEVM iki uç noktayı temsil ediyor. HyperEVM, çeşitli yollarla etkisini artırıyor; bunlar arasında geleneksel işlem türlerini zincire çekmek, farklı ekosistemler arasındaki likiditeyi sağlamak ve kendi ön uç aracısını desteklemek gibi yollar bulunuyor.
Genel olarak, büyük protokoller kendi genişleme yollarını arıyorlar:
Sonuç
Bu makale, altı ana protokol arasındaki sıkı bağlantılara odaklanmakta ve bunların mevcut Merkezi Olmayan Finans ekosistemindeki önemli konumunu yansıtmaktadır. Bu yüksek düzeyde işbirliği, yalnızca fonların serbestliğini ve kullanım oranını artırmakla kalmamış, aynı zamanda tüm ekosistemi daha da refah içinde hale getirmiştir.
Ancak, bu sıkı bağlantı aynı zamanda risklerin paylaşılmasını da ifade ediyor. DeFi, ETH'yi referans alarak YBS'ye (USDe gibi) geçiş yapma eğilimi dikkat çekiyor. Yüksek değere sahip ancak dalgalı olan ETH'ye kıyasla, USDe'ye dayalı DeFi sistemi teorik olarak daha istikrarlı kaldıraç ve de-kaldıraç süreçleri gerçekleştirebilir, böylece tüm sistemin yükseliş eğrisi daha yumuşak hale gelir.
Bu rekabetçi kripto dünyasında, yeni ortaya çıkan protokollerin öne çıkabilmesi için sürekli yenilik yapması, mevcut ana akım protokollerle bağlantı kurması ve güçlü bir protokol ağı oluşturması gerekmektedir; ancak bu şekilde hızlı gelişen ekosistem içinde bir yer edinebilirler.