Ethereum kurumsal çağa adım atıyor ve dünyanın en çok tercih edilen blok zinciri platformu haline geliyor

Ethereum, yeni bir on yıla resmi olarak adım attı ve yepyeni bir gelişim aşamasını karşıladı. Dünyanın en güvenli, en merkeziyetsiz ve programlanabilir blok zinciri olarak, birçok kuruluşun tercih ettiği platform haline gelmiştir. Bitcoin'in "dijital altın" statüsünü kazanması gibi, Ethereum'un yerel varlığı ETH de "kıt dijital petrol" olarak tanınmaya başlamaktadır.

Büyük kuruluşlar, uzun vadeli stratejik rezerv olarak ETH'yi artırmak için yarışıyor, 2025'te "stratejik ETH rezervi" 1.7 milyondan fazla olmuştur. Kuruluşların sahip olduğu miktarın artmasıyla birlikte, ETH, gelir üretebilen ilk dijital ürün haline geldi.

ETH, internet tahvili olarak görülebilir ve staking, kurumlara düşük riskli bir kazanç biriktirme yöntemi sunar. Ethereum'un benimsenme oranı arttıkça, ETH giderek daha kıt hale geliyor ve kurumların dikkatleri staking ve dağıtık doğrulayıcılara yöneliyor, çünkü bunlar belirgin güvenlik avantajlarına sahiptir.

Kurumlar genel olarak Ethereum'un küresel zincir üstü ekonominin gelişimini teşvik edeceğini kabul ediyor. Bu, Ethereum'un gelecekte trilyon dolarlık bir ağ haline gelmesinin başlıca itici güçlerinden biridir.

Ethereum Kurumsal Çağı Geldi

Büyük kurumlar Ethereum'u kucaklıyor. Wall Street'teki başlıca oyuncular stabilcoinler, DeFi ve RWA gibi yeniliklerin potansiyelini keşfettikçe, Ethereum onların tercih ettiği merkeziyetsiz platform haline geliyor. Birçok büyük finans kurumu Ethereum üzerinde inşa ediyor, çünkü Ethereum bu dikey alanlarda baskın bir konumda bulunurken, aynı zamanda önemli merkeziyetsizlik ve güvenlik avantajlarına sahip.

ETH de giderek bir rezerv varlığı haline gelmektedir. Son birkaç yılda, birkaç büyük şirket BTC'yi rezerv varlığı olarak dahil etti. Ancak son zamanlarda, bir dizi halka açık şirket, DAO ve kripto yerel vakıflar, uzun vadeli varlık olarak ETH biriktirmeye başladı. Bugün, 170'ten fazla ETH ( değerinde 5.9 milyar dolar ) rezerv varlık olarak kilitlenmiştir ve toplam rezerv miktarı bir önceki yıla göre iki katına çıkmıştır.

Ethereum, gelecek nesil küresel finansal altyapıdır. Kurumsal yatırımcılar ETH'yi rezervler çünkü ETH'nin bu katmanın para temeli olduğunu kabul ederler. ETH, güvenilir tarafsızlık, kıtlık, kullanım kolaylığı ve getiri özelliklerine sahip ilk dijital varlıktır. BTC, kripto paraların ilk rezerv varlığı olarak kabul edilirken, ETH ise getiri üretebilen ilk rezerv varlığıdır.

Kurumların "Dijital Petrol"ü "Dijital Altın"dan Daha Fazla Tercih Etmesinin Sebepleri

Bitcoin şüphesiz dünyanın ilk dijital altınıdır. Bir egemen olmayan değer saklama aracı olarak, Bitcoin'in eşsiz özellikleri vardır ve kurumsal yatırımcılar için oldukça caziptir. Ancak Ethereum daha dinamik bir varlıktır çünkü küresel zincir üstü ekonomiyi harekete geçirir. Küresel ölçekte zincir üstü gelişmelere paralel olarak, Ethereum'un kullanılabilirliği ve kıtlığı artacaktır. Eğer Bitcoin dijital altınsa, Ethereum dijital petrol gibidir.

Kuruluşlar dijital altın yerine dijital petrolü tercih etmeye başlaması, bu eğilimin önümüzdeki on yıl boyunca devam etmesi bekleniyor. Üç nedeni var:

1. BTC atıl durumda, ETH inşaya katılıyor. Bitcoin, pasif bir değer saklama aracı olarak başarılı oldu. Buna karşılık, Ethereum'un başarısı, her zaman yüksek verimlilikte çıktı sağlamasından kaynaklanmaktadır. Ethereum, dünya çapında en merkeziyetsiz ve güvenli akıllı sözleşme blok zinciri için vazgeçilmez bir yakıttır. Ethereum'un geniş merkeziyetsiz finans ekosistemindeki her işlem, her NFT mintleme ve her ikinci katman ağı hesaplaması, işlem ücreti olarak ETH gerektirmektedir. Ağustos 2021'de EIP-1559'un devreye girmesinden bu yana, Ethereum yaklaşık 4.6 milyon ETH yakmıştır, bu da mevcut fiyatla yaklaşık 15.6 milyar dolar değerindedir ve bu varlığın zincir üzerindeki ekonomide dijital petrol rolünü üstlendiğini göstermektedir. Bugün, Ethereum L1 ve üst düzey L2 ağlarında yaklaşık 237 milyar dolar değerini güvence altına alıyor ve dünya ekonomisi daha fazla zincir üzerine kaydıkça, ETH'ye olan talep sürekli olarak artacaktır. Ethereum, RWA pazarında %57 paya sahipken, stabil coin toplam arzında %54.2 paya sahiptir. Kısacası, Ethereum birçok ölçütte avantajlı bir konumda ve ETH, ekosisteminin enerji kaynağıdır.

2. BTC'nin enflasyon eğilimi vardır, ETH ise giderek enflasyona karşı bir duruş sergilemektedir. BTC'nin arz planı sabittir, mevcut dağıtım oranı yaklaşık %0.85'tir ve zamanla programatik olarak azalacaktır. Blok ödülleri her dört yılda bir %50 azalacağından, madenciler işletmelerini sürdürmek için giderek işlem ücretlerine daha fazla bağımlı hale gelecektir. Bazıları BTC'nin güvenlik bütçesinin potansiyel bir tehdit olduğunu düşünmektedir. Ethereum farklı bir para politikası benimsemiştir ve bu doğrudan ekonomik faaliyetle ilişkilidir. ETH'nin toplam arz üst sınırı %1.51'dir, bu da ağ güvenliğini teşvik etmek içindir, ancak EIP-1559 sayesinde yaklaşık %80'lik işlem ücreti imha edildiğinden, birleşmeden bu yana ETH'nin net dağıtım oranı yıllık ortalama sadece %0.1'dir. ETH sıklıkla net deflasyon göstermektedir, Ethereum blok alanına olan talebin artmasıyla birlikte, toplam arz ( şu anda 1.2 milyon ETH)'ın biraz altındadır ve düşmesi beklenmektedir. Diğer bir deyişle, Ethereum'un yaygınlaşmasıyla birlikte ETH giderek daha kıt hale gelecektir.

3. BTC herhangi bir getiri üretmez, ETH bir gelir getirici varlıktır. Bitcoin kendisi getiri üretmez. Ancak ETH yüksek verimli bir dijital üründür. ETH stake edenler, doğrulayıcı olarak Ethereum'u kilitleyebilir ve şu anda yaklaşık %2.1'lik bir reel getiri ( nominal getiri - yeni ihraç edilen miktar ) alabilirler. Stake edenler, ETH ihraç miktarını ve bazı işlem ücretlerini ( yani yok edilmeyecek kısmı ) alabilirler ve herhangi bir işlem karşıt riski yoktur, bu da uzun vadeli holding ve aktif ağ katılımını teşvik eder. ETH'nin diğer tüm ana kripto varlıklarından farkı, Ethereum ekonomisinin işlem hacminin genişlemesiyle birlikte doğrulayıcıların getiri oranının da artmasıdır.

Eter, küresel öncü bir rezerv varlığı olarak

ETH'nin küresel olarak önde gelen bir rezerv varlığı olmasının nedeni, sahip olduğu birçok benzersiz özelliktir. ETH, diğer varlıklarla kıyaslanamayacak bir şekilde üç temel gereksinimi karşılar:

Saf bir teminat. Yeni ekonominin, émisyon sahipleri ve yargı alanı risklerini taşıyan tokenleştirilmiş varlıklar üzerinde inşa edilmeye devam etmesiyle, finansal sistemin güvenilir, tarafsız ve egemen olmayan bir teminat varlığına ihtiyacı vardır. Bu varlık ETH'dir. BTC dışında, ETH zincir üzerindeki ekonomideki tek "saf" teminattır ve tamamen dış ticari karşı taraf risklerine karşı dayanıklıdır. Ethereum'un 237 milyar dolarlık teminat değeri, ETH'yi bir sonraki nesil finansal sistemin temel taşı yapmaktadır ve sansüre dayanıklıdır.

Yüksek likidite. ETH, DeFi işlem çiftleri arasında en yüksek likiditeye sahip ve en önemli varlıktır. ETH'nin zincir üzerindeki ekonomi içindeki rolü, geleneksel döviz piyasasındaki doların rolüne benzer. ETH'nin derin likiditesi ve geniş kullanılabilirliği, DAO'ların, vakıfların ve halka açık şirketlerin stratejik varlık olarak ETH biriktirmek için yarışmasına yol açıyor. "Stratejik ETH rezervleri" hızla genişliyor ve biriktirenler programlanabilirliğinden de faydalanıyor. BTC kasada bekletilirken, ETH, staking ve teminatlı borç verme gibi kullanım durumlarıyla dağıtılabilir.

Protokolün yerel getirisi. Şirketin mali yöneticileri getiri peşinde koşar, ancak büyük bir kredi veya karşı taraf riski üstlenmeden getiri elde etmek kolay değildir. ETH staking, %2-4 arasında risksiz getiri sunar; bu getiri doğrudan L1 staking'den elde edilen kazançlardan gelir. Bu, mali yöneticilerin yeni ekonomi temel katmanının büyümesi ve güvenliği ile doğrudan bağlantılı olan, nakit akışı üretebilen verimli bir araç elde edebileceği anlamına gelir.

"İnternet Tahvili"

Staking sayesinde yerel protokol gelirleri elde edildiğinden, ETH dünya genelinde ilk "internet tahvili" haline geldi. Tarihsel olarak, şirket finans müdürleri genellikle fonları ( değerinde yaklaşık 80 trilyon dolar olan kamu tahvillerine ve ) değerinde yaklaşık 40 trilyon dolar olan şirket tahvillerine tahsis ediyorlardı. ETH staking, bu tahvil türlerini oluşturdu; bu tahvillerin ihraç, risk ve getiri durumuna dair geniş bir anlayışa sahiptir. Bugün, bu piyasa kamu tahvilleri ve şirket tahvilleri pazarından birkaç büyüklük sırası daha küçük. Ancak, şirket tahvilleri ve kamu tahvillerinin aksine, ETH'nin vadesi yoktur, getirisi sürekli olarak üretilmektedir. Gelirler protokol tarafından üretildiğinden, ETH staking ayrıca karşı taraf riskini de ortadan kaldırır; tahvil ihraççısının temerrüt riski yoktur.

ETH, küresel, sansüre karşı bir üründür ve getirileri geleneksel faiz oranı döngülerinden etkilenmez. Şu anda, ABD Merkez Bankası'nın fon faiz oranı %4,25 ile %4,5 arasındadır. Bu arada, ETH stake edenlerin mevcut reel getiri oranı yaklaşık %2,1'dir. Borçlanma maliyetlerinin düşmesiyle birlikte, faiz oranları düştüğünde sermaye tahsis edicileri genellikle kısa vadeli hazine tahvilleri yerine riskli varlıkları tercih eder. Kurumlar, kısa vadeli hazine tahvillerinin getirisinin daha yüksek olduğu bir ortamda bile Ethereum stake etmeye ilgi göstermektedir, bu da onların buna olan güçlü inancını göstermektedir. Eğer faiz oranları düşerse, bu kurumlar temel varlıkların daha yüksek getirilerinden fayda sağlayabilir ve piyasa risk iştahı arttıkça, temel varlık da değer kazanır.

Büyük kurumlar ETH stoklamaya yarışıyor

Kripto para birimleri, yasal bir varlık sınıfı olarak sağlam bir konumunu pekiştirdi; Bitcoin, kurumların bu alana girmesi için bir kapıdır. Ancak Ethereum, bunun doğal bir evrimin sonucudur. Ethereum, Bitcoin'in değer saklama çekiciliğini barındırarak, aynı zamanda yerel getiri sunmakta ve stablecoinler, RWA ve DeFi gibi sürekli gelişen zincir içi ekonominin güvenliğini sağlamaktadır. Stratejik Ethereum rezervleri, bu önemli değişimi vurgulamaktadır: kurumlar, ETH'yi uzun vadeli stratejik rezerv varlığı olarak biriktirmektedir.

Birçok halka açık şirket ve Ethereum'a özgü organizasyon ETH fon yönetim stratejileri uygulamıştır. Çoğu strateji gelir yaratmayı hedeflerken, diğer bazı stratejiler ETH'yi uzun vadeli operasyonların temel para birimi olarak görmektedir. Birçok organizasyon her iki durumu da dikkate almaktadır.

Verilere göre, şu anda yaklaşık 1.7 milyon ETH(, yaklaşık 5.9 milyar dolar değerinde olup, arzın %1.44'ünü) stratejik rezervde tutulmaktadır.

İkinci çeyreğin başından itibaren stratejik rezerv yarışması ısınmaya başladığından beri, kurumların biriktirdiği Eter miktarı, doğrulayıcılara ödenen Eter dağıtım miktarını çok aşmış durumda. Bu yarışmanın şiddetlenmesi ile birlikte, Eter giderek daha büyük bir deflasyon baskısı altında.

ETH bir gelir varlığıdır

Açıkça, çeşitli kuruluşlar Ethereum ağını benimsemekte ve ETH, onların tercih edilen destek varlığı haline gelmektedir. Birçok işaret, devlet tahvili getirisinin düşmesiyle birlikte, kuruluşların ETH stake etme talebinin artacağına işaret ediyor, çünkü bu kuruluşlar sermayelerinin gerçek getiriler elde etmesini istemektedir ve stake etme, onlara en düşük riskle bu getiriyi sağlamaktadır. Dağıtılmış doğrulayıcılar bu süreçte kritik bir rol oynamaktadır, çünkü kuruluşlar sermaye tahsis stratejilerinde güvenliğe ve karşı taraf riskini azaltmaya büyük önem vermektedir.

( Neden staking öne çıkıyor ) ve dağıtık doğrulayıcılar buna nasıl entegre oluyor ###?

ETH staking, yapısal olarak diğer tüm ETH kazanç seçeneklerinden farklıdır. Bunun nedeni, güvenlik teşvikleri ve ağ benimsemesi ile bağlantılı öngörülebilir bir protokol düzeyi kazancı sunmasıdır.

Tüm Ethereum sahiplerinin benimseyebileceği gelir stratejileri arasında, staking, borçlular, karşı taraf veya kredi riski yaratmayan tek seçenektir.

Bazı Ethereum ile ilgili kuruluşlar, staking'in sahip oldukları varlıkları kullanarak kazanç elde etmenin en iyi yolu olduğunu fark etmiştir. Daha fazla kuruluş stratejik ETH rezerv stratejileri benimsemesiyle birlikte, staking de daha fazla kurumu çekmeye başlayacaktır, çünkü bu, "internet tahvillerinden" kazanç elde etmenin düşük riskli bir yolunu sunmaktadır.

Kurumsal kazanç arayanlar için, ETH staking en iyi yoldur, çünkü diğer stratejilere kıyasla neredeyse risksiz bir getiri oranı sunar.

Ancak, finans müdürleri yerel staking'in açıkça stratejik olarak akıllıca bir seçim olduğunu kabul etseler de, dikkate almaları gereken diğer faktörler de var.