Temmuz Beklentileri: Pazar Sakinliği vs Üç Büyük Olay, Yaz Durgunluğu mu yoksa Dönüm Noktası mı Geliyor?
Pazar nadir bir sakinlik dönemine girdi. İşlem hacmi 9 aylık en düşük seviyeye düştü, volatilite ise 21 aylık en düşük seviyeye ulaştı, bu da Temmuz'da birçok önemli olay olmasına rağmen, pazarın yaz aylarında büyümenin yavaşladığı eğilimi sürdürebileceğini öngörüyor.
Son dört yılın deneyimleri, her Temmuz ayının önemli olayların etkisiyle geçtiğini, ancak fiyatların genellikle sağlam kaldığını gösteriyor. Görünüşe göre, traderlar bu ayda "hayatı yaşamayı" tercih ediyorlar, piyasayı yakından takip etmek yerine. Peki, bu yıl farklı mı olacak?
Temmuz Görünümü: Bir Yine Sakin Bir Yaz mı?
Bir dizi önemli olayın gelmekte olduğunu belirtmek isterim. Temmuz ayında üç büyük potansiyel etki faktörü olacak:
Bütçe Tasarısı: 5 Temmuz'da imzalanan yeni bütçe tasarısı tartışmalı bir şekilde, ABD'nin açığını 3.3 trilyon dolar artırabilir. Bu genişletici mali politika, kıt varlıklar için genellikle olumlu bir etki yaratır, ancak etkisi diğer faktörler tarafından dengelenebilir.
Gümrük Sorunu: 90 günlük gümrük muafiyeti dönemi 9 Temmuz'da sona erecek. Yeni gümrük vergilerinin etkisi ay boyunca kademeli olarak ortaya çıkacak. Bu yılın daha önceki deneyimlerini gözden geçirirsek, gümrük belirsizliği piyasa ruh halini kolayca baskılayabilir ve kripto para birimlerine olumsuz etkide bulunabilir.
Politika Eğilimleri: 22 Temmuz, en son politika talimatlarının nihai son tarihidir. Bu tarihte ilgili çalışma grupları, yasama ve düzenleyici çerçeve hakkında öneriler sunmalı ve hükümetin dijital varlık rezerv durumunu değerlendirmelidir. Önceki bazı ilgili son tarihler geçmesine rağmen, bu konu etrafında kararlar ve duyurular hâlâ her an yapılabilir.
Bu olaylar, hangi faktörün baskın olduğuna bağlı olarak, kripto para birimlerinin hareketlerini etkileyebilir; bu, mali genişleme ve ticaret belirsizliğidir. Ayrıca, 4 Temmuz tatili nedeniyle yaşanan likidite azalması, yakın dönemdeki piyasa belirsizliğini artırabilir.
Piyasa Duygusu ve Ticaret Modellerinin Evrimi
Fonlama oranları, açık pozisyonlar, kaldıraçlı ETF maruziyeti, işlem hacmi ve opsiyon eğrisi gibi göstergelere bakıldığında, ana akım kripto paraların tarihsel zirvelerine sadece %5 mesafede olduğunu hayal etmek zor. Mevcut belirsizliklerin hakim olduğu ortamda, piyasanın risk iştahı son derece ılımlı bir şekilde kendini gösteriyor ve fiyatlar ile risk toleransı geçmiş boğa piyasalarındaki tamamen farklı bir yapısal durumda.
Bu bastırılmış risk iştahı, geleceğe dair olumlu bir işaret olarak yorumlanabilir. Sınırlı coşku, eğer sonraki piyasa iyileşirse, tasfiye riskinin de daha düşük olacağı anlamına geliyor. Şu anda piyasada büyük ölçekli bir kaldıraç azaltma için bir neden yok, genel kaldıraç seviyesi hala kontrol altında; bu, mevcut varlıkların tutulması ve bu mevsimsel durgunlukta sabırlı olunması için daha uygun.
Tarihsel Gözden Geçirme: Temmuz genellikle olaylarla doludur ama piyasa sakindir
Son birkaç yıla bakıldığında, Temmuz ayı işlem hacmi açısından yılın en az aktif ikinci ayıdır, ancak son yıllardaki Temmuz ayları, piyasayı sarsacak kadar önemli olaylarla doludur:
Temmuz 2021'de, kripto madencilik düzenlemeleri sıkılaştı ve fiyat yıllık dip seviyesine düştü.
2022 Temmuz'unda, birçok tanınmış kripto kuruluşu iflas etti.
2023 Temmuz'unda, büyük varlık yönetim şirketi ETF başvurusunda bulundu.
Temmuz 2024'te, siyasi dalgalanmalar devam ediyor, birbiri ardına birçok önemli olay gerçekleşiyor.
Piyasa aşırı ısınma belirtilerinin olmadığı bir ortamda, spot pozisyonları elinde tutmaya devam etmek ve sabırlı kalmak, belki de daha güvenli bir strateji olabilir.
Piyasa Verileri Derin Analizi
Spot piyasası performansı
Spot piyasa işlem faaliyetleri son yedi günde daha da zayıfladı, günlük işlem hacmi bir önceki haftaya göre %34 azalarak 2.18 milyar dolara düştü ve son 9 ayın en düşük seviyesini gördü. Bu durgun faaliyet, dar bir konsolidasyon aralığı ve nispeten sakin bir haber akışı tarafından tetiklendi.
Bitcoin spot işlem hacmi, yaz aylarındaki genel durgun ticaret eğilimini sürdürdü. Tarihsel veriler, Haziran'dan Ekim'e kadar olan sürenin yıllık zaman diliminin yalnızca %43'ünü kapsadığı, ancak yıllık işlem hacminin yalnızca %32'sini oluşturduğunu gösteriyor. Tarihsel olarak, Temmuz ve Eylül genellikle yılın en sakin aylarıdır.
Dalgalanma açısından benzer bir model sergilemektedir. 7 günlük dalgalanma %0,79'a düşerek son 21 ayın en düşük seviyesine indi. Dikkate değer olan, son bir yıl içinde bu kadar düşük 7 günlük dalgalanmanın sürekli en uzun süresinin yalnızca iki gün olmasıdır; bu, kısa vadede daha anlamlı piyasa hareketlerinin meydana gelebileceğini gösteriyor.
Fiyat hareketleri zayıf olmasına rağmen, sermaye akışı güçlü bir performans sergiliyor. Bitcoin ETP, geçtiğimiz hafta 18,877 adet net akış kaydetti ve bu, son zamanlardaki en güçlü haftalık sermaye akışı kaydı oldu. Ancak, güçlü sermaye akışı ile durgun fiyatlar arasındaki keskin tezat, piyasada önemli bir satış baskısının var olduğunu gösteriyor.
Bu nedenle, 2025 Temmuz'unda birden fazla potansiyel piyasa katalizörü olmasına rağmen, geçmiş modellere dayanarak piyasanın düşük işlem hacmi ve düşük volatilite ortamında dolaşmaya devam etmesi ve tipik bir yaz zayıflık durumuna girmesi olasıdır.
Türev ürünler piyasası
Genel olarak, vadeli işlemlerdeki düşük prim, kaldıraçlı ETF'lerde sınırlı fon akışı ve sürekli sözleşme piyasasındaki düşük kaldıraç ve ılımlı getiri, bu göstergeler, kaldıraçla yönlendirilen piyasa sıkıştırmasının kısa vadede riskinin sınırlı olduğunu göstermektedir.
Vadeli işlemler açısından, tüccarlar yeni yönlü pozisyon almaktan kaçınıyorlar. Önemli Haziran sözleşmesi vadesinin geçmesine rağmen, genel risk açığı hala durgun. Bitcoin vadeli işlemlerinin yıllık primleri zayıf kalmaya devam ediyor ve %7-8 civarında dolaşıyor.
Kaldıraçlı ETF'lerin aktiviteleri de aynı şekilde ılımlı, geçen Perşembe'den bu yana sürekli küçük miktarlarda para çıkışı görülüyor, bu da piyasanın düşük risk tercihinin hala sağlam olduğunu gösteriyor. Geçtiğimiz iki ayda, Bitcoin fiyatı yüksek seviyelerde kalırken, açık pozisyonlar dar bir aralıkta dalgalandı.
Sonsuz sözleşme piyasası da aynı ihtiyatlı ruh halini yansıtıyor. 7 günlük yıllık finansman oranı ortalaması yalnızca %2,5, nötr seviyenin oldukça altında. Bu, piyasanın yeni uzun pozisyonlar kurma isteğinin sürekli olarak eksik olduğunu gösteriyor, bu da sonsuz sözleşmelerin fiyatlarının sürekli olarak spot fiyatların altında kalmasına neden oluyor. Bitcoin sonsuz sözleşmelerinin açık pozisyonları hala Mayıs ayındaki zirvenin oldukça altında, temelde 266.000 seviyesinde duraklama gösteriyor.
Opsiyon piyasası açısından, fiyatların uzun süre yatay seyretmesi ve işlem faaliyetlerinin azalması nedeniyle, piyasanın yönlü bahis talepleri azalmış durumda. Tüm vade eğilimleri nötr hale geliyor. Aynı zamanda, uzun süreli konsolidasyon, implied volatilitenin yıllık en düşük seviyeye çekilmesine neden oldu ve piyasa, yaz döneminin yavaş bir şekilde devam etmesini bekliyor.
Altcoin türev piyasasının yükselişi
Geçtiğimiz yıl içinde, altcoin pazarındaki göreceli kaldıraç oranı keskin bir şekilde yükseldi. Sürekli sözleşmelerin açık pozisyon hacminin piyasa değerine oranı neredeyse iki katına çıkarak, 1 Temmuz 2024'teki %3'ten bugünkü %5,6'ya yükseldi; bu, bir yıl öncesine göre altcoinlerde kaldıraçlı işlemlerin çok daha aktif olduğunu gösteriyor.
Ethereum'un nominal açık pozisyonu %68 artarken, Solana'nın nominal açık pozisyonu %115 arttı. Buna karşılık, Bitcoin'in açık pozisyonu hemen hemen sabit kaldı ve bu, traderların odak noktasının giderek altcoinlere kaydığını vurguluyor.
Ancak, altcoinlerin pozisyon hacmi istikrarlı bir şekilde artarken, altcoinlerin finansman oranı temkinli bir piyasa manzarası çiziyor. Geçen yıl Kasım/Aralık'ta piyasa duygusu coşkulu olduğunda, piyasa değeri bakımından ilk beş altcoinin ortalama finansman oranı %60'a kadar çıkmıştı ve bu oran, aynı dönemde Bitcoin'in finansman oranının çok üzerindeydi. Ancak 2025'in ilk yarısında, finansman oranı Bitcoin seviyelerine yaklaşarak hatta altına düşmeye devam etti ve bu da bir riskten kaçınma duygusunu gösteriyor.
Bu tür pozisyon miktarındaki istikrarlı artışın ılımlı bir fon maliyet oranıyla birlikte var olması, piyasanın genel pozisyon stratejisinin oldukça temkinli olduğunu göstermektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Likes
Reward
8
2
Repost
Share
Comment
0/400
MeltdownSurvivalist
· 08-13 23:10
Yine yıllık yatma modu geldi, bu kadar iş nereden çıktı?
View OriginalReply0
SeeYouInFourYears
· 08-13 23:03
Birkaç boğa ve ayı dönemini atlattım, buna da sakinlik denir, bu da çok komik.
Temmuz durgunluğu vs Üç büyük olay Bitcoin piyasası bir dönüşüm yaşayabilir.
Temmuz Beklentileri: Pazar Sakinliği vs Üç Büyük Olay, Yaz Durgunluğu mu yoksa Dönüm Noktası mı Geliyor?
Pazar nadir bir sakinlik dönemine girdi. İşlem hacmi 9 aylık en düşük seviyeye düştü, volatilite ise 21 aylık en düşük seviyeye ulaştı, bu da Temmuz'da birçok önemli olay olmasına rağmen, pazarın yaz aylarında büyümenin yavaşladığı eğilimi sürdürebileceğini öngörüyor.
Son dört yılın deneyimleri, her Temmuz ayının önemli olayların etkisiyle geçtiğini, ancak fiyatların genellikle sağlam kaldığını gösteriyor. Görünüşe göre, traderlar bu ayda "hayatı yaşamayı" tercih ediyorlar, piyasayı yakından takip etmek yerine. Peki, bu yıl farklı mı olacak?
Temmuz Görünümü: Bir Yine Sakin Bir Yaz mı?
Bir dizi önemli olayın gelmekte olduğunu belirtmek isterim. Temmuz ayında üç büyük potansiyel etki faktörü olacak:
Bütçe Tasarısı: 5 Temmuz'da imzalanan yeni bütçe tasarısı tartışmalı bir şekilde, ABD'nin açığını 3.3 trilyon dolar artırabilir. Bu genişletici mali politika, kıt varlıklar için genellikle olumlu bir etki yaratır, ancak etkisi diğer faktörler tarafından dengelenebilir.
Gümrük Sorunu: 90 günlük gümrük muafiyeti dönemi 9 Temmuz'da sona erecek. Yeni gümrük vergilerinin etkisi ay boyunca kademeli olarak ortaya çıkacak. Bu yılın daha önceki deneyimlerini gözden geçirirsek, gümrük belirsizliği piyasa ruh halini kolayca baskılayabilir ve kripto para birimlerine olumsuz etkide bulunabilir.
Politika Eğilimleri: 22 Temmuz, en son politika talimatlarının nihai son tarihidir. Bu tarihte ilgili çalışma grupları, yasama ve düzenleyici çerçeve hakkında öneriler sunmalı ve hükümetin dijital varlık rezerv durumunu değerlendirmelidir. Önceki bazı ilgili son tarihler geçmesine rağmen, bu konu etrafında kararlar ve duyurular hâlâ her an yapılabilir.
Bu olaylar, hangi faktörün baskın olduğuna bağlı olarak, kripto para birimlerinin hareketlerini etkileyebilir; bu, mali genişleme ve ticaret belirsizliğidir. Ayrıca, 4 Temmuz tatili nedeniyle yaşanan likidite azalması, yakın dönemdeki piyasa belirsizliğini artırabilir.
Piyasa Duygusu ve Ticaret Modellerinin Evrimi
Fonlama oranları, açık pozisyonlar, kaldıraçlı ETF maruziyeti, işlem hacmi ve opsiyon eğrisi gibi göstergelere bakıldığında, ana akım kripto paraların tarihsel zirvelerine sadece %5 mesafede olduğunu hayal etmek zor. Mevcut belirsizliklerin hakim olduğu ortamda, piyasanın risk iştahı son derece ılımlı bir şekilde kendini gösteriyor ve fiyatlar ile risk toleransı geçmiş boğa piyasalarındaki tamamen farklı bir yapısal durumda.
Bu bastırılmış risk iştahı, geleceğe dair olumlu bir işaret olarak yorumlanabilir. Sınırlı coşku, eğer sonraki piyasa iyileşirse, tasfiye riskinin de daha düşük olacağı anlamına geliyor. Şu anda piyasada büyük ölçekli bir kaldıraç azaltma için bir neden yok, genel kaldıraç seviyesi hala kontrol altında; bu, mevcut varlıkların tutulması ve bu mevsimsel durgunlukta sabırlı olunması için daha uygun.
Tarihsel Gözden Geçirme: Temmuz genellikle olaylarla doludur ama piyasa sakindir
Son birkaç yıla bakıldığında, Temmuz ayı işlem hacmi açısından yılın en az aktif ikinci ayıdır, ancak son yıllardaki Temmuz ayları, piyasayı sarsacak kadar önemli olaylarla doludur:
Piyasa aşırı ısınma belirtilerinin olmadığı bir ortamda, spot pozisyonları elinde tutmaya devam etmek ve sabırlı kalmak, belki de daha güvenli bir strateji olabilir.
Piyasa Verileri Derin Analizi
Spot piyasası performansı
Spot piyasa işlem faaliyetleri son yedi günde daha da zayıfladı, günlük işlem hacmi bir önceki haftaya göre %34 azalarak 2.18 milyar dolara düştü ve son 9 ayın en düşük seviyesini gördü. Bu durgun faaliyet, dar bir konsolidasyon aralığı ve nispeten sakin bir haber akışı tarafından tetiklendi.
Bitcoin spot işlem hacmi, yaz aylarındaki genel durgun ticaret eğilimini sürdürdü. Tarihsel veriler, Haziran'dan Ekim'e kadar olan sürenin yıllık zaman diliminin yalnızca %43'ünü kapsadığı, ancak yıllık işlem hacminin yalnızca %32'sini oluşturduğunu gösteriyor. Tarihsel olarak, Temmuz ve Eylül genellikle yılın en sakin aylarıdır.
Dalgalanma açısından benzer bir model sergilemektedir. 7 günlük dalgalanma %0,79'a düşerek son 21 ayın en düşük seviyesine indi. Dikkate değer olan, son bir yıl içinde bu kadar düşük 7 günlük dalgalanmanın sürekli en uzun süresinin yalnızca iki gün olmasıdır; bu, kısa vadede daha anlamlı piyasa hareketlerinin meydana gelebileceğini gösteriyor.
Fiyat hareketleri zayıf olmasına rağmen, sermaye akışı güçlü bir performans sergiliyor. Bitcoin ETP, geçtiğimiz hafta 18,877 adet net akış kaydetti ve bu, son zamanlardaki en güçlü haftalık sermaye akışı kaydı oldu. Ancak, güçlü sermaye akışı ile durgun fiyatlar arasındaki keskin tezat, piyasada önemli bir satış baskısının var olduğunu gösteriyor.
Bu nedenle, 2025 Temmuz'unda birden fazla potansiyel piyasa katalizörü olmasına rağmen, geçmiş modellere dayanarak piyasanın düşük işlem hacmi ve düşük volatilite ortamında dolaşmaya devam etmesi ve tipik bir yaz zayıflık durumuna girmesi olasıdır.
Türev ürünler piyasası
Genel olarak, vadeli işlemlerdeki düşük prim, kaldıraçlı ETF'lerde sınırlı fon akışı ve sürekli sözleşme piyasasındaki düşük kaldıraç ve ılımlı getiri, bu göstergeler, kaldıraçla yönlendirilen piyasa sıkıştırmasının kısa vadede riskinin sınırlı olduğunu göstermektedir.
Vadeli işlemler açısından, tüccarlar yeni yönlü pozisyon almaktan kaçınıyorlar. Önemli Haziran sözleşmesi vadesinin geçmesine rağmen, genel risk açığı hala durgun. Bitcoin vadeli işlemlerinin yıllık primleri zayıf kalmaya devam ediyor ve %7-8 civarında dolaşıyor.
Kaldıraçlı ETF'lerin aktiviteleri de aynı şekilde ılımlı, geçen Perşembe'den bu yana sürekli küçük miktarlarda para çıkışı görülüyor, bu da piyasanın düşük risk tercihinin hala sağlam olduğunu gösteriyor. Geçtiğimiz iki ayda, Bitcoin fiyatı yüksek seviyelerde kalırken, açık pozisyonlar dar bir aralıkta dalgalandı.
Sonsuz sözleşme piyasası da aynı ihtiyatlı ruh halini yansıtıyor. 7 günlük yıllık finansman oranı ortalaması yalnızca %2,5, nötr seviyenin oldukça altında. Bu, piyasanın yeni uzun pozisyonlar kurma isteğinin sürekli olarak eksik olduğunu gösteriyor, bu da sonsuz sözleşmelerin fiyatlarının sürekli olarak spot fiyatların altında kalmasına neden oluyor. Bitcoin sonsuz sözleşmelerinin açık pozisyonları hala Mayıs ayındaki zirvenin oldukça altında, temelde 266.000 seviyesinde duraklama gösteriyor.
Opsiyon piyasası açısından, fiyatların uzun süre yatay seyretmesi ve işlem faaliyetlerinin azalması nedeniyle, piyasanın yönlü bahis talepleri azalmış durumda. Tüm vade eğilimleri nötr hale geliyor. Aynı zamanda, uzun süreli konsolidasyon, implied volatilitenin yıllık en düşük seviyeye çekilmesine neden oldu ve piyasa, yaz döneminin yavaş bir şekilde devam etmesini bekliyor.
Altcoin türev piyasasının yükselişi
Geçtiğimiz yıl içinde, altcoin pazarındaki göreceli kaldıraç oranı keskin bir şekilde yükseldi. Sürekli sözleşmelerin açık pozisyon hacminin piyasa değerine oranı neredeyse iki katına çıkarak, 1 Temmuz 2024'teki %3'ten bugünkü %5,6'ya yükseldi; bu, bir yıl öncesine göre altcoinlerde kaldıraçlı işlemlerin çok daha aktif olduğunu gösteriyor.
Ethereum'un nominal açık pozisyonu %68 artarken, Solana'nın nominal açık pozisyonu %115 arttı. Buna karşılık, Bitcoin'in açık pozisyonu hemen hemen sabit kaldı ve bu, traderların odak noktasının giderek altcoinlere kaydığını vurguluyor.
Ancak, altcoinlerin pozisyon hacmi istikrarlı bir şekilde artarken, altcoinlerin finansman oranı temkinli bir piyasa manzarası çiziyor. Geçen yıl Kasım/Aralık'ta piyasa duygusu coşkulu olduğunda, piyasa değeri bakımından ilk beş altcoinin ortalama finansman oranı %60'a kadar çıkmıştı ve bu oran, aynı dönemde Bitcoin'in finansman oranının çok üzerindeydi. Ancak 2025'in ilk yarısında, finansman oranı Bitcoin seviyelerine yaklaşarak hatta altına düşmeye devam etti ve bu da bir riskten kaçınma duygusunu gösteriyor.
Bu tür pozisyon miktarındaki istikrarlı artışın ılımlı bir fon maliyet oranıyla birlikte var olması, piyasanın genel pozisyon stratejisinin oldukça temkinli olduğunu göstermektedir.