Getiri Türü RWA Raporu: Devlet Tahvilleri Yükselişi, Şifreleme Kullanıcı Talebinin Yükselişi
Blockchain'de çeşitli RWA'lar bulunmaktadır, her biri farklı senaryolar için uygundur. Stabilcoin'ler ve tokenleştirilmiş altın gibi bazı RWA'lar yıllardır var olmasına rağmen, ABD Hazine tahvilleri gibi diğer RWA'lar son zamanlarda artan faiz oranları bağlamında ortaya çıkmıştır. Bu makalede aşağıdaki getiri odaklı RWA'lar kısaca özetlenecektir:
Gayrimenkul
Özel kredi
Hazine bonosu
Not: Aşağıdaki analiz, bu tokenleştirilmiş varlıklar ve onların piyasa değerine odaklanmaktadır. Temel protokoller veya yardımcı hizmet bilgilerini içermemektedir. Diğer RWA yükselişlerini veya itici güçleri gizlememek için, rapor stabilcoinleri içermemektedir.
Gerçek dünya ile dijital dünyanın entegrasyonu
RWA, ihraç eden tarafından aşağıdaki bir veya daha fazla faaliyet aracılığıyla oluşturulur:
Gerçek dünya varlıklarını elde etme
Varlıkları zincire tokenleştir
Zincir üstü kullanıcılara RWA token dağıtma
Yayıncı yoksa, RWA zincirde var olmayacaktır.
Dikkate değer bazı RWA çıkarıcıları şunlardır:
Centrifuge( aktif olarak ihraç edilen RWA'nın değeri 2.38 milyar dolar) - en büyük zincir üzerindeki özel kredi kredi veren.
Franklin Templeton( aktif olarak çıkarılan RWA değeri 3.1 milyar dolar) - tokenize edilmiş devlet tahvilleri çıkaran geleneksel finans kurumu.
Wisdom Tree( aktif olarak ihraç edilen RWA değeri 11 milyon dolar) - ihraç eden hazine takip fonlarının kurumsal sermaye piyasası şirketi.
Bu, zincir dışı varlıkların zincir üzerindeki RWA'yı destekleme durumunu vurgulamaktadır. Franklin Templeton ve WisdomTree, ana iş alanları şifreleme ile ilgisi olmayan iki köklü geleneksel finans şirketidir. Kurumsal müşteri taleplerini karşılamak için geleneksel finansal araçları tokenleştirerek RWA'yı denemeye başladılar. Bu adımlar, şifreleme alanına büyük miktarda yeni kullanıcı çekme potansiyeline sahiptir.
Getiri Tabanlı RWA yükseliş
30 Eylül itibarıyla, RWA piyasa değeri 2.49 milyar dolar olarak kaydedildi, 19 Nisan'daki 2.75 milyar dolarlık zirveden %9.6 azalma gösterdi. Hazine tahvillerine dayalı RWA'lar güçlü bir yükseliş gösterse de, özel kredi ihracındaki azalma, RWA piyasa değerinin tarihsel zirvenin altında kalmasına neden oldu.
31 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, sabit olmayan RWA'nın değeri 1.05 milyar dolar arttı. Son üç çeyrekte 855.7 milyon dolarlık yeni artış, devlet tahvilleri ve diğer tahviller, gayrimenkul ve özel kredilerden kaynaklandı.
özel kredi
Özel krediler, finansmanı sağlayan banka dışı kuruluşlar tarafından sunulan bir borçlanma biçimidir. 2008 finansal krizinden sonra, bankaların düzenlemelerinin artmasıyla birlikte, özel kredi pazarı önemli ölçüde büyümüştür. Şu anda faiz oranı döngüsü altında, bu trend daha da genişlemektedir. Özel krediler, borçlulara esneklik sağlarken, alacaklılara faiz oranı koruması sunmaktadır. Küresel özel kredi borç verme pazarının değeri 1,5 trilyon dolardır.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üzerindeki özel kredi borçlarının değeri 2.105 milyon dolar(84%) arttı. Bu artışın çoğu(74%) Centrifuge'den geldi. Clearpool en hızlı büyüyerek, kredi bakiyesi %966 arttı.
2023 yılında bir yükseliş olmasına rağmen, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin toplam değeri hala 2022 Mayıs'taki 15.4 milyar dolar zirvesinin %70 altında. Fed'in faiz artırmasının ardından, aktif kredilerde büyük bir azalma yaşandı.
Zincir üzerindeki özel kredi kredisi getirisi, DeFi kredi protokollerinden belirgin şekilde yüksektir. Bu yılın ilk 9 ayında, her iki aracın ortalama günlük faiz farkı %7,7'dir. Ancak özel kredi kredi tokenleri aşırı teminatlandırılmış olmayabilir.
gayrimenkul
Gayrimenkul, konut, ticari binalar ve arazi dahil olmak üzere somut bir varlıktır. Kira gibi yollarla pozitif nakit akışı yaratır ve yatırımcılar için cazip hale gelir. 2023 yılında küresel gayrimenkul piyasasının değeri yaklaşık 613 trilyon dolardır.
Bu yılın ilk 9 ayında, zincir üzerindeki gayrimenkul varlıkları en az yükseliş gösterdi, toplam değeri 1.78 milyon dolar. RealT en büyük ihraççı olup, %49 pazar payına sahiptir. Tangible en güçlü yükselişi gösterdi, 100,000 dolardan 64 milyon dolara yükseldi.
Hazine bonoları ve diğer tahviller
Amerikan Hazine tahvilleri, en güvenli ve güvenilir getiri varlıkları olarak kabul edilmektedir. 2022 yılında küresel tahvil piyasasının değeri 133 trilyon dolar olarak hesaplanmıştır.
Bu yılın ilk 9 ayında, tokenleştirilmiş devlet tahvilleri ve diğer tahvillerin değeri 5.5705 milyon dolar yükseliş gösterdi. Ondo Finance, Franklin Templeton ve Matrixdock, pazar payının %85'ini oluşturan üç büyük ihraççıdır.
Son 18 ayda, kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirileri, stabilcoin mevduatlarını sürekli olarak aşmaktadır. Bu yıl, her ikisi için ortalama günlük faiz farkı yaklaşık %3'tür.
Gelecek
Şifreleme yerel kullanıcılarının kazanç talepleri, zincir üstü RWA'nın yükselişini teşvik etti. Bu yıl yeni eklenen RWA'nın değeri yaklaşık %82 kazanç getiren varlıklardan geliyor. Toplam RWA piyasa değerinde, kazanç getiren RWA payı yıl başındaki %31'den %53'e yükseldi.
2021-2023 yıllarında ABD Merkez Bankası'nın faiz artırımı, DeFi kullanıcıları için yüksek getirili RWA'ya yeni bir talep yarattı.
Çoğu zincir üzerindeki RWA talebi, yeni kullanıcılar veya geleneksel yatırımcılardan ziyade az sayıda şifreleme kökenli kullanıcıdan gelmektedir. RWA sahipleri, bu varlıkların oluşturulma tarihinden önce, zincir üzerinde ortalama 2.42 yıl aktiftir.
2023 yılından önce %20'lik RWA etkileşim adresi zincir üzerinde işlem yapmaya başladı. Yeni adreslerin yaklaşık %34'ü Franklin Templeton ve WisdomTree tarafından ihraç edilen varlıklara sahip, bu da geleneksel finans şirketlerinin yeni kullanıcıları çektiğini gösteriyor.
RWA, gerçek dünya riskleri ve kısıtlamaları taşımaktadır. Kullanıcıların genellikle KYC/AML süreçlerini tamamlaması veya minimum bakiye gereksinimlerini karşılaması gerekmektedir. RWA, finansal araçların erişilebilirliğini artırmamaktadır.
Fed politikası, RWA gelişimini teşvik eden ana faktördür. Faiz oranlarındaki değişikliklerle birlikte, RWA türü tercihleri de değişmektedir. 2022'nin ikinci çeyreğinde özel kredi baskınken, 2023'ün üçüncü çeyreğinde devlet tahvili payı büyük ölçüde yükseliş göstermiştir.
Sonuç
RWA yükselişi, esas olarak yerel şifreleme kullanıcı talebi tarafından yönlendirilmektedir. Ancak geleneksel finans şirketlerinin katılımı, yeni kullanıcıları çekme potansiyelini göstermektedir. 2023 yılında RWA güçlü bir ivme kazanmış durumda, birçok varlık tarihi zirvelere yaklaşmaktadır. Makro çevre değişiklikleri ve kullanıcı talebi, bu alanın gelişimini etkilemeye devam edecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
4
Share
Comment
0/400
LiquidityWitch
· 07-31 16:07
24 milyar mı? Gerçekten harika!
View OriginalReply0
MemecoinTrader
· 07-31 16:05
bullish af bu rwa getirileri üzerinde... duygu çarpanı q4 likidite oyunları için cazip görünüyor
View OriginalReply0
GhostInTheChain
· 07-31 15:57
Her zaman dibe ulaşamayan RWA çukuru
View OriginalReply0
ForumLurker
· 07-31 15:43
Ben seçtim, yine devlet tahvilleri stabil, offshore getirisi iyi.
Devlet tahvilleri, gelir getirici RWA'nın yükselişine öncülük ediyor; on-chain varlık büyüklüğü 2.4 milyar doları aşıyor.
Getiri Türü RWA Raporu: Devlet Tahvilleri Yükselişi, Şifreleme Kullanıcı Talebinin Yükselişi
Blockchain'de çeşitli RWA'lar bulunmaktadır, her biri farklı senaryolar için uygundur. Stabilcoin'ler ve tokenleştirilmiş altın gibi bazı RWA'lar yıllardır var olmasına rağmen, ABD Hazine tahvilleri gibi diğer RWA'lar son zamanlarda artan faiz oranları bağlamında ortaya çıkmıştır. Bu makalede aşağıdaki getiri odaklı RWA'lar kısaca özetlenecektir:
Not: Aşağıdaki analiz, bu tokenleştirilmiş varlıklar ve onların piyasa değerine odaklanmaktadır. Temel protokoller veya yardımcı hizmet bilgilerini içermemektedir. Diğer RWA yükselişlerini veya itici güçleri gizlememek için, rapor stabilcoinleri içermemektedir.
Gerçek dünya ile dijital dünyanın entegrasyonu
RWA, ihraç eden tarafından aşağıdaki bir veya daha fazla faaliyet aracılığıyla oluşturulur:
Yayıncı yoksa, RWA zincirde var olmayacaktır.
Dikkate değer bazı RWA çıkarıcıları şunlardır:
Bu, zincir dışı varlıkların zincir üzerindeki RWA'yı destekleme durumunu vurgulamaktadır. Franklin Templeton ve WisdomTree, ana iş alanları şifreleme ile ilgisi olmayan iki köklü geleneksel finans şirketidir. Kurumsal müşteri taleplerini karşılamak için geleneksel finansal araçları tokenleştirerek RWA'yı denemeye başladılar. Bu adımlar, şifreleme alanına büyük miktarda yeni kullanıcı çekme potansiyeline sahiptir.
Getiri Tabanlı RWA yükseliş
30 Eylül itibarıyla, RWA piyasa değeri 2.49 milyar dolar olarak kaydedildi, 19 Nisan'daki 2.75 milyar dolarlık zirveden %9.6 azalma gösterdi. Hazine tahvillerine dayalı RWA'lar güçlü bir yükseliş gösterse de, özel kredi ihracındaki azalma, RWA piyasa değerinin tarihsel zirvenin altında kalmasına neden oldu.
31 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, sabit olmayan RWA'nın değeri 1.05 milyar dolar arttı. Son üç çeyrekte 855.7 milyon dolarlık yeni artış, devlet tahvilleri ve diğer tahviller, gayrimenkul ve özel kredilerden kaynaklandı.
özel kredi
Özel krediler, finansmanı sağlayan banka dışı kuruluşlar tarafından sunulan bir borçlanma biçimidir. 2008 finansal krizinden sonra, bankaların düzenlemelerinin artmasıyla birlikte, özel kredi pazarı önemli ölçüde büyümüştür. Şu anda faiz oranı döngüsü altında, bu trend daha da genişlemektedir. Özel krediler, borçlulara esneklik sağlarken, alacaklılara faiz oranı koruması sunmaktadır. Küresel özel kredi borç verme pazarının değeri 1,5 trilyon dolardır.
1 Ocak'tan 30 Eylül'e kadar, zincir üzerindeki özel kredi borçlarının değeri 2.105 milyon dolar(84%) arttı. Bu artışın çoğu(74%) Centrifuge'den geldi. Clearpool en hızlı büyüyerek, kredi bakiyesi %966 arttı.
2023 yılında bir yükseliş olmasına rağmen, zincir üzerindeki özel kredi kredilerinin toplam değeri hala 2022 Mayıs'taki 15.4 milyar dolar zirvesinin %70 altında. Fed'in faiz artırmasının ardından, aktif kredilerde büyük bir azalma yaşandı.
Zincir üzerindeki özel kredi kredisi getirisi, DeFi kredi protokollerinden belirgin şekilde yüksektir. Bu yılın ilk 9 ayında, her iki aracın ortalama günlük faiz farkı %7,7'dir. Ancak özel kredi kredi tokenleri aşırı teminatlandırılmış olmayabilir.
gayrimenkul
Gayrimenkul, konut, ticari binalar ve arazi dahil olmak üzere somut bir varlıktır. Kira gibi yollarla pozitif nakit akışı yaratır ve yatırımcılar için cazip hale gelir. 2023 yılında küresel gayrimenkul piyasasının değeri yaklaşık 613 trilyon dolardır.
Bu yılın ilk 9 ayında, zincir üzerindeki gayrimenkul varlıkları en az yükseliş gösterdi, toplam değeri 1.78 milyon dolar. RealT en büyük ihraççı olup, %49 pazar payına sahiptir. Tangible en güçlü yükselişi gösterdi, 100,000 dolardan 64 milyon dolara yükseldi.
Hazine bonoları ve diğer tahviller
Amerikan Hazine tahvilleri, en güvenli ve güvenilir getiri varlıkları olarak kabul edilmektedir. 2022 yılında küresel tahvil piyasasının değeri 133 trilyon dolar olarak hesaplanmıştır.
Bu yılın ilk 9 ayında, tokenleştirilmiş devlet tahvilleri ve diğer tahvillerin değeri 5.5705 milyon dolar yükseliş gösterdi. Ondo Finance, Franklin Templeton ve Matrixdock, pazar payının %85'ini oluşturan üç büyük ihraççıdır.
Son 18 ayda, kısa vadeli ABD Hazine tahvili getirileri, stabilcoin mevduatlarını sürekli olarak aşmaktadır. Bu yıl, her ikisi için ortalama günlük faiz farkı yaklaşık %3'tür.
Gelecek
Şifreleme yerel kullanıcılarının kazanç talepleri, zincir üstü RWA'nın yükselişini teşvik etti. Bu yıl yeni eklenen RWA'nın değeri yaklaşık %82 kazanç getiren varlıklardan geliyor. Toplam RWA piyasa değerinde, kazanç getiren RWA payı yıl başındaki %31'den %53'e yükseldi.
2021-2023 yıllarında ABD Merkez Bankası'nın faiz artırımı, DeFi kullanıcıları için yüksek getirili RWA'ya yeni bir talep yarattı.
Çoğu zincir üzerindeki RWA talebi, yeni kullanıcılar veya geleneksel yatırımcılardan ziyade az sayıda şifreleme kökenli kullanıcıdan gelmektedir. RWA sahipleri, bu varlıkların oluşturulma tarihinden önce, zincir üzerinde ortalama 2.42 yıl aktiftir.
2023 yılından önce %20'lik RWA etkileşim adresi zincir üzerinde işlem yapmaya başladı. Yeni adreslerin yaklaşık %34'ü Franklin Templeton ve WisdomTree tarafından ihraç edilen varlıklara sahip, bu da geleneksel finans şirketlerinin yeni kullanıcıları çektiğini gösteriyor.
RWA, gerçek dünya riskleri ve kısıtlamaları taşımaktadır. Kullanıcıların genellikle KYC/AML süreçlerini tamamlaması veya minimum bakiye gereksinimlerini karşılaması gerekmektedir. RWA, finansal araçların erişilebilirliğini artırmamaktadır.
Fed politikası, RWA gelişimini teşvik eden ana faktördür. Faiz oranlarındaki değişikliklerle birlikte, RWA türü tercihleri de değişmektedir. 2022'nin ikinci çeyreğinde özel kredi baskınken, 2023'ün üçüncü çeyreğinde devlet tahvili payı büyük ölçüde yükseliş göstermiştir.
Sonuç
RWA yükselişi, esas olarak yerel şifreleme kullanıcı talebi tarafından yönlendirilmektedir. Ancak geleneksel finans şirketlerinin katılımı, yeni kullanıcıları çekme potansiyelini göstermektedir. 2023 yılında RWA güçlü bir ivme kazanmış durumda, birçok varlık tarihi zirvelere yaklaşmaktadır. Makro çevre değişiklikleri ve kullanıcı talebi, bu alanın gelişimini etkilemeye devam edecektir.