RWA sektör raporu: TradFi ile Merkezi Olmayan Finans'ın entegrasyonu

Giriş

Kripto para toplam piyasa değeri trilyon doları geçmiş durumda, ancak hala ana akım büyük varlıklar ve emtia seviyesinin oldukça altında. Bu bağlamda, "RWA"(Gerçek Dünya Varlığı) kavramı kripto alanında ortaya çıktı. RWA, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi ve blok zincirine entegre edilmesi anlamına gelir; böylece varlıklar aracılara gerek kalmadan zincir üzerinde depolanabilir ve transfer edilebilir.

RWA'nın kripto piyasa değerini genişletme konusunda büyük bir hayal gücüne sahip olduğu düşünülse de, tanımı, avantajları ve gelişim trendleri hala tartışmaya açıktır. Bazı görüşler RWA'nın sadece bir spekülasyon olduğunu savunurken, bazıları onun geleceğine güvenle bakmaktadır. Bu makale, RWA'nın mevcut durumu ve geleceği üzerinde derinlemesine bir analiz yapacaktır.

Temel Görüş:

• RWA'nın gelecekteki gelişim yönü, gerçek ve sanal dünyanın iki yönlü entegrasyonu olmalıdır; çoklu düzenleyici sistemler altında DLT teknolojisine dayalı yeni bir finansal sistem inşa edilmelidir.

• RWAlaştırmaya rasyonel bir şekilde yaklaşılmalıdır, tüm varlıklar RWAlaştırma için uygun değildir.

• Dünya, blockchain ile ilgili yasal çerçeveleri aktif bir şekilde ilerletiyor, altyapı da hızla geliştiriliyor.

• Farklı RWA projelerinin prensipleri benzer, ancak belirli işletim mekanizmaları farklı yönlere odaklanmaktadır.

Bir, Varlık Tokenizasyonu Arka Planı

Varlık tokenleştirme, varlık mülkiyetinin blok zincirinde işlem görebilen dijital tokenlar olarak kaydedilmesidir. Teorik olarak, gayrimenkul, hisse senetleri gibi herhangi bir varlık dijitalleştirilebilir. Bu, varlıkların daha kolay bölünebilir, işlem görebilir hale gelmesini sağlar, likiditeyi ve şeffaflığı artırır.

2023 itibarıyla, varlık tokenizasyonu pazarının büyüklüğü yaklaşık 600 milyar dolar olup, 2024-2032 yılları arasında %40,5 bileşik yıllık büyüme oranıyla büyümesi bekleniyor. RWA tokenleri, DeFi tokenleri arasında en hızlı büyüyen varlık sınıfıdır.

Şu anda RWA tokenizasyonuna dair iki ana bakış açısı bulunmaktadır:

1. Kripto perspektifi

DeFi alanı "gerçek getiri" peşinde, RWA tokenlerini daha istikrarlı bir gelir kaynağına entegre ediyor. Örneğin, MakerDAO, istikrarlı getiriler elde etmek ve USDC'ye olan bağımlılığı azaltmak için tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvillerine yatırım yapıyor.

2. TradFi perspektifi

TradFi, DeFi teknolojisini kullanarak varlıkların tokenleştirilmesi ve geleneksel finans sisteminin güçlendirilmesine daha fazla odaklanmaktadır. Ana avantajlar şunlardır:

• Ticaret verimliliğini artırmak
• Finansman maliyetlerini azaltmak
• Yatırım eşiğini basitleştir

İki bakış açısının gerçekleştirme yollarında farklılıklar vardır. Crypto bakış açısı kamu blok zincirine dayanırken, TradFi bakış açısı izinli blok zincirine dayanır. İzinli blok zinciri, büyük ölçekli varlık tokenizasyonu ve ticareti için daha uygundur.

İkincisi, RWA geleneksel finansı nasıl altüst eder

RWA, merkeziyetsizlik teknolojisi aracılığıyla geleneksel finans sisteminin verimlilik sorunlarını çözüyor:

1. Pazar erişilebilirliğini artırmak

Yüksek değerli varlıkları işlem görebilir tokenlere bölerek, küçük yatırımcıların yüksek giriş engeline sahip piyasalara katılmasını sağlamak.

2. Likiditeyi ve fiyat keşfini artırmak

Ticaret sürtüşmesini azaltmak, likiditesi düşük varlıkların düşük maliyetle işlem görmesini sağlamak. Fiyat şeffaflığını artırmak.

3. Piyasa verimliliğini artırmak ve maliyetleri düşürmek

Akıllı sözleşmelerle otomatikleştirilmiş likidasyon ve uzlaşma, ara katmanları azaltarak verimliliği artırır ve maliyetleri düşürür.

4. İzlenebilirlik ve programlanabilirliği artırma

Blok zinciri kayıtları değiştirilemez, şeffaflığı artırır. Akıllı sözleşmeler karmaşık varlık yönetim mantığını gerçekleştirebilir.

Üç, RWA Proje Sınıflandırması ve Temsilci Projeler

1. Kurumsal Seviye Lisanslı Blok Zinciri: Polymesh Private

Kuruluşlara gizlilik koruması, uyumluluk ve esneklik sağlarken, aynı zamanda kamusal blok zinciri ile uyumluluğu sürdürmek.

2. Stabil Coin: USDT, USDC vb.

En erken ve en büyük RWA, kripto piyasasına istikrarlı bir ticaret aracı sağlar.

3. Gayrimenkul:Propy

Blockchain ile gayrimenkul işlemlerini basitleştirerek verimliliği ve güvenliği artırmak.

4. Tokenleştirilmiş Menkul Kıymetler

(1) Hisse Senedi Tokeni: Backed Finance, bToken'ları çıkarır ve gerçek varlıklarla 1:1 oranında sabitlenir.

(2) Tahviller: Hong Kong'da dijital yeşil tahvil ihraç ediliyor, takas süresi kısaltılıyor, şeffaflık artırılıyor.

5. Karbon Kredi Sertifikası: Toucan

Pazar payının %85'ini elinde tutarak, tokenleştirme yoluyla karbon pazarının şeffaflığını ve likiditesini artırmak.

6. Sanat Eserleri ve Koleksiyonlar: Crypto Punks

Dijital koleksiyoncuların ilgisini artırarak, blok zincirinin sanat eserlerinin tokenleştirilmesindeki potansiyelini sergileyin.

7. Kıymetli Metaller: PAX Gold

Geleneksel altın yatırımlarının depolama, işlem gibi sorunlarını çözmek.

Dört, RWA'nın Karşılaştığı Zorluklar

1. Regülasyon ve Uyum

Belirsiz düzenleyici yönergelerin eksikliği, sınır ötesi uyumun karmaşık olması.

2. Teknik sorun

Blockchain altyapısı, birlikte çalışabilirlik vb. hala geliştirilmelidir.

3. Spekülasyon ve kullanılabilirlik dengesi

Bazı projeler, gerçek değere odaklanmaktan çok pazarlamaya fazla önem veriyor.

4. Güvenlik Sorunları

Akıllı sözleşme açıkları, özel anahtar yönetimi gibi riskler.

Sonuç

RWA'nın blok zincirinin öldürücü uygulaması olacağı, tüm finansal sistemi etkileyeceği umuluyor. Ancak büyük ölçekli uygulamaların gerçekleştirilmesi, düzenleme, teknoloji gibi zorluklarla karşı karşıya kalmaya devam ediyor. Bu engeller aşıldıkça, gelecekte insanların tokenleştirilmiş varlıkları kolayca yönetmesi ve günlük yaşamlarında sorunsuz bir şekilde kullanması bekleniyor.