TON'un popülaritesi azaldı ama büyük hareketler devam ediyor: bu bir balonun sönmesi mi, yoksa süper girişin derinleşmesi mi?

Giriş

2024'ün üçüncü çeyreğinde, TON blockchain, Telegram'ın trafik girişi sayesinde, Tap-to-Earn mini oyunlarının hızlı bir şekilde patlamasına sebep oldu ve yüz milyonlarca kullanıcıyı kendine çekti, zincir üzerinde bir büyüme mucizesi yarattı. Bu arada, birçok TON ekosistem projesinin TGE'si de güçlü bir servet etkisi yarattı ve "TON/Telegram" Web3'ün en çok ilgi çeken anlatı merkezi haline geldi.

Ancak, heyecanın ardından, TON dikkat edilmesi gereken bir soğuma dönemine giriyor. Geçmiş Web3 anlatılarıyla benzer şekilde, balonun ardından gerçekten bir birikim mi, yoksa sıfıra mı döneceğiz? Trafik mi duraklayacak, yoksa değer dönüşümü mü gerçekleşmeyecek? Bu noktada, detaylı veriler, ekosistem evrimi yolları ve teknik yığın düzenlemeleri ile bir kesişim noktası olarak, TON'un 'chain üzerindeki süper giriş' olma potansiyelini yeniden değerlendirmeyi umuyoruz.

Bir, Tap-to-Earn Çılgınlığının Ardından: TON'un İlgisi Soğuyor ve Veriler Düşüyor

TON'un resmi web sitesine göre, TON merkeziyetsiz bir açık internet olup, 5 milyon insanın zincire katılmasını sağlamayı amaçlamaktadır ve Telegram topluluğu tarafından geliştirilen teknolojilerle inşa edilmiştir. Yaklaşık 1 milyar kullanıcısı olan Web2 sosyal medya platformu Telegram'ın arkasında duran TON, gerçekten de 5 milyon insanın zincir dünyasına gelmesi hedefine ulaşma potansiyeline sahip ve 2024'te büyük bir başarı elde etti:

1. Toncoin'in piyasa değeri $25B'yi aşarak kripto varlık piyasa değerinde ilk 10'a girmektedir;
2. Tap to earn mini oyunu Hamster Kombat resmi olarak 300 milyondan fazla kullanıcıyı cezbetti;
3. TON Blockchain en yüksek günlük yeni adres sayısı 700k+ olarak ulaştı, günlük aktif adres sayısı ise 1.657M'yi aştı;
4. Birden fazla Telegram mini oyun varlığının piyasa değeri 500 milyon doları aştı, 2024 yılında zincir üstü DeFi TVL'si en yüksek %5,500'den fazla artış gösterdi......

TON'un 2024 Web3 anlatısının kesin odak noktalarından biri olmasını sağlayan, hem trafik hem de zenginlik açısından çift yönlü bir mucize. Ancak, önceki Web3 patlamalarında olduğu gibi, kısa süreli bir patlamanın ardından genellikle veri geri çekilmesi ile karşılaşılır. TON ekosistemi şu anda da aşamalı bir "anlatı soğuma dönemi" yaşamaktadır: Grafik 1'de gösterildiği gibi, günlük yeni cüzdan sayısı, aktif adresler veya temel DEX'in TVL ve işlem hacmi gibi göstergeler, zirve dönemine göre belirgin bir düşüş göstermektedir. Bu süre zarfında bazı kısa vadeli zirveler ortaya çıkmış olsa da, bunların çoğu belirli projelerin tetiklediği geçici bir geri sıçramadır; yıl boyunca genel eğilime bakıldığında, birçok gösterge anlatının başlamasından önceki seviyelere geri dönmüştür.

Ancak bu tamamen karamsar sinyaller değil. Jetton Wallet sayısı hala istikrarlı bir şekilde artıyor, bu da temel kullanıcıların birikiminin devam ettiğini gösteriyor, sadece artış hızı belirgin bir şekilde yavaşladı. Bu arada, NFT minting sayısı da artış göstermeye devam ediyor, bu da zincir üzerindeki uygulama ekosisteminin hala sürdürüldüğünü gösteriyor.

Öte yandan, Google Trends'in anahtar kelime trendlerine göre, TON'un genel arama sıcaklığı da yavaş yavaş düşmekte, özellikle ekosistemin kendisine olan ilginin azalması daha belirgin hale gelmekte; buna karşılık, piyasanın Token fiyatlarına olan ilgisi hala daha güçlü.

Ancak, verilerin düşmesi mutlaka anlatının sona erdiği anlamına gelmez. Benzer örnekler sıkça görülmektedir: Bitcoin, yazılımlar nedeniyle zincir üzerindeki aşırı yüklenme yaşadı, ancak nihayetinde faaliyetler nispeten stabil seviyelere geri döndü; Solana ve Base ise verilerinin yarı yarıya düştükten sonra, teknik optimizasyon ve ekosistem geliştirme ile kullanıcı geri dönüşünü sağlayarak yeniden zirveye ulaştı.

TON'un, dalganın gerilediği dönemde, bir akımdan değere derin bir dönüşüm gerçekleştirme kapasitesine sahip olup olmadığını merak ediyoruz. Bu, geçici bir duraklama mı yoksa nihayetinde "anlatı kalıntıları" mı olacak? Cevap nihayetinde eylemlerle belirlenecek. Sonraki içerikte, TON'un organizasyon stratejisi, ekosistem inşası, teknik yükseltmeler ve anlatı dönüşümü gibi açılardan, "geri çekilme sonrası" sessizce gerçekleşen değişimleri birlikte inceleyeceğiz.

İkincisi, Büyük Hareketler: Takım Değişimi, Uyum ve Yeni Pazarlar, Altyapı Geliştirme

2024 yılının Ağustos ayında bir borsa platformunda piyasaya sürülmesinden bu yana, TON'un anlatımı yeni bir aşamaya girdi. Görünüşte soğuma olsa da, aslında bir düzenleme hızlandırma dönemi: ekip yeniden yapılanması, düzenleyici uyum araştırmaları, Telegram ile derin entegrasyon, teknoloji yelpazesinin genişlemesi ve küresel pazara yönelik geliştirici teşvikleri ve sermaye akışı.

2.1 Üst Düzey Değişim ve Uyum Çabası: TON'un Ana Akıma Hızlandırma Yolu

2025'in başında, TON Vakfı'nın personel değişiklikleri net bir mesaj verdi: Küreselleşme ve uyum, önümüzdeki birkaç yılın ana stratejik yönü olacak.

15 Ocak'ta, eski yönetim kurulu üyesi ve Kingsway Capital kurucusu Manuel Stotz, TON Vakfı'nın yeni başkanı olarak atandı. Kingsway, Amerikalı yatırımcılar için milyarlarca dolarlık varlık yöneten köklü bir yatırım kuruluşudur. Stotz'un geçmişi, TON'a güçlü bir "geleneksel sermaye piyasası" sinyali getiriyor. Resmi duyuruya göre, eski başkan ve mevcut yönetim kurulu üyesi Steve Yun ile birlikte TON'un uluslararası genişlemesini, özellikle de canlı ancak yüksek uyumlu bir bölge olarak görülen ABD pazarına odaklanarak destekleyecek.

24 Nisan'da, TON Vakfı MoonPay'in kurucu ortağı Maximilian Crown'ı CEO olarak atadı. MoonPay, Amerika Birleşik Devletleri, Avustralya, Hollanda gibi birçok yargı alanında uyum lisansları elde eden dünyanın önde gelen kripto ödeme altyapısı şirketidir. Crown, geniş bir küresel operasyon deneyimine ve uyum yönetimi yeteneğine sahiptir, onun atanması, TON'un resmi olarak düzenlemeleri benimsemesi ve küresel ana akıma doğru atılan sembolik bir adım olarak geniş çapta görülmektedir.

Dikkate değer bir nokta, Telegram'ın kurucusu ve TON blockchain'in erken dönem destekçisi Pavel Durov'un, Telegram'ın düzenleyici kuralları ihlal ettiği iddiaları nedeniyle 2024 Ağustos'unda bir süre gözaltında tutulmasıdır; 2025 Mart'ında ise kamuoyuna geri dönmüştür. Bu olayın henüz kesin bir sonucu olmamakla birlikte, zamanlama açısından TON Vakfı'nın stratejik ayarlamalarıyla yüksek bir örtüşme göstermektedir ve belki de ekibin düzenleyici konulara daha fazla önem vermesine dolaylı olarak neden olmuştur, böylece sonraki küresel uygulama sürecinde engelleri önceden kaldırmıştır.

Son günlerde, TON Vakfı Amerika Birleşik Devletleri düzenleyici kurumlarıyla aktif olarak iletişim kuruyor. TON ekosistem raporuna göre, TON kendi kendine yönetilen cüzdanını 2025'in ikinci çeyreğinde Amerika'da piyasaya sürmeyi planlıyor. 2025 Mart'ında, TON Vakfı birkaç Amerikan risk sermayesi şirketinin 400 milyon dolardan fazla Toncoin bulundurduğunu açıkladı. Bu da TON'un uyum ve küreselleşme yönünde dönüşümünün önemli bir kanıtı olarak görülebilir.

Telegram kullanıcılarının küresel dağılımına bakıldığında, TON'un Web3 kullanıcılarına dönüşmek istiyorsa, her ülkenin kripto varlıklarına yönelik düzenleyici gerekliliklerini karşılaması gerekmektedir. Aksi takdirde, sadece anahtar pazarlarında uygulama bulmak zorlaşmakla kalmayacak, aynı zamanda Telegram'ın kendisine de hukuki ve iş açısından potansiyel riskler oluşturabilecektir.

Aslında, TON'un küresel genişlemesi çoktan başlamış durumda. 2023'ün Kasım ayından itibaren, TON bazı Afrika ülkelerinde aşamalı olarak tanıtıma başladı, ardından Orta Doğu, Avrupa ve Asya-Pasifik'teki birçok pazara genişleyerek, sonraki küresel uyum için zemin hazırlıyor.

2.2 TON × Telegram: Derin entegrasyon, ekosistem girişi ile bağlantı

2025 yılının Ocak ayında, Telegram resmi olarak TON'u Telegram'ın sürekli gelişen mini uygulama ekosisteminin tek blok zinciri altyapısı olarak belirledi. Bu, TON Connect protokolünün Telegram mini uygulamalarını blok zinciri cüzdanlarıyla kesintisiz bir şekilde bağlamasıyla, kullanıcıların mesaj uygulaması içindeki merkeziyetsiz uygulamalarla etkileşimlerini kolaylaştırıyor. Bu özel protokol, TON'u Telegram'ın yaklaşık 1 milyar kullanıcısının gerçek blok zinciri katmanı olarak kuruyor. Bu, TON'un "Web3 versiyonu WeChat Pay" olarak işlev görme potansiyelini artırıyor ve Telegram'ın büyük ağ etkisini tam olarak kullanıyor.

Ödeme sistemi açısından, Telegram, ekosisteminde yalnızca Toncoin'i yasal bir ödeme aracı olarak kabul edeceğine söz vermiştir; bu, Telegram Stars, Premium üyelik, reklam sistemi ve ödeme giriş hizmetleri gibi senaryolar için geçerlidir. Geliştiriciler ve kanal operatörleri, doğrudan Toncoin aracılığıyla gelir alabilir ve Toncoin'e dayalı bir iç ödeme ve gelir dağıtım sistemi oluşturulmaya başlanmıştır.

Bu arada, ödeme hizmet sağlayıcısı RedotPay, Toncoin ve USDt'yi destekledi ve Apple Pay, Google Pay, Alipay gibi önde gelen ödeme yöntemlerini entegre etti. Bu, dünya genelinde 130 milyondan fazla çevrimdışı ticaret noktalarında kullanılabilir ve TON'un gerçek dünyadaki ödeme entegrasyon yeteneklerini daha da genişletmiştir.

TON Space cüzdanı, yakın zamanda Telegram Stars ile işlem ücretlerini ödemeyi başlattı. Bu aslında, kullanıcıların karmaşık zincir üstü işlemleri anlamadan işlem yapmalarına olanak tanıyan bir kripto "soyutlama" çözümüdür. Bu yöntem, geleneksel zincir soyutlama çözümlerinden farklılık gösterir; sadece büyük bir giriş trafiğine dayanmakla kalmaz, aynı zamanda zincir üstü uygulamaların "hayat tarzına" ve "normalleştirilmesine" yönelik dönüşümünü de destekler. Resmi plana göre, 2025'in ikinci çeyreğinden itibaren ABD kullanıcıları, Telegram içinde doğrudan TON cüzdan hizmetini deneyimleyebilecek ve böylece Web2 tüketim senaryoları ile zincir üstü varlık yönetimi arasındaki geçişi daha da kolaylaştıracaktır.

2.3 Ekosistem: Mini oyun çılgınlığından çeşitli alanlara genişlemeye

TON'un ilk ekosistem dalgası, esasen mini oyunlarla sürükleniyor. "Airdrop teşviki + kolay erişim" kombinasyonunun teşvikleriyle, kullanıcılar hızla akın ediyor. Örneğin, Eylül 2024'te airdrop'u yapılan "Hamster Kombat", Temmuz ayında 300 milyon aylık aktif kullanıcı ile zirve yapmıştı, ancak Kasım ayında yalnızca 52 milyon aktif kullanıcı kaldı. Kısa bir süre içinde kullanıcı kaybı %86'dan fazla oldu. Kolayca kopyalanabilir oyun mekanikleri kısa vadede "büyüme yanılsaması" yaratabilse de, uzun vadeli kullanıcı tutma konusunda zorluklar yaşanıyor ve bu da ekosistemin erken aşamasındaki homojenlik sorununu ortaya koyuyor.

Bu durumla karşı karşıya kalan TON, bir yandan geliştirici ekosistemini genişletmeye odaklanırken, diğer yandan altyapı yerleşimini hızlandırmaktadır. Nisan 2025'te, TON bir Çin oyun deviyle stratejik bir ortaklık kurduğunu açıkladı ve aynı zamanda Asya'da ilk büyük oyun geliştiricileri konferansını düzenleyerek WeChat ekosisteminden gelen onlarca stüdyoyu çekti ve Telegram ve TON temelinde Web3 uygulamaları geliştirme yollarını keşfetmeye başladı.

Telegram Uygulama Merkezi özelliğinin piyasaya sürülmesiyle birlikte, kullanıcılar platform içinde entegre üçüncü taraf uygulamaları doğrudan keşfedebiliyor. Artan sayıda TON ekosistem uygulaması öneri listesine girmekte ve yalnızca oyun kategorisiyle sınırlı kalmayarak, sosyal, ödeme, DeFi, NFT gibi birçok boyutu da kapsamaktadır. Bu, uygulama ekosisteminin ilk genişlemesini simgelemektedir.

Bir veri istatistiğine göre, kaydedilen 187 TON projesinin yaklaşık %14'ü altyapı yönüne odaklanıyor. Oracle, cüzdan gibi temel hizmetlerin yanı sıra, TONXAPI, Play Deck gibi geliştirme yardımcı platformları da mevcut, bu da yeni inşaatçıların teknik engellerini düşürerek ekosistemin sürdürülebilir gelişimini hızlandırıyor.

Oyun dışında, TON ekosistemi birçok yeni anlatı yolunu genişletiyor: PayFi, RWA ve AI, akıllı sözleşme ticareti, DePIN gibi uygulama yönlerini içeriyor. Örneğin:

• Bir sürekli sözleşme DEX ile birlikte TON sürekli sözleşme DEX teşvik etkinliği başlatıldı;
• AI Agent işletim sistemi ElizaOS ile ödül programı başlatıldı;
• TON ekosistemini geliştirmek için Jupiter ile birlikte Aggregator Protokolü üzerinde çalışma...

Ekosistem potansiyeli, kurumsal fonların aktif tepkisini de çekti. Eylül 2024'te, iki yatırım kurumu TON'a 30 milyon dolar yatırım yaptı, sonraki ay başka bir ticaret platformu 10 milyon dolar daha yatırım yapacağını açıkladı ve Telegram uygulama geliştirmesini teşvik etti. 2025'in başlarında, TON Vakfı'nın eski başkanı Steve Yun, DeFi, PayFi ve altyapı projelerine destek odaklı 100 milyon dolar büyüklüğünde TVM Ventures adlı bir risk sermayesi fonu başlattı ve TON'un geliştirici çekiciliğini ve ekosistem koruma duvarını daha da güçlendirdi.

2.4 Teknik Geliştirme: Yüksek Performans ve Ölçeklenebilirlikte İlerleme

TON'un 2025 yılının ilk yarısı için yayımladığı yol haritasına göre, teknik iterasyonun temel hedefi, tıkanıklığı azaltmak, ölçeklenebilirliği ve istikrarı artırmaktır. Bu güncelleme dört ana alana odaklanmakta olup, TON'un "yüksek yük, yüksek frekanslı uygulama odaklı blok zinciri" evrim mantığını yansıtmaktadır:

1. Accelerator ana ağ yükseltmesi

Bu, TON'un kuruluşundan bu yana en önemli yapılandırma güncellemesidir, amacı "sonsuz parçalama" mekanizmasını gerçekleştirmek ve ağın istikrarını ve ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde artırmaktır. Temel iyileştirmeler şunları içerir:

• Parçalı zincir izleme optimizasyonu: Düğüm, yalnızca ana zinciri ve ona bağlı belirli parçalı zincirleri izlemek zorunda olacak, tüm parçalı zincirleri izlemek zorunda kalmayacak, bu da kaynak tüketimini önemli ölçüde azaltacak ve düğüm işleme performansını artıracaktır.
• Doğrulayıcı işlev ayrımı: TON, orijinal birleşik doğrulayıcı rolünü "toplayıcı" ve "doğrulayıcı" olarak ikiye ayırır, görevlerin paralel işlenmesi yoluyla genel doğrulama verimliliğini artırır.

Bu iyileştirmeler, TON ağının yüksek yük altında bile kararlı blok üretim hızı ve işlem işleme kapasitesini sürdürmesine yardımcı olacak ve aynı zamanda çalıştırma için gereken donanım maliyetlerini düşürecektir.