2025'in ilk yarısında şifreleme para piyasası raporu temel görüşleri

I. Piyasa Makro Genel Görünümü: Ilımlı Büyüme ve Yüksek Volatilite Birlikte
Genel Performans: 2024 yılında %96,2'lik bir patlayıcı büyüme sağladıktan sonra, 2025 yılının ilk yarısında şifreleme pazarı büyüme hızı yavaşladı, toplam piyasa değeri yılın başından itibaren (YTD) %1,99 artış gösterdi. Pazar, birinci çeyrekte %18,61 düştükten sonra, ikinci çeyrekte güçlü bir şekilde %25,32 artış gösterdi.
Makro itici güç: Piyasa dalgalanmaları esas olarak gümrük politikaları ve jeopolitik gerginliklerden etkilenmektedir. Küresel ana ekonomik güçlerin para politikalarının ayrışması, ABD ekonomisindeki yavaşlama ve Çin'in teşvik politikaları, ilk çeyrekte %5,4'lük güçlü bir GSYİH büyümesi sağlamaktadır.
Likidite patlaması: ABD, Çin, Avrupa ve Japonya'nın toplam para arzı son 6 ayda 5.5 trilyon dolar arttı ve son 4 yılın en büyük artışını kaydetti.
Bitcoin Performansı: Bu bağlamda, Bitcoin (Bitcoin) daha çok yüksek riskli bir varlık gibi performans gösteriyor ve "güvenli liman" değil, ancak yine de yılbaşından bu yana **+%13** getiri sağladı ve çoğu geleneksel borsa endeksini geride bıraktı.
İkincisi, Bitcoin: Kurumsallaşmış Temel Makro Varlık
Pazar Durumu: Bitcoin'in piyasa değeri 2 trilyon doların üzerinde stabil kalıyor, pazar hakimiyeti bir ara %65,1'e ulaştı ve dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı, hâlâ dünya genelinde en iyi performans gösteren varlıklardan biri.
Kurumsal Sürükleyici: Spot Bitcoin ETF'si, sürekli kurumsal fon akışını çekerek kritik yapısal bir itici güç haline geldi. Şirketlerin pozisyon büyüklüğü de büyük ölçüde arttı, 140'tan fazla şirket toplamda 848,000 Bitcoin tutuyor.
Ekosistem Gelişimi: Bitcoin'in yerel ölçeklenebilirlik çözümü ilerleme kaydediyor, Bitcoin DeFi (BTCFi) toplam kilitli değer (TVL) yıllık %550'den fazla bir artış gösterdi, ağın güvenliği ve hash oranı güçlü kalmaya devam ediyor.
Üç, Genel Zincir (L1) ekosistemi: farklılaşmış gelişim
Ethereum (Ethereum): Güçlü kurumsal akışlar ve başarılı teknolojik güncellemeler (Pectra gibi) sayesinde piyasa hakimiyetini koruyor.
Solana: Yüksek işlem hacmini sürdürmekte, kurumsal ilgi artmakta ve Firedancer güncellemesinden önce ağın güvenilirliğini artırmaktadır.
BNB Zinciri: Merkeziyetsiz borsa (DEX) etkinlikleri rekor kırdı ve Meme coin, gerçek dünya varlıkları (RWA) ve AI uygulamalarına genişliyor.
Diğer kamu blok zincirleri: Avalanche, kurumsal alt ağları hızlandırmayı benimsedi; Sui’nin DeFi TVL'si iki katına çıktı; Tron, ana stabilcoin uzlaşma katmanı olarak konumunu pekiştirdi; TON, Telegram ile stratejik entegrasyonunu derinleştirdi.
Dört, DeFi ve Ethereum L2: Olgunlaşma ve Zorluklar
DeFi dönüşümü: Büyüme motoru iç spekülasyondan kurumsal benimsemeye ve gerçek dünya varlıkları (RWA) entegrasyonuna kayıyor. TVL yaklaşık 151,5 milyar dolarda stabil, ancak aylık aktif kullanıcı sayısı yıllık %240 arttı. DEX'in spot işlem hacmi oranı rekor %29'a ulaştı.
L2 (Ethereum ikinci katman ağı): Pazar doygunluk belirtileri ve artan rekabet gösteriyor. Optimistic Rollups (Base ve Arbitrum gibi) likidite ve ücret gelirleri açısından önde gelirken, ZK Rollups önemli teknik ilerlemelere rağmen kullanıcı ve fon çekme konusunda hala farklar var. L2, parçalanma ve merkeziyetsizleşme sürecinin yavaş ilerlemesi gibi zorluklarla karşı karşıya.
Beş, Stabil Coin: Ana Akım Finansal Altyapıya Doğru
Piyasa Değeri Yeni Rekor: Stabil coin toplam piyasa değeri 2500 milyar doları aştı ve tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı.
Pazar yapısı: Tether (USDT) hâlâ baskın konumda (piyasa değeri yaklaşık 155 milyar dolar) ve Circle'ın USDC'si en hızlı büyüyen stabil coin haline geldi, arzı neredeyse iki katına çıkarak 61,5 milyar dolara ulaştı, piyasa payı %20'den %25'in üzerine çıktı.
Regülasyon İtici Güç: ABD'deki GENIUS Yasası'nın kabulü ve Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesinin uygulanması, stabilcoinlerin ödeme, para transferi ve zincir üstü hesaplaşma aracı haline gelmesi için zemin hazırladı.
Altı, Yenilikçi Sınırlar: AI, DePIN ve Tüketici Seviyesi Uygulamaları
Teknoloji entegrasyonu:
Merkeziyetsiz Finans AI (DeFAI): Ticaret ve yönetimi optimize etmek için AI ajanlarını DeFi protokollerine entegre etmek.
Merkeziyetsiz fiziksel altyapı ağı (DePIN): Şifreleme, blok zincirini gerçek dünya varlıkları ve fiziksel tesislerin yönetimine uygulamak.
Tüketici düzeyindeki uygulamalar: Kurumsallaşma ana tema olmasına rağmen, tüketici düzeyindeki uygulamalar (örneğin, fiat para birimi entegrasyonu olan cüzdanlar, eğlence oyunları ve Meme coinler) ana akım dikkatini çekmek ve kullanıcı kanalları oluşturmak açısından hala son derece önemlidir.
Yedi, Küresel Düzenleme Yapısı
Amerika: Yeni başkanın göreve başlamasının ardından, şifrelemeye daha dostane bir strateji değişikliği sergiliyor.
Avrupa: Daha sıkı şifreleme yasası uygulamaları hayata geçiriliyor.
Asya: Farklılaşma modeli sergiliyor, Hong Kong yenilikçiliği çekmek için açık bir politika izlerken, Singapur ise sıkı uyum önlemleri alıyor.
Küresel İşbirliği: Vergi şeffaflığı ve sınır ötesi düzenleyici işbirliği konusunda ilerleme kaydedildi.