Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını sabit tuttu, Likidite dönüş noktası geldi, Bitcoin belki de dipten Ribaund yapacak.

1. Federal Rezerv (FED) Faiz Oranı Toplantısı Analizi: Politika Stabil, Piyasa Beklentileri Ayarlanıyor

Federal Rezerv (FED) en son faiz toplantısında federal fon faiz hedef aralığını %4.25-%4.50'de tutma kararı aldı. Bu karar piyasa beklentileriyle uyumlu, ancak politika söylemi, ekonomik tahminler ve gelecekteki faiz yolları hakkında verilen yönlendirmeler piyasada derin bir etki yarattı. Bu toplantı, Federal Rezerv (FED)'in mevcut ekonomik duruma dair en son değerlendirmesini ortaya koymakla kalmayıp, aynı zamanda piyasanın gelecekteki Likidite durumuna yönelik beklentilerini de etkileyerek, kripto para birimlerini de içeren küresel varlık piyasalarına doğrudan etki etti.

1.1. Federal Rezerv (FED) kararı ana içeriği: Politikanın sağlam tutulması, ancak gevşeme sinyali verilmesi.

Federal Rezerv (FED) bu toplantıda faiz oranını sabit tutma kararı aldı ve toplantı sonrası yapılan açıklamada "Politika durumu hâlâ kısıtlayıcıdır, böylece enflasyonun %2 hedefine geri dönmesini sağlamak için" vurgusu yapıldı. Bu ifade, Federal Rezerv (FED)'in mevcut enflasyon seviyesinin hemen bir faiz indirimi için yeterli olmadığını düşündüğünü göstermektedir; ancak önceki birkaç toplantıya kıyasla bu kararın ifadesi biraz yumuşadı.

Federal Rezerv (FED) en son ekonomik tahmininde GDP büyüme beklentisini hafifçe aşağı çekerken, önümüzdeki yıllar için enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etti. Bu, politika yapıcıların ekonomik yavaşlama ile enflasyonun kalıcılığı arasındaki çelişkiyi değerlendirdiklerini gösteriyor. Örneğin, Federal Rezerv (FED) 2025 yılında Amerika'nın GDP büyüme oranının daha önceki tahmin olan %2.1'den %1.8'e düşeceğini, 2025 yılı için çekirdek PCE'nin ise %2.2'den %2.4'e yükseleceğini öngörüyor.

Bu toplantıda, Federal Rezerv (FED) bilanço küçültme hızını 60 milyar dolardan 50 milyar dolara azaltacağını açıkladı. Bu ayarlama büyük bir değişiklik olmasa da, likidite sıkılaştırma döngüsünün yakında yavaşlayacağı sinyalini veriyor. Nokta grafiği, 2025 yılı FOMC üyelerinin faiz oranı medyan beklentisinin %3.75 olduğunu gösteriyor, bu da en az iki faiz indirimini ifade ediyor.

Genel olarak, Federal Rezerv (FED) bu toplantıda faiz oranını sabit tutma kararı alsa da, bir dizi genişleme sinyali vermiştir: ifadelerin yumuşaması, bilanço daraltmanın yavaşlaması, ekonomik büyüme tahmininin aşağı yönlü revizyonu ve nokta grafiğinin faiz indirim yolunu göstermesi. Bu faktörlerin bir araya gelmesi, piyasanın gelecekteki para politikası ortamını yeniden değerlendirmeye başlamasına neden olmuş ve varlık fiyatlarının hareketini doğrudan etkilemiştir.

1.2. Federal Rezerv (FED) politikalarının piyasa üzerindeki doğrudan etkisi: Likidite dönüm noktası yaklaşıyor, riskli varlıklar bir fırsatla karşılaşıyor.

Fed'in politika düzenlemelerinin piyasa üzerindeki etkisi, ABD doları endeksi, ABD Hazine getirileri, borsa ve kripto para piyasası başta olmak üzere birçok boyuttan analiz edilebilir. Bu kararın açıklanmasının ardından piyasanın hemen tepki vermesi, yatırımcıların likiditenin iyileşmesine yönelik beklentilerinin arttığına işaret ediyor ve bu da bitcoin gibi riskli varlıkların bir ralli döngüsüne girebileceğini gösteriyor.

Öncelikle, dolar endeksi büyük ölçüde geri çekildi. Dolar endeksi, küresel fon akışını ölçen önemli bir göstergedir. Federal Rezerv (FED) gelecekte sıkılaştırma adımlarını yavaşlatabileceğini belirttikten sonra, dolar endeksi hızla geri çekildi ve 2023 yılındaki en büyük günlük düşüşü kaydetti. Doların zayıflaması genellikle küresel sermayenin yüksek getiri sağlayan varlıklara daha fazla yönelmesi anlamına gelir; bu durum, ABD hisse senetleri, altın ve Bitcoin gibi riskli varlıkları destekler.

İkincisi, ABD tahvil getirileri düşerken, faiz oranı beklentilerinde bir dönüş noktası belirmekte. ABD tahvil getirilerindeki değişim genellikle piyasanın gelecekteki faiz ortamına yönelik öngörüsü olarak görülmektedir. Federal Rezerv (FED) toplantısından sonra, 10 yıllık ABD tahvil getirisi %4.3'ten %4.1'e düştü ve piyasanın gelecekteki faiz indirimlerini önceden fiyatlamaya başladığını göstermektedir.

ABD borsasında, özellikle teknoloji ve büyüme hisseleri güçlü bir ribaund yaşadı. Nasdaq endeksi, faiz toplantısının ardından %2'den fazla yükselirken, Tesla, Apple gibi büyüme odaklı şirketlerin hisse fiyatları da toparlandı. Bu trend, kripto piyasası için olumlu bir sinyal, zira son yıllarda teknoloji hisseleri ile Bitcoin arasındaki ilişki giderek güçleniyor.

Kripto pazarının tepkisi de hızlı oldu. Bitcoin fiyatı Federal Rezerv (FED) kararının açıklanmasının ardından kısa vadede %5'ten fazla yükselerek 85,000 dolar olan kritik direnç seviyesini aştı. Ethereum gibi ana akım coinler de eş zamanlı olarak yükseldi, bu durum piyasanın likidite genişlemesi beklentisinin güçlendiğini yansıtıyor.

Genel olarak, Federal Rezerv'in bu politika kararı hemen faiz oranlarını ayarlamasa da, verdiği sinyaller piyasa üzerinde derin bir etki yaratıyor. Doların zayıflaması, ABD tahvil getirilerinin düşmesi, teknoloji hisselerinin yükselmesi ve Bitcoin'in ribaund yapması, piyasanın likidite beklentilerini kademeli olarak ayarladığını gösteriyor. Yatırımcılar için bu, likidite dönüm noktasının yakın olabileceği anlamına geliyor ve Bitcoin gibi yüksek riskli varlıklar yeni bir yükseliş döngüsüyle karşılaşabilir.

İki, Pazar Makro Arka Planı: Likidite Dönüm Noktası Geldi, Fonlar Riskli Varlıklara Geri Dönüyor

Son iki yılda, küresel finansal piyasalar eşi benzeri görülmemiş bir likidite sıkılaşmasına tanık oldu. Federal Rezerv (FED), 2022 Mart ayında faiz artırma döngüsüne başladı ve aynı zamanda büyük ölçekli bilanço küçültme uygulayarak küresel piyasalardaki para ortamında büyük bir değişim yarattı. Bu politika, dolar likiditesinde bir düşüşe, sermaye maliyetlerinde bir artışa ve riskli varlık fiyatlarında büyük bir geri çekilmeye neden oldu. Bitcoin, yüksek riskli ve yüksek elastikiyetli bir varlık sınıfı olarak, bu süreçte şiddetli piyasa dalgalanmalarına maruz kaldı. Ancak, 2024 yılında Federal Rezerv (FED) bilanço küçültme hızını yavaşlattıkça, piyasa fon akışında ince bir değişim meydana geliyor; likidite dönüş noktası belki de sessizce geldi.

2.1. Yakın dönemde likidite ortamı analizi: Pazar fonları dönüş noktasını gösterdi, büyük miktarda dış fon giriş yapmak için bekliyor.

2022-2023 yıllarında küresel merkez bankalarının topluca sıkılaştırma yaptığı bir ortamda, piyasa fonları temkinli bir hale geldi ve riskli varlıkların değerlemesi ciddi şekilde baskı altında kaldı. Ancak 2024'ten itibaren birçok veri göstergesi, likidite ortamının değişmekte olduğunu göstermektedir.

Öncelikle, küresel likidite sıkılaşma süreci yavaşlıyor. 2024 Mart'taki faiz toplantısında, Federal Rezerv (FED) bilanço küçültme hızının yavaşlayacağını açıkça belirtti ve nokta grafiği önümüzdeki 12 ay içinde 2-3 faiz indiriminin olabileceğini gösterdi. Bu, son iki yıldır kısıtlayıcı para politikasının sıkılaşma gücünün zayıfladığı anlamına geliyor ve piyasa likiditesinin iyileşmesi bekleniyor.

İkincisi, ABD hisse senetleri ile kripto pazarının bağlantısı güçleniyor, kripto pazarının makro likidite değişikliklerine duyarlılığı artıyor. Bitcoin ile ABD hisse senetleri (özellikle Nasdaq endeksi) arasındaki 90 günlük kaydırmalı korelasyon 2024'te bir ara 0.75 yüksekliğine ulaştı ve bu da ikisi arasındaki bağlantının belirgin şekilde güçlendiğini gösteriyor.

Ayrıca, yatırımcıların riskten kaçınma duygusu artarken, kurumların kripto varlık tahsisatlarını azalttıkları görülüyor, ancak piyasa yapısı hala sağlıklı. 2023'ün ikinci yarısında, ABD tahvil getirilerinin hızlı bir şekilde artması, piyasanın uzun vadeli yüksek faiz oranları beklentisi nedeniyle çoğu kurumsal yatırımcının kripto varlıklara olan tahsisatını azalttı. Ancak, dikkat edilmesi gereken bir nokta, piyasada sistemik bir riskin ortaya çıkmaması ve kripto pazarının yapısının hala oldukça sağlıklı olması; BTC spot ETF'sine olan fon akışının hala sağlam kalması, kurumların hala uygun bir giriş zamanı aradığını gösteriyor.

En önemli nokta, stabilcoin pazarının toplam bakiyesinin 229 milyar dolara çıkmasıdır; bu, off-chain fonların birikmekte olduğunu ve giriş için beklediğini göstermektedir. Tarihsel veriler, stabilcoin arzının kripto pazarındaki fon akışlarıyla yakından ilişkili olduğunu gösteriyor. Stabilcoin toplam piyasa değeri arttığında, genellikle kripto pazarının yeni ek fonlar alacağı anlamına gelir. Şu anda, USDT ve USDC'nin toplam bakiyesi 2023 yılının sonundan itibaren sürekli artış göstermekte, bu da büyük miktarda fonun off-chain'de beklediğini gösteriyor; bir kez piyasa trendi belirlendiğinde, bu fonların Bitcoin ve diğer kripto varlıklara hızla geri dönebilir.

Genel olarak, kripto pazarının makroekonomik belirsizliklerden etkilenmeye devam etmesine rağmen, küresel likidite sıkılaşma baskısının azalması ve piyasada hala giriş yapmayı bekleyen büyük miktarda fonun bulunması umut verici. Eğer önümüzdeki birkaç ay içinde Federal Rezerv (FED) devam eden şahin sinyalleri serbest bırakmaya devam ederse ve küresel fon likiditesi iyileşirse, kripto pazarının yeni bir ribaund döngüsüne girmesi bekleniyor.

2.2. Dolar likiditesi ve kripto pazarının ilişkisi: Tarihsel veriler BTC'nin hareket düzenini ortaya koyuyor.

Tarihsel verilere göre, ABD Doları likiditesinin sıkışma veya genişleme derecesi, Bitcoin pazarının performansı ile yüksek derecede ilişkilidir. Özellikle, düşük faiz oranları ve genişleyici para politikaları altında, Bitcoin genellikle büyük bir artış yaşar, oysa yüksek faiz oranları ve sıkı politikalar altında Bitcoin büyük bir baskı ile karşılaşır. Bu eğilimi aşağıdaki üç aşamaya ayırabiliriz:

Birinci Aşama: 2017-2021 Yılları ------ Genişleme Dönemi BTC Boğa Piyasasını Destekledi

2017-2021 yılları arasında, Federal Rezerv (FED) düşük faiz oranları ve QE politikalarını sürdürdü, küresel piyasalarda likidite son derece boldu. Bu dönemde, kurum yatırımcılarının riskli varlıklara olan ilgisi büyük ölçüde arttı, Bitcoin iki boğa piyasası yaşadı:

2017 yılında BTC fiyatı 1000 dolardan 20000 dolara yükseldi, artış oranı %20'den fazla.

2020-2021 yıllarında, Federal Rezerv (FED) pandemi nedeniyle sıfır faiz oranı + sonsuz QE uyguladı, Bitcoin fiyatı 4000 dolardan 69000 dolara fırlayarak tarihindeki en yüksek seviyeyi gördü.

İkinci Aşama: 2022-2023------Sıkılaştırma politikaları BTC'de büyük düşüşe neden oldu

2022'de, Federal Rezerv (FED) agresif bir şekilde faiz oranlarını artırdı (toplamda 11 kez, faiz oranını %0.25'ten %5.5'e yükseltti) ve eş zamanlı olarak büyük ölçekli bir bilanço küçültme uyguladı, bu da küresel likidite sıkışmasına yol açtı. Bitcoin, yüksek volatiliteye sahip bir varlık olarak, bu dönemde büyük bir geri çekilme yaşadı ve yıl boyunca %60'tan fazla düştü. Kurumsal yatırımcılar piyasadan çekildi, piyasa işlem hacmi büyük ölçüde azaldı.

Üçüncü Aşama: 2024-2025------Bilanço küçültme yavaşlayacak, BTC bir ribaund yaşayacak

2024'te Federal Rezerv'in bilanço küçültme hızını yavaşlatmasıyla, piyasa likiditesinde iyileşme sinyalleri geliyor. Tarihsel deneyimler, likidite baskısının hafiflediğinde, BTC'nin piyasa fonlarının geri akışıyla yeni bir yükseliş döngüsüne girdiğini göstermektedir. Federal Rezerv 2025'ten önce faiz indirimine başlarsa veya daha gevşek politikalar izlemeye başlarsa, Bitcoin likidite artışına dayalı bir boğa piyasası yaşayabilir.

Şu anda, Federal Rezerv (FED) politika değişimi açısından kritik bir aşamada bulunuyor. Henüz faiz indirim döngüsüne girmemiş olsa da, bilanço küçültmenin yavaşlaması, dolar endeksinin geri çekilmesi ve stabilcoin bakiyelerinin artması gibi sinyaller, likidite dönüşüm noktalarının belirmeye başladığını göstermektedir. Eğer önümüzdeki birkaç ay içinde Federal Rezerv (FED) daha fazla gevşeme sinyali verirse, kripto pazarının daha fazla fon çekmesi bekleniyor ve Bitcoin, riskli varlıklar arasında likidite barometresi olarak öncelikli olarak fayda sağlayacak ve yeni bir yükseliş trendine girecektir.

Üç, Bitcoin Pazar Görünümü: Dipten Ribaund Yapma Olasılığı ve Risk Faktörleri

Bitcoin piyasasındaki son fiyat dalgalanmaları, kurumsal fon akışları ve makroekonomik ortam, bir dereceye kadar piyasanın dip yapma aşamasında olabileceğini ve likiditenin ısındığı bir ortamda ribaund bekleyebileceğini işaret ediyor. Ancak, yatırımcıların piyasada var olan belirsizlik faktörlerine karşı dikkatli olmaları gerekmektedir; bunlar arasında Federal Rezerv (FED) politikası, jeopolitik riskler ve kripto piyasasındaki potansiyel riskler bulunmaktadır.

3.1. Bitcoin kısa dönem fiyat hareketi analizi: Dip sinyalleri güçleniyor, teknik görünüm ribaund potansiyeli gösteriyor.

Teknik analiz açısından, Bitcoin'in son piyasa hareketleri, dip destek seviyesinin güçlendiğine dair işaretler gösteriyor; çeşitli teknik göstergeler piyasanın bir dönüm noktasına yaklaşabileceğini ortaya koyuyor.

Öncelikle, ana destek seviyesi $76,000 - $80,000 piyasa tabanını oluşturuyor.

Son birkaç hafta içinde, Bitcoin fiyatı $76,000 - $80,000 aralığını birkaç kez test etti, ancak etkili bir şekilde bu seviyenin altına düşmeyi başaramadı, bu da bu bölgede güçlü bir alım desteği olduğunu gösteriyor. Tarihsel verilere göre, bu aralık aynı zamanda büyük miktarda BTC spot ETF fonlarının girdiği maliyet bölgesidir, kurumsal fonların katılımı desteği güçlendirdi. Ayrıca, zincir üstü veri analizi bu aralıkta çok sayıda uzun vadeli tutucunun UTXO birikimi olduğunu gösteriyor, bu da tutucuların güçlü bir güvene sahip olduğunu ve büyük ölçekli bir panik satışının meydana gelmediğini ortaya koyuyor.

İkincisi, RSI yükseldi, piyasa momentumunu onarıyor.

RSI göstergesi genellikle piyasanın aşırı alım veya aşırı satım durumunu ölçmek için kullanılır. RSI 30'un altına düştüğünde, piyasa aşırı satım durumuna girer ve bu, tabandan ribaund yapma olasılığını ifade eder. Son zamanlarda, Bitcoin'in RSI göstergesi 30 civarından 45-50 aralığına ribaund yaptı ve bu, piyasa ivmesinin onarıldığını, boğa gücünün kademeli olarak arttığını göstermektedir. Ayrıca, RSI'nın yükselmesi genellikle fiyatların kademeli olarak istikrar kazanmasıyla birlikte olur ve bu, piyasa alım gücünün artmakta olduğunu gösterir.

Üçüncü olarak, işlem hacmi kademeli olarak artıyor, piyasa likiditesi canlanıyor. Dip oluşturma aşamasında, işlem hacmindeki değişim son derece önemlidir. Son günlerde, Bitcoin'in kritik destek bölgesindeki işlem hacmi arttı, bu da piyasanın alım tarafının devreye girdiğini gösteriyor, sadece bir satış davranışı değil. Geçtiğimiz birkaç haftanın düşük seviyelerdeki dalgalanmasında, Bitcoin'in işlem hacmi kademeli olarak arttı, bu da piyasanın fon akışına dair işaretler taşıdığını gösteriyor. Piyasa duygusu iyimser hale geldiğinde, ek fonlar Bitcoin'i hızla destekleyebilir.