xStocks ve Robinhood: Hisse Senedi Tokenizasyonunun İki Yolu

Son zamanlarda, hisse senedi tokenizasyonu Web3 topluluğunda en çok tartışılan konulardan biri haline geldi; burada xStocks ve Robinhood'un modelleri en temsilci olanlardır. xStocks, sıradan kullanıcıların zincir üzerinde serbest ticaret yapmasına izin veren açık bir ekosistem benimserken; Robinhood, uyum öncelikli kapalı bir model benimsemekte ve yalnızca Avrupa Birliği borsası kullanıcılarına açıktır ve token transferini kısıtlamaktadır. Bu makalede, bu iki modelin özelliklerini ve gelişim durumunu derinlemesine incelemek için bir dizi veri kullanacağız.

xStocks: Açık Ekosistem Denemesi

işlem durumu

xStocks şu anda 61 tür hisse senedi Token'ını destekliyor, bunlardan 10'u zincir üzerinde işlem görmüştür. 2 Temmuz itibarıyla, SPY, TSLA, CRCL, MSTR ve NVDA'nın toplam işlem hacmi 1 milyon doları aşmıştır. Ayrıca, AAPL, GOOGL, QQQ, META ve AMZN'da da kullanıcı işlemleri gerçekleşmiştir. Bazı Meme ticaret platformları ayrıca xStocks'a özel ticaret alanları sunmuştur.

Büyük borsa platformlarının desteğini aldıktan sonra, xStocks işlem hacmi önemli ölçüde arttı. 1 Temmuz'da, günlük işlem hacmi 6.641.000 $'a ulaştı, işlem yapan kullanıcı sayısı 6.500'ü geçti ve işlem sayısı 17.800'ün üzerinde oldu. Bu arada, TSLA, SPY ve CRCL'ın günlük işlem hacmi 1.000.000 $'ı aştı.

İhraç Mekanizması

xStocks, 1 Token'ın 1 hisse senedine karşılık geldiği bir modeli benimsemektedir. Profesyonel yatırımcılar veya uyumlu yatırımcılar, Backed aracılığıyla gerçek hisse senetleri satın alarak birinci düzey yatırımcı olmayı talep edebilirler. Backed, hisse senetlerini aracı kurumdan satın almaktan sorumludur ve buna karşılık olarak birinci düzey yatırımcılara eşit miktarda Token basmaktadır. Birinci düzey yatırımcılar, hisse Token'larını istedikleri zaman ihraç edebilir ve geri alabilirler. Şu anda, NVIDIA, Circle ve Tesla'nın hisse Token'larının ihraç miktarı en yüksektir ve her biri 10.000'den fazladır.

Likidite Kaynağı

xStocks'un likiditesi esas olarak borsa piyasa yapıcılarına dayanır. Borsa ile işbirliği yapmak sadece dağıtım kanalları sağlamakla kalmaz, aynı zamanda borsayı birinci aşama ihraç sürecinin bir parçası haline getirir ve piyasa yapıcı kaynaklarını kullanarak likidite sağlar. İşlem aktivitesi ve likidite havuzunun derinliği birbiriyle karşılıklı olarak ilişkilidir. Örneğin, en yüksek işlem hacmine sahip olan SP500 (SPY) için zincirdeki USDC bazlı likidite 1 milyon dolara ulaşmış ve ihraç edilmiş hisse senedi tokenlarının piyasa değerini geçmiştir. Ancak, daha düşük işlem hacmine sahip hisse senedi tokenları hala yetersiz likidite sorunu ile karşı karşıyadır.

Likidite Teşviki

xStocks, Solana ekosistemindeki DeFi protokolleri ile aktif bir şekilde işbirliği yapıyor; bunlar arasında DEX toplayıcı Jupiter ve borç verme protokolü Kamino bulunmaktadır. Gelecekte, EVM ağında Backed tarafından çıkarılan bStocks modelini referans alarak, kamu blok zincirleri ve ana akım DEX'lerle işbirliği yapması, bireysel yatırımcıları hisse senedi token'larına likidite sağlamaya teşvik etmek ve yönlendirmek için üçüncü taraf protokol token'lerini kullanması mümkün olabilir.

Robinhood: Uyumlu Kapalı Döngü Araştırması

dağıtım durumu

Robinhood, Arbitrum üzerinde hisse senedi Token'ları ihraç etmeyi seçti, şu anda 213 çeşit Token'ı dağıttı, toplam dağıtım maliyeti yalnızca 5.35 dolar, her bir Token'ın ortalama maliyeti 0.03 dolar. Düşük işlem ücretleri, Arbitrum'u seçmenin önemli faktörlerinden biridir. Gelecekte, Robinhood, Arbitrum temelinde özel bir zincir olan Robinhood Chain'i geliştirmeyi planlıyor.

halka açık olmayan şirket hisse senedi tokenizasyonu

Robinhood EU, OpenAI ve SpaceX dahil olmak üzere dünya çapında ilk özel şirket hisseleri Token'larını piyasaya süreceğini duyurdu. Bu hamle, kripto para piyasasının yüksek potansiyelli özel şirket hisselerinin ön satış pazarına dönüşmesini sağlıyor ve kripto kullanıcılarının geleneksel hisse yatırımcılarından daha önce halka açılacak şirket hisseleriyle tanışmasına olanak tanıyor. Şu anda, Robinhood 2,309 adet OpenAI (o) Token'ı basmıştır.

uyum gereksinimleri

Robinhood'un hisse senedi Token sözleşmeleri, sıkı uyum gereksinimlerini entegre etmiştir. Her transferde onaylı cüzdan kayıt defteri (KYC/AML) kontrol edilmesi gerekmektedir, bu Token'lar DeFi protokolleri ile doğrudan etkileşimde bulunamayabilir. Avrupa Birliği kullanıcıları zincir üzerinde hisse senedi Token satın alsalar bile, bunları kaydedilmeyen adreslere transfer edemezler; bu tür transfer işlemleri sistem tarafından engellenir.

yakında piyasaya çıkacak hisse senedi Tokeni

OpenAI dışında, Robinhood ile ilgili adresler, Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop gibi şirketlerin hisse senetleri ile Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy gibi ETF'leri kapsayan toplam 79 adet dağıtılan hisse senedi Token'ı için meta verileri ayarladı. Meta verileri ayarlanmış bazı hisse senedi Token'ları az miktarda basım gerçekleştirdi ve bu, yakında piyasaya sürüleceğini gösteriyor.

Genel olarak, xStocks ve Robinhood, hisse senedi tokenizasyonunun iki farklı yolunu temsil ediyor: biri açıklık ve bileşenlere ayrılabilirlik peşindeyken, diğeri uyumluluk ve risk kontrolüne odaklanıyor. Bu iki modelin de avantajları ve dezavantajları var, gelecekteki gelişim yönü sürekli olarak izlenmeye değer.