CEX-DEX arbitrajından MEV arbitraj robotları ne kadar kar elde edebilir?
Daha önce kimse bu soruyu cevaplayamamıştı, ancak heyecanla duyuruyoruz ki, şimdi formel yöntemler kullanarak ölçüm yapan yeni bir makale yayımlandı (makale bağlantısı:
Süper Konsantre Versiyon
Kar mı? Oldukça tatmin edici, ama düşündüğün kadar değil；
Bot stratejileri farklıdır, ancak üst düzey yatırımcıların aşırı getirileri genellikle 0.5 ~ 2 saniye içinde azalır；
Pazarın merkezileşmesi giderek artıyor, blok inşaatçıları (builder) alanında da böyle;
Ancak, blockchain inşaatçıları arasındaki rekabetin artmasıyla birlikte, CEX-DEX arbitraj kar marjı her yıl daralıyor;
Bot, blok yapılandırma sürecine çeşitli şekillerde derinlemesine entegre oluyor;
Blok inşaatçılarıyla olan bağ derinleştikçe, "yüzey" karı o kadar ince olur (aslında ilişkili taraflara kaydırılır);
Blok yapıcıların pazar payı ne kadar küçükse, ilişkili arbitrajcıların elde tuttuğu gerçek kar oranı o kadar yüksek olur;
Sektörde ikinci sırada yer alsa bile, blok zinciri inşası hala zor bir iş (karı kağıt kadar ince).
Göreceli Detaylı Versiyon
Toplam 1 yıl 7 ay süresince topladığımız verilerde, 19 adet önde gelen CEX-DEX arbitraj robotunun verileri aşağıdaki gibi performans göstermiştir:
Toplam işlem hacmi 2410 milyar dolar.
2.338 milyon dolar kâr çekmek;
Sadece 90.1 milyon dolar net kazanç bırakıldı (blok inşaatçılarına 143.7 milyon dolar dağıtım yapıldı);
Genel olarak, CEX-DEX arbitraj ortalama kâr oranı %38,5'tir.
@0x Rezin'in önerdiği "League of Legends" rütbe etiket sistemi kullanılarak, arbitraj robotlarının Binance işaret fiyat farklarını (markouts) hesapladık ve bunların hedge öncesindeki "toplam gelirini" tanımlamak için ağırlıklı ortalama değerini kullandık.
Veriler, çoğu CEX-DEX arbitraj sinyalinin birkaç saniye içinde hızla kaybolduğunu göstermektedir. Medyan dağılımı üzerinden gelir zirveleri gözlemlenebilir - yani en iyi hedge fırsatının 0.5-1.5 saniye aralığında ortaya çıktığı.
Blok inşaatçılarına ödenen pay düşüldükten sonra, Bot karının üst sınır değerlemesini elde ettik.
O halde, arbitrajcıların kâr düzeltmesi ile birleştiğinde, şu anda ilk üç blok inşaatçısının kazançları nasıl?
Rsync (şu anda üçüncü sırada) geçen yıl "sipariş akışı savaşı"ndan vazgeçtikten sonra pazar payı belirgin şekilde düştü, ancak kimsenin fark etmediği şey, kâr marjının %5'ten hızla %25 + 'ya yükselmesidir, bu da toplam kâr marjını (arbitraj + blok inşası) yaklaşık %27'ye çıkarmıştır.
Ancak ilk iki sıradaki blok yapıcılarının kâr elde etme güçleri oldukça sınırlıdır.
18 aylık veri döneminde, beaverbuild (şu anda birinci sırada) toplam kar marjı yalnızca %7.92 (arbitraj gelirleri dahil) iken, kendi arbitrajı olmayan Titan (şu anda ikinci sırada) kar marjı yalnızca %5.85.
Açıkça, şeffaf olmayan "sipariş akışı" işlemleri bu durumu açıklamayı daha da zorlaştırıyor.
Bilinçli beaverbuild + SCP, rsync + Wintermute gibi "blok inşaatçıları + arbitrajcılar" kombinasyonlarının dışında, korelasyon analizi başka bir önemli dışlayıcı işbirliği örüntüsünü ortaya koydu. Aşağıdaki grafikte "Kayle'in Titan blok inşasında işlem hacmi payı" ile "Titan pazar payı" arasındaki 30 günlük hareketli korelasyonu gözlemleyerek ipuçlarını görebilirsiniz.
Bizim temel sonucumuz, blok inşa etmenin düşük kâr marjına sahip bir iş olduğu, eğer aşırı yüksek MEV değerine sahip bir sipariş akışı yoksa, günümüz pazarında giriş fırsatının kalmadığıdır.
Bunun yanı sıra, mevcut blok ihale mekanizmasında ciddi bir verimsizlik sorunu vardır. Bir yandan, sübvansiyon mekanizması blok oluşturucuların kârlarını sıkıştırırken; diğer yandan, dışlayıcı iş birlikleri sipariş akışını kesmekte ve işlem onaylanma bekleme süresini uzatmaktadır.
Ama mevcut durum değiştirilemeyecek gibi değil. Flashbots'un yeni tanıttığı BuilderNet belki de bu sıkıntıyı çözüp blok inşacıların kazancını artırabilir.
Önerilen Okuma:
Ay içinde 30 kat artış, Graphite Protocol Bonk.fun'un arkasındaki "vergi memuru" mu?
Cregis Asya-Pasifik İş Geliştirme Sorumlusu ile Görüşme: Kurumsal Cüzdanlardan Ödeme Motorlarına, Web3 Altyapısının Uyumlu Geleceğini Açmak
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Veri Açıklaması: MEV Bot, CEX-DEX Arbitrajından Ne Kadar Kar Elde Edebilir? - ChainCatcher
Yazar: Flashbots Veri Analisti danning
Derleyen: Azuma, Odaily Yıldız Gazetesi
CEX-DEX arbitrajından MEV arbitraj robotları ne kadar kar elde edebilir?
Daha önce kimse bu soruyu cevaplayamamıştı, ancak heyecanla duyuruyoruz ki, şimdi formel yöntemler kullanarak ölçüm yapan yeni bir makale yayımlandı (makale bağlantısı:
Süper Konsantre Versiyon
Göreceli Detaylı Versiyon
Toplam 1 yıl 7 ay süresince topladığımız verilerde, 19 adet önde gelen CEX-DEX arbitraj robotunun verileri aşağıdaki gibi performans göstermiştir:
Genel olarak, CEX-DEX arbitraj ortalama kâr oranı %38,5'tir.
Arbitrajcıların piyasa payı analizine dayanarak, CEX-DEX'in MEV piyasa merkezileşme eğiliminin "yüksek tekel" seviyesine ulaştığını doğruluyoruz.
@0x Rezin'in önerdiği "League of Legends" rütbe etiket sistemi kullanılarak, arbitraj robotlarının Binance işaret fiyat farklarını (markouts) hesapladık ve bunların hedge öncesindeki "toplam gelirini" tanımlamak için ağırlıklı ortalama değerini kullandık.
Veriler, çoğu CEX-DEX arbitraj sinyalinin birkaç saniye içinde hızla kaybolduğunu göstermektedir. Medyan dağılımı üzerinden gelir zirveleri gözlemlenebilir - yani en iyi hedge fırsatının 0.5-1.5 saniye aralığında ortaya çıktığı.
Blok inşaatçılarına ödenen pay düşüldükten sonra, Bot karının üst sınır değerlemesini elde ettik.
O halde, arbitrajcıların kâr düzeltmesi ile birleştiğinde, şu anda ilk üç blok inşaatçısının kazançları nasıl?
Rsync (şu anda üçüncü sırada) geçen yıl "sipariş akışı savaşı"ndan vazgeçtikten sonra pazar payı belirgin şekilde düştü, ancak kimsenin fark etmediği şey, kâr marjının %5'ten hızla %25 + 'ya yükselmesidir, bu da toplam kâr marjını (arbitraj + blok inşası) yaklaşık %27'ye çıkarmıştır.
Ancak ilk iki sıradaki blok yapıcılarının kâr elde etme güçleri oldukça sınırlıdır.
18 aylık veri döneminde, beaverbuild (şu anda birinci sırada) toplam kar marjı yalnızca %7.92 (arbitraj gelirleri dahil) iken, kendi arbitrajı olmayan Titan (şu anda ikinci sırada) kar marjı yalnızca %5.85.
Açıkça, şeffaf olmayan "sipariş akışı" işlemleri bu durumu açıklamayı daha da zorlaştırıyor.
Bilinçli beaverbuild + SCP, rsync + Wintermute gibi "blok inşaatçıları + arbitrajcılar" kombinasyonlarının dışında, korelasyon analizi başka bir önemli dışlayıcı işbirliği örüntüsünü ortaya koydu. Aşağıdaki grafikte "Kayle'in Titan blok inşasında işlem hacmi payı" ile "Titan pazar payı" arasındaki 30 günlük hareketli korelasyonu gözlemleyerek ipuçlarını görebilirsiniz.
Bizim temel sonucumuz, blok inşa etmenin düşük kâr marjına sahip bir iş olduğu, eğer aşırı yüksek MEV değerine sahip bir sipariş akışı yoksa, günümüz pazarında giriş fırsatının kalmadığıdır.
Bunun yanı sıra, mevcut blok ihale mekanizmasında ciddi bir verimsizlik sorunu vardır. Bir yandan, sübvansiyon mekanizması blok oluşturucuların kârlarını sıkıştırırken; diğer yandan, dışlayıcı iş birlikleri sipariş akışını kesmekte ve işlem onaylanma bekleme süresini uzatmaktadır.
Ama mevcut durum değiştirilemeyecek gibi değil. Flashbots'un yeni tanıttığı BuilderNet belki de bu sıkıntıyı çözüp blok inşacıların kazancını artırabilir.
Önerilen Okuma:
Ay içinde 30 kat artış, Graphite Protocol Bonk.fun'un arkasındaki "vergi memuru" mu?
Pump.fun'un düşüş üçlemesi: Hukuki tuzak, kripto para fiyatının yarıya inmesi, güven çöküşü
Cregis Asya-Pasifik İş Geliştirme Sorumlusu ile Görüşme: Kurumsal Cüzdanlardan Ödeme Motorlarına, Web3 Altyapısının Uyumlu Geleceğini Açmak