Küresel Finans Pazarındaki Eğilimler ve Kripto Varlıkların Gelecek Analizi

20 Mart'ta, ABD Merkez Bankası faiz kararı basın toplantısı düzenledi ve federal fonlama faiz hedef aralığını %5.25 ile %5.5 arasında sabit tuttuğunu açıkladı. Şubat ayındaki Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri beklentilerin biraz üzerinde olmasına rağmen, ABD Merkez Bankası mevcut durumu korumayı seçti. Bu, ABD Merkez Bankası'nın art arda üçüncü kez faiz artırmaması anlamına geliyor ve piyasa, faiz artırma döngüsünün sona erdiğini neredeyse kesinlikle belirlemiş durumda.

Fed, 2024-2026 dönemi için GSYİH büyüme tahminini yükseltirken, 2024 için işsizlik oranı tahminini düşürdü. Gelecekteki faiz indirimleri ile ilgili olarak, Fed şu anda bunun gerekli olmadığına inanıyor ve işgücü piyasasında zayıflık belirtileri görmeden bunu düşünmeyecek.

Amerikan imalat sanayisinin performansı devamlı olarak dikkat çekiyor. Mart ayında imalat faaliyetleri son iki yılın en büyük artışını kaydetti, üretim, istihdam ve fiyat göstergeleri hızla büyüdü. S&P Global'in Mart ayı ABD imalat sanayi satın alma yöneticisi endeksi hafif bir artışla 52.5'e yükseldi ve üst üste üç ay boyunca 50'nin üzerinde kaldı. Bu, imalat sektörünün mevcut ekonomik koşullardaki iyi performansını yansıtıyor.

Japonya açısından, 17 yıl aradan sonra yapılan faiz artışı uluslararası piyasalarda dikkat çekti. Uzun zamandır, negatif faiz oranları nedeniyle yen, yabancı spekülatörlerin tercih ettiği bir arbitraj aracı haline geldi. Yen'deki faiz artışı, borçlanma maliyetlerinin artmasına neden olabilir ve spekülatörlerin diğer ülkelerin varlıklarını satıp yen almak için harekete geçmesine yol açabilir. Ancak, bu etkinin daha çok psikolojik düzeyde olması muhtemeldir, aslında uluslararası sermaye bununla ilgili çoktan bir beklenti içine girmişti. Fed'in gelecek dönemdeki faiz indirim döngüsü de yatırımcıların likidite endişelerini hafifletme umudu taşıyor.

ABD borsa endeksleri bu ay yeniden zirveye ulaşırken, bazı yatırımcılar yaklaşan bir düzeltme dönemine işaret ediyor. AI, küresel borsa piyasalarının temel itici güçlerinden biri olmaya devam ediyor; bazı teknoloji hisselerinde kar realizasyonu belirtileri görünse de, genel olarak AI yatırımlarındaki ilgi azalmıyor. Micron Technology'nin mali rapor sonrası güçlü performansı bunun açık bir kanıtı.

Avrupa tarafında, yatırımcılar faiz indirimine de bahis yapıyorlar. Avrupa Merkez Bankası, euro bölgesi enflasyon tahminini düşürdü ve euro bölgesinin Amerika ile birlikte faiz indirim döngüsüne girmesinin muhtemel olduğunu öngörüyor.

Kripto Varlıklar piyasası bu ay büyük dalgalanmalar yaşadı. Bitcoin fiyatı hızlı bir artış ve düşüşle 73000 dolar seviyesini aşarak 61000 doların altına geriledi, ardından 70000 doların üzerine tekrar yükseldi. ABD Bitcoin spot ETF'sinin fon akışları piyasayı önemli ölçüde etkiliyor. Dikkate değer olan, yüksek net değerli yatırımcıların bu geri çekilme sırasında belirgin bir şekilde satış yapmamış olmaları, esasen perakende yatırımcıların satış yaptıklarıdır.

Arz tarafında bakıldığında, Bitcoin yarılanma olayının neden olduğu madencilik maliyetlerindeki artış hâlâ boğa piyasasının temel güçlerinden biridir. Uzun vadede, Bitcoin fiyatının madencilik maliyetinin üzerinde bir seviyede stabil hale gelmesi bekleniyor; bu, altın madenciliği ve üretim maliyetlerinin altın fiyatı üzerindeki etkisine benzer.

Ethereum, SEC tarafından tekrar menkul kıymet olarak tanındı, ancak BlackRock CEO'su, buna rağmen Ethereum ETF'sinin piyasaya sürülmesinin hala mümkün olduğunu belirtti. Şu anda sekiz kurum, SEC'ye Ethereum spot ETF başvurusunda bulundu, nihai kararın Mayıs ayında açıklanması bekleniyor.

Genel olarak, piyasalarda belirsizlik olmasına rağmen, küresel yatırımcıların faiz indirim döngüsüne ilişkin beklentileri hâlâ piyasayı ileriye taşıyor. Şifreleme piyasası kısa vadeli dalgalanmalara rağmen, uzun vadeli trend hâlâ olumlu. Yarılanma döngüsü, arz tarafının Bitcoin fiyatını destekleyecek, ancak yatırımcıların düzenleyici gelişmeleri yakından takip etmesi gerekiyor.