Circle IPO Analizi: Düşük Karlılık Oranının Ardındaki Yükseliş Potansiyeli
Circle şirketinin halka arz süreci, kripto işletmeleri ile düzenleyici çerçeve arasındaki dinamik bir oyun sürecini yansıtmaktadır. 2018'deki ilk IPO denemesinden 2025'teki nihai halka açılışa kadar, Circle iş yeniden yapılandırması ve uyum optimizasyonu geçirmiş, "stablecoin hizmeti" stratejik konumunu aşamalı olarak belirlemiştir.
Şirket, finansman ve kontrol arasında bir denge arayarak üç katmanlı bir hisse yapısı benimsemiştir. Kurucu ekip, yüksek oy hakkına sahip hisseleri elinde bulundurmakta ve %30 karar alma hakkını saklı tutmaktadır. Birçok tanınmış yatırım kurumu %5'ten fazla hisseye sahip olup, IPO'ya güçlü destek sağlamaktadır.
Circle'ın ana geliri USDC rezerv faizlerinden gelmektedir, 2024'te 1.661 milyar dolara ulaşacak ve toplam gelirin %99'unu oluşturacaktır. Ancak, yüksek dağıtım maliyetleri ve uyum harcamaları net kar marjını yalnızca %9,3'e düşürmektedir. Bu, şirketin genişleme döneminde "kar karşılığında ölçek" stratejisini aktif olarak seçtiğini yansıtmaktadır.
Kısa vadeli kar baskı altında olmasına rağmen, Circle hala çoklu yükseliş dinamiklerine sahip:
USDC'nin dolaşım miktarı sürekli artıyor, 90 milyar dolarlık bir ölçeğe ulaşması bekleniyor.
Binance gibi platformlarla yapılan işbirliği dağıtım maliyet yapısını optimize etti.
ABD borsasında tek gerçek stabilcoin varlığı olarak kıtlığa sahiptir.
Kripto piyasasındaki dalgalanmalarda güçlü bir risk direnci gösteriyor.
Circle, ABD, Avrupa ve Japonya'yı kapsayan bir uyum ağı kurmuştur ve düzenleyici arbitraj konusunda öncü bir avantaja sahiptir. Şirket, kurumsal hizmetleri derinleştirerek ve yeni pazarlara açılarak, tek bir stabilcoin ihraççısından "dijital dolar altyapı işletmecisi" konumuna dönüşmektedir.
Önümüzdeki 3-5 yıl içinde, USDC'nin dolaşım miktarı ve iş sahalarının genişlemesiyle, Circle'ın değerleme mantığında nitel bir değişim gerçekleştirmesi bekleniyor. Bu, yatırımcıların daha uzun vadeli bir bakış açısıyla, ağ etkisinin getirdiği potansiyel değeri yeniden değerlendirmelerini gerektiriyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
18 Likes
Reward
18
5
Share
Comment
0/400
GasFeeLover
· 07-24 02:12
usdc oldukça stabil.
View OriginalReply0
0xDreamChaser
· 07-23 15:35
Bu dalga hala Circle'a bakmak zorunda...
View OriginalReply0
MemeKingNFT
· 07-21 02:46
Büyük yol elli, gökyüzü kırk dokuz, sarımsak nereye döner.
View OriginalReply0
CommunityLurker
· 07-21 02:33
Bu kâr marjıyla halka arz edilmeye cesaret ediyorlar.
View OriginalReply0
ImpermanentPhilosopher
· 07-21 02:22
9.3 Bu kadar çok para çalındı, hâlâ düşük faiz oranı mı deniyor?
Circle halka arzına hazırlanıyor: USDC yükselişi düşük kâr marjlarının arkasında potansiyel barındırıyor
Circle IPO Analizi: Düşük Karlılık Oranının Ardındaki Yükseliş Potansiyeli
Circle şirketinin halka arz süreci, kripto işletmeleri ile düzenleyici çerçeve arasındaki dinamik bir oyun sürecini yansıtmaktadır. 2018'deki ilk IPO denemesinden 2025'teki nihai halka açılışa kadar, Circle iş yeniden yapılandırması ve uyum optimizasyonu geçirmiş, "stablecoin hizmeti" stratejik konumunu aşamalı olarak belirlemiştir.
Şirket, finansman ve kontrol arasında bir denge arayarak üç katmanlı bir hisse yapısı benimsemiştir. Kurucu ekip, yüksek oy hakkına sahip hisseleri elinde bulundurmakta ve %30 karar alma hakkını saklı tutmaktadır. Birçok tanınmış yatırım kurumu %5'ten fazla hisseye sahip olup, IPO'ya güçlü destek sağlamaktadır.
Circle'ın ana geliri USDC rezerv faizlerinden gelmektedir, 2024'te 1.661 milyar dolara ulaşacak ve toplam gelirin %99'unu oluşturacaktır. Ancak, yüksek dağıtım maliyetleri ve uyum harcamaları net kar marjını yalnızca %9,3'e düşürmektedir. Bu, şirketin genişleme döneminde "kar karşılığında ölçek" stratejisini aktif olarak seçtiğini yansıtmaktadır.
Kısa vadeli kar baskı altında olmasına rağmen, Circle hala çoklu yükseliş dinamiklerine sahip:
Circle, ABD, Avrupa ve Japonya'yı kapsayan bir uyum ağı kurmuştur ve düzenleyici arbitraj konusunda öncü bir avantaja sahiptir. Şirket, kurumsal hizmetleri derinleştirerek ve yeni pazarlara açılarak, tek bir stabilcoin ihraççısından "dijital dolar altyapı işletmecisi" konumuna dönüşmektedir.
Önümüzdeki 3-5 yıl içinde, USDC'nin dolaşım miktarı ve iş sahalarının genişlemesiyle, Circle'ın değerleme mantığında nitel bir değişim gerçekleştirmesi bekleniyor. Bu, yatırımcıların daha uzun vadeli bir bakış açısıyla, ağ etkisinin getirdiği potansiyel değeri yeniden değerlendirmelerini gerektiriyor.