RWA alanında yeni fırsatlar: Büyük kurumlar aktif bir şekilde yer alıyor, sektörün geleceği umut verici.

Son zamanlarda, kripto pazarındaki sıcaklık artarken, RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) alanında yeni gelişmeler sıkça yaşanıyor. 14 Kasım'da, tanınmış bir stablecoin ihraççısı Hadron adlı varlık tokenizasyon platformunu tanıttı; bu platform, çeşitli varlıkların dijital tokenlara dönüştürülmesini kolaylaştırıyor. Öte yandan, bir küresel ödeme devi de Ekim ayının başında tokenleşmiş varlıkların ihraç ve yönetim platformu VTAP'ı duyurdu.

Düzenleyici politikaların giderek netleştiği bir ortamda, sektördeki tokenize edilmiş geleceğe dair iyimserlik artıyor. Bir ticaret platformunun menkul kıymetler departmanı yöneticisi yakın zamanda büyük finansal kuruluşların tokenize edilmiş sektörün büyümesinin başlıca itici gücü olacağını belirtti. Ayrıca, dünyanın en büyük varlık yönetim şirketlerinden birinin CEO'su, finansal varlıkların tokenize edilmesini "gelecekteki gelişimin bir sonraki adımı" olarak değerlendirdi.

Büyük kurumlar sırayla konum alıyor, tokenleştirilmiş platformlar sunuyor.

RWA tokenizasyonunun temel fikri, finansal varlıkları ve diğer somut varlıkları değiştirilemez bir blok zinciri defterine mintleyerek yatırımcıların erişimini artırmak, bu varlıkların likiditesini artırmak, daha fazla ticaret fırsatı yaratmak, aynı zamanda işlem maliyetlerini düşürmek ve güvenliği artırmaktır.

Veri platformu istatistiklerine göre, 18 Kasım itibarıyla RWA alanındaki toplam değer (Total Value) sıralamasında ilk 5 yayıncı (stabilcoinler hariç) sırasıyla büyük bir varlık yönetim şirketi (5.42 milyar dolar), bir kripto para şirketi (5.06 milyar dolar), bir stabilcoin yayıncısı (5.01 milyar dolar), bir finans teknolojisi şirketi (4.52 milyar dolar) ve bir yatırım yönetim şirketi (4.1 milyar dolar) olarak sıralanmaktadır.

RWA pazarının, kripto piyasasının genel artışıyla birlikte ısınması devam ediyor. Yakın zamanda, tanınmış bir stablecoin ihraççısı tarafından başlatılan varlık tokenizasyon platformu Hadron, kullanıcıların hisse senetlerini, tahvilleri, emtiaları, fonları ve ödül puanlarını kolayca tokenleştirmelerine olanak tanıyor. Bu platform, bireyler, işletmeler ve hatta ağ devletleri gibi tokenleştirilmiş teminatla fon toplamak için yeni fırsatlar sunmayı amaçlıyor. Hadron, yalnızca risk kontrolü, varlık ihraç ve imhası, KYC ve kara para aklama uyum rehberliği sağlamakla kalmaz, aynı zamanda blockchain raporlaması ve sermaye piyasası yönetimini de destekler.

Teknik olarak, Hadron Ethereum, Avalanche ve Blockstream'in Bitcoin ölçeklendirme ağı Liquid'ini desteklemektedir ve yakında TON ağı ve diğer akıllı sözleşme zincirlerini de ekleyecektir.

Bu arada, geleneksel finans alanındaki devler de geri kalmamakta. Küresel bir ödeme devi, tokenleştirilmiş varlıkların ihraç ve yönetimini kolaylaştırmayı amaçlayan VTAP adlı bir tokenleştirilmiş varlık platformunu tanıttı. Bu platform aracılığıyla finansal kuruluşlar, geliştirici platformunun sağladığı kum havuzunda kendi fiat destekli tokenlerini oluşturup test edebilirler.

Kuruluşlara destek sağlarken, bazı projeler de perakende pazarının potansiyeline odaklanmaya başladı. 8 Ekim'de, Avrupa Birliği tokenizasyon protokolü Midas, perakende yatırımcılara mTBILL ve mBASIS tokenlerini açtı. Bildirildiğine göre, bu tokenizasyon şirketi, perakende yatırımcılara bu fonları açma izni veren Lihtenştayn Finansal Pazar Otoritesi'nden düzenleyici onay aldı. Bu, Midas'ın gerçek dünya varlıkları (RWA) tokeninin, Avrupa'da 100.000 dolarlık asgari yatırım kısıtlamasından muaf olan tek düzenlenmiş kripto aracı olmasını sağladı.

Diğer taraftan, belirli varlık türlerinin tokenleştirilmesi de profesyonel yatırımcıların dikkatini çekiyor. Ekim ayı sonlarında, petrol ve doğalgaz imtiyazları destekli tokenleştirilmiş fon platformu Elmnts, sosyal medyada belirli bir blok zincirinde halka açık beta sürümünün başlatıldığını duyurdu. Elmnts, uyumlu bir yatırım fonu tokenleştirme platformudur. Bu fonlar, fonda sahip olunan arazilerde petrol ve doğalgaz çıkaran şirketlerden elde edilen gelirle desteklenmektedir. Platform şu anda esas olarak kurumsal ve yüksek net değerli bireylere yöneliktir.

Bunun yanı sıra, DeFi alanındaki katılımcılar, geleneksel finans devleriyle işbirliği yaparak daha fazla yenilikçi yol keşfetmeye çalışıyorlar. Bu yılın başlarında, bir DeFi protokolü, belirli bir büyük varlık yönetim şirketinin ABD doları cinsinden kurumsal dijital likidite fonu tokenleştirilmiş para piyasası fonunu kullanarak türev ürünlerini geliştirmeye başladı.

Regülasyonların netleşmesi bekleniyor, varlık yönetimindeki üçüncü devrim geliyor

Küresel danışmanlık şirketi Boston Consulting Group (BCG), 29 Ekim'de yayımladığı bir makalede RWA tokenizasyonunu "varlık yönetiminin üçüncü devrimi" olarak nitelendirdi. Bazı görüşlere göre, ETF varlık yönetimi 2.0'ın merkezinde yer alırken, tokenizasyon varlık yönetimi 3.0 döneminin bir parçası olabilir. Boston Consulting, tokenize fonların yönetim varlıklarının önümüzdeki yedi yıl içinde küresel ortak fonlar ve ETF'lerin yönetim varlıklarının %1'ine ulaşmasını bekliyor; bu da 2030 yılına kadar yönetim varlıklarının 600 milyar doları aşacağı anlamına geliyor. Bu trendin önümüzdeki dönemde devam etmesi bekleniyor, özellikle de düzenlenmiş zincir üstü para (örneğin, düzenlenmiş stablecoin'ler, tokenize mevduatlar ve CBDC) projeleri hayata geçtiğinde.

Ve bazı veri platformlarının Ekim raporuna göre, gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyon sektörünün 2030 yılına kadar 30 trilyon doları aşabileceği ve 50 katın üzerinde bir büyüme bekledikleri yönünde daha iddialı tahminler var. Hızla gelişen bu alanın arkasında, sadece esnek finansal kurumlar ve ana akım finansal kurumların itici gücü değil, aynı zamanda blockchain teknolojisindeki ilerlemeler ve düzenlemenin giderek netleşmesi de yer alıyor.

Kripto pazarının sürekli yükseldiği bir ortamda, düzenleyici netliğin artması sektöre yeni bir güven aşılıyor. Tanınmış bir girişim sermayesi kuruluşu, kripto kurucularına yönelik son resmi blog yazısında şunları belirtti: "İyi haber şu ki, artık düzenleyici kurumlarla ve yasama ile yapıcı temas kurmanın bir yolu var, bu da düzenleyici netlik sağlayabilir; hepiniz blok zinciri destekli tüm çığır açan ürün ve hizmetleri, tokenlar dahil, keşfetme yeteneğine sahip hissetmelisiniz."

Bu gönderi, token çıkarımının kurucuların daha fazla güvenle gerçekleştirebileceği bir faaliyet olduğunu özellikle vurguluyor: "Birçoğunuz için, aşırı düzenleme endişeleri nedeniyle token kullanarak proje kontrolünü dağıtma ve topluluk oluşturma işlemini ertelediniz, şimdi tokenleri projede yasal ve uyumlu bir araç olarak kullanma konusunda daha fazla güven duymalısınız."

Bu arada, bir borsa platformunun menkul kıymetler departmanı başkanı, büyük finansal kurumların tokenizasyon endüstrisinin önemli büyümesinin ana itici gücü haline geleceğini belirtti. Kuruluşların kripto endüstrisinde önemli bir büyümeyi teşvik ettiğini ve bu etkinin tokenizasyon alanına daha da uzanabileceğini ifade etti.

RWA tokenizasyonuna dair olumlu beklentiler, daha fazla profesyonel sektörden yanıt aldı. Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketinin CEO'su yakın zamanda, "Finansal varlıkların tokenizasyonu gelecekteki gelişimin bir sonraki aşaması olacak" dedi. Gelecekte her bir hisse senedi ve tahvilin benzersiz bir tanımlayıcı koda (CUSIP benzeri) sahip olacağını, tüm işlemlerin tek bir defterde kaydedileceğini ve yatırımcıların özel kimlik tanımlayıcıları alacağını belirtti. Tokenizasyonun yalnızca yasadışı faaliyetleri etkili bir şekilde önlemekle kalmayıp, aynı zamanda anında temizleme sağlaması ve hisse senedi ve tahvilin takas maliyetlerini önemli ölçüde düşürmesi açısından daha da önemli olduğunu ifade etti. Ayrıca, tokenizasyonun kişiselleştirilmiş yatırım stratejileri olanağı sağlayacağını ve şirket yönetim verimliliğini artırarak her hissedarın oy hakkını zamanında ve doğru bir şekilde kullanabilmesini sağlayacağını ekledi. Gayrimenkul, emtia, şarap veya sanat eserleri gibi gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu, mülkiyeti temsil eden blok zinciri tokenlerinin oluşturulmasını gerektirir ve böylece geleneksel olarak satılması zor olan bu varlıkların ticaretini kolaylaştırır.

Özellikle, belirli bir küresel yatırım yönetim şirketinin bir raporuna göre, tahviller yapısal özellikleri nedeniyle tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının yaygın benimsenmesini yönlendirmesi bekleniyor. Rapor, tahvil piyasasının olgunlaştığını ve tokenleştirme için uygun olduğunu belirtiyor; bu araçların karmaşıklığı, ihraç maliyetlerinin tekrarlanabilirliği ve ara kurumlar arasındaki yüksek rekabet, hem hızlı benimsemeyi destekliyor hem de önemli bir etki yaratma alanı sağlıyor; blok zinciri teknolojisi, işlem hızıyla ön planda olan piyasalarda (repo ve takas gibi) önemli bir rol oynayabilir.