Pump.fun Coin Çıkartma çılgınlığının arkasındaki endişeler: Piyasa sıcaklığının azalması ve değerleme tartışması

Son zamanlarda, Pump.fun'un Coin Çıkartma işlemi kripto pazarının odak noktası haline geldi. MEME coin ile başlayan bu proje, 12 Temmuz'da PUMP coin'in halka arzını resmi olarak başlattı ve geniş bir ilgi uyandırdı. Pazar, 40 milyar dolarlık değerleme konusunda şüpheler taşısa da, halka arz miktarı sadece 12 dakika içinde hızla tükendi ve yatırımcıların heyecanını gösterdi.

Pump.fun, 2024 yılının Ocak ayında piyasaya sürülmesinden bu yana dikkat çekici bir performans sergiledi. Toplamda 11.44 milyon coin çıkarttı ve 22 milyonun üzerinde kullanım adresi çekti, toplam gelir neredeyse 720 milyon dolara ulaştı. Zirve döneminde, günlük işlem ücreti geliri 5.43 milyon dolara kadar yükseldi, günlük toplam gelir ise 15.88 milyon dolara ulaştı. Bu veriler, Pump.fun'un bu dönemdeki MEME pazarındaki hakimiyetini açıkça göstermekte ve Solana ekosisteminin gelişimine ivme kazandırmaktadır.

Ancak, Coin Çıkartma planının ilerlemesiyle birlikte, piyasanın Pump.fun'a karşı tutumunda belirgin bir ayrışma yaşandı. Tartışma, esasen, 40 milyar dolarlık değerlemesi etrafında yoğunlaştı. Karşılaştırıldığında, stabilcoin devi Circle'ın değeri de sadece 70 milyar dolar. Birçok piyasa katılımcısı, bu değerlemenin çok yüksek olduğunu ve piyasa likiditesini aşırı kullanabileceğini düşünüyor.

Daha da önemlisi, mevcut piyasa ortamında önemli değişiklikler meydana geldi. Son birkaç gündeki toparlanmanın dışında, çoğu altcoin ve MEME coin'in performansı tatmin edici değil. Pump.fun'un işlem hacmi yılın başındaki 5.44 milyon dolar zirvesinden şu anda yaklaşık 700 bin dolara düşerek %87.2'lik bir azalma yaşadı. Bu veriler, MEME pazarının sıcaklığının hızla düştüğünü ve kullanıcıların katılım isteğinin de hızlı bir şekilde azaldığını gösteriyor.

Bu arada, Pump.fun rakiplerden gelen baskılarla da karşı karşıya. BONK temalı letsbonk.fun hızla gelişiyor ve token çıkarımı sayısında Pump.fun'ı birkaç kez geride bırakarak pazar payında birinci oldu. Pump.fun hızlı bir şekilde karşılık verse de, ikisi arasındaki rekabet hala şiddetli ve bu da Pump.fun'ın pazar liderliğini sarsıyor.

Bu bağlamda, Pump.fun'un 4 milyar dolarlık değeri sert bir şekilde sorgulandı. Bazı sektör uzmanları, bu token çıkarımının daha çok bir likidite çıkış stratejisi gibi olduğunu, uzun vadeli bir gelişim planı değil.

Buna rağmen, PUMP token'in halka arzı başarılı oldu. Sadece 12 dakika içinde 500 milyon dolarlık halka arz miktarına ulaşıldı. Birçok büyük borsa bu süreçte yer aldı, bu da kurumsal yatırımcıların yoğun ilgisini gösteriyor. Verilere göre, toplamda 10.145 cüzdan adresi başarılı bir şekilde alıma katıldı ve ortalama başvuru tutarı 44.209 dolardı.

Piyasa çıktıktan sonra, PUMP tokeninin performansı destekçilerin görüşünü geçici olarak doğruladı. Token fiyatı, 0.004 dolarlık ihraç fiyatından 0.0066 dolara yükseldi ve artış oranı %55 oldu. Ancak, bu yükselişin devam edip etmeyeceği hala belirsizlik taşıyor.

Dikkate değer olan, Pump.fun'un işlem ücretlerinden elde edilen gelirle PUMP token'larını geri satın almaya başlamasıdır. Bu uygulama fiyatı desteklese de, sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri doğurmasına da engel olamamaktadır.

Pump.fun'un Coin Çıkartma motivasyonu ne olursa olsun, bu olay mevcut MEME pazarının durumunu yansıtıyor. Bir zamanlar çok popüler olan MEME coin'leri toplu bir sıkıntıyla karşı karşıya. Dikkat ekonomisi efsanesi sanki sona eriyor. PUMP token'ının performansı, MEME ekonomisinin değer değerlendirmesi için önemli bir gösterge haline gelecek.

Şu an itibarıyla, proje sahipleri ve erken katılımcılar şüphesiz kazananlar. Ancak uzun vadede, Pump.fun'un coin fiyatını sürdürebilmesi hala bir bilinmez. Bazı büyük yatırımcılar karlarını realize etmeye başladı; örneğin, bazı balinalar 5 cüzdan aracılığıyla kamu satışına katıldı ve 341.6 milyon dolar kazandıktan sonra hepsini satmayı tercih etti.

Makro açıdan bakıldığında, piyasa ortamındaki iyileşme, MEME pazarında olumlu bir etki yaratabilir. Ana akım tokenlerin sürekli yükselişi, kaliteli MEME coinleri de tetikleyebilir, ancak aynı zamanda MEME pazarındaki kutuplaşmayı da artırabilir. MEME coinlerinin her zaman var olabileceği doğru, ancak 2024 yılındaki gibi çılgın bir piyasayı yeniden görmek zor olacaktır.