Pump yüksek sesle Coin Çıkartma tartışmalara yol açtı, piyasa onun hâkimiyetini sorguluyor
Son günlerde, bir MEME coin çıkarma platformu platform coin'i tanıttığını duyurdu ve bu durum piyasalarda geniş bir ilgi uyandırdı. Bu platform toplamda 1 trilyon coin çıkarmayı planlıyor ve bunun %33'ü ilk coin çıkarımında kullanılacak. Özel satış ve halka arz fiyatı her bir coin için $0.004 olarak belirlendi, toplam değerlemesi ise 40 milyar dolara ulaşıyor. Dikkat çekici olan, bu coin'lerin ilk çıkarımda tamamen kilidinin açılacak olması ve bu durumun 13.2 milyar dolara kadar potansiyel bir satış baskısı yaratabileceğidir. 11 Temmuz itibarıyla, bazı platformlardaki ön işlem fiyatı yaklaşık $0.0051 olup, bu da çıkarım fiyatına göre %22'lik bir prim oluşturmaktadır.
Bu yüksek profilli Coin Çıkartma planı, mevcut piyasa koşullarında birçok soru işareti doğurdu. Şu anda zincir üzerindeki duygu düşük, likidite daralıyor, bu platformun sektör lideri olarak günlük geliri ve kullanıcı aktivitesi zirve dönemiyle kıyaslandığında belirgin şekilde düşmüş durumda ve pazar payı giderek yeni rakipler tarafından aşındırılıyor. Bu bağlamda, 40 milyar dolarlık yüksek değerlemesi genellikle yapısal sorunlar barındırdığı düşünülüyor: token'lar gerçek değer desteğinden yoksun, ön tarafta satış baskısı büyük, ekip kilit açma planı şeffaf değil ve alternatif coin'lerin düşüş döneminde belirgin bir şekilde değerleme aşımı yaşanıyor.
Daha da endişe verici olan, platform ekibinin daha önce elde ettikleri işlem ücretlerini doğrudan satıp nakde çevirmeleri, topluluğa geri vermek yerine. Bu davranış, birçok yatırımcının bu yüksek değerleme ile yapılan fonlamanın, projenin uzun vadeli gelişimine odaklanmak yerine, bir çıkış nakit operasyonu gibi olduğunu sorgulamasına neden oldu. Piyasa, ekibin pazarı destekleme konusunda motivasyon ve yeteneğinin eksik olabileceğinden genel olarak endişe duymaktadır.
2024'ün Ocak ayında lansmanı yapılan bu platform, toplamda yaklaşık 670 milyon dolar gelir elde etti. Günlük işlem ücretleri 7 milyon dolara yaklaşan bir zirveye ulaştı ve bir dönem belirli bir blockchain ekosisteminde MEME tokenlerini çıkaran platformun hakimiyetini elinde bulundurdu. Ancak, platformun tokeninin piyasaya sürülmesine çok az bir süre kala, letsbonk adında bir rakip güçlü bir şekilde ortaya çıktı. letsbonk, 15.600 token çıkararak platformun 11.500 çıkışını geride bırakmış ve pazar payını %49.8'e yükseltmiş, ilk kez rakibinin %40.9'unu geçmiştir. Bu platform daha sonra pazarın birinciliğini yeniden kazanmış olsa da, bu sefer geçilme deneyimi, piyasa tarafından monopol durumuna dair soru işaretleri doğurdu ve kısa vadede diğer platformlar tarafından yerinin alınma riskini göstermiştir.
Token Ekonomi Modeli Analizi
Bu platformun token dağıtım planı aşağıdaki gibidir:
33% İlk Coin Çıkartma için
%24 Topluluk ve ekosistem planına ayrılmıştır.
%20 Takım için ayrıldı
%2,4 Ekosistem Fonu için
%2 Vakıf için
Mevcut yatırımcılara %13
%3 Canlı yayına dağıtıldı
%2,6 Likidite ve borsa için
Token satış detayları:
Özel satış turu toplam arzın %18'ini oluşturur, kurumsal yatırımcılara yöneliktir.
Kamu satışı turu %15 alıyor, 6 merkezi borsa aracılığıyla gerçekleştiriliyor.
İki turda fonlama fiyatı her bir coin için 0.004 dolar.
Toplam Değer 4 Milyar Dolar
Tüm tokenler, piyasaya sürüldüğü ilk gün tamamen açılacaktır.
Yayın tarihi planlaması:
Başlangıç: 12 Temmuz 2025 UTC 14:00
Bitiş: 15 Temmuz 2025 UTC 14:00 veya token satışı tamamlandığında
Token Dağıtımı: Satışın sona ermesinden 48-72 saat içinde, dağıtım sonrası 48-72 saat boyunca serbest transfer yapılabilir.
Katılım Gereksinimleri:
KYC kimlik doğrulamasının tamamlanması zorunludur
Bazı bölgelerdeki sakinlerin katılması yasaktır
Dikkate değer olan, bu tokenin tek amacının platformu tanıtmak olduğu, hisse senedi, gelir hakkı, oy hakkı veya platform ücret payı gibi haklara sahip olmadığıdır. Token satış gelirleri, platform işletim rezervlerine veya hizmet sağlayıcı ücretlerini ödemek için kullanılacaktır.
Rakip Ürün Karşılaştırma Analizi
|Proje|Pazar Payı(24H)|İşlem Hacmi(24H,$)|İşlem Yapan Kişi Sayısı(24H)|İlgili Token Piyasa Değeri($)|Platform Ekonomi Modeli|
|---|---|---|---|---|---|
|Pump.fun|%51|5.21 milyon|387 bin|40 milyar|%1 işlem ücreti, %0.3 mezuniyet sonrası protokol ücreti ( %0.2 LP iadesi, %0.05 platform geliri, %0.05 yaratıcının kazancı )|
|letsbonk|%36.8|3.77 milyon|220 bin|20.3 milyar|%1 işlem ücreti (35% BONK geri alım yakım, %30 likidite için BONK satın alma, %26.8 ekosistem inşası, %8 piyasa tanıtımı ve kullanıcı teşviki )|
|İnan|%5.07|5180万|1.83万|yok|%2 işlem ücreti (50% token yaratıcısı, %5 topluluk vaizi, %45 platform bakım fonu )|
|Jup Studio|%1.97|20 milyon|24.8 bin|3.24 milyar|Belirli bir işlem ücreti açıklanmamıştır, %50 token yaratıcılarına verilmektedir|
Veri kaynağı: Bir veri platformu (10 Temmuz 24 saat verileri)
Piyasa payı ve işlem aktifliği açısından, Pump.fun şu anda hâlâ lider konumda, ancak pazar hakimiyeti letsbonk gibi rakipler tarafından giderek aşındırılmakta. Token ekonomik modeli bu temel rekabet avantajı açısından, Pump.fun'un platform token'ında belirgin eksiklikler bulunmaktadır. Resmi olarak, bu token'ın yalnızca platform tanıtımı için kullanıldığı ve herhangi bir maddi ekonomik hak sağlamadığı açıkça belirtilmiştir; bu da onun içsel değer temelinin sıfıra yakın olduğu anlamına gelmektedir ve esasen "sadece anlatımsal" bir token kategorisine girmektedir. Bu değer desteğinden yoksun tasarım, kullanıcıların uzun vadeli tutma isteğini zorlaştırmakta ve kullanıcılar ile platform arasındaki menfaat bağlarını zayıflatmaktadır.
Buna karşılık, letsbonk token mekanizması tasarımında daha yapısal bir avantaja sahiptir. BONK token'ı sahiplerine platform hissesi vermese de, ekonomik döngü ve deflasyon modeli ile güçlü bir değer destek mantığı oluşturmuştur: Platform, her işlemde alınan %1 ücretin %35'ini piyasadan geri alım yapmak ve BONK'ı yok etmek için kullanırken, %30'unu BONK'ın likidite havuzuna enjekte ederek otomatik piyasa yapıcı mekanizma oluşturmakta ve likidite derinliğini artırmaktadır. Bu deflasyon ve likidite çift mekanizması, BONK token'ının sahiplik çekiciliğini ve fiyat destek kapasitesini etkili bir şekilde artırmaktadır.
Diğer platformlar gibi Jupiter Studio'nun resmi tokeni JUP, topluluk yönetim işlevlerine sahip olmanın yanı sıra staking ile platform teşvikleri elde etmeyi de destekliyor ve belli bir "yönetim-getiri" etkileşimi oluşturuyor. PUMP'ın "boş özellikleri" ile karşılaştırıldığında, JUP ile BONK'ın mekanizması kullanıcıları güçlendirme ve platform konsensüsü oluşturma açısından daha uzun vadeli bir rekabet gücüne sahip.
Risk Analizi ve Görünüm
Mevcut piyasa koşullarında, Pump.fun'un Coin Çıkartma planı aşağıdaki ana risklerle karşı karşıya:
Aşırı değerleme: Son zamanlarda pazar payı birden fazla kez rakip ürünler tarafından geçilmesine rağmen, Pump.fun yine de 40 milyar dolar gibi yüksek bir değerleme ile token çıkarma seçeneğini tercih etti. Bu, rakip BONK'ın 20 milyar dolar değerlemesinin oldukça üzerinde ve piyasanın fiyatlandırma mantığına dair şüpheleri artırdı.
Token model eksiklikleri: PUMP, herhangi bir temel ekonomik hakka sahip değil, yalnızca marka anlatısı ile değerini destekliyor ve uzun vadeli coin tutma teşvikinden yoksun. Bu durum, piyasanın genel olarak onun coin çıkartma niyetinin daha çok takımın nakit elde etme yönünde olduğunu, platformun uzun vadeli inşasını desteklemekten ziyade düşündüğünü düşünmesine neden oluyor.
Piyasa ortamı kötü: Bitcoin son zamanlarda yeni zirvelere ulaşsa da, alternatif coinler piyasası hala sıkı bir likidite durumunda. Yeterli anlatı alanı ve fon desteğinin olmaması durumunda, PUMP yüksek bir kırılma riski ile karşı karşıya.
Satış baskısı riski: Kamuya açık tur miktarı 6 milyar dolara kadar çıkmakta, bu da sektörün olağan seviyelerinin çok üzerinde, bu durum ikincil piyasalarda alım yetersizliğine yol açabilir. Aynı zamanda, açılışta birincil finansörlere %33'lük bir kilidin çözülmesi (yaklaşık 1.32 milyar dolar) ile, piyasada sürekli bir destek fonu eksik olduğu durumda, erken yatırımcıların satışları kısa vadeli fiyat baskısını ve likidite riskini artıracaktır.
Genel olarak, Pump.fun'un bu seferki Coin Çıkartma süreci, marka etkisini sürdürmesine rağmen, artan piyasa rekabeti, yetersiz token mekanizması ve finansal havanın giderek daha temkinli hale gelmesi gibi çoklu baskılar altında, yüksek değerlemesi ve yüksek satış baskısının yapısı piyasa belirsizliğini kolayca artırabilir. Gelecekte PUMP'in performansı, büyük ölçüde projenin, ikincil piyasa baskısı serbest kaldıktan sonra, daha sürdürülebilir bir token değer sistemi kurup kuramayacağına ve ürün yeniliği veya ekosistem entegrasyonu yoluyla pazar liderliğini ve kullanıcı güvenini yeniden pekiştirebileceklerine bağlı olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
20 Likes
Reward
20
7
Share
Comment
0/400
HorizonHunter
· 07-20 08:37
Hala sol'a gitmek daha iyi.
View OriginalReply0
MeltdownSurvivalist
· 07-18 01:42
Başka bir scamcoin, enayileri oyuna getirmeye mi geliyor?
View OriginalReply0
NFTDreamer
· 07-18 01:42
tuzak just tutsun hadi kimse para göndermedi mi
View OriginalReply0
OnchainArchaeologist
· 07-18 01:42
enayiler enayiler acele etme
View OriginalReply0
BlockDetective
· 07-18 01:36
scamcoin yine enayilerden para toplayacak.
View OriginalReply0
fomo_fighter
· 07-18 01:30
hiçbir işe yaramaz, tamamen enayiler için oyuna getirilmek.
PUMP Coin Çıkartma yüksek sesle tartışmalara yol açtı, 40 milyar dolarlık değerleme piyasa tarafından sorgulandı.
Pump yüksek sesle Coin Çıkartma tartışmalara yol açtı, piyasa onun hâkimiyetini sorguluyor
Son günlerde, bir MEME coin çıkarma platformu platform coin'i tanıttığını duyurdu ve bu durum piyasalarda geniş bir ilgi uyandırdı. Bu platform toplamda 1 trilyon coin çıkarmayı planlıyor ve bunun %33'ü ilk coin çıkarımında kullanılacak. Özel satış ve halka arz fiyatı her bir coin için $0.004 olarak belirlendi, toplam değerlemesi ise 40 milyar dolara ulaşıyor. Dikkat çekici olan, bu coin'lerin ilk çıkarımda tamamen kilidinin açılacak olması ve bu durumun 13.2 milyar dolara kadar potansiyel bir satış baskısı yaratabileceğidir. 11 Temmuz itibarıyla, bazı platformlardaki ön işlem fiyatı yaklaşık $0.0051 olup, bu da çıkarım fiyatına göre %22'lik bir prim oluşturmaktadır.
Bu yüksek profilli Coin Çıkartma planı, mevcut piyasa koşullarında birçok soru işareti doğurdu. Şu anda zincir üzerindeki duygu düşük, likidite daralıyor, bu platformun sektör lideri olarak günlük geliri ve kullanıcı aktivitesi zirve dönemiyle kıyaslandığında belirgin şekilde düşmüş durumda ve pazar payı giderek yeni rakipler tarafından aşındırılıyor. Bu bağlamda, 40 milyar dolarlık yüksek değerlemesi genellikle yapısal sorunlar barındırdığı düşünülüyor: token'lar gerçek değer desteğinden yoksun, ön tarafta satış baskısı büyük, ekip kilit açma planı şeffaf değil ve alternatif coin'lerin düşüş döneminde belirgin bir şekilde değerleme aşımı yaşanıyor.
Daha da endişe verici olan, platform ekibinin daha önce elde ettikleri işlem ücretlerini doğrudan satıp nakde çevirmeleri, topluluğa geri vermek yerine. Bu davranış, birçok yatırımcının bu yüksek değerleme ile yapılan fonlamanın, projenin uzun vadeli gelişimine odaklanmak yerine, bir çıkış nakit operasyonu gibi olduğunu sorgulamasına neden oldu. Piyasa, ekibin pazarı destekleme konusunda motivasyon ve yeteneğinin eksik olabileceğinden genel olarak endişe duymaktadır.
2024'ün Ocak ayında lansmanı yapılan bu platform, toplamda yaklaşık 670 milyon dolar gelir elde etti. Günlük işlem ücretleri 7 milyon dolara yaklaşan bir zirveye ulaştı ve bir dönem belirli bir blockchain ekosisteminde MEME tokenlerini çıkaran platformun hakimiyetini elinde bulundurdu. Ancak, platformun tokeninin piyasaya sürülmesine çok az bir süre kala, letsbonk adında bir rakip güçlü bir şekilde ortaya çıktı. letsbonk, 15.600 token çıkararak platformun 11.500 çıkışını geride bırakmış ve pazar payını %49.8'e yükseltmiş, ilk kez rakibinin %40.9'unu geçmiştir. Bu platform daha sonra pazarın birinciliğini yeniden kazanmış olsa da, bu sefer geçilme deneyimi, piyasa tarafından monopol durumuna dair soru işaretleri doğurdu ve kısa vadede diğer platformlar tarafından yerinin alınma riskini göstermiştir.
Token Ekonomi Modeli Analizi
Bu platformun token dağıtım planı aşağıdaki gibidir:
Token satış detayları:
Yayın tarihi planlaması:
Katılım Gereksinimleri:
Dikkate değer olan, bu tokenin tek amacının platformu tanıtmak olduğu, hisse senedi, gelir hakkı, oy hakkı veya platform ücret payı gibi haklara sahip olmadığıdır. Token satış gelirleri, platform işletim rezervlerine veya hizmet sağlayıcı ücretlerini ödemek için kullanılacaktır.
Rakip Ürün Karşılaştırma Analizi
|Proje|Pazar Payı(24H)|İşlem Hacmi(24H,$)|İşlem Yapan Kişi Sayısı(24H)|İlgili Token Piyasa Değeri($)|Platform Ekonomi Modeli| |---|---|---|---|---|---| |Pump.fun|%51|5.21 milyon|387 bin|40 milyar|%1 işlem ücreti, %0.3 mezuniyet sonrası protokol ücreti ( %0.2 LP iadesi, %0.05 platform geliri, %0.05 yaratıcının kazancı )| |letsbonk|%36.8|3.77 milyon|220 bin|20.3 milyar|%1 işlem ücreti (35% BONK geri alım yakım, %30 likidite için BONK satın alma, %26.8 ekosistem inşası, %8 piyasa tanıtımı ve kullanıcı teşviki )| |İnan|%5.07|5180万|1.83万|yok|%2 işlem ücreti (50% token yaratıcısı, %5 topluluk vaizi, %45 platform bakım fonu )| |Jup Studio|%1.97|20 milyon|24.8 bin|3.24 milyar|Belirli bir işlem ücreti açıklanmamıştır, %50 token yaratıcılarına verilmektedir|
Veri kaynağı: Bir veri platformu (10 Temmuz 24 saat verileri)
Piyasa payı ve işlem aktifliği açısından, Pump.fun şu anda hâlâ lider konumda, ancak pazar hakimiyeti letsbonk gibi rakipler tarafından giderek aşındırılmakta. Token ekonomik modeli bu temel rekabet avantajı açısından, Pump.fun'un platform token'ında belirgin eksiklikler bulunmaktadır. Resmi olarak, bu token'ın yalnızca platform tanıtımı için kullanıldığı ve herhangi bir maddi ekonomik hak sağlamadığı açıkça belirtilmiştir; bu da onun içsel değer temelinin sıfıra yakın olduğu anlamına gelmektedir ve esasen "sadece anlatımsal" bir token kategorisine girmektedir. Bu değer desteğinden yoksun tasarım, kullanıcıların uzun vadeli tutma isteğini zorlaştırmakta ve kullanıcılar ile platform arasındaki menfaat bağlarını zayıflatmaktadır.
Buna karşılık, letsbonk token mekanizması tasarımında daha yapısal bir avantaja sahiptir. BONK token'ı sahiplerine platform hissesi vermese de, ekonomik döngü ve deflasyon modeli ile güçlü bir değer destek mantığı oluşturmuştur: Platform, her işlemde alınan %1 ücretin %35'ini piyasadan geri alım yapmak ve BONK'ı yok etmek için kullanırken, %30'unu BONK'ın likidite havuzuna enjekte ederek otomatik piyasa yapıcı mekanizma oluşturmakta ve likidite derinliğini artırmaktadır. Bu deflasyon ve likidite çift mekanizması, BONK token'ının sahiplik çekiciliğini ve fiyat destek kapasitesini etkili bir şekilde artırmaktadır.
Diğer platformlar gibi Jupiter Studio'nun resmi tokeni JUP, topluluk yönetim işlevlerine sahip olmanın yanı sıra staking ile platform teşvikleri elde etmeyi de destekliyor ve belli bir "yönetim-getiri" etkileşimi oluşturuyor. PUMP'ın "boş özellikleri" ile karşılaştırıldığında, JUP ile BONK'ın mekanizması kullanıcıları güçlendirme ve platform konsensüsü oluşturma açısından daha uzun vadeli bir rekabet gücüne sahip.
Risk Analizi ve Görünüm
Mevcut piyasa koşullarında, Pump.fun'un Coin Çıkartma planı aşağıdaki ana risklerle karşı karşıya:
Aşırı değerleme: Son zamanlarda pazar payı birden fazla kez rakip ürünler tarafından geçilmesine rağmen, Pump.fun yine de 40 milyar dolar gibi yüksek bir değerleme ile token çıkarma seçeneğini tercih etti. Bu, rakip BONK'ın 20 milyar dolar değerlemesinin oldukça üzerinde ve piyasanın fiyatlandırma mantığına dair şüpheleri artırdı.
Token model eksiklikleri: PUMP, herhangi bir temel ekonomik hakka sahip değil, yalnızca marka anlatısı ile değerini destekliyor ve uzun vadeli coin tutma teşvikinden yoksun. Bu durum, piyasanın genel olarak onun coin çıkartma niyetinin daha çok takımın nakit elde etme yönünde olduğunu, platformun uzun vadeli inşasını desteklemekten ziyade düşündüğünü düşünmesine neden oluyor.
Piyasa ortamı kötü: Bitcoin son zamanlarda yeni zirvelere ulaşsa da, alternatif coinler piyasası hala sıkı bir likidite durumunda. Yeterli anlatı alanı ve fon desteğinin olmaması durumunda, PUMP yüksek bir kırılma riski ile karşı karşıya.
Satış baskısı riski: Kamuya açık tur miktarı 6 milyar dolara kadar çıkmakta, bu da sektörün olağan seviyelerinin çok üzerinde, bu durum ikincil piyasalarda alım yetersizliğine yol açabilir. Aynı zamanda, açılışta birincil finansörlere %33'lük bir kilidin çözülmesi (yaklaşık 1.32 milyar dolar) ile, piyasada sürekli bir destek fonu eksik olduğu durumda, erken yatırımcıların satışları kısa vadeli fiyat baskısını ve likidite riskini artıracaktır.
Genel olarak, Pump.fun'un bu seferki Coin Çıkartma süreci, marka etkisini sürdürmesine rağmen, artan piyasa rekabeti, yetersiz token mekanizması ve finansal havanın giderek daha temkinli hale gelmesi gibi çoklu baskılar altında, yüksek değerlemesi ve yüksek satış baskısının yapısı piyasa belirsizliğini kolayca artırabilir. Gelecekte PUMP'in performansı, büyük ölçüde projenin, ikincil piyasa baskısı serbest kaldıktan sonra, daha sürdürülebilir bir token değer sistemi kurup kuramayacağına ve ürün yeniliği veya ekosistem entegrasyonu yoluyla pazar liderliğini ve kullanıcı güvenini yeniden pekiştirebileceklerine bağlı olacaktır.