Üç Ana Akım Vadeli İşlemler DEX Mekanizmasını İnceleme

Son zamanlarda, kripto piyasası, bir balinanın belirli bir Vadeli İşlemler borsa platformundaki dikkat çekici hareketine tanık oldu. Bu yatırımcı, 50 kat kaldıraçla ETH alım yaptı ve en yüksek kazancı 2 milyon doları aştı. Ancak, alışılmış ekleme veya pozisyon kapama stratejilerini seçmedi, bunun yerine beklenmedik bir yöntem benimsedi: teminatı çekerek kâr elde etti ve aynı zamanda tasfiyeyi tetikleyerek toplamda 1.8 milyon dolar kazandı.

Bu işlem, platformun likidite havuzunu önemli ölçüde etkiledi. Sadece 12 Mart'ta, platformun likiditesi yaklaşık 4 milyon dolar azaldı. Bu olay, vadeli işlemler merkeziyetsizlik borsasının (Perp DEX) karşılaştığı zorlu zorlukları vurguladı, özellikle likidite havuzu mekanizması konusunda yenilik gerekmektedir.

Bu fırsatı değerlendirerek, mevcut önde gelen Perp DEX'lerin işletim mekanizmalarını derinlemesine karşılaştıralım ve benzer saldırıların nasıl önlenebileceğini tartışalım.

Ana Akım Perp DEX Mekanizmalarının Karşılaştırması

bazı Vadeli İşlemler borsa A

1. Likidite sağlama:

   • Topluluk likidite havuzları finansman sağlar
   • Kullanıcılar, piyasa yapımına katılmak için USDC gibi varlıkları yatırabilir.
   • Kullanıcıların kendi fon havuzlarını oluşturarak piyasa yapıcı kar paylaşımına katılmalarını destekler.

2. Piyasa yapma modeli:

   • Yüksek performanslı zincir üstü emir defteri eşleştirmesi kullanır
   • Likidite havuzları, piyasa yapıcı olarak görev yapar ve emirler derinlik sağlar.
   • Fiyatın makul olmasını sağlamak için dış oracle'lara başvurun

3. Likidasyon Mekanizması:

   • Marj yetersiz olduğunda tasfiye tetiklenir
   • Herhangi bir yeterli fonu olan kullanıcı tasfiye sürecine katılabilir.
   • Likidite havuzu aynı zamanda likidite sigorta havuzu olarak hizmet eder.

4. Risk Yönetimi:

   • Birden fazla borsa fiyat oracle'ı, düzenli olarak güncellenir
   • Büyük pozisyonlar için asgari teminat gereksinimlerini artırma
   • Açık tasfiye katılımı, merkeziyetsizlik derecesini artırır

5. Fonlama oranı ve pozisyon maliyeti:

   • Her saat uzun ve kısa pozisyonlar için finansman oranı hesaplanır
   • Uzun ve kısa pozisyonları dengelemek için finansman oranı aracılığıyla
   • Riski azaltmak için finansman oranını dinamik olarak ayarlayabilir.

belirli bir Vadeli İşlemler borsa B

1. Likidite Sağlama:

   • Çoklu Varlık Likidite Havuzları Likidite Sağlar
   • Kullanıcılar, varlık değişimi ile likidite havuzuna katılabilir.

2. Piyasa Yapıcı Modu:

   • Yenilikçi likidite havuzları, işlemciler için mekanizma
   • Oracle fiyatlandırması ile neredeyse sıfır kayma ile ticaret gerçekleştirin
   • Limit emirleri gibi ileri düzey işlevleri destekler

3. Likidasyon Mekanizması:

   • Otomatik Tasfiye Sistemi
   • Teminat oranı, sürdürülen gereksinimlerin altına düştüğünde tasfiye başlatılır
   • Likidite havuzu, karşı taraf olarak kar ve zararları üstlenir.

4. Risk Yönetimi:

   • Sözleşme fiyatlarının spot fiyatlara yakın olmasını sağlamak için oracle kullanın
   • Yüksek TPS ile zincir üzerinde çalışarak, likidasyon gecikme riskini azaltma
   • Tek bir varlık için toplam pozisyon sınırlaması yapılabilir

5. Fonlama oranı ve pozisyon maliyeti:

   • Geleneksel finansman oranı yok
   • Kredi ücreti alınır, saatlik olarak birikir
   • Borç verme oranı, varlık kullanım oranı arttıkça yükselir.

belirli bir Vadeli İşlemler borsa C

1. Likidite Sağlama:

   • Çok Varlıklı Endeks Havuzları Likidite Sağlar
   • Kullanıcı varlıklarını likidite token'ı basmak için yatırır

2. Piyasa yapma modeli:

   • Geleneksel order book yok
   • Oracle fiyatlandırması ve varlık havuzuyla otomatik piyasa yapma
   • "Sıfır kayma" ticaretini gerçekleştirin

3. Likidite Mekanizması:

   • Otomatik Tasfiye Sistemi
   • Yetkili oracle kullanarak pozisyon değerini hesapla
   • Varlık havuzları doğrudan likidasyon kar/zararını üstlenir.

4. Risk Yönetimi:

   • Manipülasyon riskini azaltmak için çoklu kaynak oracle kullanma
   • Dalgalı varlıklar için en yüksek pozisyon açma sınırı belirleyin
   • Dinamik ücret oranı mekanizması, kaldıraç riskini sınırlar

5. Fonlama oranı ve pozisyon maliyeti:

   • Çok yönlü karşılıklı fon ücreti yok
   • Kredi ücreti alınır, saatlik olarak tahsil edilir
   • Kredi ücreti doğrudan likidite havuzuna ödenir

Sonuç: Merkeziyetsiz Vadeli İşlemler Borsası'nın Gelişim Yolu

Bu olay, Perp DEX'in şeffaflık ve kuralların sağlamlaştırılma özelliklerini vurgulamaktadır. Saldırganlar, büyük pozisyonlar alarak kâr elde ettiler ve aynı zamanda platformun likiditesine etki ettiler. Gelecekte, platformun aşağıdaki birkaç alanda iyileştirmeler yapması gerekebilir:

1. Kaldıraç oranını ve teminat gereksinimlerini ayarlayın
2. Otomatik Pozisyon Kapatma (ADL) Mekanizmasını Uygulamak
3. Adres ilişkilendirme analizini güçlendirin, cadı saldırılarını önleyin

Ancak, aşırı kısıtlamalar, DeFi'nin izinsiz erişim fikriyle çelişebilir. Uzun vadede, en iyi çözüm, piyasanın olgunlaşması ve likiditenin artması yoluyla saldırı maliyetlerini artırmak ve bu tür işlemleri kârsız hale getirmektir. Mevcut zorluk, Merkeziyetsiz Vadeli İşlemler borsasının gelişiminin kaçınılmaz yoludur.