Derinlik derinlemesine analiz: Mevcut kripto piyasası dalgalanmasının temel nedenleri: BTC yeni zirveye ulaştıktan sonra değer yükseliş kaygısı

Bu hafta, BTC fiyatı yeni zirveye ulaştıktan sonra, nasıl ek değer yakalamaya devam edileceği konusunda yakın zamanda piyasada meydana gelen şiddetli dalgalanmaların arkasındaki nedenleri inceleyeceğiz. Benim görüşüm, BTC'nin ABD'nin yeni jeoekonomik döngüde ekonomik büyümeyi yönlendiren çekirdek haline gelip gelemeyeceğini gözlemlemek üzerine yoğunlaşmak gerektiğidir. Bu oyun, bir şirketin servet etkisiyle başlamış olsa da, tüm süreç mutlaka birçok zorlukla karşılaşacaktır.

Pazar, daha fazla halka açık şirketin büyüme sağlamak için BTC'yi konumlandırmayı seçip seçmeyeceği konusunda oynamaya başladı.

Geçen hafta kripto piyasası şiddetli dalgalanmalar yaşadı, BTC fiyatı $94000-$101000 arasında geniş bir şekilde dalgalandı. Temel nedenler iki tane:

Öncelikle 10 Aralık'a dönmek gerekiyor. Microsoft, yıllık hissedarlar toplantısında bir düşünce kuruluşu tarafından önerilen "Bitcoin Mali Teklifini" resmi olarak reddetti. Bu teklif, Microsoft'un toplam varlıklarının %1'ini Bitcoin'e dağıtımını öneriyordu ve bunun enflasyona karşı bir potansiyel korunma yöntemi olabileceği belirtiliyordu. Daha önce, bir şirketin kurucusu sosyal medyada bu düşünce kuruluşunun temsilcisi olarak çevrimiçi bir sunum yaptığına dair kamuya açık bir beyanatta bulundu, bu nedenle piyasa bu teklife belli bir umutla yaklaşmıştı, ancak yönetim kurulu daha önce bu teklifi reddetmeyi açıkça önermişti.

Bu düşünce kuruluşu 1982 yılında kurulmuş olup, Washington DC'de merkezi bulunmaktadır. Etkisi, serbest piyasa destekleme, hükümetin aşırı müdahalesine karşı olma ve kurumsal sorumluluk konularında, muhafazakâr düşünce kuruluşları arasında belirli bir konuma sahiptir; ancak genel etkisi nispeten sınırlıdır. Bu düşünce kuruluşu, iklim değişikliği, kurumsal sosyal sorumluluk gibi konulardaki duruşu nedeniyle eleştirilmiştir. Özellikle fosil yakıt endüstrisiyle olan çıkar ilişkileri olduğuna dair şüpheler, politika savunuculuğu yaparken belli kısıtlamalarla karşılaşmasına neden olmuştur.

Ve bu teklifin resmi olarak reddedilmesiyle birlikte, BTC'nin fiyatı bir ara $94000'e düştü, ardından hızla toparlandı. Bu olayın neden olduğu fiyat dalgalanmalarının derecesinden, mevcut piyasanın aslında bir kaygı durumunda olduğunu gözlemlemek zor değil; kaygının kaynağı ise BTC'nin piyasa değerinin tarihi zirveyi aşmasından sonra yeni bir büyüme kaynağının ne olacağı. Son zamanlarda bazı işaretlerden, şifreleme dünyasındaki bazı önemli liderlerin, belirli bir şirketin servet etkisini kullanarak daha fazla halka açık şirkete, bilanço içinde BTC tahsis etme finansal stratejisini tanıtmayı tercih ettiklerini görüyoruz. Bu, enflasyonla mücadele ve performans artışı sağlamak amacıyla, BTC'nin daha geniş bir benimsenmesini amaçlıyor.

BTC, altın yerine geçecek bir değer saklama aracı olarak, dünya genelinde uzun bir yol kat etmeyi bekliyor.

Öncelikle bu stratejinin ilk çekiciliğini analiz edelim; BTC'yi konumlandırarak enflasyona karşı etkisinin kısa vadede geçerli olup olmadığını değerlendirelim. Gerçekten de genellikle enflasyona karşı koyma denilince akla ilk gelen altındır ve ayın başında bir üst düzey yetkilinin basın toplantısında Bitcoin'in altın ile rekabet eden bir ürün olduğu görüşüne de değinilmiştir. Peki, Bitcoin altının yerini alabilir mi, global ölçekte bir değer saklama aracı olabilir mi?

Benim görüşüm, önümüzdeki dört yıl içinde veya kısa ve orta vadede bunun gerçekleştirilmesinin kolay olmadığıdır; bu nedenle, bunu kısa vadeli bir tanıtım stratejisi olarak kullanmak pek çekici değildir.

Altın, bir değer saklama aracı olarak bugünkü konumuna ulaşmasını sağlayan başlıca nedenler şunlardır:

1. Belirgin parlaklık ve mükemmel çekme dayanımı, onun önemli bir dekoratif eşya olma kullanım değerine sahip olmasını sağlar.

2. Daha az değer, altına kıtlık getirmiştir ve bu da ona finansal özellik kazandırmıştır; sınıf ayrımlarının ortaya çıktığı bir toplumda bir sınıf sembolü olarak seçilmesini kolaylaştırmıştır.

3. Altının dünya genelinde yaygın dağılımı ve düşük çıkarım zorluğu, medeniyetlerin kültür, üretkenlik gelişimi gibi faktörlerden etkilenmemesini sağladı; bu nedenle, değer kültürünün yayılımında aşağıdan yukarıya daha geniş bir etki alanı bulmuştur.

Ancak Bitcoin'in altının yerini alması kısa vadede gerçekçi değildir. Bunun temel nedeni, bir kültürel bakış açısı olarak değer önerisinin kısa ve orta vadede yayılmasının daralmış olmasıdır, iki nedeni vardır:

1. Bitcoin'in değer önerisi yukarıdan aşağıya doğrudur: sanal bir elektronik mal olarak, Bitcoin madenciliği hesaplama gücü rekabetine dayanır, burada iki belirleyici faktör vardır, elektrik ve hesaplama verimliliği. Teknolojinin gelişimiyle birlikte, dağılımın mutlaka az sayıda bölgede yoğunlaşması gerekecektir ve rekabet avantajına sahip olmayan, dünya genelindeki ana nüfus dağılımını temsil eden gelişmemiş ülkelerin ulaşılması zor olacaktır. Bu, bu değer önerisinin yayılma verimliliği üzerinde olumsuz bir etki yaratacaktır.

2. Küreselleşmenin gerilemesi ve dolar hegemonyasına yönelik meydan okuma: Belirli bir ülkenin politikalarındaki değişiklikle birlikte, izlediği izolasyonculuk küreselleşmeyi önemli ölçüde etkileyebilir. Bu durumun en doğrudan etkisi, doların küresel ticaretteki likidite ve ödeme aracı olarak etkisidir. Bu eğilim "dolarizasyonun sona ermesi" olarak adlandırılmaktadır. Tüm bu süreç, doların kısa vadede küresel ölçekteki talebinin etkilenmesine neden olacakken, BTC, çoğunlukla dolar cinsinden fiyatlandırılan bir para birimi olarak, bu süreçte elde etme maliyetini artıracak ve değer önerisinin yayılmasını zorlaştıracaktır.

Bu iki noktanın kısa ve orta vadede en doğrudan etkisi, fiyatının yüksek volatilitesi üzerinde kendini gösterecektir, çünkü kısa vadede değerinin hızlı bir şekilde artışı, esasen spekülatif değerinin artışına dayanmakta olup, değer önerisinin etkisinin artmasına bağlı değildir. Bu nedenle, önümüzdeki bir süre zarfında, iş geliştirme açısından sağlam büyük halka açık şirketlerin, enflasyona karşı Bitcoin almak için agresif bir seçim yapmaları pek olası görünmemektedir.

BTC, yeni siyasi ve ekonomik döngüde ekonomik büyümeyi yönlendiren çekirdek haline gelmesi bekleniyor.

Bazı büyüme sıkıntısı çeken halka açık şirketler, BTC'yi yapılandırarak genel gelirlerini artırmayı ve böylece piyasa değerlerini yükseltmeyi hedefliyor. Bu mali stratejinin daha geniş bir kabul görüp görmeyeceği, bence BTC'nin kısa ve orta vadede yeni bir değer artışı elde edip edemeyeceğini değerlendirmenin anahtarıdır. Ayrıca, bunun kısa vadede kolayca gerçekleştirilebileceğini düşünüyorum; bu süreçte BTC, AI'nın yerini alacak ve yeni siyasi ekonomik döngüde ekonomik büyümeyi tetikleyen çekirdek haline gelecektir.

Mevcut ABD borsa Buffett göstergesinin %200'ü aştığını görebiliyoruz, bu da ABD borsasının son derece değerli bir durumda olduğunu gösteriyor. Son iki yıl içinde, ABD borsasının para politikası sıkılaşmasının yol açtığı düzeltmelerden kaçınmasının ana motoru, bazı şirketleri temsil eden AI sektörüdür. Ancak bu şirketlerin açıkladığı son mali raporlarda gelir artış hızının yavaşlamasıyla, önümüzdeki bir süre boyunca ABD borsası belirgin bir baskı altında kalacaktır.

Hükümet için, ekonomik politikalarının somut etkisi mevcut ortamda şüphesiz belirsizlikle doludur. Eğer ekonomik sorunlar ortaya çıkarsa, mevcut son derece finansal ortamda bu özellikle borsa çöküşünü kastetmektedir ve bu, destek oranlarına ciddi bir etki yapacaktır, dolayısıyla iç reformların etkisini de etkileyecektir. Bu nedenle, ABD borsa piyasasına, ekonomik büyümeyi tetikleyen bir çekirdek yerleştirmek son derece mantıklı görünmektedir ve bu çekirdek için Bitcoin'in son derece uygun olduğunu düşünüyorum.

Amerika'daki yerel küçük ve orta ölçekli işletmelerin, bilançolarında belirli bir BTC rezervi bulundurmaya karar vermesi durumunda, ana iş faaliyetleri bazı dış faktörlerden etkilense bile, hükümetin sadece bazı şifreleme dostu politikaları teşvik etmesiyle fiyatları artırarak, bir ölçüde borsa istikrarını sağlaması mümkün olabilir. Ayrıca, bu tür hedeflenmiş teşvikler son derece etkili olup, para politikalarını aşarak, kurumsal engellerden kolayca kaçınabilir. Bu nedenle, önümüzdeki yeni siyasi ve ekonomik döngüde, bu strateji hükümet ekipleri ve birçok küçük ve orta ölçekli işletme için iyi bir seçenek olacaktır ve gelişim süreci dikkatle izlenmelidir.