Sui ekosisteminin gelişim durumu ve Token modeli analizi

3 Mayıs'tan itibaren piyasaya sürüldüğünden beri, Sui, Move tabanlı halka açık blok zincirinin temsilci projelerinden biri olarak, Ethereum L2'den farklı bir gelişim yolu sergilemektedir. Proje 40'tan fazla gün önce piyasaya sürüldüğünden beri, Token dağıtım yöntemi ve serbest bırakma modeli birçok tartışmaya yol açmıştır. Bazı görüşler bunun ICP'nin kaderini tekrar yaşatabileceğini savunurken, bazıları bunu 2021'deki yeni ortaya çıkan halka açık blok zincirleri ile karşılaştırmaktadır.

Peki, Sui'nin ekosistem gelişim durumu nedir? Son zamanlarda Token salınımı ve talep durumu nasıldır? Bu soruları birlikte tartışalım.

1. Zincir Üstü Veri Analizi

1. Toplam Kilitli Değer ( TVL )

13 Haziran itibarıyla, Sui'nin TVL'si 15.22 milyon ABD dolarıdır ve DEX Cetus'un payı %60'tan fazladır. Tüm kamu blok zincirleri ve ikinci katman ağları arasında, Sui'nin TVL'si 54. sıradadır. Dikkate değer bir nokta, TVL'sinin zirveye çıktığı zaman 36.01 milyon ABD doları olmasıdır ve şu anda %50'den fazla düşmüştür.

Buna karşılık, diğer Move ekosistemini temsil eden proje Aptos'un mevcut TVL'si 42.11 milyon dolar, tarihsel zirvesi ise yaklaşık 65 milyon dolar olup 34. sıradadır.

2. İşlem hacmi

Sui üzerindeki DEX'in günlük işlem hacmi zirvesi 10 Mayıs'ta 19 milyon doları aştı. Haziran'dan bu yana, günlük işlem hacmi genellikle 3 milyon ile 6 milyon dolar arasında olup, işlem aktivitesi daha düşük.

3. Ağ Aktivitesi

Sui ağına başladığından beri toplam işlem sayısı 16.53 milyon, saniyede ortalama 3 işlem (TPS), toplam aktif adres 850.000, aktif düğüm sayısı 104'tür. Ağın en yüksek TPS'i 26'dır ve 12 Mayıs'ta Turbos IDO sırasında gerçekleşmiştir.

Ethereum L2 ile karşılaştırıldığında, Sui'nin gerçek TPS'i hala düşük seviyelerde.

Günlük aktif adresler açısından, zirve 20 Mayıs'ta 130.000'e ulaştı, bu da 19 Mayıs'ta Cetus'un izinsiz havuz işlevini açması ve meme projelerinin tüm ağda hava tahsisi yapmasından kaynaklanmaktadır. Normal şartlarda, günlük aktif adres sayısı 10.000'in altında.

4. Çapraz Zincir Köprüsü

Şu anda Sui ağına fon aktarımını destekleyen üç köprü bulunmaktadır: Wormhole, kriya.finance ve WELLDONE, ancak spesifik çapraz zincir miktar verileri henüz mevcut değildir.

İki, Ekosistem Projesi Genel Görünümü

Sui resmi katalogunda 66 proje yer almakta, çoğu hâlâ test aşamasında. Çıkan ve Token ihraç eden projeleri incelediğimizde, çoğunun performansının kötü olduğunu görüyoruz. Önde gelen iki DEX projesi de değer kaybetmiş durumda, sosyal medya platformu SUIA ise neredeyse %81.82 oranında düşüş yaşadı. Suipad ise, düşük IDO fiyatlaması sayesinde göreceli olarak daha iyi bir performans sergilemekte.

Dikkate değer bir nokta, Sui kullanıcı tabanı ve fon ölçeği sınırlı olduğundan, Abyss World'ün Haziran başında IDO gerçekleştirdiğinde Sui yerine Polygon ağını seçmesidir.

Üç, Token Salımı ve Talep Analizi

Sui Token toplam miktarı 10 milyar adet, başlangıçta dolaşımda olan miktar 528 milyon adet, oranı %5.28. 2023 Mayıs'tan Ekim'e kadar Sui'nin iki tür tokeni serbest bırakıldı: IEO ile dağıtılan tokenler ve stake düğümü teşvik tokenleri.

IEO kısmı her ay yaklaşık 34.610.000 adet serbest bırakılıyor. Düğüm staking teşvik kısmı için, ilk üç ayda her ay 33.300.000 adet, 4. ile 6. aylar arasında ise her ay 30.000.000 adet serbest bırakılıyor.

Buna göre, ilk üç ayda aylık ortalama 67.94 milyon adet (toplamın %0.67'si) serbest bırakılmıştır, 4. ile 6. ay arasında aylık ortalama 64.61 milyon adet (toplamın %0.64'ü) serbest bırakılmıştır.

Kasım 2023'te, Sui büyük bir kilit açma işlemi gerçekleştirecek, günlük kilit açma miktarı 1 milyardan fazla olacak ve bu, dolaşımdaki Token miktarını iki katına çıkaracak.

Ancak, talep tarafında bakıldığında, şu anda Sui ağına yapılan işlemler zayıf, kullanıcı sayısı az ve kısa vadede SUI Token için belirgin bir talep yok.

Dört, Aptos Token salım modeli ile karşılaştırma

Aptos Token toplam miktarı (staking teşvikleri hariç) 1 milyar adettir, başlangıçta 13 milyon adet dolaşımda olup, oranı %13'tür. Piyasaya sürüldükten sonraki ilk yıl her ay 4.54 milyon adet serbest bırakılacak (toplam miktarın %0.45'i). İkinci yıl itibarıyla, aylık serbest bırakma miktarı belirgin bir şekilde artacaktır.

Aptos ayrıca düğüm stake teşvikleri sunmaktadır, şu anda ağdaki yaklaşık %86 token stake durumundadır. 8 aylık bir süre zarfında, aylık stake teşvikleri yaklaşık 4.9 milyon adet olup, toplam token miktarının %0.49'unu oluşturmaktadır.

Karşılaştırıldığında, Sui ve Aptos her ikisi de düşük dolaşım, yüksek enflasyon Token modelleridir. Ancak Sui'nin başlangıç dolaşım miktarı daha düşüktür ve ilk 6 ayda ortalama kilit açma miktarı daha yüksektir. Sui, lansmandan 6 ay sonra büyük ölçekli serbest bırakmayı tek seferde gerçekleştirirken; Aptos, lansmandan 12 ay sonra her ay kilit açma yöntemini benimsemektedir.

Genel olarak, Sui'nin ilk yılda daha büyük bir token arz baskısıyla karşılaştığı, Aptos'un arz baskısının ise esas olarak ikinci yıla odaklandığı söylenebilir.

Beş, Sonuç

Sui şu anda soğuk başlatma aşamasında, kullanıcı tabanı küçük ve işlem aktivitesi düşük, sürekli etkinlikler ve ekosistem inşası yoluyla kullanıcı ve fon çekmeye acil ihtiyaç duyuyor.

Şu anda, Sui ekibi teknik düzeydeki inşaata daha fazla odaklanıyor, hackathonlar, geliştirici etkinlikleri gibi etkinlikler düzenliyor, henüz kullanıcı teşvik programını başlatmadı.

Ayı piyasası ortamında, sermaye ve kullanıcılar temkinli hale geliyor. Aynı zamanda, Ethereum'un ikinci katman ağının sürekli gelişimi de piyasa içindeki büyük miktarda sermayeyi çekiyor. Bu faktörler, Sui'nin sermaye ve kullanıcı çekme zorluğunu artırıyor.

Token ekonomik modeli açısından, Sui'nin Token serbest bırakma baskısı ilk yılda yoğunlaşmaktadır. Talep yetersizliği durumunda, bu kadar büyük bir Token arzı SUI Token'ının büyük bir satış baskısıyla karşılaşmasına neden olabilir.